4月1日、Binanceにとって良いエイプリルフールは過ごせませんでした。市場では、実際にお金に関するジョークも行われました。まず、コミュニティは、$GUN がマーケット メーカー/大手プレーヤーによって売り飛ばされたと推測しましたが、この件についてはまだ結論が出ていません。今夜の発表後、さらに深刻な連鎖反応が起こりました。 Binance はエイプリルフールにどんなジョークを仕掛けるのでしょうか?

発表の嵐

最初の発表

この急落の事件は、まず昨日の発表に遡る必要があります。 Binanceは3月31日午後14時30分、「Binance Contractsは同日17時に1000SATSUSDTとACTUSDT Uベースの永久契約のレバレッジとマージンティアを更新する」というアナウンスを出し、ユーザーに現在のポジションが影響を受けること、またレバレッジとマージンティアの更新により一貫性グリッド戦略が影響を受け終了する可能性があることを注意喚起した。変更前に、ユーザーは適切な調整を行うことをお勧めします。

もう一つの変更発表

そのわずか1日後の4月1日15時32分、Binanceは「Binance Contractsは、2025年4月1日18時30分に、1000SATSUSDT、ACTUSDT、PNUTUSDT、NEOUSDT、NEOUSDC、TURBOUSDT、MEWUSDTのUベースの永久契約レバレッジとマージンラダーを更新します」という別の発表を行いました。この発表は、前日に変更されたばかりの$ACTポジション制限を改訂し、「低レバレッジポジション制限を再び50％削減」しただけでなく、ユーザーに3時間未満しか対応時間を与えなかった。

全面暴落

ACT、DEXE、HIPPO、BANANAS31、TST、PNUTなど、複数のトークンがほぼ同時に最大50％下落しました。 18時30分から18時35分にかけても、Binanceプラットフォーム上のACT契約保有総額は9412万8600ドルから2209万3200ドルへと76.53%急落した。コミュニティは一瞬にして爆発しました。 Binanceのルール変更の影響が皆の想像をはるかに超えていたことは明らかであり、誰もが暴落の理由について推測していました。

マーケットメーカーへの疑惑

最初に疑われたのはマーケットメーカーでした。最大の下落と複数のMemeCoinを持つ$ACTのマーケットメーカーであるWinterMuteが最前線に押し出されました。 Twitter KOL 0xJames は、WinterMute に関連するアドレスがチェーン上の Meme ポジションをクリアしていることに気づきました。 Wintermute は過去 30 分間に Raydium を通じて約 25 万ドル相当の ACT トークンを高頻度で売却しました。

マーケットメーカーが説明に来ました

そして、分析の結果、そうではないと考える人もいました。 Web3哲学者は、「CEXのダンピングとオンチェーンの清算の間には明らかな遅れがある。もしWinterMuteがMemeを清算したいのであれば、利益最大化の原則に従わないだろう」と述べた。

その後、WinterMuteの創設者兼CEOのEvgeny Gaevoy氏はネットユーザーの疑問に答え、「それは私たちには関係ないことであり、事後分析で何が起こったのかも興味がある」という一文を残した。同氏はまた、オンチェーンでの売却はトークン価格の急激な変動に対する反応であり、AMMプールの裁定取引が自動的に行われたと述べた。

オーストラリアのブロックチェーン愛好家であるBroLeon氏は、$ACTチップの70％が取引所にあり、チェーンだけでは真実を知ることは不可能であると述べ、Gaevoyの声明に疑問を呈した。彼は、バイナンスが徹底的な調査を実施し、満足のいく答えを出すことを期待しているが、そうでなければ市場に非常に悪影響を与えるだろう。

Binance のルール変更要因

もちろん、マーケットメーカーが市場を放棄したのではなく、Binance がルールを変更した結果であると考える人もいます。まず第一に、ルールの調整は市場の流動性に直接影響を及ぼします。 Binance は市場リスクを軽減するために、契約のポジション制限とレバレッジ比率を調整しました。しかし、これはマーケットメーカーに大きな影響を与えます。ポジション制限の削減により、投資家はポジションを削減するか、ポジションをクローズせざるを得なくなり、レバレッジ倍率の削減により、レバレッジポジションを削減せざるを得なくなります。マーケットメーカーは通常、リスクをヘッジするためにスポットと契約の両方を保有します。ポジションが新しい上限を超えた場合、またはレバレッジが削減された後に資金が不足した場合、システムは強制的に清算し、契約市場で売却し、それによって契約価格を下げます。

スポットと契約の価格差が拡大し続ける中、ロボット裁定取引と相まって、契約市場で安く買い、スポット市場で同時に売り、価格差が縮まった後に利益を上げます。ロボットはスポット市場で大量に販売され、スポット価格がさらに下落した。マーケットメーカーがポジションをクローズしたため、契約価格が下落し、ロボットによる裁定取引によってスポット価格が下落しました。全体的な下落により市場心理はパニックに陥り、個人投資家もそれに追随して売りに出て連鎖反応を引き起こし、ミームコイン市場の完全な崩壊につながった。

仮想通貨KOLで元FTXコミュニティパートナーのベンソン・サン氏は、「ルールを変更する前に、バイナンスはまずどれだけのポジションが清算されるかを評価すべきだ。マーケットメーカーが大きなポジションを持っている場合も事前に通知すべきだ。業界のリーダーとして、バイナンスがこの事件を適切に処理してくれることを期待している」と述べた。

事実は謎のまま

マーケットメーカーに対する市場の疑念、バイナンスのルールエラー、さらには内部の不正行為を経験した後、KOLのジシ氏は、上記とは何の関係もなく、事実を述べただけだと述べた。何毅はこのツイートの下に「ああ」とコメントし、無力感を示した。

記事掲載時点で、何毅氏は「担当チームが詳細を収集し、返答を準備中」とツイートしており、現時点で状況を判断することは不可能である。最近不運に見舞われている Binance は、確かに解決しなければならないいくつかの問題に直面しています。 BlockBeats は引き続きこの問題に注目し、レポートをフォローアップしていきます。

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