元のタイトル: 「新しいサポート レベルが再形成され、機関投資家が試しに購入を開始していますか? ｜WTR 3.17》

出典：WTR研究所

今週の振り返り

今週3月10日から3月17日まで、シュガーオレンジの最高価格は約85,309ドル、最低価格は約77,459ドルで、変動幅は約11.36％でした。

チップ分布チャートを観察すると、78557 付近で取引されているチップの数が多く、一定のサポートまたはプレッシャーを提供します。

• 分析:

1. 60000～68000は約163万個です。

2. 90000～100000は約218万個です。

• 短期的に75000～79000を下回らない確率は60%です。

• 短期的に92000～87000を上回らない確率は60%です。

重要なニュース

経済ニュース

1. 今週は中央銀行スーパーウィークであり、FRB、日本、イギリス、スイス、スウェーデンなどの中央銀行が相次いで金利決定を発表しました。

2. 連邦準備制度理事会、日本銀行、イングランド銀行は金利を据え置く可能性が高い。

3. 米国の2月の小売売上高は0.2%増加し、予想の0.6%を下回りました。

4. 3月のニューヨーク連銀製造業景況指数は-20となり、予想の-0.75を大きく下回りました。

5. 米国の消費者信頼感は3月に約2年半ぶりの低水準に落ち込んだ。

6. 経済学者は、米国の景気後退リスクは通常の 2 倍の 25% であると見積もっています。 7. 米ドルの流通量は21.6兆米ドルに達し、2022年4月の過去最高水準に近づいています。

8. 米国のM2マネーサプライは1月に前年比3.9%増加し、過去30か月間で最大の伸びとなった。

資本市場:

1. ナスダック指数とS&P 500指数は4週間連続で下落しました。

2. 市場はFRBがハト派的な姿勢を取ると予想している。

3. UBS は金の目標価格を 3,200 ドルに引き上げました。

暗号通貨エコシステムニュース

1. 暗号通貨の恐怖と貪欲指数は3月17日に32となり、「パニック」状態を維持しており、先週の平均は20（極度のパニック）でした。

2. 過去 1 週間で、BTC クジラグループは 60,000 BTC 以上を蓄積しました。

3. 先週、米国のスポット BTC および ETH ETF の純流出額はそれぞれ 8 億 2,990 万ドルと 1 億 8,990 万ドルでした

重要なイベント:

1. FalconX が CME 初の Solana 先物ブロック取引を完了し、スポット ETF の可能性に道を開きました。

2. 2025年のSolanaチェーンにおけるCircleのステーブルコインの発行量は約100億米ドルに達しました。

3. ステーブルコインの時価総額は過去1週間で0.91%増加し、2,293億3,400万米ドルとなった。

アナリストの見解:

1. アナリストの Timothy Peterson 氏は、BTC が 6 月 1 日までに 126,000 ドルに達すると予測しています。

2. 10x Researchは、BTCが2024年のトレンドを繰り返し、新たな高値に達した後、ショックの統合の長い期間に入る可能性があると考えています。

3. Bitfinex のアナリストは、72,000 ドルから 73,000 ドルが BTC の重要なサポート範囲であると指摘しました。

4. アナリストは一般的に、BTC の強気相場サイクルはまだ終わっていないと考えています。

5. フランス中央銀行総裁は、トランプ大統領の仮想通貨導入が新たな金融危機を引き起こす可能性があると警告した。

6. 韓国銀行は、BTCを外貨準備に含めることを検討したことはなく、否定的な姿勢を明確に表明した。

· 長期的洞察: 長期的な状況を観察するために使用されます。強気市場/弱気市場/構造変化/中立状態

· 中期的探究: 現在どの段階にいるのか、この段階はどのくらい続くのか、どのような状況に直面するのかを分析するために使用されます

· 短期的な観察: 短期的な市場状況を分析するために使用されます。また、特定の条件下で特定の方向や特定のイベントが発生する可能性を分析します

長期的な洞察:

• オンチェーンチップの分布

• 重量の高い売り圧力と短期保有者の供給

• 暗号ETFファンドのフロー

• 一度もフローしていないクジラのグループ

(図2: オンチェーンチップの分布)

