原題：「サイレントバイヤー：ETFとオンチェーンクジラはBTCの需給法則をどのように書き換えるのか？ | WTR 6.16」

原文出典：WTR研究所

今週の振り返り

今週6月9日から6月16日まで、ビンタンオレンジの最高価格は約110,530ドル、最低価格は約102,664ドルで、変動幅は約7.12％でした。チップ分布チャートを観察すると、103,876付近で大量のチップが取引されており、一定のサポートまたはプレッシャーがかかると考えられます。

• 分析：

1. 1. 60,000～68,000、約120万枚。
2. 76,000～89,000、約124万枚。
3. 90,000～100,000、約140万枚。
• 短期的に95,000～100,000を下回らない確率は80％です。

重要ニュース

経済ニュース

市場開始時のパフォーマンス：

• 米国株価指数は月曜日に始まり、ナスダック指数は1.6％上昇、S＆P 500は1.06％上昇しました。
• 金は1%下落、ブレント原油は2%下落、米ドル指数は0.17%下落した。

連邦準備制度理事会（FOMC）の動向と利下げ期待：

• 今週木曜日午前2時に、連邦準備制度理事会（FOMC）は金利決定と経済期待の要約を発表する。
• 最近発表されたCPI（消費者物価指数）とPPI（生産者物価指数）のデータが予想よりも弱いことから、市場は9月の利下げの確率が比較的高いとみて、次回の利下げ予想を前倒しした。
• 市場の焦点は、連邦準備制度理事会（FRB）が今後の利下げのタイミングについて明確なシグナルを発するかどうかである。
• シティのアナリストは、現在の市場は利下げの可能性を過小評価している可能性があると指摘した。
• ジェフリーズのエコノミスト、モヒット・クマール氏は、パウエルFRB議長が経済成長とインフレの見通しの不確実性を強調する可能性が高いと述べ、利下げを急ぐつもりはないものの、経済が必要とすれば対応する用意があるとの姿勢を示す可能性があると指摘した。

• 市場は概ね、パウエルFRB議長が中立的な姿勢を維持すると予想している。

地政学と市場への影響：

• 連銀の金利会合前、市場の懸念事項の一つはイスラエルとイランの紛争だった。
• 中東における緊張の継続と地政学的紛争への懸念が、リスク資産に圧力をかけている。

機関投資家の予測：

• ゴールドマン・サックスは、金価格が2025年末までに1オンスあたり3,700ドル、2026年半ばまでに1オンスあたり4,000ドルに達するとの予測を維持している。暗号エコシステムニュース

香港のステーブルコイン規制の進展：

• 香港の陳昊（ポール・チャン）財政長官は、デジタル資産市場の発展に伴い、ステーブルコインの需要が高まると述べた。
• ステーブルコイン条例が立法会で可決され、8月1日に発効します。
• 条例発効後、香港金融管理局は受領したライセンス申請をできるだけ早く処理し、実際の適用シナリオに基づいて世界的な機関が香港でステーブルコインを発行し、市場の流動性と競争力を向上させることを目指します。
• 昨年、香港の地元銀行のデジタル資産および関連商品の総取引量は172億香港ドルに達し、年末時点で銀行が保管しているデジタル資産の総額は51億香港ドルに達しました。

暗号通貨市場のパフォーマンスと分析：

• Circle（USDC発行者）はセッション中に20％上昇し、時価総額は350億米ドルに上昇しました。
• BTCは2.2％上昇、ETHは3.6％上昇しました。
• QCP分析：中東情勢の緊迫にもかかわらず、BTCはパニック的な下落を経験しておらず、市場の回復力が向上していることを示しています。また、機関投資家の保有残高の継続的な増加が重要なサポートとなっています。
• 10x Research分析：原油価格の上昇、米国債利回りの堅調さ、データの差異化、FRBの慎重な姿勢を背景に、BTCのマクロファンダメンタルズは静かに強化されています。統合期間が長引くほど、将来的にブレイクスルーの可能性が高まります。
• 夏の季節要因により、BTCは短期的には統合を継続する可能性がありますが、中長期的なマクロシグナルは変化しており、今年の潜在的な上昇の基盤が築かれています。
• BTCサイクルのパフォーマンス：今回のサイクルのパフォーマンスは過去と同様で、2015年から2018年にかけては1076%増加、2018年から2022年にかけては1007%増加、2022年から現在までに656%増加しています。

