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Superp：オンチェーン永久契約でミーム爆発の時代を終わらせる

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ミーム市場が急速に拡大する中、Superp は革新的な Perp 製品でデリバティブのカバー範囲の不足という問題に対処し、取引戦略の多様化を促進しようとしています。

ミームコインは暗号資産の世界を席巻し、その100倍の富の創出効果は、最も強力な市場ナラティブとしての地位を確固たるものにしています。2025年7月末までに、ミームセクターの時価総額は過去最高の840億ドルを超え、その成長曲線は依然として急峻です。しかし、この繁栄の裏には弱点が隠されています。2025年第2四半期のCoinMarketCapデータによると、ミームコインデリバティブの普及率は3%未満で、時価総額上位100の主流コインの普及率92%とは対照的です。ミームコインの高いボラティリティを、デリバティブを通じて一般個人投資家のアルファエンジンに変えるにはどうすればよいでしょうか？Superpがその答えを持っています。 BSCにおける主要なパープDEXプロジェクトであるSuperpは、最大10,000倍のレバレッジをサポートし、「かつてない」体験を提供することで、ミームデリバティブ取引に対するユーザーの認識を一変させ、「ミーム版ハイパーリキッド」というニックネームを獲得しました。現在、Superpの実ユーザー数は600万人を超え、総取引量は370.7億ドルに達しています。DappBayとDeFiLlamaといったプラットフォームによると、SuperpはBSCチェーン上でアクティブユーザー数と取引量の両方で1位にランクされており、他を圧倒しています。8月5日には、Superpのトークン「SUP」がBinance Alphaをはじめとする複数の主要取引所に正式に上場されます。オンチェーンデリバティブがミームブームを巻き起こし、ボラティリティがプログラム可能な収益エンジンへと変化していく中で、最先端プラットフォームであるSuperpは、静かに新たなパラダイムを創造しているのかもしれません。

1.市場の問題点：ミームプレイヤーがSuperpを切実に必要とする理由

ミーム市場ではデリバティブの需要が非常に高くなっています。一部の人気プロジェクトでは、ユーザーの空売り感情が強く見られますが、効果的な空売りメカニズムが不足しています。

たとえば、過去数か月間、Binance Alphaはさまざまな新しいミームプロジェクトを頻繁に上場してきました。これらのプロジェクトは発売以来、一般的に価値が下落していますが、市場にはこれらの新しいコインのデリバティブ取引がないため、ユーザーがプロジェクトの発売初期に空売りポジションを確立し、保証されたリターンを確保することはほぼ不可能です。これは、取引戦略の多様性を制限するだけでなく、市場全体の効率にも影響を与えます。

