原題：「ビットコインの価値動向に関する研究：4回の半減期における価値進化のコード」

原著者：SanTiLi、Nashida、Legolas

概要：

この記事は、2012年から2024年までのビットコインの4回の半減期を取り上げ、ビットコインの半減期のメカニズム、インフレ率の変化の傾向を体系的に整理し、各半減期の前後の市場パフォーマンスを組み合わせて、価格動向への影響を詳細に議論します。この記事は、過去のデータ分析とマクロ比較を通じて、ビットコインは現在、インフレ率が金よりも低いサイクルに入っていると指摘しています。その希少性はますます顕著になり、伝統的な資産と競合できる長期的な価値ロジックを徐々に獲得しています。同時に、4回の半減期の周期的なリズムから判断すると、2024年の半減期以降、増加は緩やかであるものの、まだ蓄積段階にあり、2025年から2026年の間に本格的な機会が徐々に開かれる可能性があります。記事は最後に、希少性、分散化メカニズム、デフレモデルなど、ビットコインの核心的な価値基盤について論じ、「デジタルゴールド」としてのロジックがますます成熟しつつあると指摘しています。

1.ビットコインの半減サイクルの基本報酬と成長率:

ビットコインは 2009 年に Satoshi Nakamoto によって設計され、総発行枚数は 2100 万で一定です。初期の頃は、マイナーは採掘に成功したブロックごとに報酬として 50 BTC を受け取ることができました。この報酬は、約21万ブロックが採掘されるたびに（約4年ごとに）自動的に半減し、新規発行量が徐々に減少します。

BTC の半減サイクルは 2012 年に正式に始まり、4 年ごとに半減し、半減期は 2024 年に訪れます。各ブロックには 3.125 BTC が付与され、年間インフレ率は 52560 x 3.125 = 164,250 個となり、全体の約 0.782% を占めます。約0.78%のインフレ率は、すでにほとんどの先進国の年間インフレ率よりも低い。金鉱生産の総インフレ率はおよそ 1.5% から 2% の間です。現在、BTC はインフレ率が金よりも低い時期に入っています。

図1 ビットコイン半減期サイクル報酬とインフレチャート

チャートに示すように、各ブロックに50の報酬がある場合、年間増加は約52560x50 = 262万8000で、合計2100万の約12.5％を占めます。2025年には、各ブロックに6.25の報酬がある場合、年間増加は約52560x6.25 = 328,500で、合計2100万の約1.564％を占めます。

2025年5月7日 14:00時点で、採掘されたBTCの総量は19,861,268個で、約94.58%を占め、時価総額は約2兆米ドル（2034,300,009,004ドル）です。 2020年の前回の半減期サイクルと比較すると、その時点で約18,385,031枚のコインが採掘され、約87.5%を占めました。時価総額は約1,618億ドルとなった。約5年後には時価総額は約1,236%増加しました。今後4年間の年間インフレ率はわずか0.782%でした。 図2 2019年から2025年までの世界主要国のインフレ率の比較 2019年の中国のインフレ率は約2.9％、米国のインフレ率は2.3％でした。当時、2020年のCOVID-19補助金により、米ドル建て補助金の大幅増額により、2020年から2022年にかけてインフレ率が大幅に上昇すると予測していました。米国のインフレ率は8%の高値に達した後、連邦準備制度理事会の利上げ政策により年々低下しました。 2024年には約2.2％に減少しました。中国の年間インフレ率は約0.2％で、比較的インフレ抑制が良好な主要国の一つです（2019～2024年：データは各国の公式統計機関より。2025年：データはIMFレポートの予測値と実際の更新値）。先進国の多くは統計で2.5％前後となっていますが、実際の買い物や通貨の下落の実感は統計よりも大幅に大きいはずです。

この時点で、ビットコインの半減期により、BTC のインフレ率は再び半減し、0.782% という歴史的に低いインフレ率レベルに突入することになります。原則として、インフレ率の低下は希少性をさらに高めるため、どの資産にとっても悪いことではありません。しかし、これは必ずしも資産価値が短期間で 100% 増加することを意味するわけではありませんが、比較的重要な減価防止要因となります。

