原文タイトル：2024年米国選挙における暗号通貨：厳格な規制と禁止から支援とイノベーションへの潜在的転換点
原著者：HTX Ventures
原著翻訳者：zhouzhou，BlockBeats

編者注：この記事は、アメリカの選挙が暗号通貨市場に与える影響に焦点を当てており、特に予測市場とBTCFiの潜在的推進力について議論しています。Polymarketなどの予測プラットフォーム、DeFi、BTCFi分野のイノベーションを解説することで、政策、規制、技術における暗号プロジェクトの機会について探求しています。また、記事ではOP_CATなどのビットコイン技術のアップグレードが開発者のイノベーションを促進し、暗号市場全体に与える意義についても議論しています。

以下は元の記事内容です（読みやすさのために一部再編集されています）：

全文の要約：

シンガポール / 2024年11月4日—ビットコインの登場以来、それは3つの選挙サイクルを経て、2024年のアメリカ大統領選挙で重要なテーマとなりました。サトシ・ナカモトが白書で提唱したビットコインの考えが浸透する中、支持者は今や無視できない有権者グループとなり、アメリカ政治において重要な力となっています。

本文では、選挙におけるビットコインと暗号通貨のますます重要な要素について分析しており、それにはインフレによる実質賃金の低下、米ドルの世界的支配地位への挑戦、アメリカの有権者が暗号通貨に対する関心の高まり、および現職政府の暗号産業への規制戦略が含まれています。

記事はさらに、大統領候補者の暗号通貨に対する異なる立場とその姿勢が将来の政策と市場の期待をどのように形作るかについても探っています。また、本文では予測市場の役割についても議論し、特にPolymarketの選挙への寄与、予測市場の潜在的なイノベーション経路、および選挙が暗号市場へのマクロ経済的流動性をどのように影響するかについても述べています。

最後に、本文では選挙結果が暗号企業に与える影響について予測しており、トランプ氏が勝利した場合、より明確で緩和された規制環境が導入され、これが暗号初期企業の育成と成長を支援するでしょう。この環境はまた、暗号企業にIPOの道を提供し、従来の投資機関の撤退を支援し、富の効果を強化し、資金調達環境を改善します。同時に、DeFiはより速やかに主流金融市場に参入し、BTCFiのイノベーションと発展も加速されるでしょう。

暗号通貨が選挙の重要なテーマになる背景

ビットコインがアメリカに与える意味

1. インフレとの戦いへの需要の増加

フォーブスの調査によると、実質賃金（インフレ調整後）は1980年代半ば以降、ほとんど変化していません。インフレを調整すると、現在のアメリカの平均時給の購買力はほぼ1978年と同じです。これにより富の不平等が悪化し、富裕層は資産を保有することでさらに富を築き、労働者階級の富は減少しています。

2008年の金融危機以降、多くの人々がビットコインをインフレや経済の不確実性に対抗する潜在的な手段と見なしています。特に、中流階級に財務的独立をもたらす可能性があり、ビットコインの非中央集権性と限られた供給量が、政府や中央銀行の干渉から独立した資産として位置付けられています。米ドルは依然として世界の準備通貨ですが、投資家がヘッジ資産に対する需要を高める中、ビットコインの魅力はますます高まっています。特に経済的負担が増大している労働者階級にとって、ビットコインはインフレとの戦いに効果的な手段と見なされています。

トランプ氏もハリス氏も大統領選挙に勝利しようと、アメリカの財政政策はより大きな予算赤字を生む可能性があります。議会予算局は、今後10年で、連邦予算赤字がGDPの6.2％を占めると予測しています。トランプ氏が2017年の減税政策を復活させ、さらに税率を引き下げれば、赤字はGDPの7.8％に達する可能性があります。一方、ハリス氏は法人税率を28％に引き上げる計画ですが、他の改革提案により、赤字は依然としてGDPの6.5％に達する可能性があります。

