「MEV税」という新しい概念とは何ですか？誰が税金を支払うのでしょうか？

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MEV 税制の仕組みにより、アプリケーションは MEV の価値を再分配することを目的として、取引から MEV の一部を回収することができます。

元のタイトル: MEV 税とは何ですか?誰が税金を払うのですか? 》

元のソース: 0xNatalie、ChainFeeds

パラダイム研究者の Dan Robinson 氏と Dave White 氏は、「MEV 税」という新しい概念を提案しました。 MEV 税メカニズムにより、アプリケーションはトランザクションから MEV の一部を取り戻すことができ、MEV の価値を再分配し、トランザクションを実行した検索者によって MEV が完全に所有されることを防ぐことができます。このメカニズムは、OP Mainnet、Base、Blast などの OP Stack L2 に効果的に実装できます。

MEV 税の概要

MEV 税は、トランザクション内の優先手数料を分析して、スマートコントラクトが自動的に手数料を抽出できるようにするメカニズムです。このフレームワークでは、スマートコントラクトはトランザクションの優先手数料に基づいて、一定の割合の MEV 税を請求します。優先手数料は、ネットワークによる取引の確認速度を上げるためにユーザーが支払う手数料です。 EIP-1559 以降、Ethereum の取引手数料は基本手数料と優先手数料に分割されます。基本料金はネットワークによって自動的に設定され、ネットワークの混雑状況に応じて動的に調整されますが、優先料金は、トランザクションを優先させるインセンティブとしてブロック提案者にユーザーが支払う追加料金です。

スマートコントラクトはトランザクションの優先手数料をチェックし、MEV 税と呼ばれる比例した追加料金を請求します。 たとえば、MEV 税では、ユーザーはブロック提案者に 1u の優先手数料を支払い、このトランザクションを優先するようにインセンティブを与えます。このトランザクションの MEV をすべて取得するには (たとえば、100u の利益を上げるには)、検索者は、このトランザクションと対話するスマートコントラクトによって設定された 1:99 の比率に従って、スマートコントラクトに 99u を支払う必要があります。この99uはアプリに返還されます（ユーザーへの報酬提供など）。 MEV 税がない場合、ユーザーは 1u の優先手数料を支払い、提案者はこのトランザクションを処理すると 1u を受け取りますが、このトランザクションによって生成された MEV (100u) は検索者に渡されます。

有効性は競争上の優先順位付けルールに基づいています

MEV 税の有効性は、「競争上の優先順位付け」のルールに基づいています。

1.優先手数料で並べ替え:ブロック提案者は、優先手数料に従ってトランザクションを並べ替え、優先手数料の高いトランザクションを最初に処理する必要があります。

2.検閲なし: ブロック提案者は、低い優先手数料を支払うトランザクションであっても、いかなるトランザクションも検閲または除外することはできません。

3.覗き見や遅延の禁止:ブロック提案者は、トランザクションの内容を事前に覗き見ることはできず、また、理由なく特定のトランザクションの処理を遅らせることもできません。

このルールに基づくと、MEV 税は OP スタック L2 にのみ適用されます。これらのチェーン上のブロック提案者 (シーケンサー) は、競争的優先順位のソートのルールに従うためです。シーケンサーがこれらの原則に違反した場合、取引の順序を操作して自ら価値を獲得することで、MEV 税を逃れることもできます。

Ethereum L1 の場合、ブロックは MEV-Boost などの競争的なブロックオークションシステムを通じて構築されます。このシステムでは、複数のブロックビルダーが、高額の手数料のトランザクションを含めることで収益を最大化するために競争します。 MEV 税はビルダーの収益を減らすため、競争の激しいブロック構築環境では、ビルダーは MEV 税を実装していないトランザクションを優先する傾向があり、このメカニズムは Ethereum では効果がありません。

MEV 税によって解決される問題

MEV 税は、特定の外部設備を必要とせずにあらゆるスマートコントラクトに採用できるため、スマートコントラクト開発者はアプリケーションのニーズに応じて課金モデルをカスタマイズできます。この柔軟性により、他のシステムとの互換性を維持しながら、さまざまなブロックチェーンプロトコルとアプリケーションを独自の戦略に従って最適化できるようになります。例: DEX 取引の最適化: DEX に MEV 税が導入されると、取引の実行価格は市場の需要と供給だけでなく、MEV 税の要素も考慮されるようになります。なぜなら、最初に取引を完了してより良い価格を得るために、検索者はより高い MEV 税を支払う必要があるからです。この手数料は、ブロック内のトランザクションの優先度を上げるために使用したり、ユーザーや流動性プロバイダーにフィードバックされる報酬メカニズムとして使用したりすることができ、トランザクションの実行価格を変更し、間接的にトランザクション価格のスリッページを減らすことができます。

· AMM の流動性プロバイダーの損失とリバランスの問題を軽減:AMM は、より高い MEV 税を支払うトランザクションを優先するように設定できるため、利益の一部を裁定業者から直接回収して AMM または流動性プロバイダーに返還することができ、流動性プロバイダーの収益がより安定します。

· トランザクションによって生成された「バックラン」MEV をキャプチャ:MEV 税をスマートコントラクトウォレットに統合することで、取引時にユーザーのウォレットが MEV 税を自動的に徴収できるメカニズムが設計されます。このように、他の市場参加者がユーザー取引によって生成された MEV を使用しようとする場合、MEV 税を支払う必要がありますが、この税は元の取引のユーザーに返還されます。このメカニズムにより、ユーザーは自分の取引によって生成された MEV を効果的に獲得し、自分の利益を保護することができます。

MEV 税の制限

上記の有効性は、選別者が競争優先選別ルールを厳密に遵守することに大きく依存しますが、MEV 税には他にもいくつかの制限があります。たとえば、ブロックが完全に満たされると、ブロック提案者は、優先度の低いトランザクションをブロックの後半に単純に含めるのではなく、破棄しなければならない場合があります。さらに、MEV 税の成功には市場における競争が必要であり、それは取引機会が広く知られる必要があることを意味します。ユーザーの意図に基づく一部のアプリケーションでは、ユーザーの意図を明らかにする必要があり、競争において潜在的な価値漏洩につながる可能性があります。

MEV 課税メカニズムにはいくつかの課題と制限がありますが、この革新的なアプローチは、MEV を合理的に再分配し、本来検索者に属していた MEV の利益をアプリケーションに返す方法でもあります。 MEV 税と MEV シェアの目的は似ており、どちらも MEV エコシステムの公平な分配を促進するために MEV を還元する方法を模索しています。