なぜ従来の取引プラットフォームはミームデリバティブ市場に存在しないのでしょうか？

プラットフォームの観点から見ると、ミームコインの極端なボラティリティは、ほとんどの取引所がミームコインの取引を控えていることにつながっています。人気のミームプロジェクトは、日中変動率が100%を超えることが多く、1時間当たりの変動率は50%を超えることも珍しくありません。このボラティリティにより、従来のデリバティブ取引のリスク管理モデルは効果を発揮しません。主流の取引所の多くは、ミームコインの契約取引を全く提供していないか、極めて低いレバレッジの商品のみを提供しています。この「レバレッジ差別」は、ユーザーから超過収益を得る権利を直接的に奪っています。ユーザーの視点から見ると、「予測清算」という呪縛もまた、取引意欲を削ぐ要因となっています。従来の先物契約のリスク管理メカニズムでは、Memeの価格変動が始まった直後に異常な価格変動によって清算に直面したり、リターンが過大になった際にポジションを強制的にクローズさせられたりして、大きな市場変動を逃してしまうことがよくあります。こうした「早期清算」と「強制清算」という現象は、Memeトレーダーにとって大きな悩みの種となっています。こうした悩みから、確実性への要求が高まっています。Memeコインの高いリターンポテンシャルを犠牲にすることなく、リスク管理と資本効率の向上をどのように実現できるか、という問題です。Superpは、3つの主要な技術的柱に基づくソリューションを構築しました。NoLiquidation Perp（PSC）は、清算なしで10,000倍のレバレッジを享受できます。Meme Perps（TRS）は、Memeプロジェクトのローンチ直後に空売りを可能にします。そしてAlpha Perpは、Binanceに上場する高品質なプロジェクト向けに、プロフェッショナルなデリバティブソリューションを提供します。もちろん、暗号資産デリバティブ取引で成功するには、この分野での長期にわたる深い開発、専門知識と実践経験の蓄積、そして暗号資産市場の独特なダイナミクスへの深い理解が必要です。Superpの中核チームメンバーは、HuobiやHashKeyなどのプラットフォームでの経験者を含む、トップクラスの取引所出身者で構成されており、7年以上のCEXおよびDEX運用経験を有しています。プロジェクトの立ち上げは2023年第2四半期に開始され、3年間の綿密な改良を経て、ついにSuperpがローンチしました。この間、本プロジェクトは第8回BNB Chain MVBアクセラレータープログラムに選出され、CoinMarketCapのインキュベーション支援を受けました。UOB Venture、ABCDE Capital、Paper Ventures、Brooker Groupなどの著名な投資家や、Scroll、Step'N、XAIなどのプロジェクトの中核創設者を含むエンジェル投資家を筆頭に、一流機関投資家から1,500万ドル以上の資金を確保しています。

こうした背景と強みは、Superpが「ミーム版Hyperliquid」となるための強固な基盤も提供します。

II. Superpの三角形の障壁が堀を築く

Superpは、BNBチェーン上に構築された分散型デリバティブプロトコルです。3つのコアモジュールを通じて「ミーム・ハイパーリキッド」のコンセプトを実装し、分散型デリバティブの応用シナリオを拡大します。

ノーリキデーションパープ（PSC）：10,000倍のレバレッジ、決して清算されない

ノーリキデーションパープは、Superpの革新的な製品です。その時間指定決済メカニズムは、レバレッジとリスクの比例関係を完全に切り離し、高いレバレッジは必然的に高いリスクを伴うという従来の認識を払拭します。ユーザーは、清算リスクを心配することなく、最大10,000倍のレバレッジを楽しむことができます。

具体的には、ユーザーは10分、1時間、24時間、48時間などのオプションを含む契約満了時間を自由に選択できます。現在のバージョンでは、ユーザーエクスペリエンスを最適化し、ユーザーが市場動向を迅速に活用できるようにするために、10分の有効期限オプションのみを提供していることに注意してください。ただし、これはユーザーが製品のコアとなる利点を体験するのに十分です。このメカニズムを説明するために、具体的な例を挙げてみましょう。ユーザーであるジャスティン・サン氏がORDIの短期的なパフォーマンスに強気で、9.559ドルでロングポジション（LONG）を開くことにしたとします。彼は110 USDTの元本で5,000ユニットを開き、実効レバレッジは434倍になります。10分以内にORDIは10%上昇して10.50ドルになります。彼の純利益は（10.505 - 9.559ドル）* 5,000 - 110ドル = 4,620ドルとなり、なんと42倍のリターンとなります。この10分間にORDI価格が5%下落しても、ジャスティン・サン氏のポジションは清算されません。しかし、従来の無期限契約では、ORDI価格が0.2%以上下落すると、彼のポジションは清算され、その後の価格上昇は無関係になります。もちろん、10 分以内にポジションを早めに決済して利益を確保することもできます。

上記のケースから、NoLiquidation Perpメカニズムの主な利点は次のとおりです。

·清算リスクなし: ユーザーは価格変動によりポジションをクローズせざるを得なくなります。

·高い資本効率: 最大10,000倍のレバレッジにより、少額の資本で大きなリターンを得ることができます。

·スリッページなし: スケジュール決済メカニズムにより、従来のAMMのスリッページ問題を回避し、価格の透明性を向上させ、ユーザーが市場流動性の変動の影響を受けずに、事前に決定された正確な価格で取引を実行できるようにします。

