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誇大宣伝から実装まで、Web3 AI の将来はどうなるのでしょうか?

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市場は現在「純粋なインフラ」に焦点を当てており、分散型AIが焦点になりつつある。

原題: AIエージェントバブル後: Web3 AIの真の価値はどこにあるのか?
原著者: @Defi0xJeff、@steak_studio チーフ
原訳者: zhouzhou、BlockBeats

編集者注:AIエージェントバブルが崩壊した後、Web3 AIは誇大宣伝からインフラストラクチャと実際のアプリケーションへの新しい段階に入りました。データのプライバシーや自律性の要求から分散型AI（DeAI）が注目を集めており、Bittensorなどのエコシステムも徐々に登場しています。今後は、業界の成熟を促進するために、インテリジェントなエンティティと実際の用途および基盤となるテクノロジーの組み合わせに重点が移ります。

以下は原文です（読みやすく理解しやすいように編集されています）。

AI エージェントの市場価値は数か月以内に 200 億ドル以上に急騰し、その後すぐに崩壊しました。しかし、この分野は成熟しつつあり、インフラストラクチャ、分散型 AI、そして現実世界での使用が主流になりつつあります。次の波が形成されつつありますが、なぜ気にする必要があるのでしょうか?理由は次の通りです。

昨年の第 4 四半期には、「AI エージェント」部門が爆発的に成長し、数か月でゼロから 200 億ドルを超える規模にまで成長しました。その成長には、面白くて魅力的で、エンターテイメント性があり、少し「知的障害」のある AI から、取引や投資を通じて一夜にして金持ちになれると約束する金融インテリジェントエンティティまで、多岐にわたります。それだけでなく、「あなたを豊かにする」さまざまなインテリジェントエージェントや、他の AI エージェントに投資するために使用される、人間または AI (3,3) で構成された投資 DAO 組織も多数あります。

誇大広告からインフラへ

新しい分野が誕生すると（特に Web2 AI、トランプ氏の暗号通貨への支持、AI などの新しい触媒が生まれた場合）、人々は基本的な事柄を気にしなくなるということを私たちは皆知っています。プロジェクトが活気に満ち、デモンストレーションが面白く、話題が満載であれば、その市場価値は簡単に数億ドルに達する可能性があります。

@virtuals_io はこのエコシステムの代表となり、マーケティングを完璧に実行し、大衆の注目を集め、最も魅力的なストーリーを伝え、最高の物語を構築しています。これにより、開発者がプロジェクトを構築するようになるだけでなく、小売業者もこの熱狂に加わるようになります。

次に、別の方法であるオープンソース AI を採用した @elizaOS があります。これにより、あらゆる開発者がこの「金鉱掘りシャベル」を使用して独自のインテリジェントエンティティを構築できます。このコンセプトを中心に大きなコミュニティが急速に形成され、採用率は非常に速く、GitHub 上のスターとフォークの数は急速に増加しました (現在も増加中です)。

Virtuals のトッププロジェクトの評価額はかつて 50 億米ドルを超えており、Eliza のピーク時にはその半分程度でした。ピーク時には時価総額が10億ドルに達したAIXBTなど、他の主要プロジェクトも評価額が8桁または9桁に達した。

もちろん、今は状況は全く異なります。新しく立ち上げられ、業績の良いインテリジェント企業の平均市場価値は、わずか 300 万～ 1,000 万ドルです。古くて継続的に稼働しているものの平均市場価値も 1,000 万ドルから 5,000 万ドルの間です。評価額の上限は大幅に縮小し、時価総額もピーク時の200億ドルから現在は40億～60億ドルの範囲にまで下落している。

インフラストラクチャの勢いと Web2 の加速

現在の市場では、「純粋なファンダメンタルズ」、特にインフラストラクチャと分散型 AI に注目が集まっています。Web2 分野の AI モデルは依然として急速に進化しており、Meta の Llama、OpenAI の GPT、Musk の Grok、DeepSeek、Alibaba の Qwen などが、より効率的な新世代モデルを毎月リリースしています。例えば、ChatGPTの最新の画像生成機能がリリースされると、すぐにジブリ風の画像が流行しました。

