機関：金の強気相場は新たな段階に入り、現物・先物・オプション資金が同時にポジションを増やしている。

BlockBeats ニュース、9月9日、フランスのソシエテ・ジェネラル銀行は、2026年の金強気相場が、これまでの投機的モメンタム主導の相場から、現物・先物・オプション需要が共振する新たな段階へと移行しており、金市場では異なるタイプの資金が同時にポジションを構築する兆候が見られると表明した。

ソシエテ・ジェネラルのデータによると、8月の金ETF純流入は201トンに達し、2009年2月と2020年3月に次ぐ過去3番目の月間記録となった。同時に、資産運用機関の金先物ネットロングの名目エクスポージャーは、今年1月に金価格が1オンスあたり5400ドルを突破した際の水準に次ぐ、過去2番目の高水準に達した。

オプション市場も強気シグナルを発している。投資家は一方でプットオプションを通じて短期的なリスクをヘッジしつつ、他方でより長期的なコールオプションのエクスポージャーを継続的に構築しており、市場が短期的な変動に依然注目しながらも、金の中長期的な見通しに対しては引き続き強気寄りであることを示している。

ソシエテ・ジェネラルは、継続的な中央銀行の金購入、ドル離れ、地政学リスク、そしてソブリン債務への懸念が金価格の底値を押し上げており、高実質金利による金への伝統的な抑制効果を弱めていると考えている。金のボラティリティが低下するにつれ、金の長期リザーブマネージャーにとっての魅力も高まっている。

FRBの政策に関して、ソシエテ・ジェネラルは、市場の追加利上げ期待がかなりの程度価格に織り込み済みであり、金の下振れリスクは徐々に縮小していると見ている。同行は金に対する「戦略的強気」のスタンスを維持しており、継続的なインフレ圧力、米国の関税、AIおよびインフラ投資、そして高水準の財政赤字などの要因が、依然として金価格を下支えする可能性があると考えている。