過去25年間、アメリカの連邦債務はGDP比の40％から100％に急増し、今後10〜30年でこの比率は124％から200％の間に達する可能性があります。今後の大統領選挙は、「感傷的な時期」を引き起こす可能性があり、債券市場が債務問題の深刻さに気づいた際、リスクを補償するためにより高いリターンを要求するかもしれません。この時期には、債券市場の崩壊が引き起こされ、金融危機が発生する可能性があります。

トランプ氏の減税政策とハリス氏の増税政策は、アメリカの財政赤字と債務負担をさらに悪化させ、金融市場の混乱リスクを高める可能性があります。こうした巨額の債務に直面する中で、解決策は限られており、債務を希釈する手段を通じたインフレが、アメリカ政府の唯一の道かもしれません。ただし、インフレの悪影響は労働者階級の購買力を侵害し、富の不平等を悪化させる可能性があります。

特筆すべきは、まだ議会の承認を待つ「ビットコイン法案」が、米国の債務問題解決に新たな道を提供する可能性があることです。この法案はビットコインをより広範な金融システムに組み込むことを目的としており、多くの個人や機関資本を引き寄せ、米国の債務構造を安定化させ、さらには世界の金融システムに一定の安定性をもたらす可能性があります。

分散化された希少資産として、ビットコインはインフレーションやリスクに対抗する政府や投資家にとって有効なツールとなり得ます。特に債務とインフレの圧力に直面する中で、それには戦略的な重要性があります。

2. アメリカドルのグローバルな影響力の強化

今日最も人気のある暗号通貨製品の1つとして、ステーブルコインは政策議論の中心となっており、米国議会もこれに関連する複数の法案を審議しています。これらの議論を推進する主要な要因の1つは、ステーブルコインがドルの国際的影響力を拡大するのに役立つと見なされており、特に世界的な準備通貨であるドルの地位が低下している状況下で重要視されています。

現在、99%以上のステーブルコインがドル建てであり、それは2番目に位置するユーロの0.20%とはるかに上回ります。ステーブルコインの指数関数的成長はさらにデジタル資産市場におけるドルの支配的地位を強化し、米国には世界金融システムで優位性を維持する新たな手段を提供しています。

アメリカドルの国際的影響力を強化するだけでなく、ステーブルコインは米国の金融基盤を強化する可能性があります。ステーブルコインはわずか10年前に登場しましたが、すでに米国債のトップ20の保有者となっており、ドイツなどの国々を上回っています。これは、ステーブルコインがドルのグローバルな主導的地位を拡大するだけでなく、大量の国債を取り込むことで、米国の金融システムの重要な一部になり、経済に追加の流動性サポートを提供していることを示しています。

有権者の暗号通貨への関心の高まり

GrayscaleがHarris Pollに委託した全国調査によると、選挙人の半数以上が、「暗号通貨について理解している候補者」を支持する傾向があり、「暗号通貨について理解していない候補者」とは異なります。

同時に、スイング州の選挙人の暗号通貨への関心も顕著に高まっています。2020年の選挙以来、激しい競争が予想される2つの主要な戦場州、ペンシルベニア州とウィスコンシン州は、暗号通貨に関するGoogleの検索興味ランキングで第4位と第5位に飛躍しています。ミシガン州はこの指標で8位にランクされています。

バイデン政権による暗号企業への監督強化

バイデン政権は就任以来、暗号通貨の監督強化に取り組み、より厳格な監督フレームワークの構築を約束しています。関連する措置には、Ripple に対する未登録証券発行訴訟、暗号企業やビットコインマイナーに対する追加の税務報告要件、キャピタルゲイン税の課税などがあります。

FTXの崩壊後、政府は主要暗号企業への取り締まりを強化し、いくつかの重要な法的進展を遂げました。例えば、世界最大の暗号取引所であるBinanceの元CEOであるChangpeng Zhao氏が米国および国際訴訟で4か月の禁固刑を宣告されました。その後、米証券取引委員会がCoinbaseを提訴し、同社が暗号資産取引所を営む際に証券取引所として登録されていなかったと非難しました。この訴訟が成功すれば、Coinbaseのビジネスモデルに重大な脅威を与える可能性があり、その他提訴された企業には暗号取引所KuCoinも含まれています。

