美銀が警告：現在の市場はインターネットバブルの後期特徴を示しており、AIのリターンが重要なポイントとなる。

BlockBeats ニュース、8月14日、AI相場は引き続き米国株を押し上げているが、バンク・オブ・アメリカの関連調査は、現在の市場に1999年のインターネットバブル後期に似た特徴が現れ始めていると警告している。最も顕著なシグナルは、S&P 500の集中度の高止まり、アクティブ運用の選別取引の活発度が記録的な低水準に落ち込んでいること、そして資金が少数のAI勝者を追い求め続けていることだ。

最近、エヌビディアがウォール街の大手企業と連携して5000億ドルのAIインフラ資金調達を計画していることが、この懸念をさらに増幅させている。楽観派は、これがAI顧客に長期的な資金経路を提供し、チップ、データセンター、計算能力の需要を支えると考えている。慎重派は、こうした取り決めが「サプライヤーファイナンス」の色彩を帯びており、AIの資本支出を産業投資からより複雑な金融構造に変える可能性があると懸念している。

バンク・オブ・アメリカの見解では、チップ、クラウドベンダー、大手テクノロジー企業が指数上昇の中心的な原動力となった場合、市場の表面的な繁栄が内部の脆弱性を覆い隠す可能性がある。大量の資金が時価総額ウェイトの最も高いAI銘柄に受動的に流入し、アクティブ運用の選別取引が後退すれば、相場は少数の企業の業績達成に依存する度合いが高まる。AIの収益還元が資本支出の拡大よりも遅れれば、指数の変動が増幅される可能性がある。