ETFファンドのフロー：

• 先週、米国BTCスポットETFへの流入総額は13億7,000万米ドルで、そのうちブラックロックのIBIT流入額は11億1,590万米ドルでした。
• 先週、米国ETHスポットETFへの流入額は5億2,820万米ドルでした。
• スポットBTC ETFは7週連続で純流入を記録しています。
• CoinSharesデータ：デジタル資産は9週連続で純流入を達成し、先週は19億ドルの流入を記録しました。今回の流入総額は129億ドルに達し、年初からの流入総額は132億ドルと過去最高を記録しました。
• Bloomberg ETFアナリストのEric Balchunas氏は、BlakeのBTCスポットETFの保有額が700億ドルを超え、わずか341日でこのマイルストーンに到達した最速のETFとなったと述べています。

企業保有量とオンチェーンデータ：

• 米国上場企業のSharpLink Gamingは、4億6,300万ドルを費やして保有ETHを176,271ETH増やし、ETHを最も多く保有する上場企業となりました。
• 日本上場企業のMetaplanetは、保有BTCを1,112BTC増やし、総保有量は10,000BTCとなりました。

• サンティメントデータ：現在、1,000～100,000ETHを保有するアドレスは6,392件あります。過去30日間で、これらのアドレスは保有ETHを合計149万ETH増加し、3.72%増加しました。

市場予測と今後の触媒：

• Cointelegraph の報道によると、市場コンセンサスは弱気ではなく、強気相場は終わっておらず、BTC は新たな価格発見ラウンドに突入する準備をしていると市場は考えており、価格は 17 万ドルに達すると予想され、11 万 3000 ドルが唯一の障害となっている。
• VanEck のデジタル資産責任者である Matthew Sigel 氏は、次のように述べている。「時価総額の低い上場企業が大規模な暗号資産準備金を積み増していると主張するのは詐欺とみなされる可能性があり、これは単に会社の株価をつり上げるためだけのものである可能性が高い。」
• 潜在的な触媒：夏の終わりに実施される可能性のある Fed の利下げと、米国の GENIUS ステーブルコイン法は、市場の反転を刺激する機会となる可能性がある。

米国規制のダイナミクス:

• 米国証券取引委員会 (SEC) は、デジタル資産の経験を持つ 2 人のメンバーを含む 4 人の上級委員の任命を発表しました。これは、SEC 長官ポール・アトキンス氏が暗号資産業界に好意的であることを示すシグナルと解釈されました。

ステーブルコイン市場データ:

• ステーブルコインの時価総額は、過去 7 日間で 0.63% 増加し、2,515 億 4,200 万米ドルとなりました。

長期的な洞察: 長期的な状況を観察するために使用されます。強気市場/弱気市場/構造変化/中立状態

中期的探究: 現在の段階、この段階がどのくらい続くか、どのような状況に直面するかを分析するために使用されます。

短期的な観察:特定の条件下で特定の方向や特定のイベントが発生する可能性

長期的な洞察

• 流動性の低い長期クジラ
• 総スポット売り圧力
• ETFの準備金状況
• 半年以上長期投資家
• 取引プラットフォームにおける大規模な純移動
• 短期投機筋のコストライン

パートI：コアオンチェーンデータの個別分析

（下：流動性の低い長期クジラ）

最も長期的なビジョンと財務力を持つこれらの市場参加者は、継続的かつ急激な蓄積サイクルにあります。これは短期的な行動ではなく、長期的な戦略的な資産配分です。最も影響力のある資本が現在の段階を利用して、コア保有を体系的に増やしていることを示しています。

（下図：スポット売り圧力全体）

現在の市場における全体的な売却意欲は、ここ最近で最低水準にあります。これは、価格がどのように変動しても、利益確定株、損失確定株を問わず、保有層が「売却をためらう」心理がかなり強いことを示しています。売り急ぎの動きは弱く、市場にとって堅調な基盤となっています。

（下図はETFの積立状況を示しています）

ETFへの資金流入は、初期の「爆発的」な流入から、より成熟し安定した「配分ベースの」純流入段階に移行しています。日々の流入額は減少しているものの、重要なのは資本フローが反転しておらず、全体の純流入額または残高が維持されていることです。これは、主流金融界からの継続的な背景購買力を表しています。

（下図は半年以上の長期投資家を示しています）

これは最もマクロ的かつ構造的な指標です。供給量の53.5%以上が長期保有者によってロックされており、その数は依然として急速に増加しています。これは市場の供給構造を根本的に変えました。大量のトークンが短期流通市場から撤退し、「準在庫」状態に入り、取引可能な有効供給量が引き続き減少しています。