暗号企業の寄付の中心的な役割

2024年、暗号企業はアメリカの政治への寄付の主要な貢献者となっています。CoinbaseとRippleは、今年最大の企業政治寄付者であり、企業寄付総額の約48%を拠出しています。Fairshakeは、ニューヨーク州知事の元補佐官Josh Vlastoによって2023年に設立されたスーパーパシフィックティビティ（Super PAC）であり、親暗号通貨の候補を支援するために20億ドル以上を調達し、今回の選挙サイクルで最も多く支出されたPACとなっています。

Fairshakeは、親暗号通貨の候補を選出し、疑念を持つ反対者に立ち向かうことを目指し、Coinbase、Ripple、Andreessen Horowitzなどの企業の支持を受けています。これらの資金は、大統領候補の政策だけでなく、暗号通貨支持の議会選挙戦略の推進にも影響を与えています。したがって、暗号産業は幕裏から表舞台に登り、アメリカの政治における重要な勢力となっています。

今年3月の典型例は、進歩的民主党スターのKatie Porterがカリフォルニア州上院選挙で3,000万ドル以上を調達し、勝利を期待されていたことです。しかし、彼女がElizabeth Warrenの政治的立場を採用し、銀行規制の問題でHarrisと同じ陣営にいたことから、Fairshakeは彼女を「反暗号運動の同盟者」と見なしました。

カリフォルニアの予備選挙中、FairshakeはPorterに対抗するために1,000万ドル以上を費やし、若い有権者の支持基盤を弱体化させました。ハリウッドの看板広告と彼女に対する発言により、FairshakeはPorterが企業に親和的な立法を誤解させると主張しました。その結果、彼女の選挙資金に影響が出て、最終的には秋の選挙に進むことができませんでした。

そのため、多くの民主党候補者が選挙サイトに暗号通貨サポートセクションを追加し、暗号通貨 PAC から資金援助を求め、今や暗号 PAC が候補者の立場に重要な影響を与えています。

選挙の影響

候補者の政策提案

ハリス

ハリスは暗号通貨政策に関して限定的な発言をしており、彼女は自身の政権が「AI やデジタルアセットなどの革新技術を奨励し、一方で消費者や投資家を保護する」と述べています。最近、黒人支持率が予想を下回ったことから、彼女は黒人男性の暗号投資を保護することを目的とした暗号通貨規制フレームワークを構築するという一連の経済安全保障計画を発表しました。

ただし、このフレームワークは黒人有権者に対してのみであり、具体的な規制の詳細や具体的な政策スタンスが欠如しているため、暗号通貨コミュニティからは虚偽だと批判されています。これは選挙での得票を狙った暗号通貨利用であると考えられており、現在のバイデン＝ハリス政権は、より対立的な規制手法を取っており、複数の訴訟、伝統的銀行サービスの制限、両党立法案の拒否などの行動を取っています。

政府はさらに、暗号通貨に対するキャピタルゲイン税を検討しており、ハリスの暗号政策は業界の規制環境を改善する可能性があるものの、税制、Bitcoin マイニング、およびセルフカストディに関する重要な問題においては慎重であり、特朗普ほど暗号通貨に親しくありません。

トランプ

共和党は常に個人の自由を強調し、その価値観は暗号通貨の非中央集権化原則と比較的一致しています。共和党全国委員会は党綱領で、トランプが Bitcoin マイニングの権利を擁護し、そして「すべてのアメリカ人がデジタル資産をセルフカストディでき、政府の監視を受けずに自由に取引できる権利を保証する」と約束しています。これに対し、民主党は一般的に政府権力と規制の強化を主張しており、暗号通貨コミュニティとの間にイデオロギー上の摩擦が存在する可能性があります。

トランプはデジタル資産産業に強い関心を示し、アメリカを「グローバル暗号センターおよびビットコインスーパーパワーにする」ことを目指していると述べています。彼はBitcoin マイニングをサポートし、自己遵守権利を保護することを約束しています。さらに、選挙期間中、トランプは Bitcoin を使用してレストランの客にハンバーガーを購入し、証券取引委員会（SEC）に対する暗号通貨に対するハードラインな立場を批判し、再選されれば暗号通貨に肩入れする議長を任命することを誓っています。トランプはさらに、独自の DeFi プロジェクトである World Liberty Financial を立ち上げました。