·取引手数料なし: プラットフォームは追加料金を請求しないため、ユーザーは隠れた手数料や追加料金なしで製品自体の固定コストのみを支払うことになり、取引プロセスが簡素化され、

現在、NoLiquidation Perpは、ETC、LTC、BCHなど40種類の主流暗号通貨に加え、BONK、SATS、PEOPLE、RATSといった人気のブルーチップミームコインの取引をサポートしています。プラットフォームの決済手数料は利益の10%に設定されていますが、Superpは期間限定で決済手数料を免除しています。その後の手数料は市場状況に基づいて動的に調整されます。 Meme Perp（TRS）：エクストリーム空売りであらゆるアルファの機会を捉える Meme Perp（TRS）は、ミームコインの発売から10分以内に空売りするという業界初の機能を実装しており、ユーザーに大きな戦略的柔軟性を提供します。従来のミームコインエコシステムでは、ユーザーはプロジェクトのリリース後にスポット購入に制限されることが多く、プロジェクトに問題がある、または過大評価されていると信じていても、損失をヘッジするために空売りポジションを確立することができません。Meme Perpはこのギャップを埋め、プロのトレーダーがプロジェクトがリリースされた瞬間に完全な取引戦略を実行できるようにします。 Hyperliquidと同様に、SuperpのMeme Perpでは、流動性を提供するためにユーザーがMemeトークンをステーク（つまり、有限責任組合員になること）する必要があります。ユーザーはTRS流動性プールに資産をステークし、マージントレーダーが生成する手数料から収入を得ます。マージントレーダーが清算された後に残金がある場合、ステーキングユーザーへの報酬としてステーキングプールに移されます。ユーザーが流動性を担保すると、他のトレーダーはTRS流動性プールからステーブルコインなどの資産を借り入れ、動的な金利を支払うことでロングまたはショートポジションを開くことができます。今年3月、あるクジラが流動性の抜け穴を悪用し、自己取引を通じてJELLYトークンの価格を操作し、Hyperliquidプラットフォームのマーケットメイキング資金（HLP）をほぼゼロにしました。プラットフォームは最終的に手動で価格を凍結し、ユーザーに補償せざるを得ませんでした。中央集権的な手段が分散化を救えなかったこの茶番劇は、業界の構造的な欠陥を露呈しました。 Superpの設計は、Hyperliquid LPの過去のリスク事故や損失から教訓を得て、いくつかの重要な改善を加えています。まず、ポジション制限メカニズムです。Superpは各ユーザーの最大ポジションを厳密に制限し、クジラによる極端な操作がプール全体にシステムリスクをもたらすのを防いでいます。さらに、プラットフォームは動的なポジション調整メカニズムを実装し、市場の変動に応じて最大ポジションサイズをリアルタイムで調整します。第二に、レバレッジ取引の最適化が鍵となります。純粋なインデックスデリバティブの高リスクな性質とは異なり、Superpはより保守的で安定したレバレッジ取引モデルを採用し、最大10倍のレバレッジを提供します。具体的なレバレッジは、原資産のボラティリティに基づいて動的に調整されます。高度なリスク管理アルゴリズムにより、システムの安定性を維持しながら高いレバレッジが確保されます。簡単に言えば、レバレッジ取引の最大の利点は、インデックスベースのデリバティブのみに依存するのではなく、すべてのポジションが真の買いまたは売りであることです。これにより、価格が実際のスポットパフォーマンスとより一致するようになり、契約取引で時々発生するスポット価格とデリバティブ価格の逆転が排除されます。さらに、より包括的な清算設計では、自動清算システムを利用して貸し手を保護し、プロトコルの安定性を維持します。さらに、スマートコントラクトが統合されており、清算条件をリアルタイムで検証します。条件が満たされない場合（例えば、異常な市場ボラティリティやオラクルの遅延など）、不当な清算を防ぐために清算が自動的に停止されます。このメカニズムにより、市場変動時にトレーダーが不当または過剰な清算にさらされることがなくなります。簡単に言えば、たとえクジラが価格操作を試み、プラットフォーム価格と他市場のスポット価格に大きな乖離を引き起こしたとしても、ユーザーのポジションは清算されません。これにより、SuperpプラットフォームのLP資産の安全性が確保され、Hyperliquidの悲劇の再発を防ぐことができます。