（下の図は、取引プラットフォームにおける大規模な純移転を示しています）

最近、大規模な資金移動は純流出が主流となっています。これは、大口投資家が取引プラットフォームから資産を引き出し、購入後に個人ウォレットに移す傾向があることを明確に示しています。この行動の動機は短期取引ではなく長期保管であり、取引プラットフォームで販売可能なスポット在庫の減少に直接つながります。

（下図の短期投機筋のコストライン）

1. 98,245ドルのコストラインは、最近市場におけるアクティブファンドの心理的な損益分岐点です。これは短期市場センチメントの「マルティーノライン」です。価格がこのラインを上回れば市場は比較的安全ですが、下回ると短期トレーダーが損切りを仕掛ける可能性があります。

第2部：深層統合分析

市場の表層は、マクロ的な不確実性と強力なミクロデータの対峙となっている。トレーダーたちは、市場の運命が一糸乱れぬかのように、FRBの動向を注視している。価格の小幅な変動は、「嵐の前の」緊張感をさらに高めている。しかし、一歩引いて考えてみると、根深い矛盾に気づくだろう。マクロ的な寒さがこれほどまでに深刻なのに、なぜ市場内の様々な「生理指標」はこれほど健全で力強いのだろうか？長期保有者が増加し、クジラが買い増し、売り圧力が低下しているのだ。

これは、市場の内部で何らかの根本的な変化が起こり、外部の「天候」に対する耐性が高まっていることを示しています。本当の問題は天候ではなく、市場そのものにあるのかもしれません。この内部変化を理解するために、「地質プレート」という比喩を借りて、今回はあらゆるデータを統合することができます。暗号資産市場の「地質構成」は根本的な変化を遂げています。この「地質変動」の中核的な原動力は、チーフエンジニアである「長期投資家」の継続的な増加にあります。領土の半分以上が、柔らかく侵食されやすい「流砂」から硬い「岩盤」へと変化しました。このプロジェクトの詳細は、以下の図から明らかです。

•「非流動性長期クジラ」と「ETF」は、2つの主要な建設チームです。前者はプレート内の地殻変動のように、内側から土地を圧迫して固めます。後者は外部の埋め立てプロジェクトのように、大陸に常に新しく安定した材料をもたらします。
• 「取引プラットフォームからの大規模な純流出」は、流動する「市場の海」から「岩盤」材料（トークン）がすくい上げられ、大陸プレートにしっかりと固定される過程を記録した建設ログです。

• この地質学的変動の結果、大陸の安定性が大幅に向上しました。「総スポット売り圧力」の減少は、気象観測所からの報告のようなもので、たとえ嵐（マクロ弱気）が発生しても、砂の大部分が岩石に変化しているため、以前のように塵を巻き上げることは難しいことを示しています。

そして、このますます固くなる岩盤大陸の上には、薄く流動的な表面があります。この表面の「平均標高」は、「短期投機家」のコストラインである 98,245 ドルです。マクロの「潮汐」、つまり連邦準備制度の金融政策は、主にこの表面に作用し、日々の価格変動を洗い流します。ここから、全体像が明らかになります。市場の表面張力は、ますます固くなり拡大する大陸をマクロの潮汐が洗い流す正常な現象です。人々が不安になるのは、潮の満ち引きに注目しすぎて、大陸自体のより深く永続的な隆起を無視するからです。これは脆弱な綱引きではなく、周期的な自然現象（マクロサイクル）と構造的な地質学的進化（所有権の移転）の相互作用です。

その結果、市場の反応パターンは変化しました。陸地の大部分が既に岩盤であるため、マイナスの潮流（マクロマイナス）による浸食に対する耐性が高まります。一方、プラスの潮流（マクロプラス）は、河川の狭まり（流動性）により、より高く速い波を生み出す可能性があります。

パート3：展望

短期展望：

短期的には、依然として「潮流」に注目が集まっています。連邦準備制度理事会（FRB）の決定は最大の変数であり、潮流の高さを直接決定し、価格変動の引き金となります。98,245ドルの「海岸線」が重要な観測ポイントとなり、市場はこの水準を繰り返し試すことになります。マクロ的な逆風によって価格が一時的にこのラインを下回る可能性はありますが、これは「岩盤」サポートの強さを観察する機会と捉えるべきです。

