YFI創設者ACが最新作品Deriswapを紹介

原文タイトル：「YFI創設者ACの新プロジェクトDeriswapを1分で理解する」

原文出典：DeFi之道

11月23日のニュースでは、Yearn Finance（YFI）創設者のAndre Cronjeが、彼の最新作品であるDeriswapを公開しました。このプロジェクトは、スワップ、オプション取引、および貸出を1つの高効率コントラクトに統合し、ユーザーにオールインワンの取引サービスを提供します。現時点で、Deriswapはレビュー段階にあり、AC本人も関連するコントラクトアドレスを公開していません。

以下はAndre CronjeからのDeriswapに関する簡単な紹介です：

私は最近、資本効率にますます興味を持つようになっています。現在の（DeFi市場の）流動性は断片化されています。以下のプロトコルから1つ選択できます：

1. スワップ取引（Uniswap、Sushiswap、Bancorなど）

2. オプション取引（Deribit、Hegic、Opyn、Primitiveなど）

3. 貸出（Aave、Compound、DyDxなど）

Deriswap（現在監査中）は、スワップ、オプション取引、および貸出を1つの高効率コントラクトに組み合わせ、2つのアセット間でのスワップ、オプション取引、および貸出を可能にします。

ETH-BTCペアを考えてみましょう。  

スワップ

このスワップコントラクトは標準のUniswap x * y = kであり、流動性プロバイダー（LP）はETH-BTCを流動性資金として提供します。トレーダーはETHをBTCに交換することができ、逆も可能です。LPは取引手数料を獲得します。

オラクル

TWAP オラクルは、データを 30 分ごとに取得するように拡張されています。これにより、任意の選択した時間帯の実現分散、実現ボラティリティ、暗含ボラティリティ、価格を報告できます。

オプション

上記の派生値を用いて、ブラック・ショールズ・オプション価格モデルを使用してコールオプション/プットオプションの価格設定が可能です。これらはアメリカ式オプションであり、いつでも決済できます。決済はペア資産で行われるため、コールオプションは full value の買い入れが必要であり、プットオプションは full value の売却が必要です。

スワップ取引とオプションを組み合わせることは興味深い相互作用です。オプションはボラティリティに関連する取引であり、取引手数料はボラティリティに関連するヘッジです。取引対象のペアのボラティリティ（+ve 取引手数料）は、オプションの損失（-ve 決済）を相殺します。

さらに、full value の決済を選択する必要があります。LP は自身の資産ペアに永久ポジションを持っているため、利益のみを決済すると永続的な損失につながりますが、基礎となる資産を決済すると無常損失になります。決済は ITM または OTM のいずれかの方法で行われます。

先物

先物はオプションを拡張し、簡略化したもので、追加料金を支払うことで、将来の日付に他のペアとの決済が可能です。

レンディング

レンディングは、先物を拡張し、簡略化したもので、追加料金と担保を支払うことで資産を借りることができます。その後、借りた資産を将来の日付までに決済したり、担保資産を取り上げたりできます。

セカンダリー市場

レンディング、先物取引、オプション取引はすべて NFT を介してトークン化され、これにより二次市場の作成と取引が可能となります。

結論

Deriswap は取引、オプション取引、先物取引、およびレンディングのための包括的で資本効率の高い市場を提供し、LP がリスク露出を維持し、追加の手数料とリターンを享受できるようにします。

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