公式計画によると、Superp Meme Perpの初期トークン選定は、主にプロジェクトの市場人気と流動性に基づいて行われます。将来的には、ユーザーが自発的に任意のプロジェクト用の流動性プールを作成し、取引ペアをリストできるようになる予定です。

Alpha Perp：高品質プロジェクトのためのプロフェッショナルデリバティブソリューション

Alpha Perpは、Binanceに上場されているAlphaトークン専用に設計されており、最も有望な資産のみが選定されています。これらのトークンは通常、優れたファンダメンタルズとより安定した流動性を備えており、プロの投資家にとって比較的低リスクで効率的な取引環境を提供します。

Meme Perpと比較すると、Alpha Perpの基本的なコアロジックはほぼ同じですが、後者はより厳格なリスク管理、より正確な資産選択、より包括的なインセンティブメカニズムを導入しています。上場されている各Memeトークンは、LTV比率、利息上限、清算許容度が異なります。具体的な比較については、以下の表をご覧ください。

公式文書には、「私たちの目標は、Memeコインエコシステムの楽しさとバイラリティを維持しながら、Memeコイン投機のためのより安全で堅牢な環境を提供することです」と記載されています。

Superpは3つの主要製品を有機的に統合することで、完全なMeme Coinデリバティブ取引エコシステムを構築しました。究極のレバレッジ体験を求める個人投資家から、高度なリスク管理を必要とするプロのトレーダーまで、Superpプラットフォームはそれぞれのニーズに合った商品と戦略を見つけることができます。これはまさにSuperpが伝えようとしている哲学であり、究極の取引体験を提供するだけでなく、その体験が安全で持続可能なものであることを保証します。

III. エコシステム爆発エンジン：トークンエコノミクスと成長フライホイール

トークンエコノミクス設計の質は、プロジェクトの長期的な発展の可能性を左右することがよくあります。 Superp は、SUP トークンの設計、特に革新的なエアドロップの割り当てと流動性管理において深い戦略的思考を示し、プロジェクトの持続可能な成長のフライホイールを構築しました。

慎重に設計されたトークン割り当てメカニズム

SUP トークンの総供給量は 10 億に設定されており、この割り当て計画は、チームがコミュニティの構築と長期的な開発に重点を置いていることを反映しています。具体的な配分比率は、チームに 10%、アドバイザーに 3.4%、流動性に 5%、エアドロップに 5%、投資家に 16.7%、コミュニティの財務に 35%、市場に 6%、エコシステムに 19% です。この配分計画のハイライトは、コミュニティに重点を置いている点です。コミュニティの財務は最大のシェアである 35% を保持しており、これらのトークンは、コミュニティの構築、エコシステムの発展、およびユーザーの増加を奨励するために使用されます。 5%の直接エアドロップと合わせると、コミュニティ関連トークンの割合は40%に達し、これは現在のDeFiプロジェクトの中ではかなり寛大な割合です。特に注目すべきは、5%のエアドロップ配分です。この割合は低いように思えるかもしれませんが、Superpが「ミームハイパーリキッド」として位置づけられており、その巨大な市場ポテンシャルを考えると、この5%のエアドロップは大きな富裕効果をもたらす可能性があります。Hyperliquidのエアドロップ実績を見ると、初期ユーザーが受け取ったエアドロップの平均額は3万ドルを超えています。Superpの製品革新と市場ポジショニングにおける優位性は、さらに大きなエアドロップ価値をもたらすと期待されます。

TGE設計における戦略的考慮事項

トークン生成イベント（TGE）において、Superpは比較的保守的な流動性放出戦略を選択しました。初期の流通供給量は総供給量のわずか17.5%で、内訳は流動性5%、エアドロップ2%、マーケティング2%、エコシステム開発8.5%でした。これは、TGE時点でトークンの80%以上がロックされていたことを意味し、これは複数の戦略的メリットをもたらす設計です。

