金持ちからお金を失うまで、「4年周期」を深く考える

原題: How We Lose Again and Again
原著者: @hmalviya9、@dyorcryptoapp の創設者
原訳: zhouzhou、BlockBeats

編集者注: 著者は、2017 年の興奮から 2018 年の暴落、そして NFT やエージェントなどの新しいホットスポットの復活まで、暗号市場での経験を振り返ります。彼は、市場サイクルは常に熱狂と幻想を生み出し、投資家がルールを習得したと誤って信じ込ませるが、結局損失から逃れることはできないと指摘した。感情は人々を同じ過ちを繰り返すように駆り立て、市場は常に予想に反して動きます。生き残る唯一の方法は、市場が上昇しているときに利益を最大化し、市場が下降しているときに損失を最小限に抑えることですが、これは思っているよりも困難です。市場は変わりません。本当の課題は、感情と意思決定をいかにコントロールするかです。

以下は原文です（読みやすく理解しやすいように原文を再編成しています）：

私たちは何度もそれを見逃していましたが、2017 年の初めにビットコインの可能性を本当に理解したとき、それはデジタル時代に火を発見したような気分でした。これは単なる資産ではなく、パラダイムシフトであり、お金の本質を再定義する力を持つテクノロジーです。

政府や中央銀行の管理から自由な分散型システムは、参加を希望するすべての人に金融主権を提供します。これは単なる投資ではなく、革命なのです。周りの人全員に私が見ているものを見てもらいたい。

私は長いメッセージを作成して 100 人の友人に送信し、ビットコインを購入するようアドバイスし、ビットコイン保有量を増やすのに役立つ可能性のあるコンサルティング サービスを紹介しました。当時、私は代替投資で初期の成功を収めていたので、数か月以内にビットコイン保有量を少なくとも 2 倍にするのを支援するのは簡単だと思いました。しかし、私は市場に対する理解がまだ浅く、このようなまだ若い市場で物語や感情がどのように価格変動に影響を与えるのかを十分に理解していませんでした。

私は、当時入手可能な限られたデータに基づいて市場についての理解を深めました。 2015年から2017年の間に発売されたアルトコインのほとんどは、長い取引履歴がありません。価格チャートは永続的な上昇傾向のように見えますが、時折の小さな値下がりは、次の上昇段階の前の短い休止のように見えます。

このモデルは魅力的です。購入して、保有して、待機し、資産が成長するのを見守ります。暗号通貨市場は常に上昇するように「設計」されているようだという考えが徐々に形成されていきました。ボラティリティは私にとっては怖くありません。ただ、それが市場の正常な動作の一部であると考えています。

理論的には、こうした下落を乗り切るのは簡単なはずだと考えていました。しかし、2017年第2四半期の最初の急激な後退により、この幻想は完全に打ち砕かれました。市場は単に調整しただけではありません。完全に崩壊しました。第1四半期には、ほぼすべての人気通貨が最大70%～80%の下落を記録し、新たな安値を記録しました。足元の床が一瞬にして消えてしまったようでした。

ポートフォリオが日々縮小していくのを見て、当初の興奮はパニックに変わり、楽観主義は疑念に変わりました。しかし、私はまだ、これが次の上昇局面の前の単なる段階であると確信して、持ちこたえています。しかし、結果はビットコインの保有量が倍増したのではなく、70%～80%減少し、振り出しに戻ってしまいました。

不確実性が高まり始め、ビットコインは 10,000 ドルから 20,000 ドルに急騰しましたが、アルトコインは回復が遅れました。市場の感情は極めて混乱していた。1日前まではまだ「未来の通貨」だったのに、一瞬にしてメディアは「死んだ」と宣言したのだ。中国の禁止措置、規制の取り締まり、ハッカー攻撃など、あらゆる否定的なニュースが市場に衝撃波を送ります。私の当初の信念は揺らぎ始めました。私たちは本当に金融革命の瀬戸際にいるのでしょうか、それともこれははじける運命にある単なる投機バブルなのでしょうか?

そして、2018 年 1 月が到来し、市場に対する私の見方が完全に変わりました。アルトコインは回復しただけでなく、一気に急上昇しました。 TRXは数週間で100倍に増加しました。かつては忘れ去られていたプロジェクトの多くが、大きく回復し、中には10倍に増加したものや、さらに誇張されたものもいくつかあります。市場は極度の熱狂状態に陥り、誰もが彼らを天才だと思った。

過去数か月間の不安は、大きな緑の強気のローソク足で一瞬にして消え去りました。まさにそのように、私の認識は再び形を変えました。おそらく、これが市場の仕組みなのでしょう。たとえ壊滅的な後退を経験したとしても、必ずより強力に戻ってきます。

この信念が私たちに幻想を生み出します。私たちは皆、これが新たな常態であり、あらゆる下落は次の急増の前兆に過ぎないと確信していました。私たちは忍耐が報われると信じて、再び緑の月が来るのを待ちます。しかし、それは決して現れませんでした。市場は下落を続け、かつてはエキサイティングなゲームだったものが、次第に、自分たちの期待に囚われていたという長く苦しい自己認識に変わってきました。このサイクルがまた私たちを騙した。

すべてのサイクルは極度の熱狂をもたらしますが、最後のサイクルでは、NFT 市場でこれが再び発生しました。明確な 1 か月サイクルが 3 つあり、特定の NFT プロジェクトは短期間で 100 倍に増加しています。まるで2018年が再び始まったような気がします。誇大宣伝、信念、「これは始まりに過ぎない」という考え、FOMO（不安）など、すべてが繰り返されます。

市場が 2 回の下落の後も上昇を続けたため、私たちは「これが新しい市場秩序なのかもしれない」と考えました。それで私たちはHODLを続け、その結果、再びすべてを失いました。以前と同じように、NFT 市場で多額のお金を失いました。

過去の失敗から学ぶと賢くなるとよく言われますが、市場にはそれを忘れさせる力があります。あなたの脳は自分自身を騙して「今回は違う」と信じ込ませます。 「私は今、ゲームのルールを理解しており、同じ間違いを二度と繰り返さないでしょう。」しかし幻想は残る。あなたは自分がコントロールしていて、市場のコードを解読したと思っているかもしれませんが、結局あなたがやっていることは、ゲームに長く留まっていることだけであり、最終的には市場が常に勝つのです。時間が経つにつれて、損失が減るかもしれませんが、それでも損失は発生します。

そして、歴史は繰り返されました。今回はエージェントです。公募がオンラインで行われ、100倍の資金が調達され、ICOが突然戻ってきました。すべてが、異なるパッケージで繰り返されています。繰り返しになりますが、このサイクルはさらに数週間または数か月続く可能性があると考えています。

その瞬間、私たちは過去の過ちを繰り返していることに気づきますが、それでも自分自身をコントロールすることができません。あなたは自分の感情を全くコントロールできません。

おそらくあなたは今、すべてが終わった、そしてほんの少数のコインだけが上がり続けるだろうと感情的に考えているかもしれません。しかし、市場は常に予想に反して動き、また同じ悪循環に陥るだろう。市場に留まることを余儀なくされるか、あるいは市場から去ることを余儀なくされるか、ほとんどの個人投資家にとってはこれが唯一の結果となるかもしれません。

このゲームで勝つ唯一の方法は、市場にいるときにできるだけ多くの利益を得て、市場から離れているときに逃した利益を最小限に抑えることです。しかし、言うのは簡単ですが、実行するのは難しいのです。

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