ポップマートの投資家、バイナンスのプロモーター、ビットコインの伝道師 - 投資家マイ・ガンの多面的な役割

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一見無関係に思える3つの出来事が、マイ・ガンの人生に重なり合った。

原題：「麦剛：ポップマートとビットコインを変えた男」

原文出典：TechFlow

Labubuは世界中で人気を博し、ポップマートの時価総額は3,400億香港ドルに達し、創業者の王寧氏は河南省で最も裕福な人物となっている。

またジョークが飛び出す。ポップマートが上場する前、投資家の王寧氏に対する評価は「平凡な学歴、真剣な仕事ぶり、落ち着いた話し方、魅力がなく、チームにエリートがいない」というものだった。ポップマートが上場した後、投資家の王寧氏に対する評価は「穏やかな性格で、口数が少なく、感情を表に出さず、「消費者起業家」としての優れた資質を多く備えている」というものだった。

ポップマートのエンジェル投資家も同様の評価を受けた。投資家、マイ・ガン氏。この流行玩具の巨人が台頭する以前、マイ・ガン氏は自嘲的に自らを「オルタナティブ投資家」と呼び、主流の資本家から「グループチャットから追い出された」と語っていました。しかし、ポップマートの時価総額が急騰すると、彼は「祭壇」に招かれ、投資界の伝説へと変貌を遂げました。

しかし、マイ・ガン氏の伝説は流行玩具の分野をはるかに超えています。あまり知られていないのは、世界有数の暗号資産取引プラットフォームOKXの創設者である徐明興氏もポップマートの投資家であり、数千倍もの利益を上げていることです。そして、これらすべてはマイ・ガン氏と切り離せない関係にあります。マイ・ガン氏は徐明興氏のメンターでもあり、彼の最初の起業プロジェクトであるDocin.comの設立と投資を行い、後にOKCoinの共同創設者となりました。

さらに、Mai Gang氏はBinanceの共同創業者He Yi氏の仮想通貨アドバイザーを務めています。2014年、Mai Gang氏が主催したプライベートパーティーで、当時まだ番組司会者だったHe Yi氏をXu Mingxing氏に紹介し、これがHe Yi氏のOKCoinへの入社につながりました。その後、He Yi氏はBinanceの現創業者Zhao Changpeng氏（CZ）を紹介し、グローバル仮想通貨取引プラットフォームにおける論争の幕開けとなりました。彼の投資ポートフォリオは一見無関係に見える2つの分野にまたがっていますが、それぞれの分野で業界の様相を一変させるほどの巨大企業を生み出してきました。Mai Gang氏はPop Martを成功させただけでなく、ビットコインにもある程度変化をもたらしたと言えるでしょう。

初期のビットコイン伝道師

「2013年、ビットコインについて議論したため、2つの主流VCサークルのWeChatグループから脱退を求められました。グループのメンバーは皆、高学歴の人々でした。私の指導方法は非常にプロフェッショナルだと思っていましたが、それでも何かを売りつけようとしていると思っている人がいました。当時、私は心の中で大きな喪失感を感じていました。結局のところ、社会的な動物である私たちは、誰もが認められたいと思っています。」

私は今回初めて、VC サークルから「見捨てられた」と感じました。また、主流派と非主流派のサークルがあること、個人の認知の違いがあることを初めて認識しました。 2021年、麦剛は「ファミリーオフィスのための新しい知恵のポイント」のインタビューでこう語った。2025年には、「麦剛：ベンチャーキャピタル界に「見捨てられた」年月」と題されたこの記事が再び友人の輪を席巻した。

現在、ポップマートの時価総額は3400億香港ドルを超え、麦剛のエンジェル投資評価額（1000万人民元）の2万倍以上となっている。現在、ビットコインの価格は10万ドルを超え、2013年初頭の20ドルの価格の5000倍以上となっている。麦剛は、中国の投資コミュニティでビットコインへの投資と知識の普及に最も早く取り組んだ伝道師としてのアイデンティティを決して隠さない。

2013年、ほとんどの人がビットコインについて知らなかったり、まだ金融バブルだと思っていたりしたにもかかわらず、彼はすでにビットコインの知識と自身の理解を全国に広めるために努力を惜しんでいませんでした。暗号業界のOGであるShentu Qingchunは、2013年7月に有名なエンジェル投資家のMai Gangと出会い、偶然ビットコインについて話したことを思い出しました。

Mai Gangは金融を学んでおり、ビットコインに対する彼の見解は非常に正確で先進的です。例えば、国家準備通貨はMai Gangが当時言っていたことで、今では現実になっています。 Mai Gangは非常に強力なビットコイン愛好家だと言わざるを得ません。彼はビットコインで働くという私の考えを大いに強化してくれました。彼はOKCoinに投資し、私に有名人を紹介してくれたそうです。私はすぐに株式市場からすべての資金を引き出し、OKCoinで800ビットコインを購入しました。当時の価格は90ドルでした。」

マイ・ガン氏の見解では、ビットコインは2つの文で説明できます。1. ビットコインは、数学者、オタク、ネットワーク科学者が分散アルゴリズムを用いてシミュレートした完璧な通貨特性です。2. この特性は、分散型で非常に強力なコンピュータの計算能力によって維持されています。

彼は人間社会の通貨形態を3つのタイプに分類しています。1つは貴金属である金に代表される通貨システム、もう1つは政府信用に支えられた信用通貨です。ビットコインの出現は人類にとって第三の通貨時代を告げました。彼は、インターネットの出現がファックスや電話を完全に置き換えなかったように、これら3つの通貨形態は今後も長く共存していくだろうと強調しました。