トランプは以下の一連の暗号政策を提案しました：

·戦略的なビットコイン準備植え付け：

トランプ氏は、政府が「アメリカ政府が現在所有しているまたは将来取得するすべてのビットコインを保持し、『戦略的国家ビットコイン準備』の中核とする」と表明しました。2023年10月時点で、アメリカ政府は50億ドル以上相当のビットコインを保有しており、主に犯罪捜査による没収を通じています。ただし、現時点では、このビットコイン準備がどのように活用されるか、その実現可能性はどの程度か、および暗号業界がこの措置を広く受け入れるかについては明確ではありません。

·暗号大統領顧問会の設立：

トランプ氏は、ナッシュビルで「ビットコインおよび暗号大統領顧問会」を設立すると約束し、この会が「暗号懐疑論者」ではなく「業界支持者」によって規則が策定されると述べました。

·連邦準備制度によるデジタル通貨の発行禁止：

多くの国が中央銀行デジタル通貨を推進している中、この動向はアメリカの暗号通貨コミュニティで抵抗に遭遇しました。連邦準備制度はデジタルドルの発行を決定していないものの、2022年1月に公表した報告書ではCBDCの潜在的なコストと利益を詳細に説明しています。

トランプ氏はこの提案に何度も公然と反対し、「自由への危険な脅威」と呼んでいます。2024年5月、連邦下院は連邦準備制度がCBDCを発行することを禁止する法案を可決しましたが、この法案は法律となるにはさらなる推進が必要です。注意すべきは、トランプ氏が暗号通貨を支持している一方で、彼の関税政策が経済の不確実性を引き起こす可能性がある点です。彼の政策が市場と暗号通貨業界に与える長期的影響はまだ見られていません。

可能性のある「分裂政府」

現時点では、どちらかの政党が議会の上下両院と大統領職を制御できない限り、一定期間の政治的不安定はほぼ避けられないようです。

2023年10月25日時点で、Polymarketデータによると、大統領選挙、上院選挙、下院選挙での各党の勝算には大きな差があります。現時点で比較的可能性のある唯一の結果は、共和党が上院を制御することです。同時に、「分裂政府」の可能性も非常に高いです。つまり、大統領と上院が異なる政党によって制御されることになります。分裂政府は最後にはオバマ政権下で現れましたが、バイデン氏とトランプ氏は分裂政府のない状態で政権を担っています。

このような政治的構図は通常、政策の停滞をもたらします。大統領と上院は重要な立法案や指名について妥協しなければなりません。共和党が全面勝利した場合、彼らは3〜6か月以内に新しい法律を制定する可能性があり、これは暗号通貨市場にとって好ましい結果となるでしょう。なぜなら、共和党は通常、暗号通貨に対する緩和された規制枠組みを支持しているからです。

2024年9月25日星期三，美国国会通过了一项临时政府支出法案，确保政府机构的资金一直持续到12月，以避免政府关门。该法案将最终支出决定推迟到11月5日总统选举之后。换句话说，从12月到新一届国会在1月3日宣誓就职期间，政府的财政预算将受到一定限制。这意味着，在这一过渡期内，总统的权力对财政政策的影响可能有限，正式预算只有在新一届众议院就职后才能通过。

可能的美国证券交易委员会领导层变化

自Gary Gensler担任SEC主席以来，他强硬的监管立场引发了加密货币社区的反对。虽然他在打击非法证券发行方面取得了一些成绩，但他的严格执法遭到了许多加密公司抗议。

特朗普曾公开表示，如果他重新当选，将「解雇」Gensler，并推动SEC采取更亲加密货币的立场。传统上，SEC主席通常在新总统上任时辞职。如果哈里斯政府上台，采取与对立阵营相似的立场，以争取行业支持，也并不令人惊讶。因此，无论哈里斯还是特朗普当选，SEC领导层都可能会经历重大变化。