さらに重要なのは、Web2 の消費者層がより速いペースで発展していることです。AI モデルの機能がますます強力になっているため、以前は不可能だった多くの機能が可能になっています。 Lovable、Bolt、Cursor、Windsurf などのツールを使用すると、開発者は製品をより速く反復開発できます。エージェントワークフローと AI エージェントはすでに普及しており、参入障壁が非常に低く、ユーザーの切り替えコストもほぼゼロです。このアプリは気に入らないのですか?より優れた UI とより優れた価格の代替品がすぐにご利用いただけます。

データ主権の覚醒

同時に、ますます多くの人々が、「中央集権型 AI を使用するインテリジェントアプリが至る所にある今、私のデータは誰のものなのか? 私のデータはどこに行くのか? AI と個人的に話した場合、本当に機密性が保たれるのか? それともどこか別の場所に持っていかれるのか?」と考え始めています。

この懸念は、@OpenAI が最近 ChatGPT の「メモリ」機能を更新したため、さらに重要になっています。これにより、すべての会話を確認して、よりパーソナライズされた回答を提供できるようになりました。つまり、AI に言ったことはすべて AI が記憶し、何度でも引用できるということです。

これらの機能は本当に素晴らしいです。専用の AI アシスタント、AI 副操縦士、個人秘書、AI 心理学者、コンパニオン AI など、「パーソナライズされた AI エージェント」の波を引き起こす可能性があります。

しかし、これらの AI が集中型テクノロジーを使用し、データが「他者」によって保持または制御される場合、結果は深刻なものになる可能性があることは想像に難くありません。

分散型 AI (DeAI) の台頭

昨年、私はいくつかの予測を行いました。その 1 つは、分散型 AI が 2025 年第 2 四半期に登場し始めるというものでした。その頃には、プライバシー保護、データの透明性、検証可能性、ユーザー所有権に関連する AI インフラストラクチャが、より注目され、より広く使用されるようになるでしょう。なぜなら、これらのインフラストラクチャに対する需要はさらに高まるからです。

現在のトレンドは、3 つのカテゴリに分けられます (ただし、重複する部分もあります)。

·Web2 AI ベンチャーキャピタルのトレンド

YC (Y Combinator) によって育成された一部の企業は、垂直分野で AI エージェントを急いで立ち上げています。 a16z (Andreessen Horowitz) も、さまざまな投資論議を通じて将来の消費者向け AI のトレンドを示しています。 Perplexity AI は最近、独自の AI ファンドを立ち上げ、AI トラックに直接追加しました。

·Web3 AIベンチャーキャピタルの動向（DeAIインフラ投資、分散トレーニング、推論ネットワークなど）

·Web3 AI小売業の動向（AIインテリジェントエージェントエコシステム、消費者向けインテリジェントエージェント、AIコンシューマーグレードアプリケーション）

Web2とWeb3 AI：全く異なる雰囲気

Web2の場合、その総アドレス可能市場（TAM）はWeb3よりもはるかに大きいため、多くの企業がAIを使用してビジネスを変革/最適化し、ワークフローを改善して、より多くのリード、より高いコンバージョン率と売上、より良い顧客維持、管理の削減を実現したいと考えています。そのため、これらの企業は、自社の特定の問題点を解決し、垂直セグメントのニーズを満たすソリューションを探すことになります。

この「最適化の需要」は、多くの若い起業家を惹きつけ、AI エージェントを使用して従来の業務プロセスを改善しようとしています。 AI エージェントは、従来の SaaS と比較して大幅なコスト削減やより多くのリード生成を実現できるため、これらのスタートアップはサービスに対してより高いサブスクリプション料金を請求できます (そのため、多くのスタートアップが数か月以内に 7 桁から 8 桁の ARR を達成しています)。