まず、初期流通供給量が少ないことで、ローンチ時の売り圧力が軽減され、トークン価格の安定が確保されます。現在の市場環境では、多くのプロジェクトが初期流通供給量の過剰によりローンチ後に大幅な価格下落を経験しています。Superpの設計は、このリスクを効果的に軽減します。

次に、ほとんどのトークンのロックアップ期間は、プロジェクトの長期的な発展に対するチームの自信を示しています。チームと投資家は、多くの場合、トークンを数年間ロックアップします。この「プロジェクトへの支持」アプローチは、プロジェクトの長期的な価値に対する市場の信頼を強化します。

最後に、段階的なトークンリリース戦略はトークンの希少性を維持し、長期保有者の価値をより良く保護するのに役立ちます。

Pre-TGEイベント：革新的なゼロロス取引コンペティション

より多くのユーザーにSuperpの革新的な製品を体験し、エアドロップの機会を提供するため、プラットフォームはPre-TGEゼロロス取引コンペティションを開始しました。このイベントは7月30日午前10時（UTC）に正式に開始される予定で、TGE前の重要なウォームアップとして機能します。イベントの最大のハイライトは、すべてのユーザーに1,000 USDTのテスト資金が提供されることです。ウォレットを接続し、Twitterに投稿するだけでテストトークンを受け取ることができ、NoLiquidation Perp製品を体験できます。イベント期間中、ユーザーは取引によって実質的な金銭的損失を被ることはありません。これにより、新規ユーザーが高レバレッジ商品を試す際の心理的障壁がなくなり、リスクのない環境でSuperpの商品機能を深く体験できるようになります。イベントの報酬メカニズムは、ユーザーの収益性ランキングに基づいています。優れたパフォーマンスを発揮したユーザーには、TGE中に多額のエアドロップが贈られます。この設計は、プラットフォームのコアユーザーを効果的に特定するだけでなく、これらのユーザーに大きなインセンティブを提供します。経験豊富なトレーダーは、取引スキルを発揮することで、より大きなエアドロップの割り当てを獲得できます。

コミュニティからのフィードバックに基づくと、このゼロコストの取引競争モデルは広く歓迎されており、多くの主要な暗号資産インフルエンサーが積極的に転送し、交流しています。

IV. Superpの今後の発展展望：競争力とデータによる裏付け

BNBチェーンにおける主要なPerp DEXとして、Superpは短期間で目覚ましい成長を遂げています。類似プロジェクトの開発軌跡と評価水準を比較・分析することで、Superpの市場における地位と将来の可能性をより明確に理解することができます。

データパフォーマンス：力強い成長の勢い

Superpはまだ開発の初期段階ですが、既存のデータに基づいてプロジェクトは力強い成長の勢いを示しています。

2023年第3四半期には、Superpの前身であるVanilla Financeが韓国で正式にローンチされ、取引量はすぐに30億ドルを超えました。2024年第2四半期には、ScrollとBitlayerのローンチから30日以内に、取引量は10億ドルに達し、オンチェーンユーザーは7万人に達しました。2024年第4四半期には、Telegramのローンチから30日以内に、取引量は100億ドルに達し、ユーザー数は300万人に達しました。

現在、Superpは600万人以上の実ユーザーと、総取引量370.7億ドルを蓄積しています。 DappBayとDeFiLlamaのプラットフォームによると、SuperpはBSCチェーン上のアクティブユーザー数と取引数の両方で1位にランクされており、明確なリードを示しています。ユーザー登録数は大幅に増加し、1日の新規ユーザー数は過去最高を記録しました。セキュリティの観点から見ると、Superpのスマートコントラクトは複数の評判の高いセキュリティ監査会社によって監査されており、コードのセキュリティとシステムの安定性が完全に検証されています。プラットフォームの応答性と取引実行効率も業界をリードしており、ユーザーにスムーズな取引体験を提供しています。パートナーシップの面では、Superpは主要なDeFiプロトコル、データサービスプロバイダー、ウォレットプロバイダーなど、数多くの主要プロジェクトと戦略的パートナーシップを確立しています。これらのパートナーシップは、Superpのエコシステム開発とユーザー数の増加に不可欠なサポートを提供しています。

