Dargonfly はなぜ 0.04 ドルの価格で Solana のシードラウンドに投資する機会を放棄したのでしょうか?

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3250 倍のリターンを逃す。これは暗号通貨史上最も高額な投資メモの 1 つです。

原著者: @hosseeb

原文翻訳: TechFlow

注: Solana の 5 周年を記念して、Dragonfly Capital のパートナーである @hosseeb が本日ツイートを投稿し、2018 年に単価 0.04 米ドルで Solana のシードラウンド投資に参加する機会を逃し、1000 倍以上の利益を逃したことを振り返りました。記念として投資覚書の原本も添付しております。さらに、このツイートの下に、Solana の共同創設者 Toly 氏と Hosseeb 氏による議論も抜粋しました。

以下は元の詳細です:

私は 2018 年の初めに 0.04 ドルで @solana のシードラウンドに投資する機会を断りました。

現在の価格からすると、これは 3,250 倍の利益を逃すのに相当します。

Solana は、私がジュニア VC として評価した最初のプロジェクトの 1 つでした。当時の私はまだ愛すべきほど世間知らずで自信家だったので、投資を断念したプロジェクトごとにメモを書いていました。

今そのメモを読み返すと、若手 VC としては非常に恥ずかしい気持ちになります。当時、私たちは皆、「イーサリアムキラー」を見つけること、コンセンサスプロトコルを研究すること、そしてEVM/eWASMに代わるテクノロジーは何なのかということに夢中になっていました。

それでは、完全に編集されていないオリジナルのメモをここに掲載します。これは私のキャリアの中で最悪の投資失敗です。

ソラナさん、お誕生日おめでとうございます！

メモの内容

1. ホワイトペーパーを読んだ後、私の要約は次のとおりです。

· 彼らの主な革新は、Proof of History (PoH) です。本質的には、これは連続的な作業証明と同様に、連続ハッシュを使用した検証可能な時間遅延関数です。言い換えると、値のハッシュを継続的に反復し、すべての中間ハッシュを公開する時間管理者が選出されます。このプロセスは単一のコアでシリアルに実行する必要があり、並列化できないため、ノードは連続するハッシュ間で経過する時間を予測できる必要があります (おそらく、ハードウェアのパフォーマンスに関する知識に基づいているのでしょうか)。

· PoH ノードは、現在の状態 (送信されるトランザクションなど) もこれらのハッシュに混ぜます。これにより、信頼性の高いタイムスタンプ付きのイベント履歴を作成できます。

· PoH ノードに問題がある場合やオンラインであることが保証できない場合は、複数の PoH ノードが定期的に互いの状態を混合するという解決策を提案しました。

· バリデータノードのグループが PoH ノードの操作を再生して検証します (検証プロセスは MapReduce アーキテクチャを通じてより効率的に並列化できます)。これらのバリデーターは、Casper のようなプロトコルを通じて PoS を使用して合意に達します。 PoH ノードにビザンチン問題または不正動作があることが判明した場合、バリデータノードはそれを置き換える新しい PoH ノードを選択できます。

· 決済機能とスマートコントラクト機能を開発する予定のようです。

· 同社は 710,000 TPS に到達できると主張しており、単一ノードのテストネットワークで 35,000 TPS を達成しています。

2. 私の考え:

· 彼らの数字は完全なでたらめです。 710,000 TPS はとんでもない数字です。Google でも 1 秒あたり 100,000 件未満の検索しか行いません。このデータはウェブサイトの最も目立つ位置に配置されているため、私は非常に注意しています。

· ホワイトペーパーはよく書かれているという以前のコメントを撤回します。高レベルの内容は良いのですが、技術的な詳細が非常に不足しており、曖昧です。コンセンサスプロトコルの説明としては、厳密さが残念です。

