原題：「イーサリアムが1週間で50％急騰、3,000ドルを目指す、ビットコインETFは410億ドルを集めて強気相場を刺激」

原著者：ローレンス、Mars Finance

​​市場概要：イーサリアムが上昇を牽引、暗号資産が全面的に爆発的​​

過去24時間で、暗号通貨市場は新たなカーニバルの幕開けを迎えました。イーサリアム（ETH）は2,700ドルの水準を大きく突破し、1日で8％上昇して2,725ドルの高値に達しました。過去 7 日間の累計増加率は 50% を超え、2022 年以降で最高の週間パフォーマンスを記録しました。

ビットコイン (BTC) も 104,200 ドルまで上昇し、24 時間で 1.5% 上昇し、100,000 ドルを超えたままです。 Solana（SOL）は5％以上上昇して185ドルとなり、Dogecoin（DOGE）やShiba Inu Coin（SHIB）などのMemeコインも4％～5％上昇して追随しました。この急騰の背景には、ビットコインETFへの記録的な資金流入、イーサリアム技術のアップグレード、マクロ経済の変化が響き、仮想通貨市場を「機関投資家の強気相場」という新たな段階へと押し上げたことがある。

​​ビットコイン ETF：トレンドに反して 410 億ドル以上を集め、機関投資家の参入の中心チャネルに​​

​​1.歴史的な躍進：記録的な資金流入​​

5月13日時点で、米国のビットコインスポットETFの累計純流入額は411億ドルとなり、2024年2月のピークを上回り、新たな記録を樹立しました。このデータは、1月の上場承認以降、従来の金融機関によるビットコイン配分の需要が高まり続け、4月の市場調整時にも資金が流入し続けたことを示しています。

​​2.政策と市場心理の共鳴​​

トランプ政権が年初に推進した「ステーブルコイン規制法」と、SECの議長に仮想通貨賛成派の人物が指名されたことで、ETFに対する政策上の障害は解消された。 3月、4月には世界的な貿易戦争への懸念から一時的に資金流出（累計50億ドルの流出）があったものの、米英関税協定の締結や米中貿易交渉の再開を背景にリスク選好度が回復し、機関投資家による「底値狙い」の動きが加速するなか、5月にはETFの流入額が8億8,200万ドルに急増した。

​​3.アナリストの見解：長期的な信頼感指標​​

ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、「純流入額は最も信頼できる信頼感の指標だ。トランプ大統領の関税パニックがピークに達した時でさえ、資金は急速に流入し続けており、ビットコインの『デジタルゴールド』という物語が主流に認知されていることを証明している」と指摘した。 ETF.comのアナリスト、スミット・ロイ氏は、ETFが個人投資家や機関投資家の参加のハードルを下げ、ビットコインが10万ドルを突破する原動力の中心になっていると付け加えた。

イーサリアムの急騰：技術アップグレード + ショートスクイーズ + クジラの保有量増加の 3 つのエンジン​​

​​1. Pectra アップグレードが実装され、技術的な障壁が強化されました​​

5 月 7 日、Ethereum は Pectra アップグレードを正常に実装し、アカウント抽象化 (EIP-7702) などの重要なテクノロジーを導入し、ステーキング制限を増やして、ガス料金を大幅に削減し、ネットワークの柔軟性を高めました。このアップグレードは、Solanaなどの競合するパブリックチェーンに対抗するための重要な手段と見られており、開発者と投資家の信頼を直接刺激します。

​​2.先物市場の「ショートスクイーズ」が短期相場を刺激した​​

5月8日以降、イーサリアム先物市場ではショートポジションが大規模に清算され、累計清算額は4億3,800万ドルに達し、ロング清算額（2億1,100万ドル）を大きく上回った。価格の急騰により空売り投資家はポジションを解消せざるを得なくなり、上昇スパイラルが発生します。同じ期間に、イーサリアムの未決済建玉は25％（212億8000万ドル→267億7000万ドル）急増し、永久契約資金調達率は0.15％に上昇し、ロングが市場を支配していることを示しました。

​​3.クジラアドレスによる保有量の戦略的増加​​

オンチェーンデータによると、10,000ETH以上を保有する「クジラ」は4月下旬から資金を蓄積し続けており、保有量は2025年3月以来の最高レベル（4,075万ETH以上）に上昇しています。クジラの動きは通常、大規模投資家が中長期的な価値を認識していることを示しており、市場の強気な期待をさらに強固なものにしています。

マクロ要因：インフレの抑制と貿易の緩和がリスク資産を強化​​

​​1. Fedの利下げ期待が高まる​​

米国の4月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比2.3%上昇（前回値は2.8%）し、FRBの目標である2%に近づいたが、コアCPIは前月比わずか0.2%上昇にとどまり、予想を下回った。データ発表後、9月の利下げ確率に対する市場の予想は48.9％に上昇し、流動性緩和への期待が暗号通貨市場への資金流入を刺激した。

​​2.世界的な貿易摩擦が緩和された​​

米国と英国は5月8日に関税協定に達し、英国から米国への自動車輸出に対する関税を27.5%から10%に、鉄鋼関税をゼロに引き下げた。中国と米国間の貿易交渉の再開により、「関税戦争」のリスクは減少した。貿易障壁の撤廃は、暗号通貨などのリスク資産にとって好ましい環境を作り出します。

​​3.伝統的な金融市場の連動​​

ナスダック指数とS&P500指数はそれぞれ1.6%と0.7%上昇し、テクノロジー株と暗号資産も同時に強化されました。アンバーデータのデリバティブ部門責任者、グレッグ・マガディーニ氏は、「ETHと米国株の相関性は高まっている。リスク資産が反発を続ければ、イーサリアムは2,800ドルの抵抗線を突破すると予想される」と指摘した。

​​市場の懸念：高レベルのショックと技術的リスク​​

​​1.オプション市場には、後退の隠れたシグナルが含まれています​​

スポット価格の急騰にもかかわらず、イーサリアム オプションの暗黙のボラティリティは低いままであり、市場が短期的な急騰に備えていないことを示しています。 Deribit のデータによれば、2,800 ドルが重要なガンマ抵抗レベルです。効果的に突破できない場合は、利益確定が行われる可能性があります。

​​2.機関投資家の資本差別化​​

ビットコイン ETF の資金誘致能力は他の資産をはるかに上回っており（イーサリアム ETF の週次流入額はわずか 150 万ドル）、競合するパブリック チェーンである Solana や Sui は資金を流用しています（Sui の年初来流入額は 8,400 万ドル）。市場の差別化によりボラティリティが悪化する可能性があります。

​​3.規制と地政学的な変数​​

トランプ大統領の「デジタルゴールド戦略」はまだ不確実であり、SECによるイーサリアムの証券特性の審査はまだ終了していない。政策の方向性が突然変わった場合、市場は大幅な調整に直面する可能性があります。

結論: 強気相場の後半が始まり、ボラティリティの中で構造的な機会が模索される​​

今回の暗号市場の急騰は、ビットコイン ETF の制度化プロセスにおける画期的な出来事であるだけでなく、イーサリアムの技術エコシステムとマクロ配当の共鳴の結果でもあります。短期的には、市場は利益を消化し、2,800ドルの主要な抵抗に注意を払う必要があります。中長期的には、機関投資家の資金の流入、技術の向上、金利の引き下げが相まって、強気相場の継続を支える可能性がある。投資家は、ETH/BTC、スポットETFの動向、FRBの政策の方向性、Layer2エコシステムの進展に注目し、ボラティリティの高い状況の中で構造的な機会を捉えるべきです。

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