最大のチップ集中ゾーンは、現在の主要なサポートレベルを構成する80,000〜100,000米ドルの範囲で形成されます。

また、初期のチップが集中しています。 30,000～60,000ドルの範囲は長期保有者を表します。

現在の価格はメインチップ集中エリアまで引き戻されており、市場がサポートの強さをテストしていることを示しています。

80,000ドルのサポートが有効であれば、新たな買いの蓄積ラウンドが完了し、その後上昇ラウンドの基盤を形成する可能性があります。

（下図：高ウェイトの売り圧力と短期保有者の供給）

·短期保有者（オレンジ色の領域）の供給は2025年初頭に大幅に増加し、その後減少しました。

·高ウェイトは比較的低いレベルにとどまり、明らかな売りは現れませんでした。

（下図は仮想通貨ETFの資金の流れを示しています）

2025年3月には、複数の大規模な純流出が発生しました（赤い列は急激に下向きを示しています）。間接的な影響を受け、価格は下落し続けました。

最近、ETFの総保有量（黄色の線）は、減少からわずかな増加へと明らかな転換点を示しており、外部の資金が最初にテストのために買い入れたことを示しています。

• ETF 資金の大規模な流出が初期購入に転じ、機関投資家が利益確定やリスク回避から初期の試行的な購入へと徐々に移行していることが示されています。

• 一部の長期保有者（ハイウェイト投資家）は全体的に安定しており、パニック売りは発生しませんでした。

短期保有者の供給増加後の下落は、一部の個人投資家が高値で買いを入れた後、調整局面で損失を止めて市場から撤退したことを示しています

現在の価格帯（約8万ドル）は、より多くの個人投資家の平均コスト領域に相当し、新しい心理的サポートレベルが形成されています。

（次の図は一度も移動していないクジラのグループを示しています）

この図から、クジラの行動は依然として比較的強いことがわかります。

大量のコインを保有するアドレスのアクティビティが減少しており（F1指数が増加しています）、クジラが売却するのではなく、蓄積していることがわかります。

現在の価格調整は、大口の売りではなく短期投機筋が利益確定したことによるもので、基礎となる保有構造は健全なままです。

現在の段階は2021年のピークとは異なります。現在のパターンは蓄積段階に近いです。短期的な売り圧力が落ち着くと、需給ファンダメンタルズの強力なサポートにより、価格は上昇を再開すると予想されます。

