金儲けに目がくらんだ人々がVCプロジェクトを嫌うようになったら：行き詰まりを打破する方法
原著者: haotian、暗号研究者
過去 2 日間、二次市場の一部の新規コインは全体的に下落しましたが、これは現在のサイクルにおける「最初に物語、次に資金調達、そして TGE」という VC 産業化されたコイン製造の道筋に対する市場の反乱を反映しているようです。個人投資家がなぜチェーン上のリスクの高い PVP 陰謀コイン ゲームに参加し、VC が承認した新しいコインから遠ざかろうとするのか、考える価値はあるでしょうか。次に、私の考えを述べたいと思います。
1) まず第一に、VC 主導の業界イノベーション主導モデルの最終ラウンドは、「資金調達、コイン発行、発売」という産業組立ラインに進化したことを認めなければなりません。 しばらくの間、華やかなホワイトペーパーの物語＋トップレベルの豪華な投資ラインナップ＋一見華やかな巨額の資金調達額＋王様レベルの利益獲得期待は、市場に押し込まれる流動性収穫の殺人兵器となり、市場の信頼を深刻に損なってきました。
一般化はできませんが、約束をほとんど果たさず、富裕効果のないプロジェクトが多数市場に投入されると、市場は不合理にもそれらを VC 詐欺と見なします。
2) VC コインの主な致命的な問題は、その価格設定メカニズムにあります。 プロジェクトが複数回の資金調達ラウンドを完了すると、TGE 時の評価額が段階的に引き上げられ、次の 2 つの必然的な結果につながります。1 つは、個人投資家の購入コストが高すぎることです。もう1つは、初期の投資家が売却に強い動機を持っていることです。これは間違いなく、新しいコインにとっての「死の罠」を作り出します。この論理によれば、一部のプロジェクトはTGE後に下落余地が生じる可能性が高く、一方的な下落傾向は市場で空売り感情を悪化させ、悪循環を形成することになります。
比較すると、チェーン上でゼロから始まり、市場価値が低いコミュニティ コインには大きな未知のリスクがあるにもかかわらず、多くの個人投資家は依然として、下落の予想と確実性が高いこれらの VC コインに触れたがりません。
3) 流動性が枯渇した市場環境は、VC コインにさらに致命的な打撃を与えるでしょう。 すべての参加者が、TGE 後に最初に売却することが最善の戦略であることを知っており、空売りが合理的な選択であると考えている場合、すべての VC コインはオンラインになったときに市場での売却に大きな困難に直面することになります。市場全体の流動性が枯渇すると、VC コインは「犠牲」の対象となる可能性が高くなります。
これは「囚人のジレンマ」のようなものです。プロジェクト側がエアドロップを惜しみなく提供すれば、売り圧力がかかるだろう。資金の放出に消極的であれば、世論から批判されることになるだろう。どちらにしても、十分な購買支援が不足するという結果に終わります。
4) 誰もがその問題を知っています。 VCコインの信頼危機をどう解決するか? 根本的な問題は、プロジェクトオーナー、VC、コミュニティの間の利益のバランスをどのように再構築するかにあります。たとえば、
1.低い評価額から始めて、十分な成長の余地を残す: プロジェクト関係者と VC は、TGE がプロジェクトの真の価値の頂点ではなく出発点となり、市場に十分な成長期待を与えるように、低い開始評価額を受け入れる必要があります。 （最近、多くの資金調達が依然として非常に大規模であることがわかり、これは問題が深刻化しているどころではないことを示しています）
2.一部のリンクの VC 解除: 一部の特別なリンクにコミュニティの参加を導入し、トークン配布における VC の優位性を減らし、DAO ガバナンス、IDO、公正な発行などを通じてコミュニティの重要性を高めます。
3.差別化されたインセンティブ メカニズム: 短期的な投機家ではなく、プロジェクト エコシステムの参加者と構築者に真の価値を還元するために、長期保有者向けの追加インセンティブを設計する必要があります。これには、エアドロップのメカニズムのさらなるアップグレードと変革が必要です。
4.透明な運営: プロジェクト関係者は、TGE でプロジェクトの状況を単に公開するのではなく、開発の進捗状況と資金の使用状況を定期的に公開するという、初期の透明な説明責任メカニズムを採用する必要があります。前後に一方的な販促活動を行う。
以上。
実際、VC は暗号通貨業界の成熟に向けた発展に多大な貢献をしてきました。 VC コインを恐れるということは、VC を完全に廃止しなければならないということではありません。 VC なしの業界の背後で横行する陰謀集団は、業界が耐えられないもう一つの災害となるでしょう。
現在の暗号通貨市場の資金調達エコシステムは、依然として再構築する必要があります。 VC は受動的な「裁定取引仲介者」から能動的な「価値実現者」へと変革する必要があります。本質的に、VC コインの現在の苦境は、市場が内向きになりすぎていることを反映しているだけであり、暗号通貨市場の成熟度が高まっていることの表れでもあります。これにより、一般投資家がいかにして質の高いプロジェクトを識別し、合理的に投資するかという要求がさらに高まります。
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