広発証券：Intelの増発規模は200億ドルに拡大、経営陣の引き受けが自信を示し、目標株価136ドルを維持

BlockBeats ニュース、8月14日、広発証券は Intel の「買い」評価と 136 ドルの目標株価を維持し、今回の株式増資がポジティブなシグナルを発していると判断した。Intel は増資規模を当初計画の 150 億ドルから 200 億ドルに拡大し、機関投資家の需要は 1000 億ドルを超えたとされ、発行価格は 95 ドルで、オーバーアロットメントオプションは全て行使された。Intel の CEO である陳立武（Lip-Bu Tan）氏とその家族は発行価格で約 1200 万ドルを引き受け、広発証券はこれが経営陣の会社見通しへの自信を示し、2027 会計年度の設備投資を支援すると見込んでいる。

広発証券は、Intel のファウンドリ事業が 2027 年第 4 四半期に損益分岐点を達成し、2028 年には利益率のレバレッジが全面的に発揮されると予測している。同行は、18A プロセスの歩留まりと外部顧客の開拓が堅調に進んでおり、特に Apple が顕著であり、同時に EMIB の顧客基盤が拡大を続け、Google と AWS の両方が関連協力を推進していると判断している。広発証券は 2026 年第 2 四半期の 18A 歩留まりが約 80% という見方を維持し、Clearwater Forest（CWF）が量産立ち上げ段階に入り、Apple の 14A 高量産の進展が特に注目に値すると指摘している。ファウンドリ事業の損益分岐点が 2028 年に延期された場合、主な理由は新規投資需要の増加と予想される。

EMIB 事業に関して、広発証券は Intel の 2027 年と 2028 年のバックエンド事業収入予想をそれぞれ 11 億ドルと 70 億ドルに引き上げた。これは主に、AWS Trainium3 が 2027 年に EMIB-T を採用する見込みであること、および Google の Humufish/Triggerfish が 2027 年下半期から 2028 年にかけて生産拡大に入る見込みによる。広発証券はまた、AWS と Microsoft の ASIC 製品が 2028 年に EMIB を採用する可能性があると予測している。Intel は同時に Unimicron の支援を獲得し、シリコンキャパシタの内製化を計画している。