米国株の第4四半期における「ショートスクイーズ」の条件が徐々に整いつつある：CTAのポジションが大幅に撤退し、1.3兆ドルの自社株買いがスタンバイ中

BlockBeatsのニュース、10月3日、WSJの報道によると、ゴールドマン・サックスなどの機関データによれば、米国株のCTA（トレンドフォロー型クオンツファンド）のポジションは最近大幅に調整され、Rubnerの調査によると、そのポジションのZ値は8月末の+2.35から-0.80に低下し、1か月以内に3標準偏差を超える振れ幅となり、それまで蓄積されたロングポジションが明らかに解消されたことを意味する。

同時に、米国企業は今年これまでに約1.3兆ドルの自社株買いを承認しており、一部の買い戻し計画は10月15日以降、第3四半期決算の静默期間終了に伴い順次再開される見通しで、過去のデータによれば11月の買い戻し力度は通常さらに強まる。

季節性に関して、Rubnerのデータによれば、1930年以来、S&P 500指数は米国中間選挙年の第4四半期に平均5.6%上昇しており、これは全年の第4四半期の平均2.9%を上回っている。

テクノロジー株に関しては、ナスダック100指数先物は31200ポイントの重要な抵抗線に接近し、フィラデルフィア半導体指数は短期的な抵抗線を突破し歴史的高値に接近している。ゴールドマン・サックスは、ハイパースケーラー雲事業者の2027年の債券発行規模が4200億ドルに達する可能性があると予想するが、その利息支出が利益に占める割合は依然として低い。モルガン・スタンレーのデータによれば、関連企業の純レバレッジは約0.4倍で、現金は債務の約132%である。

さらに、ゴールドマン・サックスは従来型ストレージとHBMについて以前引き下げられた価格予想が修正され始めていると述べ、JPモルガンは半導体ハードウェアの利益見通しは依然として比較的堅固であり、TSMCのAIアクセラレータ需要は強いと指摘した。第4四半期のもう一つの大きな変数は依然として原油であり、ゴールドマン・サックスは世界の原油在庫の緩衝余地が明らかに薄くなっており、100ドルの油価と現在の需給バランスは矛盾しないと考えている。