Web3ベンチャーキャピタルの傾向は大きく異なります。ブロックチェーンは、検証可能かつ変更不可能なトランザクション記録、信頼のない環境、分散型のコンピューティング能力、最小限の信頼を前提とした AI の推論とトレーニングなど、本質的に分散型 AI にとって理想的なインフラストラクチャだからです (これらの用語は少し大げさですが、意味は理解できると思います)。

要約: 将来の方向は、人々が自分のデータがどのように処理されるかを知っており、AI の思考ロジックを理解し、独自のデータ、モデル、アプリケーションシナリオを持ち、検閲なしで共有する動機付けができることです。そして、Web3 VC はこうした将来への投資を続けています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか（DeAIをまだ理解していなくても）

Web3の個人投資家にとって、DeAIは多くの用語を習得し、コアバリューが何であるかを理解する必要があり（時には異星語のように聞こえる）、理解するのが難しいです。そのため、彼らは「最も理解しやすい」プロジェクトに集まる傾向があります。たとえば、雄弁で面白く、インタラクティブなおしゃべりなエージェントから始めます。

しかし、この業界に留まり続けるうちに、これらのものはユーザーにとって持続可能な価値を生み出すことができないことに気づきます（そう、多くの AI エージェントは実際には役に立たず、独創性に欠けています）。この覚醒は、現在の低迷し不安定な市場環境と相まって、市場の整理を招いています。役に立たないインテリジェント企業は排除され、一方で、評価額が大幅に下落したにもかかわらず、有用な企業は依然として生き残っています。

本当に役立つ AI 製品とアプリケーションシナリオが存在するはずだと人々は認識し始めています。この気づきにより、チームは実際の製品を構築するか、@AlloraNetwork や @opentensor (Bittensor) などの実際のテクノロジーを備えた AI プロジェクトと統合するようになりました。

この変化には 2 つの利点があります:

1) 十分に理解されていないが、実際には価値のあるインフラストラクチャに人々が注目し始めることができます。

2) AI エージェントがコミュニティに実証できる実用的なアプリケーションシナリオを取得できるようになります。

この変更前: エージェントは基本的な機能 (チャット、投稿分析) のみを実行できます。

この変更後: エージェントはより高度で実用的なスキル (AI 駆動型の賭け、取引、マーケットメイク、マイニングなど) を習得します。

@AskBillyBets や @thedkingdao などのエージェントは、Bittensor サブネットの機能を実証する代表者となり、クールなテクノロジーを世間の注目を集めるようになりました。

Bittensor エコシステム

Bittensor のエコシステムで特に興味深いのは、投資に直接参加できる分散型 AI エコシステムである点だと思います。現在、ほとんどの DeAI プロジェクトはまだ初期段階にあり、VC または戦略的投資家のみが参加できます。多くのプロジェクトがまだトークンを発行していないため、一般の人々が投資することは全くできません。

しかし、Bittensor では、誰でもサポートしたいサブネットに $TAO をステークし、そのサブネットの Alpha トークンと引き換えることができます (これは、これらの DeAI プロジェクトに「オールイン」するのと同じです)。

私は以前にもブリッジングとトレーディングのユーザーエクスペリエンスが悪いと不満を言っていましたが、テクノロジー、製品、雰囲気の面では、特に@rayon_labsのようなチームは本当に強力で雰囲気があります。

Rayon Labs の素晴らしい点は、消費者向けに UI/UX が最適化された製品を構築していることです。 dTAOの仕組みは、各サブネットがどれだけのインセンティブ排出を得られるか、またサブネットの評価を市場が決定するというものであることを考えると、各サブネットが分かりやすく使いやすいプロダクトを構築できるかどうかがますます重要になってきます。

Rayon には多くの優れたサブネットワークがあります (最も優れたものはおそらく、モデルを簡単にトレーニングできる自動 ML プラットフォームである Gradients です)。しかし、さらに優れたのが、モジュールをドラッグアンドドロップしてエージェントを作成できる、最新の主力製品である Squad AI Agent プラットフォームです (@figma のようなノードビルダーのスタイルに似ています)。