Bitunixアナリスト：非農業部門雇用統計が引き締め期待を再燃させ、AI大手の国家安全保障リスクが市場に不確実性を追加

BlockBeatsのニュースによると、11月9日、米国の10月非農業部門雇用者数は16.5万人増となり、市場予想の6.5万人を大幅に上回った。失業率は4.1%に低下し、8月と9月のデータも合計8.4万人上方修正され、労働市場の実際の底堅さが以前の推定を上回っていることが示された。平均時給は前月比0.4%増、前年比3.1%増で、賃金の伸びは依然として明確に鈍化していない。さらに、経済的な理由でやむを得ずパートタイムに就く人数は33.9万人増加し、雇用市場は堅調であるものの、労働の質と職種構造には依然として分化が存在することを反映している。

データ発表後、市場ではFedが12月に25ベーシスポイント利上げを行うとの予想が約8割に上昇した。これにより政策の焦点は再びインフレ抑制に戻った。ただし、単月のデータは今後の検証が必要であり、11月10日に発表されるCPIが次の重要な試練となる。物価も同時に強めであれば、引き締め予想がさらに固まる可能性がある。

政治面では別の抑制要因が現れた。民主党が上院を掌握したことで、人事指名に対する審査権がより大きくなり、たとえWarshがFed議長に就任しても、その改革方向を支持する中核チームを順調に構築できるとは限らない。これはホワイトハウスが金融政策に影響を与える余地が制限されることを意味するが、金利が必ず緩和方向に向かうわけではなく、実際の政策は依然としてインフレ、雇用、FOMC内部の合意に依存する。

一方、NVIDIAの取締役会は、創業者である黄仁勳氏が外国の情報活動の標的となる可能性があるとの報道を受けて独立調査を開始した。現時点で会社の機密や国家安全保障情報が漏洩した証拠はなく、取締役会も同氏の会社領導継続を支持する姿勢を示している。この事件により、AI大手のガバナンスと国家安全保障リスクが注目されている。総じて、強い雇用が金利予想を押し上げ、政治的抑制がFedの人事再編を制限し、AI産業の非財務リスクも徐々に浮上する中で、ドル、債券利回り、テック株のバリュエーションは引き続き複数の要因に左右されるだろう。