宏观经济流动性：不可避免的波动和量化宽松水平的决定性作用

当美联储降息并且全球资本流动性显著上升时，比特币的价格往往会呈上升趋势，这表明宏观经济流动性仍然对加密货币市场有决定性影响。

2020年，为应对COVID-19大流行，特朗普政府启动了无限量化宽松政策，将大量资金注入加密货币市场。2020年3月15日，美联储将联邦基金利率下调1个百分点至0%至0.25%之间，并启动了7000亿美元的量化宽松计划。随后，美联储进一步宣布取消QE限额，并承诺根据需要进行资产购买，从而启动了无限量化宽松。此举为加密市场带来了巨大的资金流动性。

2024年10月21日，在宾夕法尼亚州兰开斯特市的一次市政厅会议上，特朗普重申，如果他在11月5日重新当选，将大幅降低美国利率。这一承诺可能再次推动比特币等加密资产的上涨，尤其是在流动性进一步增加的情况下。

選挙がブロックチェーンスタートアップに与える影響

Web3 予測マーケットが Web2 ライバルを凌駕

2020年に立ち上げられて以来、Polymarket は急速に台頭し、この分野のリーダーとなりました。米国大統領選挙による取引の 80% を占めています。ブロックチェーン上で開発されたアプリケーションとして、Polymarket は従来の市場で競合し、最大のシェアを持ち、これは業界でも非常に稀なことです。Polymarket は、ユーザーがスポーツ、政治、ビジネス、科学などに関連する将来の出来事の結果について投機および賭けを行うことを可能にします。このプラットフォームは、2021年の米国大統領選挙中に初めて重要な注目を集め、総投票額の91%、つまり350万ドル相当の賭けを処理しました。

Polymarket は、米国商品先物取引委員会との間で140万ドルの民事金銭罰金および和解契約に達し、その後、米国での公式な運営を停止し、地理的な障壁を通じて米国のユーザーのウェブサイトへのアクセスをブロックしました。CFTC 委員長のRostin Behnam は、「その米国における『足跡』が十分に大きい場合、デリバティブ契約を登録する必要があり、そうでない場合は執行行動に直面することになる」と警告しています。

予測マーケットは、単なる投機を超えて、より広範な金融ツールとして発展しています。Polymarket の拡張とともに、予測市場の影響は、一般の意見、金融ヘッジ、ビジネス上の意思決定など、さまざまな領域に拡大しています。

予測市場の仕組み

予測市場は、出来事の結果に対して賭けをするデリバティブ市場です。これらの市場は通常、バイナリオプションを使用します。たとえば、バイナリ市場では、「ビットコイン現物 ETF が承認されるか？」という質問は、「はい」または「いいえ」で答えられます。"はい"または"いいえ"の価格分布は、市場参加者の予測と賭けによって決定され、両方の価格の合計は1ドルまたは1ドルよりわずかに高くなります。

満期日には、出来事の結果が明らかになると、株価は0ドルまたは1ドルに収束します。正しく予測した参加者は1ドルのリターンを受け取り、誤った予測をした参加者は0ドルを受け取ります。これが利益と損失が決定される方法です。

暗号通貨に加えて、オフショアの中央集権化プロバイダーは通常、特定の結果に対する賭けの金額を制限します。これはスポーツ賭博と同様です。これにより、個人が自分の見解を最大限に活用することが制限され、最終的な結果は通常、中央集権化された運営業者によってコントロールされます。ブロックチェーン上の予測市場は、スマートコントラクトと分散台帳によって透明でグローバルな市場を作り出し、これらのプラットフォームが公正であり改ざん防止されることを保証しています。

Polymarket のオーダーブックはハイブリッドな中央集権化モデルを採用しています。ユーザーの注文はPolymarketのオペレーターに送信され、彼らによってマッチングされ、オフチェーンで注文がマッチングされます。この取引システムの基盤は、署名済みのリミット注文に基づき、二元結果トークンおよび担保資産（ERC20）間のアトミックスワップ（決済）を成立させるカスタム取引コントラクトです。

