原題：「連邦準備制度理事会（FRB）は新たな監督者を歓迎、最後のタカ派の砦は緩むのか？」

原文著者：ChandlerZ、Foresight News

先日、米国上院はミシェル・ボウマン氏を連邦準備制度理事会（FRB）の監督担当副議長に指名し、賛成48票、反対46票で承認した。カンザス州選出の共和党員であるボウマン氏は、マイケル・バー氏の後任として連邦準備制度理事会（FRB）の監督部門の最高位に就き、今後はステーブルコイン発行機関と暗号資産関連機関の監督を直接担当することになる。

ミシェル・ボウマン氏：局長から監督者へ

ミシェル・ボウマン氏はカンザス州で生まれ育った。彼女はカンザス大学で広告とジャーナリズムの学士号、ウォッシュバーン大学ロースクールで法学博士号を取得しています。ニューヨーク州の弁護士登録をしています。議員としてのキャリアの初期には、ボブ・ドール上院議員の事務所、下院運輸インフラ委員会および政府改革監視委員会の法律顧問など、米国議会で様々な役職を歴任しました。2002年には連邦政府機関に加わり、連邦緊急事態管理庁（FEMA）の議会・政府問題担当部長を務めた後、国土安全保障省の次官補代理兼政策顧問として、初代国土安全保障長官トム・リッジ氏の政策支援を行いました。

連邦政府で勤務した後、ボウマン氏はロンドンに渡り、政府および公共政策コンサルティング会社を設立・経営しました。その後、2010年に故郷に戻り、カンザス州のファーマーズ・アンド・ドローヴァーズ銀行に入社しました。そこで7年間副社長を務め、コミュニティバンクの運営実態を深く理解しました。2017年には、州全体の銀行機関の監督を担当するカンザス州銀行コミッショナーに任命され、2018年には連邦準備制度理事会に加わりました。

連邦準備制度理事会在任中、ボウマン氏は中小銀行に焦点を当て、規制とイノベーションのバランスを重視することで知られていました。彼女は、金融と無関係な政策目標を達成するために銀行規制ツールを使用するべきではないことを何度も公に強調し、イノベーションを促進しながら銀行システムの健全な運営を維持するよう求めてきました。監督担当副議長として、彼女はステーブルコイン、暗号資産、フィンテック企業へのアクセスと規制政策を主導し、FRBの姿勢転換における重要人物の一人と目されている。

彼女は中央銀行デジタル通貨（CBDC）について繰り返し疑問を呈し、明確なルールがない場合、ステーブルコインがもたらすリスクについて警告してきた。4月の公聴会では、ミシェル氏は暗号資産に関する政策方針を明確に述べなかった。

連邦準備制度理事会（FRB）の監督担当副議長のポストは、2008年の金融危機後、FRBの金融政策と規制責任を分離するために設立されました。就任後、ミシェル氏は暗号資産ビジネスへのアクセス、ステーブルコイン規制などに直接的な影響力を持つことになります。また、同氏は最近、FRBが国内最大かつ最も複雑な銀行の規制ルールを再策定すると述べ、銀行業界から長年批判されてきた多くの規制分野を含む、要件の緩和と監督の簡素化を目的とした複数のプロジェクトを間もなく開始することを明らかにしました。

あるいは、規制姿勢の変化を促進する

米国の暗号資産規制環境が全体的に温暖化している背景において、FRBは常に最も慎重な姿勢をとってきました。歴史的に、FRBは財務省のOCCおよびFDICと協力して、暗号資産企業の銀行サービスへのアクセスを制限してきました。政治環境が変化した後も、連邦準備制度理事会（FRB）は暗号資産に対して依然として慎重な姿勢を崩していません。

パウエルFRB議長は以前、ステーブルコインの潜在的リスクに対処するため、議会は「暗号資産をめぐるより広範な規制枠組み」を推進すべきだと述べていました。この慎重な姿勢は、他の規制当局のオープンな姿勢とは対照的です。FRBは最近、一部の規制を緩和しましたが、全体的な規制環境は依然として不透明です。

4月、連邦準備制度理事会（FRB）委員会は、銀行の暗号資産およびドルトークン取引に関する従来のガイダンスを撤回し、関連する期待を調整することで、進化するリスクとの整合性を確保しつつ、銀行システムにおけるイノベーションをさらに支援する旨の発表を行いました。具体的な措置には、2022年の規制文書を撤回し、加盟州銀行に暗号資産取引の事前通知を義務付けず、代わりに通常の規制プロセスを通じて監視を行うこと、加盟州銀行がドルトークン取引を行うための異議申し立て手続きに関する2023年の規制文書を撤回することが含まれます。また、連邦預金保険公社（FDIC）および通貨監督庁（OCC）と共同で、連邦銀行規制当局が2023年に銀行の暗号資産取引とリスクエクスポージャーについて発表した2つの共同声明を撤回しました。

ミシェル・ボウマン氏はこれまで、規制が銀行サービスの「閉鎖」の理由となるべきではないと繰り返し公の場で述べてきました。彼女は、規制当局は正当な事業者が金融サービスを受けることを排除するために規則を用いるべきではなく、特に無関係な政策目的のために規則を用いるべきではないと考えています。この発言は、暗号資産業界が長年抱いてきた「脱銀行化」への不満に呼応するものです。

承認公聴会で、ミシェル氏は実用的な規制アプローチを通じて安全で健全な銀行システムを推進し、イノベーションを促進するために透明性が高く、状況に応じた銀行規制の枠組みを確立することを約束しました。このような実用的で革新的な発言は、前任者のマイケル・バー氏の厳格な規制スタイルの下では一般的ではありませんでした。現在の声明から判断すると、彼女の証拠に基づく規制アプローチは、仮想通貨企業の銀行アクセスを改善し、ステーブルコインに対するバランスの取れた規制を導入すると予想されており、これはFRBのこれまでの慎重な姿勢とは対照的である。

政策転換は重要な段階に

トランプ政権の政策全体から見ると、ミシェル氏の任命は仮想通貨フレンドリー政策の一部に過ぎない。上院農業委員会は、トランプ大統領によるブライアン・クインテンツ氏の商品先物取引委員会委員長への指名を6月10日に審議する予定だ。

しかし、規制政策の変更には依然として時間がかかり、議会や他の規制当局の姿勢も考慮する必要がある。米国のステーブルコイン規制は現在、複数の機関によって管轄されており、混乱と複雑さを引き起こしている。GENIUS法は、州規制を継続しつつ、連邦レベルの枠組みを確立しようとするものである。共和党はステーブルコイン発行者に対するFRBの管轄権を制限することを目指している一方、民主党は非銀行発行者の規制を含むより広範な規制を主張している。この矛盾は、統一された規制アプローチの緊急性を浮き彫りにしており、ボウマン氏はこの分断された規制環境において、FRBがステーブルコイン市場とどのように効果的に連携し、導いていくかを決定する上で重要な役割を果たす可能性がある。

全体として、ミシェル・ボウマン氏の任命は、FRBの最後のタカ派的な拠点を確かに緩める可能性がある。米国の仮想通貨環境全体が既にかなり友好的である場合、FRBの姿勢の変化は、業界の発展に対する最後の障害を取り除く可能性がある。しかし、具体的な政策効果は、実際の運用においてまだ観察する必要がある。

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