競合比較：明確な差別化

Hyperliquidは、オンチェーンデリバティブ取引分野における現在のベンチマークプロジェクトであることは間違いありません。 2023年のローンチ以来、Hyperliquidの累計取引量は2,000億ドルを超え、トークンHYPEの時価総額は200億ドル近くに達しました。しかし、SuperpはHyperliquidに対して、複数の側面で差別化された優位性を持っています。

まず、製品の革新性があります。Hyperliquidは主に従来の無期限契約取引に重点を置いていますが、SuperpのNoLiquidation Perpは真の「マージンコールなし」保証を提供しています。これは、技術的な実装とユーザーエクスペリエンスの両面において画期的なイノベーションです。特に、10,000倍のレバレッジとマージンコールリスクゼロの組み合わせは、ハイリスクトレーダーに前例のない取引体験を提供します。

次に、市場におけるポジショニングの違いがあります。Hyperliquidはプロのトレーダーや機関投資家に重点を置いていますが、Superpの「Meme Hyperliquid」という差別化されたポジショニングは、現在の市場におけるミームコイン取引への膨大な需要により合致しています。過去2年間のミームセクターの爆発的な成長を踏まえると、この差別化されたポジショニングはSuperpのユーザーベースと市場ポテンシャルの拡大につながると期待されます。

類似プロジェクトの市場パフォーマンスに基づくバリュエーションの観点から見ると、Superpには大きな上昇余地があります。例えば、Hyperliquidは正式なトークンを発行せずに数十億ドルの評価額を達成し、トークン発行後にはピーク時の時価総額が約200億ドルに達しました。Superpの製品イノベーション、市場ポジショニング、エコシステム開発における強み、そしてBNBチェーンエコシステムの急速な発展を考慮すると、プロジェクトの理論的なバリュエーション上限はかなりのものです。特に、ミームコイン市場の継続的な繁栄とオンチェーンデリバティブ取引の需要の高まりにより、「ミームハイパーリキッド」としてのSuperpのポジショニングは、過剰な市場プレミアムを生み出すことが期待されます。今後のロードマップ：エコシステムの拡大と機能向上 Superpが公開した開発ロードマップによると、プロジェクトは今後数四半期でいくつかの重要なマイルストーンを達成する予定です。短期的には、プラットフォームはより多くの主流の暗号資産をサポートし、NoLiquidation Perp、Meme Perp、Alpha Perpの取引ペアを追加し、より人気のミームコイン、RWA資産、AIトークンをカバーします。さらに、SuperpはSolanaを統合し、紹介システムをアップグレードして、よりスムーズな体験とより寛大な紹介手数料を提供します。中期的には、Superpは、xStocksやRoobinhoodなどのRWA資産のロングポジションとショートポジションをサポートする初のレバレッジ暗号資産商品を含む、より革新的な取引商品を発売する予定です。また、標準的な永久契約商品を発売し、ブロックチェーン全体で最も包括的な永久契約プラットフォームを構築する予定です。これらの商品の発売により、オンチェーンデリバティブ取引におけるSuperpのリーダーシップがさらに強化されるでしょう。

今後、Superpは流動性マイニング活動も開始します。これにより、マーケットメーカーと流動性プロバイダーは、取引の深度と取引量への貢献度に基づいてSUP報酬を受け取ります。また、DAOガバナンスを実装し、トークンのバーンまたは買い戻しプログラムを開始します。

結論：ミーム取引パラダイムの再構築

「ミームのためのハイパーリキッド」として、Superpは3つの革新的な製品を通じて、オンチェーンのミームデリバティブ取引パラダイムを根本的に再構築します。独自のリスク管理モデルとオンチェーンインフラを活用することで、Superpはミームコインの極端なボラティリティに起因する従来の取引所におけるデリバティブ取引の不足に対処するだけでなく、リスクをアルファエンジンに変換します。BNBチェーンをリードするパープDEXとして、Superpは840億ドル規模のミーム市場で優位性を確立し、オンチェーンデリバティブの新時代を切り開きます。