中長期展望：

中長期的な視点の核心は「地質学的変動」そのものです。基盤岩の厚みが増す速度、すなわち長期投資家の割合、ETF流入の持続性、そしてクジラの蓄積のダイナミクスを継続的に計測していく必要があります。この動きが続く限り、大陸の領土は拡大し、市場の価値基盤は深化していきます。次のマクロ的な追い風の「潮流」が到来すれば、それは過去よりもはるかに大きく安定した価値主体を引き上げることになるでしょう。

中期探査

• 流動性供給

• クジラ購買力総合スコア
• BTC取引プラットフォームのトレンドネットポジション
• 増分モデル
• グローバル購買力

• チェーン上の総チップ配分構造

(流動性供給の図)

現在の市場では新たな流動性供給が減少しており、市場は依然として株価ショックゲームの構造に傾く可能性があります。この状態が続けば、市場は現在の構造の下で下落し続ける可能性があり、全体的な方向性はまだ待つ必要があります。別の視点から見ると、市場参加者も観察しながら繰り返し検討しながらゲームをしている可能性があります。

（下図：クジラ総合スコア）

クジラは依然として強い流動性供給を維持しており、市場の大規模参加者は依然として積極的にゲームに参加しています。 新規流動性供給の減少により、市場のクジラは現在、ストック状態に傾斜しています。 ストッククジラはまた、BTCが高レベルの振動状態を維持している主体です。

（下図：BTC取引プラットフォームのトレンドネットポジション）

BTCは依然として取引プラットフォームに蓄積されています。 現段階では、まだ弱い蓄積状態を維持しており、少量のBTCが取引プラットフォームから流出しています。

（下図の増分モデル）

短期参加者の供給は減少し続けています。市場は2025年4月に上昇し始め、ストック状態でも上昇を続けています。前回の週報でも述べたように、現場でのストック購買力の継続的な購入とショート清算の増加により、現在の市場は高い水準に達しています。増分状態が現状のままであれば、市場で大きな発生の可能性は近い将来低下し続ける可能性があります。市場はまだゲームをプレイする時間が必要であり、市場の変化を待っている可能性があります。

（下図：世界の購買力）

世界の購買力は現在低下しています。購買力が徐々に縮小するにつれて、市場は徐々に合理性と落ち着きを取り戻している可能性があります。

（下図：チェーン上のチップ総配分構造）

チップ取引構造の観点から見ると、現在の振動構造のサポートレベルは102000前後です。同時に、110500付近で取引されているチップ数が少ないため、増分供給が持続しない場合、110500の価格レベルを超えたときに価格上昇のエネルギーがますます弱まる可能性があります。

短期的な観察

• デリバティブリスク係数
• オプション意図取引比率

• デリバティブ取引量

• オプションインプライドボラティリティ
• 損益振替量
• 新規アドレスとアクティブアドレス
• Sugar Orange取引プラットフォームのネットポジション
• Auntie取引プラットフォームのネットポジション
• 高ウェイト売り圧力
• 世界の購買力状態
• ステーブルコイン取引プラットフォームのネットポジション

デリバティブ評価：リスク係数は赤色領域にあり、デリバティブリスクが比較的高い。

（下図：デリバティブリスク係数）

デリバティブリスク係数は赤色ゾーンに戻りました。デリバティブだけから判断すると、今週は市場のボラティリティが引き続き高まる可能性が高く、ショートスクイーズが発生したとしても、その規模ははるかに小さいものとなるだろう。

