米国現地時間2025年5月27日、Truth Socialプラットフォームを運営するトランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（TMTG）が衝撃的なニュースを放った。プライベート・エクイティ・ファイナンスを通じて25億ドルを調達し、財務の安定と長期的な価値の保管のために社内の準備金に組み込むビットコインの宝庫を構築する計画だという。

噂の反論から正式発表までわずか14時間だった。

TMTGの正式発表のわずか1日前、フィナンシャル・タイムズは、TMTGがビットコインなどの仮想通貨に投資するために30億ドル（株式20億ドル＋債券10億ドル）を調達する計画で、ビットコイン2025カンファレンスの前に発表する予定だと報じた。しかし、この報道を受けて、TMTGはすぐに「噂を否定」しただけでなく、ファイナンシャル・タイムズの記者は愚かで、「さらに愚かな情報源に耳を傾けている」と怒りを込めて非難しました。

しかし、わずか半日後、TMTGは正式に25億ドルのビットコイン保管庫計画を発表しましたが、その額はいわゆる「愚かな」噂とは異なっていました。TMTGは15億ドルの普通株と10億ドルの無利子転換社債を発行することで、25億ドルを調達する予定です。ブルームバーグによると、この資金調達には約50の機関投資家が参加し、5月29日頃に完了する見込みです。Crypto.comとAnchorage Digitalがビットコインの保管を担当し、Yorkville SecuritiesとClear Streetが主幹事を務め、トランプ政権の新商務長官でカンター・フィッツジェラルドの元CEOであるハワード・ラトニック氏が取引アドバイザーを務めます。

今回の発表は、ビットコイン価格が史上最高値に近づき、今年最大のデジタル資産イベント「ビットコイン2025」がラスベガス・ストリップで開催される中で行われました。昨年のこのカンファレンスは、トランプ前大統領を米国初の「暗号通貨大統領」としてのイメージを確固たるものにしました。今年は、J・D・ヴァンス副大統領、トランプ大統領の息子ドナルド・トランプ・ジュニア、エリック・トランプ、ホワイトハウスの暗号資産アドバイザーであるデビッド・サックス、そしてマイクロストラテジーのマイケル・セイラーが出席しました。 TMTG は、世界的な暗号通貨ブームを利用し、市場への影響力を増幅させる目的で、カンファレンスの前夜に有力企業をリリースすることを選択しました。

このニュースが報じられると、市場は激しく反応しました。5月27日、米国株式市場の取引開始前にTMTG（DJT.O）の株価は18.2%急騰しましたが、すぐに-12%まで急落し、最終的に2.88%高で取引を終えました。取引開始後、株価は12%近く下落し、3月10日以来の最大の1日下落率となりました。しかし同時に、暗号資産関連の銘柄は総じて上昇し、Coinbaseは1.89%、MicroStrategyは2.1%、MARA Holdingsは3.8%上昇しました。時価総額が50億ドルを突破したばかりの同社は、昨年第4四半期の売上高はわずか82万ドルにとどまり、3,200万ドルの損失を計上しました。ベイラー大学の金融学教授、マイク・ステゲモラー氏は、「これはむしろ、当初の事業戦略を放棄する動きのように見える」とコメントしました。TMTGのCEO、デビン・ヌネス氏はこの声明の中で、ビットコインは「経済的自由のための最高のツール」であり、金融機関による「嫌がらせや差別」に抵抗するのに役立つと強調し、Truth SocialやTruth+プラットフォームのサブスクリプション決済やユーティリティトークンといった将来の事業への道を開くと述べました。また、今回の投資はTMTGの持株会社化における重要な一歩であり、「アメリカ第一主義」の原則に合致する質の高い資産をさらに取得していくと明らかにしました。

2025年第1四半期末現在、TMTGは7億5,900万ドルの現金および現金同等物を保有しています。この25億ドルの資金調達は、同社の資産規模を大幅に拡大する一方で、市場は同社の実行力とリスク許容度に関心を寄せています。

「株式市場のマイクロ戦略トレンド」を活かす

トランプ氏が仮想通貨分野で頻繁に行動を起こすことは、もはや目新しいことではありません。「言論の自由」の砦として、Truth Socialはテクノロジー大手による検閲に対抗する立場にあり、その分散型ブランドイメージはビットコインのコンセプトと一致しています。トランプ氏の支持者の間では、仮想通貨コミュニティの声が高まっています。ビットコインへの投資は、こうした層のニーズに応えるだけでなく、Truth Socialに新たなユーザーを引きつけ、プラットフォームの粘着性を高めることにもつながります。