2. 4 回の半減期後のビットコインの市場パフォーマンスの比較分析:

ビットコインの登場以来、ブロック報酬の半減期は BTC 市場価格に大きな影響を与えてきました。 2012年から2024年にかけて、4回の半減期イベントは、比較的一貫した周期的な特徴を示しました。この記事では、半減期の前後の市場価格動向を詳細に比較することで、読者にとって参考になるいくつかのルールも抽出しています。歴史は決して繰り返されることはないが、頂点に達するか破滅に近づく前に、常に同様のパターンをたどります。

図3 4つの半減期サイクルにおけるBTCの価値変動データ

図3に示すように、半減期の前半と1年後のBTCのトレンドデータと、対応する期間の最高値のトレンドが統計的に分析されています。図からわかるように、ビットコインの価格は半減期ごとに急上昇しています。半減期当日の終値で計算すると、2012年の半減期後1年間で8000%以上、2016年には約286%、2020年には約475%の増加となりました。しかし、2024年の半減期後1年間での増加は約31%にとどまりました（これまでの最高値は68.75%-109,588ドル）。

1.通常、半減期の 6 か月前には大幅な増加が見られます

過去 4 回の半減期イベントを振り返ると、ビットコインは通常、半減期の半年前から徐々に上昇傾向に入ります。例:

· 2012 年に半減期が発生したとき、価格は 6 か月前と比較して 141.03% 上昇しました。

· 2024 年に半減期が発生したとき、価格は 6 か月前と比較して 118.88% 上昇しました。

この段階は、市場が徐々に「半減期への期待」を価格に織り込んでいくプロセスに対応することが多く、強力な準備シグナル値を持っています。

2.半減期後6〜12か月は中核的な発生期間ですが、必ずしも最高点ではありません

3回の歴史的経験から、半減期後6〜12か月がビットコインの主な上昇波段階であることが示されています。

· 2012年：1年後、増加率は8181.51％でした

· 2016年：1年後、増加率は286.29％でした

· 2020年：1年後、増加率は475.64％でした

· 2024年：まだ1年が経過しておらず、一時的に31.18％で、最大68.75％（$ 100.9k）です

特に2012年と2020年には2018年には、「半年以内に統合し、その後爆発的に成長する」という典型的な構造が示された。 1年後、感染拡大は最大期に入り、過去最高を記録しました。 2024年の半減期まであと約1年です。歴史が繰り返されるならば、本当の感染拡大の時期は 2025 年から 2026 年第 1 四半期の間に始まる可能性があります。

3.半減期後1年間の動向は、トレンドを判断するための予備的な参考になります。

2024年の半減期後、ビットコインは1か月で10.02%上昇しましたが、その後2か月間で変動して反落し、全体的に勢いを増している段階にあります。 2024年10月（半減期の半年後）現在、価格は半減期日と比較して6.30%のわずかな上昇にとどまっており、本格的な上昇局面に入るには程遠い状況です。しかし、これは歴史上珍しいことではありません。 2016 年と 2020 年には、市場は半減期の半年後に正式にスタートしました。

4.各強気相場のピークは、主に半減期の1年後から6～12か月以内に発生します。

最初の3ラウンドのデータによると、半減期当日の終値に対する半減期サイクルの最高価格は、次の半減期前の中期に発生しました。

· 2012年：最大の増加率は9237.15%でした。

· 2016年：増加率は2825.84%でした。

· 2020年：増加率は700.28%でした。

2024年の半減期後、現在の最高値である109,588ドルが出現しました。これは半減期当日より68.75%高く、まだ指数関数的な感染拡大の段階には入っていない。このルールはこのラウンドの終了時にのみ適用されます。なぜなら、このラウンドの後、BTC の価値が 300,000 ～ 500,000、あるいは 100 万程度に達すると、その評価額は非常に大きくなるからです。リファレンス アンカーの価値が下がるか、星間探査などのアプリケーション探査がさらに拡大されない限り、次の半減は発生しません。そうしないと、数倍の成長を達成することは困難になります。

