JPモルガン：暗号資産マイニング企業がAIへ転換したことで差が開き、IRENとMARAは分化の方向へ

BlockBeatsのニュース、9月15日、市場がAI計算力とデータセンター資産の価値を再評価する中、暗号資産マイニング企業の転換経路が評価額の差を広げ始めている。JPモルガンは月曜日、IRENの評価を「アンダーウェイト」から一気に「オーバーウェイト」へ引き上げ、目標株価を46ドルから65ドルに引き上げた。一方、MARAは「アンダーウェイト」に引き下げ、目標株価を13ドルから11ドルに引き下げた。

JPモルガンは、IRENがビットコインマイニング企業から徐々にAI計算力サプライヤーへと転換しており、その優位性は土地、電力アクセス、データセンター建設、GPU展開、計算力販売などの各段階に対するより深い制御から生まれると見ている。IRENのAIクラウド事業は直近の四半期に前四半期比110%成長し、NVIDIAとの提携や継続的な契約進展もあり、同社がトップクラスの「ネオクラウド」オペレーターの仲間入りをする可能性があると同行は確信している。

MARAに対する判断はより慎重である。JPモルガンは、Starwood Capitalなどのパートナーと進めるデータセンター開発の軽資産路線が、電力資産をAI計算力収入に転換する際の価値増分を希薄化させると見ている。既存サイトの利用可能電力、土地取得コスト、今後の拡張能力も、その評価額再評価の余地を制限するだろう。

BIT（bit.com）のデータによると、月曜日にAI関連株が全体的に圧力を受ける中、IRENは寄り付き前に一時約3%下落し、MARAは取引時間中に約11.66ドルまで下落した。評価変更は依然として市場の資本支出と実行リスクへの懸念を払拭していない。