TMTGの動きのもう一つの大きな要因は、財政的なプレッシャーかもしれない。Truth Socialは設立以来、驚くべきペースで資金を燃焼させてきたが、利益見通しは不透明だ。2025年第1四半期末時点で、同社の現金準備金はわずか7億5,900万米ドルで、壮大なメディアおよびテクノロジービジョンを支えるには到底足りない。

TMTGは、マイクロストラテジーの「ビットコイン・トレジャリー」モデル、つまり株式および債券による資金調達を通じて大量のビットコインを購入し、長期的な価値上昇によって企業価値を高めようとしているのかもしれない。この戦略はマイクロストラテジーにとって大きな成功を収めており、創業者のマイケル・セイラー氏も同様の取り組みを通じて同社の株価を過去最高値に押し上げた。トランプ政権の仮想通貨アドバイザーであるデビッド・ベイリー氏は最近、医療会社KindlyMDを仮想通貨ファースト企業へと転換させるため、7億1,000万ドルの合併を主導した。同氏はこの計画を「マイクロストラテジーの2乗」と表現した。しかし、ビットコインのボラティリティの高さも、TMTGの計画をリスクの高いものにしている。特に、同社の財務基盤はマイクロストラテジーよりもはるかに弱く、市場では執行能力に対する疑念が拭えないからだ。

このビットコイン金庫計画は、トランプ一族による暗号資産分野への進出をさらに推し進めるものだ。先週、大統領はバージニア州のゴルフクラブで、個人所有の暗号資産「$TRUMP」の主要保有者を招いて夕食会を主催した。息子のエリック・トランプ氏が共同設立したアメリカン・ビットコインは、今月中に株式公開する計画を発表した。トランプ一族が経営するワールド・リバティ・ファイナンシャルは、最近、UAE政府から20億ドルの投資を受けた。

TMTGが計画を発表した同日、トランプ氏の息子ドナルド・トランプ・ジュニア氏が拠点を置くPSQホールディングスも、デジタル資産戦略を模索すると発表した。ビットコイン2025カンファレンスの開催は、トランプ氏の暗号資産帝国に弾みをつけるための一大イベントと言えるだろう。TMTGの計画は、同社の財務状況だけでなく、トランプ氏の政治ブランドと暗号資産経済の融合を検証する実験場となる可能性もあり、「アメリカ・ファースト」の理念をDeFiの分野にまで広げようとしている。

「最大の勝者」Crypto.com、トランプ氏の「モンキーハニー構想」

TMTGの暗号資産戦略は、crypto.comのサポートと切り離せない関係にあります。この暗号資産取引プラットフォームは、ビットコインの資産管理を担うだけでなく、TMTGのより広範な事業展開においても重要な役割を果たしています。TMTGは2025年3月、crypto.comとの提携を発表し、フィンテックブランドTruth.Fiを通じてビットコインやクロノスなどの資産をカバーするETFを発売しました。このETFは、crypto.comが技術サポートと運用を行う予定です。ETFは2025年に発売される予定で、最終合意と規制当局の承認が必要ですが、両者の協力関係の深さを示すものとなっています。

crypto.comとトランプ陣営の相性は、技術的な面だけではありません。 2024年10月、crypto.comはSECからウェルズ通知を受け、自らSECを提訴し、その規制権限に異議を唱えました。その後、トランプ大統領は仮想通貨支持派のポール・アトキンス氏を次期SEC議長に指名し、crypto.comは直ちに訴訟を取り下げました。2025年3月、SECはcrypto.comに対する調査を終了し、いかなる執行措置も講じませんでした。今年5月には、これまでテキサス州に北米本社を置いていたcrypto.comが、ワシントンD.C.にも新オフィスを開設し、地理的な距離においてもホワイトハウスにますます近づいています。

「アメリカ第一主義」のコンセプトがDeFiと融合すると、TMTGのビットコイン金庫計画は単なる企業の財務戦略ではなく、トランプ大統領の政治機構がデジタル資産の分野に拡大したものになるかもしれません。

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