チャート概要:

ビットコインの過去の半減サイクルは、非常に一貫した 3 段階のリズムを示しています。

上昇の勢いを蓄積 (半減期の 6 か月前) → 安定した変動 (半減期の 6 か月後) → 主要な上昇波の発生 (半減期の 6～18 か月後)2024 年の半減期は 1 年で完了しようとしており、これは市場がその後の発生に向けてまだエネルギーを蓄積している可能性があることを意味します。それは、偶然にもトランプ大統領の就任当初でもあった2017年の前夜と似ていた。同時に、ストック・フロー・チャートは、まだ力を蓄積している途中の株式の参考値の観点を得るのにも間接的に役立ちます。ただし、履歴データとルールは参考値のみです。データの導きに盲目的に従うのではなく、十分な自己判断とDYORの学習も必要です。

図 4 ビットコイン価格のストックフローチャート

III. BTC 独自の長期的価値と科学的特性:

資産の価値はコンセンサスとそれ自身の価値から生まれ、長期的なコンセンサスは、その固有の進歩性、科学的特性、そしてかけがえのない優先順位から生まれます。 ビットコイン（BTC）は暗号資産であるだけでなく、科学技術、経済学、数学、暗号学などの複数の分野の交差点における革新的な成果でもあります。その長期的な価値は市場の誇大宣伝によってのみ維持されるのではなく、厳格で検証可能、かつ操作防止のシステム設計の完全なセットに基づいています。

1.希少性:

前述したように、ビットコインの総量は 2100 万 で一定であり、これは Satoshi Nakamoto によってプロトコルの基礎コードに書き込まれ、ブロック報酬の半減メカニズムを通じて徐々に放出されています。約4年ごとに半減し、2140年頃に完全発行される予定です。法定通貨の無制限発行メカニズムと比較すると、ビットコインは自然なデフレ特性を持ち、これが需要と供給の観点から長期的な価値上昇のロジックを支えています。

希少性の設計はビットコインのインフレ対策の中核であり、「デジタルゴールド」となる基礎を築いています。

2.分散化: コンセンサス メカニズムによりネットワークの中立性が確保されます

ビットコイン ネットワークは、コンピューティング パワーによって提供される分散型 PoW (Proof of Work) コンセンサス メカニズムに依存しています。どのノードでもトランザクションを検証し、元帳の維持に参加できます。この構造により、集中型の単一障害点、権力の乱用、システム制御など、従来の金融ネットワークで発生する問題を効果的に回避できます。大規模なグローバル分散化により、51% 攻撃も最大限に回避されます。

3.デフレモデルは法定通貨の下落と戦う

図2に示すように、ビットコインに組み込まれたデフレ発行モデルは、世界中の法定通貨のインフレ構造とは対照的です。特に、2020年以降の世界の中央銀行による大規模な量的緩和と通貨氾濫の状況において、ビットコインは、法定通貨の下落と資産バブルのリスクに対するヘッジツールになり得ることを徐々に証明してきました。 「法定通貨への徐々に不信が深まる」時代において、BTCは徐々に世界の資金の安全地帯となりつつある。

4.技術的属性: 高度な暗号化 + ピアツーピア ネットワーク設計

ビットコインは、次の最先端技術を総合的に適用しています:

· 楕円曲線暗号化 (ECDSA):アカウントのセキュリティと秘密鍵署名を確保します

· SHA-256 ハッシュ アルゴリズム:データの不変性を確保します

· マークル ツリー構造:ブロック内のトランザクションを効率的に検証します

· P2P ピアツーピア ネットワーク:仲介なしでグローバルな価値転送を実現します

これらのコア テクノロジーの組み合わせにより、ビットコインは、無制限のスケーラビリティを備えた、非常に堅牢で偽造不可能な価値転送ネットワークとなり、その後の第 2 層拡張 (ライトニング ネットワークやエコシステム アプリケーションなど) のための強固な基盤を築きます。 BTC は資産であるだけでなく、暗号工学の傑作でもあります。今後の量子耐性アップデートも期待できます。