機関投資家の利益確定と個人投資家のパニックが絡み合う調整期にあるが、システミックリスクはまだ形成されていない。

現在、私たちは楽観から慎重への移行段階にあり、通常はトレンドの反転ではなく調整の特徴である極端な悲観ゾーンにはまだ達していません。

市場ではためらいがちな買いが見られ、比較的妥当なポイントを探しているようなので、試し買いには注意が必要です。

中期探査

• 流動性供給

• 価格レベルごとの構造分析モデル

• BTC 取引プラットフォームのトレンドネットポジション

• ステーブルコインの総供給

• BTC ETF の資本流入と流出のネットポジション

• チェーン上の総チップ分配構造

（下図 流動性供給）

全体的な流動性供給に大きな変化はなく、現在損失が減少する兆候が見られます。

修復と調整には、フィールドにさらに時間をかける必要がある場合があります。

（下図は価格構造分析モデルを示しています）

現在、BTC は依然として市場下限の 79,000 付近で推移しており、市場でのサポートはまだ存在しています。

この価格レベルは現在、重要なサポート レベルとして挙げられます。市場が深刻な悪化の兆候を示した場合、この価格レベルの防衛が注目される可能性があります。

（下図はBTC取引プラットフォームのネットポジションの推移を示しています）

BTCは最近、大規模な流出の兆候を示しており、市場は79,000の重要な安値で大きな需要を維持しています。

この価格では、一部の大手資本グループがコストパフォーマンスの高いチップを購入する可能性があります。

（下図：ステーブルコインの総供給量）

ステーブルコインの供給量の伸び率は若干回復の兆しを見せており、これは市場の購買力回復の兆しである可能性がある。

（下図はBTC ETFの純流入と流出を示しています）

このデータは、ポートでのBTCの流入と流出をカウントしたものです。流出の頻度と振幅は徐々に減少しており、動的収束が見られます。

（下の図はチェーン上のチップの総配分構造を示しています）

最後の動きが約82,800だったBTC保有者は、保有量が大幅に増加した兆候を示しました。

同時に、現在の価格帯78500～82000が新たなチップサポートベルトを形成します。

市場は新たな底値コンセンサスに達したかもしれないが、この底値領域を維持できるか、そこから抜け出せるかは、市場の流動性に基づいてさらに判断される必要がある。

短期的な観察

• デリバティブのリスク要因

• オプション意図取引比率

• デリバティブ取引量• オプションのインプライドボラティリティ

• 損益の移転

• 新しく追加されたアドレスとアクティブなアドレス

• Bingtangcheng取引プラットフォームのネットポジション

• Yitai取引プラットフォームのネットポジション

• 高ウェイトの売り圧力

• 世界の購買力の状況

• ステーブルコイン取引プラットフォームのネットポジション

• オフチェーン取引プラットフォームのデータ

デリバティブの評価:

· リスク要因は赤色の領域にあり、デリバティブのリスクが増加しています。

（下図：デリバティブのリスク要因）

· 先週、価格は短期的な底値を付け、リスク要因も緑色になりました。現在価格は若干反発していますが、デリバティブ係数は再び赤に戻っています。

· 今週は、価格が一定の範囲内で変動し続け、デリバティブが清算される可能性が予想されます。

（下図：オプション意向取引比率）

・プットオプションの割合が若干増加し中程度となり、取引量も中程度となった。

（下図：デリバティブ取引量）

・デリバティブ取引量は低水準にある。

（下図：オプションのインプライド・ボラティリティ）

· オプションのインプライド・ボラティリティは短期的には急激に変動します。

・センチメントステータス評価：中立

（下図：損益振替量）

・以下はBTCのみです。市場におけるポジティブな感情とパニック的な感情はどちらも低いレベルにあり、価格の低下はまだ市場での大幅なパニック売りにはつながっていない。

· 市場の購買力が引き続き不足しているため、予想は変動性が高まる傾向にあります。

（下図は新規アドレスとアクティブアドレスを示しています）

・真ん中が新規アクティブアドレスの数です。

スポットと売り圧力構造の評価:

・BTCは大きな流出が蓄積している状態にあり、ETHは小さな流出があります。

（下図：Bingtangcheng取引プラットフォームのネットポジション）

・BTCは大量流出蓄積状態にある。

（下図はE-Exchangeのネットポジション）

・ETHの流出が少しあります。

（下図：高値売り圧力）

・現時点では高値売り圧力は発生していない。

購買力評価:

· 世界的な購買力は低下しており、ステーブルコインの購買力はわずかに低下しています。

（以下は世界の購買力の状況です）

· 現在の購買力は損失状態にあります。

（下図はUSDT取引プラットフォームのネットポジションを示しています）

・ステーブルコインの購買力が少し失われました。

オフチェーン取引データの評価:

· 75,000 で購入意欲があります。

· 86,000 で販売意欲があります。

（下図はCoinbaseオフチェーンデータ）

・70,000～75,000くらいで買い意欲あり。

・90,000くらいで売り意欲あり。

（以下、Binance オフチェーンデータ）

・70,000～75,000 付近で買い意欲あり。

・86,000～90,000 付近で売り意欲あり。

（下図はBitfinexオフチェーンデータ）

・70,000～75,000付近で買い意欲あり。

・86,000付近で売り意欲あり。

今週のまとめ:

ニュースのまとめ:

米ドルの流通量は21.6兆米ドル（過去最高に近い）に達し、M2は前年比3.9％増加（過去30か月で最速）し、どちらも市場の流動性が実際には非常に豊富であり、少し過剰であることを証明しています。

つまり、これは流動性不足に関する市場の現在の説明に反するのです。

では、なぜ資本市場のパフォーマンスは依然として低迷しているのでしょうか?