上記の二元市場に加えて、Polymarketには分類市場とスカラー市場も提供されています。分類市場では、複数のオプションに賭けることができ、各オプションは結果に応じて$1または$0で評価されます。例えば、2025年のNBAチャンピオンを予想する市場では、セルティックス、サンダー、ニックス、ナゲッツなどのオプションが含まれるかもしれません。

シーズンが始まったばかりであり、すべてが未確定であるため、ユーザーは複数のチームに賭けることができます。一方、スカラー市場は前述の2つの市場とは異なり、利益と決済は最終結果の値が事前に定義された範囲内にある位置に基づいています。

予測市場の製品イテレーション

Augurは初期のブロックチェーン予測市場のひとつです。2018年には40万ドルの取引高を達成しましたが、当時のオンチェーン活動を考慮すると、これはかなりの数字であり、市場がオンチェーン予測市場に対する需要を十分に示しています。しかし、Augurはユーザーグループを安定させることに失敗しました。その主な理由は、そのメカニズムが複雑で悪意のある攻撃を受けやすいからです。

Polymarketとは異なり、Augurでは誰でもガバナンストークンREPをステークして市場を作成できます。Augurのシステムは、市場作成中に基本的なコンポーネント（市場定義、満期日、決定条件）にエラーが検出された場合、その市場を無効にするように設計されています。

そのため、攻撃者は意図的に欠陥のある市場を作成し、その市場を無効にし、その中で利益を得ることを狙う可能性があります。同時に、Augurの許可なし市場作成は、「ある歌手がいつ亡くなるか」といった市場を作成するなど、いくつかの論争を引き起こしました。

初期アプリ開発プロセスでユーザーを引き付けるために、Polymarket は市場作成プロセスを内部化し、選択的に中央集権化された操作を行いました。ユーザーフレンドリーな市場を提供することで、倫理的論争を最小限に抑え、Polymarket は安定した初期ユーザーグループを構築しました。この選択的中央集権化戦略は、初期ユーザーの成功を促進すると同時に、中核取引活動の透明性と追跡可能性を確保することを目的としています。

予測市場が境界を超えてメインストリームへ

効率的市場仮説に基づくと、資本市場の資産価格は迅速かつ完全に市場参加者が持つすべての情報を反映します。したがって、予測市場は常に効率的であり、市場の非効率性、つまり正確な予測を実現し、予測の不正確さの問題に取り組む可能性があります。

Polymarket の創設者は、このプラットフォームの立ち上げは広範な誤りと誤情報に対処するためであると述べています。実際、Polymarket は市場参加者の投機的ニーズを公衆の感情データを集めるツールに効果的に転換しました。たとえば、カマラ・ハリスが民主党の候補者になり、J.D. ヴァンスがトランプの副大統領候補になるという事例など、公式発表前に予測しました。

したがって、Polymarket は、代替ニュースソースとして広く採用され（中国本土の暗号通貨懐疑論者のメディアでも採用されています）、広く利用されています。彭博端末は、2024年8月から Polymarket のデータをパネルに組み込み始めました。

Polymarket はコンテンツプラットフォームとの統合も進めています。2023年7月30日、有名なコンテンツサブスクリプションプラットフォームである Substack は、Polymarket の予測市場を組み込み、「Substack The Oracle by Polymarket」として新たに展開しました。

「The Oracle」では、読者は Polymarket 取引プラットフォームからの数千ものアクティブ市場から見解と分析を見つけることができます。「The Oracle」は、主要な市場情報や主要な統計データを定期的にまとめ、現在の最も注目されているトピックについて詳しく分析しています。

予測市場の将来展望

現在、Backpack Exchange では米国大統領選挙向けの予測トークンが導入されています。SynFutures や dYdX は、選挙に関連するレバレッジ取引製品を導入し、リミットオーダーやストップオーダーなどの高度な注文機能を導入し、ユーザーがリスクを管理できるよう支援しています。このレバレッジ取引により、ユーザーは少額の初期投資でより大きなポジションを取引でき、潜在的なリターンを拡大することができます。

dYdX は、特にトランプ予測市場に焦点を当てた永続的な契約に特化しており、取引者が最大20倍のレバレッジを使って市場に参加し、ロングやショートの取引を行うことを可能にしています。この柔軟な取引構造により、ユーザーは市場の動きごとに活用し、短期間でかなりのリターンを得る可能性があります。全体として、レバレッジ取引と予測市場の組み合わせは一般ユーザーにとってはまだやや複雑であり、より専門的なトレーダーに適しています。

