機関：金の強気相場は新たな段階に入り、現物・先物・オプション資金が同時にポジションを増やしている。

BlockBeats ニュース、9月9日、フランスのソシエテ・ジェネラル銀行は、2026年の金（ゴールド）強気相場は、これまでの投機的モメンタム主導の相場から、現物・先物・オプション需要が共振する新たな段階へと移行しており、金市場では異なるタイプの資金が同時にポジションを構築する兆候が見られると表明した。

ソシエテ・ジェネラルのデータによると、8月の金ETF純流入は201トンに達し、2009年2月と2020年3月に次ぐ歴史的な月間流入額第3位を記録した。同時に、資産運用機関による金先物の純ロングの名目エクスポージャーは、今年1月に金価格が1オンスあたり5400ドルを突破した際の水準に次ぐ、歴史的な第2位の高さとなった。

オプション市場も強気シグナルを発している。投資家は一方でプットオプションを通じて短期的なリスクをヘッジしつつ、他方でより長期のコールオプションのエクスポージャーを継続的に構築しており、市場が依然として短期的な変動を注視しながらも、金の中長期的な見通しに対しては楽観的な姿勢を維持していることを示している。

ソシエテ・ジェネラルは、中央銀行による継続的な金購入、ドル離れ、地政学リスク、そしてソブリン債務への懸念が金価格の底値を押し上げており、高実質金利が金に対して伝統的に及ぼしてきた抑制効果を弱めていると考えている。金のボラティリティが低下するにつれ、金は長期的なリザーブマネジメント担当者にとっても魅力度を増している。

FRBの政策に関して、ソシエテ・ジェネラルは、市場における追加利上げ期待はかなりの程度価格に織り込み済みであり、金の下振れリスクは徐々に縮小していると見ている。同行は金に対する「戦略的強気」のスタンスを維持しており、持続的なインフレ圧力、米国の関税、AIおよびインフラ投資、そして高水準の財政赤字などの要因が、依然として金価格を下支えする可能性があると考えている。