（下図：オプション意向取引比率）

プットオプションの比率と取引量は増加しており、足元では高い水準にある。

（下図：デリバティブ取引量）

デリバティブ取引量は低水準にある。

（下図：オプションのインプライド・ボラティリティ）

オプションのインプライド・ボラティリティは、短期的には変動が小さい。
センチメント評価：中立

（下図：損益振替）

先週と同様に、市場全体のセンチメントは依然として比較的中立的で慎重な状態にある。

（下図の新規追加アドレスとアクティブアドレス）

新規追加されたアクティブアドレスは中低レベルにある。
スポットおよび売り圧力構造評価：BTCは継続的に大きな流出状態にあり、ETHは小さな流出となっています。

（下図：Bingtangcheng取引プラットフォームのネットポジション）

現在、BTCは大量流出を続けています。

（下図：E-Tai取引プラットフォームのネットポジション）

ETH価格の反発に伴い、ETH取引プラットフォームのネットポジションに少量の流入がありましたが、消化され、少量の流出に転じました。

（下図：高重量の売り圧力）

現在、高重量の売り圧力はありません。
購買力評価：世界の購買力はわずかに低下し、ステーブルコインの購買力は先週と同じです。

（下の図は世界の購買力の状況です）

世界の購買力はわずかに低下しましたが、依然としてプラスです。

（下の図はUSDT取引プラットフォームのネットポジションです）

ステーブルコインの購買力は先週と同じです。

今週のまとめ：

ニュースのまとめ：

現在の市場について最も直接的な観察は、息を詰めて見守っている状態であるということです。木曜日の早朝、誰もが連邦準備制度理事会（FRB）に注目し、金利の今後の方向性に関するシグナルを待っていました。金、原油、株式、さらには暗号資産の短期的な変動は、このシグナルに対する先手必勝法、あるいはリスクヘッジとなっているようです。これは単純明快な事実であり、議論の出発点でもあります。

もちろん、重要な疑問が生じます。市場の決定要因はマクロ金融政策のみです。では、過去数年間の比較的明確な金融引き締め期待と地政学的緊張の下で、なぜビットコインに代表されるデジタル資産は暴落を経験していないのでしょうか？対照的に、私たちが目にするデータは、過去のサイクルとは全く異なる回復力を示しています。これは、最も直接的な答えが必ずしも完全ではないことを示しています。マクロ的な圧力に対抗する何らかの力が存在しているはずです。つまり、表面的な変化に目を向けるのではなく、市場の内部構造の変化を探る必要があるということです。

この新たな力を理解するために、比喩的に考えてみましょう。デジタル資産市場全体を巨大な貯水池と見なし、その水位が資産価格となります。かつて、この貯水池の水源は主に自然の降雨量、つまり個人投資家の資金と市場センチメントに依存していました。天候が良いとき（市場センチメントが楽観的、マクロ金融緩和）は雨量が多く、水位が上昇します。一方、天候が悪いとき（市場パニック、マクロ金融引き締め）は雨量が少なく、あるいは干ばつに見舞われ、水位が低下します。そのため、貯水池の水位は「天候」に非常に敏感です。

今、状況は根本的に変化しました。人々は貯水池の横に、巨大で強固かつ連続的な導水路を築きました。この導水路こそが、ブラックロックなどの機関投資家が代表するスポットETFの導水路です。短期的な気象変動の影響を受けず、定められた工学設計に基づき、毎日着実に清浄な水を貯水池に注入しています。ニュースで言及されている「7週間連続の純流入量」と「年初から現在までの総流入量」は、この導水路が効率的に稼働していることを示す直接的な証拠です。同時に、上場企業のバランスシートの一部をビットコインに交換したり、ブロックチェーン上の主要プレーヤーによる保有量の継続的な増加は、導水路に加えて、絶えず水を補給する深井戸がいくつか追加されていると見ることができます。さて、貯水池の水位を見てみましょう。外部の「天候」（連邦準備制度理事会の金利決定、地政学的紛争）は依然として重要であり、貯水池の「蒸発」を左右します。

乾燥した熱風のようなタカ派的なシグナルは、蒸発を加速させ、水位に下押し圧力をかけます。タイムリーな雨のようなハト派的なシグナルは、水位上昇を加速させるでしょう。もちろん、決定的な要因は変化しました。「導水路」への純流入量が長期的に「天候」の悪化による「蒸発」量を上回る限り、この貯水池の水位は長期的に上昇傾向にあるはずです。

これが市場の回復力の源です。持続的で構造的、感情に左右されない購買力（導水路）が、不安定で周期的な感情的なマクロ圧力（天候）を相殺し、吸収しているのです。さて、ここで最初の観察に戻ることができます。人々は、農家が天気予報を気にするのと同じように、FRBの動きを注視しています。これは、短期的な収穫に直接影響を与えるため、当然のことです。しかし、地域全体の水文生態系を真に変えたのは、ある雨ではなく、水供給構造を根本的に変化させた導水路の建設でした。

ここで結論を導き出せる。市場は確かに短期的にはFRBの「顔」を注視しているが、それは単なる見かけに過ぎない。市場の長期的な価値と安定性は、内部の「構造的給水システム」、つまり制度化され順守された資本流入経路に、より大きく依存するようになったのだ。

したがって、その後のプロセスへの準備の鍵は、分析の視点を転換することにある。短期的で不安定な「天気予報」への過度の焦点から、「導水路」の流れと健全性の継続的な測定へと切り替えるのだ。導水路の水が流れ続ける限り、一時的な干ばつによって貯水池の水位が低下したとしても、最終的には満水となり、より高い場所へと流れていくからだ。