· チームは主に Qualcomm の下位レベルのエンジニアで構成されています。 CEO と CTO は主にオペレーティングシステム、組み込みシステム、GPU 最適化、コンパイラーに取り組んでいます。彼らの分散システムと暗号化に関する知識は明らかに十分ではなく、それは論文にもはっきりと表れています。ビザンチンフォールトトレランスの問題の処理が不十分です。 Raiblocks/Nano のホワイトペーパーを思い出します (彼らも基礎エンジニアです)。

· そして、ホワイトペーパーの次の内容は私に疑問を抱かせます:

[オリジナルの Solana ホワイトペーパー、セクション 5.12]

「PoH により、ネットワークバリデーターは過去のイベントとそのタイミングをある程度の確実性で観察できます。PoH ジェネレーターがメッセージストリームを生成すると、すべてのバリデーターは 500 ミリ秒以内に状態に署名を送信する必要があります。この数は、ネットワークの状態に基づいてさらに削減できます。各検証はストリームに入力されるため、ネットワーク内の誰もが、投票プロセスを直接観察することなく、指定されたタイムアウト内にすべてのバリデーターが投票を送信したことを確認できます。」

· これはコンセンサスプロトコルではありません。合意形成のためのメッセージングに 500 ミリ秒の制限を設けることはかなり問題があり、ビザンチン障害耐性を意味のある形で実現するものではありません。では、500ms はどうやって測定するのでしょうか?システム内の他のノードは、実行された反復ハッシュの数に基づいて経過時間を推定する場合、500 ミリ秒の経過についてどのように合意に達するのでしょうか。さらに、ハードウェアの改善、ハードウェアの障害、ノイズなどにより、時間の経過に伴うクロック速度の偏差をどのように考慮するのでしょうか?分散システムにおけるタイミングの問題は非常に複雑であり、それがどれほど難しいか理解されていないと思います。

· それに、誰が時間を気にするでしょうか?これはブロックチェーン分野における大きな問題でしょうか?人々は、15 秒 / 1 秒 (DFINITY のようなもの) のブロック時間の粒度に満足していないのでしょうか?それは大したことではないと思います。プロトコルに導入された複雑さと混乱は、あまり価値を追加していないようです。

· 攻撃とインセンティブの不一致に特化したセクションがあります。彼らの攻撃に対する反応は全く説得力がなく、同様に厳密さや詳細さを欠いている。

· Filecoin と同様に、Proof of Replication について議論するセクションがあります。何してるの？コンセンサスプロトコル、トランザクションとアカウントの実装方法、ブロックチェーンの機能について教えてください。データ保存の証明は気にしません。

· スマートコントラクトの説明が始まる長い段落もありますが、複数のプラットフォームをサポートするために LLVM をバックエンドとして使用するとだけ書かれています。しかし、他には何も言及されませんでした。

· GPU と並列化に関するコンテンツが多数あります。これは奇妙な集中感を裏切っています。BFT コンセンサスプロトコルと使用可能なスマートコントラクトプラットフォームを実装する必要がある場合、パケット形式の並列処理にこだわるべきではありません。私が見たプレゼンテーションでも、同じことをしていたのを覚えています。ほとんどの時間をこれらのノードで最適化を処理する方法について話すことに費やし、実際にコンセンサスプロトコルを説明する時間はほとんどありませんでした。

Conclusion: I will never invest in this project

Interestingly, 5 years later, when Haseeb @hosseeb tweeted to congratulate Solana on its successful place in the crypto world and ridiculed how he missed the big opportunity when he was young, Solana co-founder Toly @aeyakovenko replied to this tweet: "All your concerns were indeed reasonable. In essence, this is a bet - whether we can solve these problems while maintaining the underlying advantages that other teams do not have."

Then Haseeb replied to Toly: "I think this is the lesson. Your persistence in underlying optimization and unique attack angles is something that other teams do not have. This kind of maximizing strengths and avoiding weaknesses is the most important thing. I was completely unaware of this at the time."