5.国際金融秩序への挑戦者：米ドルのトレンドの変化における代替コンセンサス資産

現在、世界は脱ドル化の波に見舞われており、国家間の決済は現地通貨、金、分散型資産に移行し始めています。非主権的客観性、グローバル化、希少性を備えたビットコインは、新興市場や不安定な国における資産移転と価値保管の重要なチャネルとなっています。米ドルや金と共存しつつも独立した新たな金融秩序モデル、「コンセンサス通貨の中立システム」を構築した。 「特定の国の信用」が信頼しにくい場合、客観的なアルゴリズムによる信用に頼ることは、国家間の堀となるでしょう。もちろん、違法行為の頻発を防ぐためには、各国の規制当局によるさらなる介入も必要です。

6.恒星間文明の潜在的な金融インフラストラクチャ（まだ適用されていません。これは個人的な探究の観点です）

ビットコインは現在、いかなる国、銀行、またはインターネット組織にも依存しない唯一の価値プロトコルです。 その台帳は惑星間のどのノードにも存在でき、ネットワークを維持するために必要なのは電力と計算能力だけです。この構造は、火星や月探査などの将来の宇宙探査シナリオに当然適しており、使いやすく、迅速かつ直接適用できます。しかし、人類による地球外生命体の探査はまだ初期段階にあり、安定した着陸や到着に関して大きな進歩がないため、これは単なる個人的な空想に過ぎません。しかし、30～50年の期間で見てみると、初期の惑星への応用は完全に不可能というわけではないようです。ビットコイン（またはクレジットのようなポイント）は、人類のデジタル文明の基盤となるトークンとして機能します。

BTC の全体的な科学的特性は次のようになります。

· 供給上限（希少性）+ コンセンサスの強さ（分散化）

· 現実世界の背景：法定通貨の信用は弱まり続け、債務バブルは拡大します。

· 将来の不確実性の中で、ビットコインの「アンカー特性」はますます顕著になります。

IV. BTC の主な長期トレンド値のまとめ

本稿では、BTC の半減サイクルのパフォーマンス分析と長期的な科学的特性に関する研究を通じて、以下の結論を導き出しています。

ビットコインの 4 回の半減サイクルは、非常に一貫性のある市場リズムを示しています。つまり、半減前の期待が上昇を促し、半減後の短期的な統合が勢いを蓄積し、その後、主な上昇トレンドが始まります。インフレ率の観点から見ると、2024 年の半減後、ビットコインの年間インフレ率は 0.78% に低下し、初めて金を下回り、希少資産としての地位がさらに強化されます。世界的な法定通貨システムにおける継続的な高インフレ、信用拡大、債務赤字の拡大を背景に、ビットコインのデフレモデルと分散型の性質は、従来の資本からますます注目と配分を集めています。

短期的な市場変動は依然として存在し、ブラックスワンが突然出現する可能性を無視することはできませんが、ビットコインの長期的な価値の論理は徐々に明らかになりつつあります。ビットコインは単なる暗号通貨ではなく、暗号化とコンセンサスに基づく新しいタイプの資産なのです。今後のサイクルでは、長期的な価値の潜在性、インフレに対するヘッジ能力、基盤となる技術のかけがえのない性質、そしてエコシステムの発展のさらなる拡大が、引き続きその力を高め、「デジタルゴールド」が持つべき中核的な価値障壁を構築していくでしょう。

意見の注意: 市場には投機やコンセプト詐欺があるため、これをそのように分類する人もいます。これも客観的な研究姿勢です（あるいは、多くのミームのように、誇大広告だけに頼ったプロジェクトは持続が難しいとも言えます）

リスク警告：この記事の半減サイクルと長期的な価値に関する議論は、大衆科学と学習参考研究のためだけのものであり、投資アドバイスではありません。読者の皆様、慎重に調査を行い、独自の判断論理を形成し、誰かの言うことに盲目的に従わないようにしてください。ダイオー。

オリジナルリンク

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia