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ミーム取引の99%は損失に終わり、ディーラーが大勝利を収める

この記事を読むのに必要な時間は 19 分

そして、手遅れになるまで誰がディーラーなのか分からないのです。

元のタイトル: まだミームコインの最前線にいるなら、カジノに方向転換しましょう。

元の著者: Foxi (DeFi / AI)

元の翻訳: TechFlow

私のミーム取引口座は現在 -60% 下落しています。私は下手なトレーダーでしょうか？はい、確かにそうです。しかし、それは単に悪い決断をしたということではなく、私は平均的なギャンブラーよりも悪くないと信じたいです。それで、問題は正確には何でしょうか? @0xngmi のデータ（Memecoin でのプレイからのリターンはカジノよりもさらに悪いと指摘）に触発されて、問題の根本が何であるかをさらに深く掘り下げてみることにしました。

まず最初に、私は非常に下手なミームトレーダーであることを認めます。

多くの初心者と同様に、私は市場の誇大宣伝と感情に左右され、高値で買って安値で売り、頻繁な取引でスリッページが発生し、知らないうちに市場のインサイダートレーダーに資金を提供していました。

暗号通貨市場に参加するのは今回が初めてではありませんが、この経験から不公平なゲームをプレイしているように感じました。さらに悪いことに、ゲームのルールは刻々と変化し、より多くの情報を持っている人が常に有利になるようです。

@0xngmi は、カジノでルーレットをプレイした場合の期待収益 (EV) と、ミーム投機の EV (支払った手数料のみに基づく) を計算しました。

（元画像は@0xngmiより、TechFlowが編集）

· 小額取引の手数料は2.5％、Raydiumの手数料は0.25％です。 1回の投機には2回の取引が必要なので、手数料は2倍にする必要があります。

· Moonshot のデフォルトのスリッページ設定は 5% で、その半分が平均サンドイッチ攻撃の推定値として使用されます。

· トークンによって大きく異なるため、正確に見積もるのは難しいですが、各トランザクションのコストが 2.5% であると仮定しましょう。

それで私は考えました。ミーム投機は実際のギャンブルと比べてどうなのだろう?彼らの可能性は同じように悪いのでしょうか?それとももっと悪いですか?さらに重要なのは、ミームトレーダーは単に「投資家」を装ったカジノギャンブラーなのか、それとも舞台裏でより複雑で隠された仕組みが働いているのかということです。 @0xngmi の分析によると、ミームをプレイするよりもカジノにお金をかける方が賢明のようです。

真のオッズ: ミームコイン vs. カジノ

賭けと取引の核となる概念である 期待値 (EV) について話す必要があります。これは、時間の経過とともに、平均して賭けごとにどれくらいの金額が勝つか負けるかが予測できることを示しています。

カジノゲームには、数学的には一種の「公平な不公平」が存在します。長期的にはどれだけ損失が出るかは常に予測できます。詳しく見てみましょう:

(Foxi (DeFi / AI) からのオリジナル画像、TechFlow がコンパイル)

従来のギャンブルでは、カジノは ゆっくりと予測可能な 方法で利益を抽出します。ルーレットホイールを回すたびに、またスロットマシンを引くたびに、既知の確率モデルに従います。たとえば、アメリカンルーレットで赤に賭けた場合、勝つ確率は 47.37%、負ける確率は 52.63% になります。時間が経つにつれて、カジノは常に勝ちますが、それは不正行為をしているわけではなく、単にオッズを有利に利用しているだけです。ただし、ギャンブラーを保護するために、一部の管轄区域では最低還元率を課しています。たとえば、オンタリオ州では、スロットマシンの RTP (プレイヤーへの還元率) は少なくとも 85% である必要があり、これはハウスエッジ (つまりハウスカット) が最大 15% であることを意味します。

なぜ 99% の人が Memecoin 取引で損失を被るのか

カジノとは異なり、Memecoin 取引は「運のゲーム」のように見えますが、問題は実際のプレイヤーが誰なのかさえわからないことです。 Memecoin 市場には明確な「ハウスエッジ」はありませんが、取引手数料、スリッページ、インサイダー取引、市場操作によって資金は徐々に失われていきます。さらに、この損失は隠されていることが多く、定量化が困難です。

Memecoin 投資家が一般的に損失を被る主な理由は次の 3 つです。

· 取引手数料

· スリッページ

· 市場操作

1. 取引手数料: 隠れた「銀行手数料」

すべての取引には手数料が発生します。 @bitgetglobal や @MEXC_Official のような中央集権型取引所 (CEX)、@RaydiumProtocol のような分散型取引所 (DEX)、または取引ボット (ほとんどの人が使用する @GMGNai など) で取引する場合でも、これらの手数料は徐々に利益を食いつぶしていきます。

CEX 手数料: 1 取引あたり約 0.1% (購入 + 販売 = 往復手数料 0.2%)

DEX 手数料: 1 取引あたり約 0.3%、ガス料金 (1 取引あたり 5 ～ 50 ドル以上)

取引ボット手数料: 1 取引あたり約 1%、優先手数料 (通常の DEX 手数料の 4 倍)

Memecoin 税: 一部のプロジェクトでは、再分配またはバーンメカニズムの一環として、各取引の 5% ～ 10% を徴収します。たとえば、@aipool_tee は売り取引に 10% の手数料を請求します。

これらの取引ロボットは、基礎となるユーザーから多額の収益を上げています。現在（2月17日）Memeを取引する人は減っていますが、1日の収益は依然として70万ドルを超える可能性があります。

一見すると、0.2%～1% の取引手数料は高くないように見えるかもしれませんが、毎日頻繁に取引する場合、これらの手数料はすぐに加算される可能性があります。 1 日に 10 回取引すると、資金の 2% ～ 6% が失われる可能性があります。これは、ヨーロピアンルーレットで損失する額よりもさらに大きいです。

2. スリッページ（MEV コスト）

スリッページとは、ある価格で注文をした場合、相場の変動により実際の約定価格が予想よりも悪くなることをいいます。スリッページは、特に流動性が低い場合や市場が不安定な場合に、Memecoin 取引で特に問題になります。

· 例: 100 ドルで Memecoin を購入しようとしましたが、流動性が不十分なため、95 ドル相当のトークンしか得られず、5% の損失となります。

· 販売時にも同様の状況が発生します。 200 ドルで売る予定でしたが、スリッページにより 190 ドルしか受け取れませんでした。

· 総スリッページ損失: 往復取引コストの約 10%。

@0xngmi は、MEV (サンドイッチ攻撃コスト) によりトランザクション手数料の約 2.5% が消費されると述べており、BNB チェーンではインフラストラクチャが貧弱なため、このコストは 5% 以上になる可能性があるとのことです。

ブロックチェーンインフラストラクチャの改善により、MEV コストを大幅に削減できます。これが、多くの人が Solana が BNB Chain よりも優れていると信じている理由です (私もこれに完全に同意します)。 @cz_binance が BNB チェーン上で Meme 文化を促進したい場合、最優先事項は MEV コストを削減し、それによって Memecoin プレーヤーの期待値 (EV) を増やすことです。

しかし、Solana でも、2.5%～5% の MEV コストはカジノゲームでの損失よりも深刻です。スロットマシンのディーラーの取り分が 10% にも上ると知ったら、あなたは激怒するかもしれません。しかし、それはミームコイン市場の最悪の部分ではありません。

3. インサイダー取引と市場操作

これについては、これ以上説明する必要はほとんどありません。明確なルールがあるカジノとは異なり、ミーム市場は完全に内部者向けに偏っています。チームウォレット、開発者、またはインフルエンサーが「ポンプアンドダンプ」を通じて小売業者から利益を得ることを防ぐことができる規制はありません。例えば、以下のケースです:

· $LIBRA: 1億700万ドル以上の価値があるトークンが奪われました

· $MELANIA: Meteroaと関係がありますか? $CAR: 険しいアフリカ

· $CUBA: 異国の地で荒々しく活動

· $GANG: @mrpunkdoteth がファンから 1,000 万ドルを現金化

· $Broccoli: 詐欺師や内部関係者によって利益のために操作

これらは氷山の一角にすぎません。 @frankdegods のようなインサイダーでなければ、これらの Memecoin に参加してもほとんどメリットがないと言えます。カジノでは、少なくともディーラーの取り分がいくらかは分かっていますが、ミームコイン市場では、ディーラーが誰なのかさえ分かりませんが、彼らは間違いなくあなたのお金を取っています。

最終比較: ミームコイン投機とギャンブルの期待値 (EV)

カジノゲームは時間の経過とともに資金を徐々に減らしますが、ミームコイン投機ははるかに残酷です。一度の間違った取引で、数週間分の利益が一瞬にして消えてしまう可能性があります。人々を関与させ続ける唯一の動機は、時折 100 倍の利益が得られることです。しかし、現実には、100 倍のリターンを達成できる確率は約 25,000 分の 1 であり、これは宝くじに当たる確率よりもさらに低いものです。

人は往々にして、自分は「特別」または「有能」だと信じていますが (そうです、私はそのうぬぼれ屋です)、それでも結局は収穫されてしまいます。

Memecoin がギャンブルらしくないと感じるのは、人々にコントロール感、つまりリサーチ、タイミング、スキルによってお金を稼げるという幻想を与えるからです。確かに利益を上げているトレーダーもいますが、プロのポーカープレイヤーと同じように、彼らは少数派です。そして、ほとんどのトレーダーは、ほとんどのギャンブラーと同様、最終的にはお金を失うことになります。