短期的な見通し：金融政策に焦点を当て、ボラティリティを管理します。

この段階の核心は、外部マクロ環境の不確実性です。これは、「天候」と同様に、市場の短期的なセンチメントと価格変動に直接影響します。

主な焦点：

連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策：金利決定、経済予測の概要、そしてパウエル議長の演説のトーンが、市場の絶対的な焦点です。タカ派的またはハト派的なシグナルは、すぐに増幅されるでしょう。
主要な経済データ：CPI（消費者物価指数）やPPI（生産者物価指数）などのインフレデータは、FRBの将来の行動に対する市場の期待に直接影響します。

市場動向：

• ボラティリティが高く、レンジ内での統合が続く。マクロ経済にとってプラスまたはマイナスの明確なニュースが出るまでは、市場はより大きなレンジ内で推移し、「綱引き」、つまり構造的な買い圧力とマクロ的な売り圧力の対立が続く可能性が高い。

長期展望：「水の流れ」を測り、トレンドを把握する

この段階の核心は、市場内の構造変化である。これは「水路」のように、市場に継続的かつ安定した価値サポートを提供し、市場の長期トレンドを決定する。

中核的な焦点：

• 構造的資金の流入経路と規制枠組みの進化。
• 米国や香港などの主要市場における規制政策の明確化は、より多くの主流ファンドを市場参入させるための制度的保証となります。

パフォーマンス:

• バリューボトムラインが上昇する可能性があります: 短期的な変動はあるものの、長期的には純購入が継続するため、市場の価値センターと価格ボトムは着実に上昇するでしょう。

チェーンに関する長期的な洞察:

1. 市場の中核となる物語は、その所有権構造における根本的かつ永続的な変化です。

2. 短期的な流動性が支配的な投機市場から、長期的な価値の保管が支配的な配分市場へと移行しています。

3. オンチェーンデータは、このプロセスを完全に確認しています。

4.供給側は前例のない規模で固定化・強化されつつあり、需要側は主流派から新たな構造的な力を受けています。

• 市場のトーン：

現在の市場は、「構造的強気相場」の「統合・消化期」にあります。表面的な落ち着きやボラティリティの高さは、内部構造の継続的な強化を覆い隠すことはできません。これは忍耐強く、分析の焦点を短期的な価格予測から長期的な構造変化の測定へと移行することが求められる段階です。

オンチェーン中期探査：

1. 新規流動性の減少により、市場の株価変動傾向が強まり、参加者は様子見でゲームをしている可能性があります。
2. クジラ流動性の供給は強く、株価状態はBTCの高水準の変動を支えています。
3. BTCは取引プラットフォームに弱く蓄積されており、現在、少量が取引プラットフォームから流出しています。
4. 短期参加者の供給が減少し、株価構造が顕著になっています。
5. 世界的な購買力が低下し、市場は徐々に合理性と落ち着きを取り戻しています。
6. チップ構造は、102000と110500のサポートレベルを超える上昇エネルギーが弱まっていることを示しています。

• 市場のトーン:

株ゲーム、高レベルの変動

現在の市場は株ゲームに支配されており、高レベルの変動の中で変化の機会を待つ必要があるかもしれません。

オンチェーンの短期的な観察:

1. リスク要因は赤色の領域にあり、デリバティブのリスクが比較的高い。
2. 新しく追加されたアクティブアドレスの数は比較的少ない。
3. 市場センチメントの評価: 中立。
4. 取引プラットフォーム上のBTCのネットポジションは継続的に大きな流出状態にあり、ETHは小さな流出となっています。
5. 世界の購買力はわずかに低下し、ステーブルコインの購買力は先週と同じです。

6.短期的には95,000～100,000を下回らない確率は80%です。

• 市場動向：

短期的には、市場全体のセンチメントは比較的中立的で慎重であり、熱狂やパニックの兆候は見られません。特別な速報ニュースがなければ、今週の見通しは先週と変わりません。市場はデリバティブの影響を受け、変動しやすい傾向にあります。直接的な大きなリトレースメントや大規模なショートスクイーズの可能性は低いです。

リスクに関するヒント：上記はすべて市場の議論と調査であり、投資に関する方向性を示すものではありません。市場のブラックスワンリスクを回避するために、慎重に行動してください。

この記事は寄稿によるもので、BlockBeatsの見解を代表するものではありません。

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