DeepSeekの資金調達枠が過熱している：参加手数料は15%超、利益分配は最大40%

動察 Beating AI 速報、DeepSeek は新たな資金調達ラウンドを実施中で、調達前評価額は約710億ドル。1ヶ月前、同社は約520億ドルの評価額で70億ドルの初回資金調達を完了したばかり。わずか1ヶ月で評価額は約37%上昇した。新ラウンドでは5年間のロックアップと議決権なしが条件となっているにもかかわらず、投資家は依然として割当枠を争奪している。

直接割当枠を獲得できない者は、割当を得た機関から間接的に参入し始めている。これらの機関はSPV（特定の投資のために設立されるファンドの受け皿）を設立し、外部投資家から資金を募る。ある第一層ではまず6%の参入手数料を徴収し、第二層では8%に上昇。さらに下層のチャネルでは手数料が15%を超え、投資利益が出た後にはさらに最大40%を分配する。

一般的なSPVは通常、約2%の前払い費用と20%の利益分配のみを徴収する。

これらの場外取引の取り決めはDeepSeekが主導したものではない。FTによると、梁文鋒氏は最終投資家リストを自ら審査し始め、背後にある出資者を確認し、株式が最終的に身元不明の主体に渡ることを防ぎ、複雑な株主構造が将来のIPOにもたらすガバナンスリスクを低減している。