考えられる主な理由は次のとおりです:

· 経済の基礎的弱さ: 製造業指数 -20、消費者信頼感の低下、景気後退リスク 25%。

· リスク選好度の低下: 資金は金などの安全資産にシフトしています (金は 3,000 ドルに達しています)。

上記の理由により、大量の流動性が均等に分配されるのではなく、1 つの資産に集中します。

現在、市場はFRBやその他の中央銀行からの政策シグナルを待っている。流動性効果にはタイムラグがある。政策が明確になった後、特定の順序（安全資産→株式市場→高リスク資産）で資金が再配分されると予想される。

市場は、FRBが5月にバランスシートの縮小を停止し、6月に金利を引き下げると予想している。

Polymarket はすでに QT の終了に賭け始めており、その確率は非常に高いレベルにまで上昇しています。

最近、米国のインフレ指標であるCPIとPPIは予想以上に低下し、米国の経済と雇用の弱さから金利引き下げへの期待が再燃している。

このような一般的な背景から、全体的なマクロ経済の基礎は中長期的には引き続き良好です。

短期的な焦点:

連邦準備制度理事会は、今週木曜日の午前 2 時に金利ドット チャートを発表し、連邦準備制度理事会メンバーの金利引き下げの傾向に注目します。

チェーンに関する長期的な洞察：

1.現在の範囲（約80,000ドル）は、より多くの個人投資家の平均コスト領域に対応し、新しい心理的サポートレベルが形成されています。

2.一部の長期保有者またはクジラ（ハイウェイト投資家）は全体として安定しており、パニック売りはありません。

3. ETFは大規模な流出から初期購入に移行しており、機関投資家がリスク回避から初期の暫定的な購入にゆっくりと移行する可能性があることを示しています。

4.これまで動いたことのないクジラは依然として強く、現在も保有を増やし続けています。

• 市場の雰囲気：楽観から慎重への移行段階にあり、通常はトレンドの反転ではなく調整の特徴である極端に悲観的な範囲にはまだ達しておらず、機関投資家などの外部市場は徐々に買いをテストしています。

オンチェーン中期探査:

1. 弱まっていた流動性が若干改善しました。

2. BTCは現在、下限値の79,000付近で推移しています。

3. 最近、市場の取引プラットフォームからBTCが大量に流出する兆候があります。

4. ステーブルコインの供給成長率は若干回復しました。

5. BTC ETFファンドの流出は縮小しました。

6. 市場で78,500〜82,000に新たな需要サポートベルトが形成されました。

• 市場動向: 78500-82000に新たな需要サポートゾーンが形成されているが、底値圏を抜け出せるか、底値圏を維持できるかは流動性修復の程度次第である。

オンチェーン短期観察:

1. リスク要因は赤い領域にあり、デリバティブのリスクが増大します。

2. 新しく追加されたアクティブアドレスの数は比較的多く、市場の活動を示しています。

3. 市場センチメントステータス評価：中立。

4. 取引プラットフォーム全体のネットポジションを見ると、BTC は流出量が多く蓄積している状態にあり、ETH は流出量が小さいことがわかります。

5. 世界的な購買力は低下しており、ステーブルコインの購買力もわずかに低下している。

6. オフチェーン取引データによると、75,000 で購入意欲があり、86,000 で販売意欲があることがわかります。

7. 短期的に価格が 75,000 ～ 79,000 を下回らない確率は 60% です。短期的に価格が 92,000 ～ 87,000 を下回らない確率は 60% です。

• 市場の雰囲気: 短期的な市場センチメントは中立に戻り、ポジティブな感情とパニック的な感情はともに低いレベルにあります。データを組み合わせると、利益の出るチップと損失の出るチップの両方が現在の価格で保持することを選択し、一方で一部の購買力は現在の価格でチップを蓄積することを選択し、短期的なバランスポイントに到達することがわかります。しかし、現在の市場には実質的な購買力と物語が欠けており、短期的な期待は依然としてレンジ変動に支配されています。

リスク警告:

上記は市場に関する議論と調査であり、投資に関する方向性を示すものではありません。市場のブラックスワンリスクを回避するために注意してください。

この記事は寄稿者によって提供されたものであり、BlockBeats の見解を代表するものではありません。

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