ゴールドマン・サックス：9月の利上げ予想はややタカ派寄り、米株の圧力は金利見通しの揺れに起因

BlockBeats ニュース、8月20日、ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、Jan Hatzius氏は最新の見解で、市場の9月FOMC利上げに対する価格設定は依然としてややタカ派寄りだと述べた。同行の判断では、9月初旬に発表される8月のデータに明確な反転が見られない限り、FRBが9月15日から16日の会合で利上げを行う可能性は「非常に低い」としている。ゴールドマン・サックスが挙げる理由には、雇用成長の明らかな減速、消費モメンタムの冷え込み、インフレ傾向が今後も改善する可能性が高いことなどが含まれる。

ゴールドマン・サックスの視点から見ると、最近のデータは利上げの根拠を弱めている。米国の7月の潜在雇用成長はわずか約5000人と、労働市場のバランスを維持するために必要な水準を下回っている。小売売上高の弱含みは、下半期の消費成長率が1％から1.5％に減速する可能性を示唆している。コアPCEインフレは依然として段階的に低下し、2027年には2％目標に近づく見込みだ。Hatzius氏は、2ヶ月連続で雇用とインフレのデータが軟調だった後、ハト派寄りの委員が利上げ支持に転じるハードルは高いと考えている。

ただし、FRBの議事録は市場に新たな撹乱をもたらしている。北京時間8月20日未明に公表された7月の議事録によると、さらなる引き締めを支持する当局者は6月より増加しており、複数の当局者はインフレが引き続き冷え込まない場合、将来より高い金利が必要になる可能性があると述べている。これにより、市場は「ゴールドマン・サックス流の緩和解釈」に直接賭けることが難しくなり、短期金利とテック株のバリュエーションは引き続き政策期待の揺れ動きに影響を受けるだろう。