BofAのストラテジスト：世界的なリスク回避の感情は11月中旬まで続く可能性があり、短期的なリスクの解放はまだ完了していない。

BlockBeatsのニュース、10月23日、米国銀行のストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、現在の世界市場のリスク回避感情が11月中旬まで続く可能性があるとの見方を示した。AI融資リスク、フランス債券市場の圧力、米国中間選挙という3つの不確実性が後退するまで、同氏はリスク資産に対して戦術的な慎重姿勢を維持している。ハートネット氏は金曜日の顧客向けリポートで、米銀は「戦術的なリスク回避を11月中旬まで維持する」とし、この段階では「利回りの低下、株価の下落、ドルの弱含み」という組み合わせが同時に現れる可能性があると予想した。

ハートネット氏は、リスク感情を本当に改善できる重要なシグナルの一つは、AIスーパークラウド事業者に関連する信用スプレッドの頭打ちだと考える。同氏は、大手AI企業が自主的に設備投資を削減するか、大規模な株式融資を通じて債務圧力を軽減すれば、信用スプレッドの頭打ちを促す触媒になり得るとの見方を示した。ハートネット氏は、欧州中央銀行やフランス政府がフランス国債の売りを反転させる措置を取れば、世界の投資家のリスク選好回復に寄与すると考えている。また同氏は、市場は民主党が下院と上院の両方を制するシナリオをまだ完全に織り込んでいないと指摘。この結果が実現すれば、トランプ政権の現在の低税率・低規制環境が制約を受け、企業利益の予想にとって不利になる可能性があるとの見方を示した。

ハートネット氏の核心的な判断は、米国株がすでに長期的な弱気相場に入ったということではなく、短期的なリスクの放出がまだ完了していないということだ。同氏の見方では、AI信用スプレッドの頭打ち、フランス債券市場における信頼できる政策の転換、そして米国中間選挙リスクの再価格設定の完了こそが、リスク選好が本当に回復したかを判断する3つのより重要なシグナルである。