OpenAIとAnthropicの収益計上の違いが市場の懸念を引き起こす：年換算収益は実際の収益を2倍に過大評価している可能性がある

動察 Beating AI速報、ブルームバーグの報道によると、OpenAIとAnthropicの間で売上高の計上基準に顕著な差異があり、両AI大手が公表する年換算売上高の直接比較が困難になっている。これにより、投資家のAI業界の成長見通しに対する懸念が一層強まっている。

報道によれば、Anthropicはアマゾンなどのクラウドサービスパートナーを通じて生じた総売上高を売上高に計上しているのに対し、OpenAIはマイクロソフトなどのパートナーから得た純収益の分配分のみを認識している。両社とも標準化された財務諸表を公開していないため、投資家は現時点で両社の実際の事業規模を正確に換算することが難しい。

年換算売上高（ARR）にも同様に限界がある。関係者によると、OpenAIは2026年通年の実売上高が約350億ドルになると予測しており、これは年末時点の年換算売上高目標700億ドルの約半分に相当する。ブルームバーグが入手した文書によれば、Anthropicの2025年の実売上高は約46億ドルである一方、当時公表した年換算売上高はすでに90億ドルを超えていた。

アナリストは、年換算売上高は通常、短期業績や契約価値に基づく外挿であり、通年の実際の認識収益と同一視できないと指摘する。AI大手のバリュエーションが高止まりし、テクノロジー株が高値にある背景下で、売上高の伸び率および計上基準の不確実性は、AI投資のリターンに対する市場の判断にさらなる影響を与える可能性がある。