10億ドルが清算されましたが、以前の国際戦争はビットコインにどのような影響を与えたのでしょうか？

6月13日、イスラエル全土でサイレンが鳴り響き、イランに対する先制攻撃が開始されました。イスラエルのカッツ国防相は、イスラエルがイランへの攻撃を開始した後、近い将来にイスラエルとその民間人に対するミサイルおよびドローン攻撃が予想されるとして、全土に非常事態を宣言しました。

紛争勃発後、ビットコインは一時10万2000ドルを下回り、24時間で5％下落しました。イーサリアムは一時2500ドルを下回り、24時間で9％下落しました。

Coinglassのデータによると、イスラエルのイラン攻撃勃発後、過去12時間でネットワーク全体で10億ドルが清算され、これにはロングオーダー9億3700万ドルとショートオーダー6771万ドルの清算が含まれます。

中東で再び戦争が勃発し、暗号通貨市場は激しく揺れ動いています。ここ数年、局地的な戦争がたびたび発生しています。ビットコインにとって、あらゆる紛争は安全資産としての特性の試金石となり、市場センチメントが激しく変動することを意味します。

ロシア・ウクライナ戦争

2022年にロシア・ウクライナ戦争が勃発すると、安全資産、価値移転ツール、政治資本動員手段としての暗号通貨の役割は極めて大きく拡大しました。

同年2月17日、ロシアとの紛争前に、ウクライナはビットコインの合法化を発表しました。

2月24日、プーチン大統領はウクライナに対する「特別軍事作戦」を発表し、ビットコインの価格が急落し、世界の株式市場と暗号通貨市場にとって暗黒の木曜日となりました。 2月24日18:00時点で、ビットコインは約39,000ドルから35,094.2ドルまで急落し、24時間で10%、7日間で20.4%の下落となった。

制裁によってロシアの資金が仮想通貨に流入するという市場の期待を受け、ビットコインは急落後、一時45,000ドルまで値を戻した。しかし、ウクライナの原子力発電所が攻撃されたとの報道が出ると、ビットコインは約41,000ドルまで下落した。

当時、ウクライナとロシアのビットコインの計算能力と取引量は、世界全体のごく一部を占めるに過ぎなかった。計算能力の面では、ウクライナ最大のビットコインマイニングがロシア製ミサイルの攻撃を受け、オフラインとなり、計算能力が33%低下したという噂があります。しかし、OKEx Chain Masterのデータによると、ビットコインネットワーク全体の計算能力は当時大きな変化はありませんでした。したがって、ロシア・ウクライナ戦争自体は、技術的な観点からビットコイン市場に大きな変動を引き起こすには十分ではありません。市場自体に多くの要因があると考えられます。

ロシアによるウクライナ侵攻は、「世界初の暗号戦争」と呼ばれています。これは、双方が国境のない、承認されていない通貨の利点を発見したためです。このロシア・ウクライナ危機において、暗号資産は寄付や支払いの手段として重要な光明となり、Twitter上で多くの支援を呼び起こしました。

開戦からわずか2日後の2月26日、ウクライナ政府は同日中にBTC、ETH、USDTの公式寄付先を発表し、暗号資産による寄付を受け付けると発表しました。数千人が、ロシアと戦うウクライナを支援するために、数百万ドル相当の暗号資産を寄付しました。暗号資産Twitterもウクライナへの資金調達に動員されました。プッシー・ライオットの創設者、トリッピー・ラボ、そしてPleasrDAOのメンバーは「ウクライナDAO」を立ち上げ、侵略によって傷ついた人々の支援に取り組んでいます。

パレスチナ・イスラエル紛争

2023年10月7日、パレスチナ武装組織ハマスとイスラエル国防軍が衝突し、パレスチナとイスラエルによる一連の軍事衝突活動が正式に開始されました。紛争勃発後、ビットコインの価格は一時27,000ドルまで急落しました。10月15日現在、イスラエルとパレスチナの紛争により4,000人以上が死亡しています。

開戦後、両陣営は軍事費や救援活動などのために仮想通貨による資金調達を試みました。その中で、イスラエルの仮想通貨コミュニティはCrypto Aid Israelを設立し、パレスチナ側も仮想通貨による資金調達を行いました。

ビットコイン価格の下落は1週間後まで回復しませんでした。最も重要な要因は、10月16日夜に仮想通貨メディアCointelegraphが投稿した「米国証券取引委員会がブラックロックのiShares Bitcoin Spot ETFを承認」というフェイクニュースツイートでした。

10月を通して武力紛争は続きましたが、紛争の激化に伴いビットコイン価格は上昇しました。その要因は主に3つの側面に反映されています。第一に、市場は徐々に地域紛争に対する「免疫」を獲得してきたことです。ビットコインは世界的な資産であり、歴史的に見て地域紛争への対応は、戦争が世界的な危機にエスカレートしない限り（ロシア・ウクライナ戦争の初期段階のように）、限定的であることが多い。イスラエル・パレスチナ紛争は激しいものの、その地理的範囲は比較的小さく、市場はこれを「非システミックリスク」と捉えている。

第二に、中東地域自体は長らく金融不安と資本移動制限の環境下にあった。紛争の激化はむしろ、地域ファンドによるUSDTやBTCを通じたリスク移転を刺激し、ビットコインの実際の買い支えとなっている。

最後に、2023年10月は米国のインフレ率の低下と金利ピークへの期待の高まりと重なります。同時に、スポットビットコインETFの承認への期待が高まり続け、市場を押し上げる主なマクロ背景となっています。たとえローカルリスクイベントが発生しても、流動性の緩やかな環境と機関投資家のポジション構築のロジックは変わりません。例えば、ブラックロックETFの申請ニュースが報じられた時期には、市場のリスク選好度はすでに高まっていました。

過去2回の地政学的紛争における市場パフォーマンスを振り返ると、明確なパターンが見られます。突然の戦争報道は、多くの場合、まずパニック売りを引き起こし、それが連鎖的にレバレッジによる清算を誘発し、テクニカル面と感情面の両方で共鳴的な下落を形成します。そして、清算後、リスク回避需要の回復やマクロ流動性期待の改善などの要因により、市場は徐々に安定し、さらには反発する可能性があります。今回のイスラエルとイランの紛争も同様の道をたどる可能性があります。

従来の金融市場とは異なり、暗号資産は戦争においてより複雑な役割を果たします。一方では、感情に最も影響を受けやすい、ボラティリティの高いリスク資産です。他方では、国境を越え、検閲に耐性のある金融商品であり、極端な事態においては資金の最後の自由な流通経路となることがよくあります。そのため、あらゆる地政学的緊急事態は、市場心理の試金石となるだけでなく、暗号資産の真の機能に対するストレステストでもあります。

将来の戦争が同様の反応を引き起こすかどうかは、紛争自体の激しさではなく、それがシステミックリスクの閾値に触れるかどうか、そして世界的な流動性と信頼の再評価を引き起こすかどうかが鍵となるかもしれません。しかしながら、私は世界が平和であり、戦争が市場変動の定期的な変数になることが決してないことを願っています。

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