トランプ氏の再選は米国での暗号企業の上場を促す可能性があります

トランプ政権下では、より明確な規制枠組みと緩和された規制環境が整備されるため、現在のように暗号企業が米国を避け、米国のIPアドレスをブロックする傾向が逆転されるかもしれません。一方、Bloomberg によると、Circle Internet Financial、Kraken、Fireblocks、Chainalysis、eToro などのいくつかの暗号関連企業が今後数年以内に上場する可能性があり、他の資格を満たした暗号企業も標準的なIPO手続きを取る見通しがあります。

バイデン政権を振り返ると、現在の米国証券取引委員会（SEC）委員長であるゲーリー・ゲンスラーが採用した厳格な規制姿勢により、この数年間でわずか数社の暗号企業だけがIPOを果たしています。そのため、暗号企業が主要機関資金を調達することがますます困難になっています。Coinbase が2021年に上場したことで従来の資金が暗号部門を立ち上げることに興味を持った一方で、Coinbase は未だに Forbes 2024 年 Midas リストに掲載された唯一の暗号プロジェクトです。

DeFi と BTCFi が最初に恩恵を受けるでしょう

トランプ氏自身の DeFi プロジェクトである World Liberty Financial（WLFI）のトークンはわずか4.3%しか販売されておらず、実用性の欠如から批判されていますが、これは彼が DeFi に注目していることを反映しています。

DeFi では、BTCFi は合意形成や正当性を容易に構築できるため、より強力な基盤を持ち、持続的な成長を確保しています。

ビットコインは引き続き暗号業界、ウォール街、および米国証券取引委員会の間で最大の共通点です。BTCFi の核心は、BTC を活用するためにさまざまなビジネス（ステーキング、ローン、取引、デリバティブなど）を通じています。時間の経過とともに、BTCFi の価値はBTCの何倍もに増加し、他の主要資産クラスのトレンドを反映しています。ただし、この進展には有利な外部環境が長期間にわたって必要です。トランプ氏が選挙に勝利すれば、このプロセスは加速する可能性があります。

BTC 金融ツールを開発する暗号企業がインセンティブを受け、より緩和された規制環境を得ることで、BTC の基本資産としての地位が強化されるでしょう。一方、BTCFi のイノベーションは開発者主導となり、Bitcoin のプログラム可能性に基づくさまざまな画期的なアプリケーションが推進されます。例えば、ビットコインは、2021年の Taproot に続く2025年のアップグレードで、OP_CAT を実現すると予想されています。

OP_CAT が有効になると、開発者は sCrypt などの高度な Bitcoin ネイティブプログラミング言語を使用して、Bitcoin メインネット上で分散型で透明なスマートコントラクトを開発することができるようになります。sCrypt は、Bitcoin 上でスマートコントラクトを記述するための TypeScript フレームワークであり、開発者が TypeScript を直接使用してスマートコントラクトを記述できるようにします。TypeScript は、最も人気のある高水準プログラミング言語の1つです。

さらに、現在の Bitcoin の第2層ソリューションは、zk-rollups に移行する可能性もあり、BTCFi の総市場潜在能力は、BTC の現在の時価総額の数倍になると予想されています。

多くのプロジェクトが、OP_CAT を中心に sCrypt を活用する方法をすでに探っています。例えば、Bitcoin のパラレルチェーン Fractal Bitcoin はすでに OP_CAT をサポートし、CAT プロトコルをリリースしました。

現在、Bitcoin スクリプトを使用して開発された再担保プロジェクトの Babylon やステーブルコインローンプラットフォーム Shell Finance も、OP_CAT リリース後に関連開発を行うことを検討しており、完全に分散化されたより複雑なオンチェーン機能を実現し、Bitcoin のコンセンサスメカニズムに完全に依存してセキュリティを十分に確保しています。

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