UBS：FRBは連続利上げの可能性は低く、市場は引き締め経路の価格設定が過度に積極的である

BlockBeatsのニュースによると、9月25日、UBSのチーフ・インベストメント・オフィサーであるマーク・ヘフェレ氏とそのチームは、市場はFRBの引き締め経路の価格設定が過度に積極的であり、実際の利上げ幅は予想を下回る可能性があると述べた。10年米国債利回りが5.1％を突破した後、フェデラルファンド先物は10月の利上げ確率が70％に上昇したことを示しているが、UBSの基準シナリオは依然としてFRBが12月にもう一度利上げした後、金利を据え置くというものである。

UBSは、米国経済分析局の年次改定によりコアPCEインフレ率が0.2ポイント下方修正され、来年上半期の有利な基準効果と相まって、今後6ヶ月間でインフレが着実に低下する可能性があると予想している。FRB当局者の金利予測中央値も2027年通年の金利据え置きを示しており、それゆえ連続的な大幅利上げの根拠は弱まりつつある。

UBSは同時に、9月の米国総合PMIが58.4に上昇し、経済活動が依然として底堅く、企業収益と利益成長に有利であると考えている。同機関は固定収益資産の「魅力的」評価を維持し、S&P 500指数の今年と2027年の利益がそれぞれ25％と14％増加すると予想している。金については、UBSは短期的に高金利と強いドルによる圧力に直面するものの、金価格が1オンスあたり4000ドル付近への下落を増持の機会と見なし、2027年9月前後に5400ドルに上昇すると予想している。