米国株と韓国株の底値買い資金動向：個人投資家が逆行してAI株を買い増し、JPモルガンはさらなる下落余地が縮小する可能性を指摘

BlockBeatsのニュース、10月23日、世界の株式市場は新たな売り圧力に直面し、AI資本支出と投資収益に対する懸念が再び高まっている。中東情勢と原油価格の上昇もリスク選好を抑制している。韓国金融投資協会のデータによると、10月21日の株式強制売却額は129億ウォンで、前日の226億ウォンを下回った。此前の10月13日から19日にかけて、5営業日連続で1日あたりの強制売却額が500億ウォンを超えていた。同時に、信用融資残高は30.271兆ウォンに減少し、投資者預託金は89.6343兆ウォンに減少、約9ヶ月ぶりに90兆ウォンを下回った。

韓国の半導体株には外国人投資家の買い戻しが見られた。10月21日時点で、外国人投資家は4営業日連続でサムスン電子を純買い越し、累計金額は1.3247兆ウォンに達した。此前は12営業日連続で約7.8兆ウォンを純売り越していた。SKハイニックスは外国人投資家による18営業日連続の純売り越しの後、10月21日に2006億ウォンの純買い越しに転じた。ただし、アナリストはこの変化をトレンド的な資金改善と認定するにはまだ早いと警告している。

米国市場では、JPモルガンのストラテジストArun Jain氏が10月15日から21日の取引フローを追跡したところ、個人投資家が半導体、新興クラウド、ストレージ企業の買いを増やし、テクノロジー個別株の買いは7月のモメンタム取引反転以来の最高水準に達した。最も買われた銘柄はSanDisk、TSMC、Nebiusであった。テクノロジーETFの週間資金流入は史上2番目の高水準となり、10月16日には単日流入額が記録を更新した。

機関投資家のポジションはショートが混雑している。ゴールドマン・サックスのプライムブローカレッジデータによると、株式の空売り規模とロング買い規模の比率は約5対1で、顧客口座のショートレバレッジは過去5年間の99パーセンタイルにある。ファンダメンタル・ロングショート株式ファンドの純レバレッジは約3年ぶりの低水準だが、総レバレッジはやや上昇した。ゴールドマンは、テクノロジー株の上昇を促す触媒が出現した場合、混雑したショートが強制的に買い戻される可能性があり、潜在的なショートスクイーズのリスクがあると指摘した。

底値拾いの窓口に近づいているかについて、JPモルガンのストラテジストNikolaos Panigirtzoglou氏とそのチームは、ヘッジファンドがすでに株式リスクエクスポージャーを大幅に削減しており、此前に上昇を牽引した一部の資金が撤退した後、市場がさらなる集中売りに直面する余地は狭まる可能性があるとの見方を示した。チームは半導体をファンドのリスクエクスポージャーを観察する重要な指標と見なす一方で、AI投資収益、資金調達圧力、ポジション集中度は依然としてリスクであり、売り圧力の軽減は市場がすでに底を打ったことを意味しないと指摘した。