原題：「チェーンデータアカデミー（10）：マーケットバロメーターRUPL（II）-最強のトップシグナルと歴史的サイクルトップの詳細な分析」

原著者：チェーンデータアナリスト、バーグ氏

この記事は、チェーンデータアカデミーシリーズの第10弾で、全10回の記事です。オンチェーン データ分析を段階的に理解できるようご案内します。興味のある読者は、ぜひこのシリーズの記事をご覧ください。

関連記事：「オンチェーンデータスクール（IX）：マーケットバロメーターRUPL（I）データ導入と交渉アプリケーション」

歴史的サイクルで一度も失敗したことがなく、現在発酵しているトップシグナルがあることを知らないかもしれません。

TLDR

- RUPLシリーズの記事は2つの記事に分かれており、これは2番目の記事です。

- この記事では、RUPと価格動向を同時に観察して市場のトップを分析する方法を紹介します。

- 上記に引き続き、この記事では上記の方法を使用して、各周期のトップを分析します。

- RUPからの観点から見ると、市場は現在、最高値に非常に近い位置まで来ています

1. RUPL の簡単なレビュー RUPL は相対的未実現利益と損失であり、それぞれ相対的未実現利益と相対的未実現損失を表す RUP と RUL に分けられます。このデータの主な用途は、市場全体の現在の損益状況を示すことです。 RUPLインジケーターの詳しい説明については、前回の記事「オンチェーンデータスクール（IX）：マーケットバロメーターRUPL（I）データ紹介とディップピッキングアプリケーション」を参照してください。

2. RUPL によるトップからの脱出の応用  

前回の記事の結論で述べたように、今日の記事では、トップからの脱出における RUPL の強力な使用法を紹介します。この使用法では、今のところ RUP のみを使用し、RUL は無視する必要があります。

RUP が $BTC の価格動向から乖離した場合、それはおそらく天井が出現したことを意味する

1.具体的には、$BTC の価格が高値を更新したが、RUP の価格が高値を更新しなかった場合に乖離が発生します。

2.ロジックは次のとおりです:  

前の記事で述べたように、RUP の計算では、まず市場の未実現利益を合計する必要があります。大規模チップ保有者の未実現利益は小規模チップ保有者の未実現利益よりもはるかに高いです。論理的に言えば、価格がさらに高値に達すると、RUP も上昇するはずです。しかし、上記のような乖離（価格は上昇しているが、市場の収益性は低下している）が発生した場合、唯一の可能性は「大量のチップを保有する保有者が、流通のためにチップを売り始めた」ということだ。

3.このロジックは実現利益に似ており、クロス検証の参照として使用できます。 Realized Profitの紹介については、以下の記事をご覧ください。『オンチェーンデータスクール（パート3）：底値で資金を蓄えたマーケットメーカーは利益を実現できたのか？』

上記は「RUP乖離がトップシグナルとして使える理由」についての論理的な説明ですが、使用時には注意が必要です。相場の局面を判断するには、他のオンチェーン指標と併せて観察するのが最も正しいアプローチです。そうすることで、「筒を通して空を見る」という誤解を最大限に避けることができます。

3. 歴史的サイクルの頂点の詳細分析  

RUP乖離のロジックを理解しても、実際に検証されなければ単なる話に過ぎません。そこで、このパートでは、RUP乖離の歴史的トップについて解説します。 $BTC:

2013 年強気相場の頂点

上の図に示すように、緑の線は RUP、黒の線は BTC の価格です。天井が発生すると、価格とRUPは「3段階の乖離」を示します。 価格が2回連続で高値を更新すると、対応するRUPも2回連続で安値を更新します。これは、前述のRUPダイバージェンストップシグナルと完全に一致しています。

2017 年の強気相場の頂点

図に示すように、RUP のダイバージェンス シグナルは 2017 年のトップにも現れました。このトップでは、価格が最高値に達したときに、RUP は一度ダイバージェンスしました。その後、価格が反発に苦戦したときに、2番目のダイバージェンスが発生し、脱出する十分なチャンスが生まれました。

2021年の強気相場の頂点

図に示すように、2021年には比較的特殊な「ダブルトップ構造」が出現しました。2つのトップを個別に分析しました。最初のピークでは、2013 年と同様の「三段階の乖離」が見られました。 2 番目のピークでは、最高期間に RUP ダイバージェンスも発生しました。

上記の 3 つの歴史的サイクルの頂点はすべて、例外なく RUP ダイバージェンスを示しています。もちろん、これは将来的にすべての頂点で乖離が発生することを意味するわけではありませんが、現在のデータに基づくと例外はありません。それで...今ラウンドはどうなりましたか？

IV. 2025 年の潜在的なトップ: 現在の市場段階の分析  

これが図です:

このサイクルでは、RUP ダイバージェンスのトップ シグナルが「 1 つ」あったことがわかります。天井脱出に関する週次レポートの内容や、URPD、Cointime Price、Realized Profitなどのデータを組み合わせると、実際には多かれ少なかれ天井が現れている兆候を見つけることができます。

少し楽観的なのは、過去 3 回の最高値に基づくと、2021 年の 2 回目の最高値を除き、2013 年、2017 年、および 2021 年の最初の最高値で少なくとも 2 回の乖離があったが、これまでに発生したのは 1 回だけであるということです。

したがって、歴史の法則によれば、$BTC の価格が短期的に新たな高値に達した場合、2013 年と 2021 年の最初のピークと同様の 3 段階の乖離が発生する可能性が高くなります。これは間違いなく、すべての読者の注目に値する、頂点脱出のチャンスとなるでしょう。

補足1：コメントエリアの最新データチャートを参照してください。

補足2：記事で言及されている関連資料。

- Cointime Priceシリーズ（合計3つの記事、リンクの参照を参照）：「オンチェーンデータスクール（VIII）：Arkが参加した真新しいBTC魔法の価格設定方法（III）」

- URPD 紹介：「オンチェーンデータクラス（IV）：視覚化された BTC チップ価格分布チャート」

オリジナルリンク

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