インフレデータの過熱とAI株の軟調が重なると、国債金利の低下と同じ意味になるのか？

PolyBeatsのモニタリングによると、10月15日、投資家はテクノロジー株の売りを続け、資金を米国債に移してリスク回避に動いた。CNBCの報道によれば、10年債利回りは当日一時10ベーシスポイント以上低下し、約5.089%となった。30年債と2年債も同時に低下した。

今週の過熱したCPI・PPIデータは、理論上は利上げ観測を高め、国債売りを引き起こして米債利回りを押し上げるはずだった。しかし過去2日間の利回りの持続的な低下は市場予想に反している。予測市場Polymarketでは、「米国10年債利回りが年内に4.7%を下回る」確率が過去24時間で12ポイント上昇し、現在28%、「4.6%を下回る」確率は現在11%となっている。

NoSteinNoGateは「米国10年債利回りは年内に4.6%を下回るか？」で$158.55分の「はい」を購入し、購入確率は5.99%だった。同氏はFRB金利セクターで合計89件取引しており、勝率47%、PnL +$2.0kで、今回の投入額は同氏の中央値投入額の5.65倍である。

現在の主流の分析では、今週の投資家によるAI・テクノロジー株の売りと、資金の米国債への逃避が、債券価格を押し上げ、利回りをむしろ低下させたとみられている。CNBCは10月15日、投資家がテクノロジー株の売りの中で「安全な債券へ逃避している」と書いた。ActionForexは同日の振り返りでさらに率直に、利回りの低下はデータ発表前にすでに始まっていたため、「テクノロジー株売りの中での防御的な債券買いが、通常はより強いインフレがもたらす利回り上昇圧力を上回った」と記した。