分析：ビットコインは2023年以来最も激しいデレバレッジを経験したが、新たな清算リスクは依然として存在する。

BlockBeats ニュース、9月7日、CryptoQuant アナリストの Darkfost 氏は、ビットコインが最近、2023年以来最も激しい一轮のレバレッジ解消を経験したと述べた。これまで長期にわたり先物取引量が主導する市場環境の中で、Binance の建玉（Open Interest）は明らかに減少し、一時はその180日移動平均線を下回り、今回のレバレッジ解消プロセスの強度と速度を反映した。

Darkfost 氏は、このプロセスはビットコインにとって必要であると考えている。相場の調整に伴い、市場はこれまで過大だったロング・ショートのポジションを強制的に決済または清算させることになる。今回のサイクルでは、ビットコインは歴史的に見ても最大級の清算イベントの一つを経験した。

ただし、大幅なレバレッジ解消を経たにもかかわらず、Binance の現在の建玉は依然として約96億ドルに達しており、180日平均の約83億ドルを上回り、ビットコイン全体のネットワーク建玉総量の約37%を占めている。この水準は、5月の市場反発時（当時 BTC は一時8.2万ドルまで回復）よりもさらに高い。

Darkfost 氏は、今回の調整はトレーダーに明らかな衝撃を与えたものの、レバレッジ資金は迅速に市場へ戻ってきており、最近の BTC 反発の重要な推進要因の一つとなっていると指摘する。ただし、現在の市場のレバレッジ水準は依然として高く、将来再びレバレッジが過度に蓄積されれば、新たな激しいレバレッジ解消が引き起こされる可能性がある。