ビットコインに関して、マイ・ガン氏は次のような予測を立てています。 2014年：ビットコインは大国間の駆け引きの道具となる。

「私はアナーキストでもなければ、人民元の代わりにビットコインを使うことを提唱しているわけでもありません。しかし、今後10年、あるいは30年のうちに、米国は世界的な通貨システムを再構築するでしょう。そして、この世界的な通貨システムにおいて、米国は米ドルをビットコインに代表される仮想通貨を含む新たな資産シリーズに結びつける可能性が高いでしょう。その前に、米国がすべきことはただ一つ、ビットコイン分野における発言力を獲得することです。この発言力とは、計算能力、準備金、あるいは価格決定力など、様々なものかもしれません。なぜ米国はこの点で有利なのでしょうか？それは、米国には世界のエリート中のエリートであるウォール街が存在するからです。」

このような表現は今では奇妙に思えないかもしれませんが、この表現は2014年の麦剛氏のスピーチに由来していることに留意してください。彼は、中国の起業家、中国の企業、そして普通の中国の人々がビットコインの分野で発言権を持つようになることを願って、ビットコインを積極的に普及させました。

「政府機関を含むすべての人が、ビットコインゲームの偉大さと複雑さを認識し、それが私たちの未来の世代に真に関係することを願っています。前世紀、アメリカ人はドルの力を利用してドルを鋳造する権利を獲得し、全世界を自分たちのために働かせました。アメリカ人が今後数十年にわたってドルを利用し、ビットコインについて発言する権利を獲得すれば、彼らは今後も全世界を自分たちのために働かせ続けるでしょう。」

おそらく、この認識から、Mai Gangは2013年の設立当初にOKCoinに投資し、育成することを選んだのでしょう。Xu MingxingとMai Gangは、Xu MingxingがDocin.comのCTO、Mai GangがDocin.comのエンジェル投資家だった2011年に出会いました。麦剛はパートナーで米国DFJの創業者であるティム・ドレイパーと共同で徐明星のエンジェル投資家を務め、500万人民元を投資した。ティム・ドレイパーは初期に百度やテスラなどに投資したアメリカの有名投資家である。

2014年の春節、麦剛は当時まだテレビ司会者だった何易を見つけ、OKCoinのビットコイン紅包をWeChatモーメンツに投稿するよう依頼した。何易は快諾し、運命の歯車がそこから動き始めた。これは何易にとってビットコインの世界への扉を開いただけでなく、暗号資産の世界の歴史を変えることとなった。

春節後、麦剛はOKcoin創業者の徐明星氏と「感謝会」を開催し、紅包を届けてくれた人たちをパーティーに招待しました。こうして何毅は徐明星氏と出会いました。徐明星氏は技術者出身で、何毅氏はマーケティングに長けていました。パーティーで麦剛氏は突然、「ねえ、明星さん、あなたの会社ではマーケティング担当者を探していませんか？ちょうどいいんじゃないですか？」と声をかけました。

パーティーの2週間後、何毅氏はOKcoinの副社長に就任し、ブランド構築とマーケティングを担当しました。何毅氏は過去のテレビメディア経験を活かし、「You Are the One」BOSSグループに参加してOKcoinのプロモーションを行い、OKcoin取引プラットフォームをニューヨークのタイムズスクエアに登場させることも計画しました。現在一般的に行われているKOLのプロモーションは、10年前に何毅が頻繁に用いていたマーケティング手法でもありました。

さらに、何毅は東京証券取引所で勤務していた趙長鵬をOKCoinのCTOとして引き抜きました。麦剛の一見ランダムに見える一連の紹介とコネクションは、最終的に仮想通貨取引プラットフォームの競争環境全体を書き換えました。その後、趙長鵬はOKCoinを離れBinanceを設立し、何毅もそれに加わりました。二人は協力してBinanceを世界最大の仮想通貨取引プラットフォームに成長させ、OKCoinは世界をリードする取引プラットフォームOKXへと成長しました。

ポップマートの最初の投資家

ポップマートが香港証券取引所に上場する半年前の2020年6月、麦鋼はスタートアップファクトリーのWeChatパブリックアカウントで「ポップマートの物語：1000万から1000億へ」という記事を発表しました。このうち1000万は麦鋼がエンジェルラウンドでポップマートに投資した際の評価額であり、1000億は当時の麦鋼のポップマートに対する期待でした。

「1000億は数字であり目標です。王寧率いるポップマートチームには、この目標に挑戦し、国際的な企業になるチャンスがあると信じています。」その結果、ポップマートの時価総額は上場当日に1000億を超えました。上場から5年が経った今、ポップマートの時価総額は3000億を超え、香港株のスター企業として確固たる地位を築いています。

2012年当時、ポップマートは北京の質素な家に拠点を置く小さな会社でした。その年の5月、創業者の王寧は麦鋼にメールを送りましたが、それは相手のメールボックスに3か月間も静かに眠っていました。この偶然の発見が貴重な投資の運命を創り出しました。

2012年8月、25歳の王寧は麦鋼に初めて会いました。若い王寧は中国ではまだ発売されていなかった流行のブランドのショートパンツを履いていました。このディテールから、麦鋼は彼の独特のファッションセンスを痛感しました。最初の会議から投資契約の締結まで、すべてのプロセスはわずか5日間で完了しました。 2012年8月10日、麦剛は最初の投資額200万元を支払い、ポップマート初のエンジェル投資家となった。

36krによると、投資契約に署名した後、二人は五道口のバーに向かった。喧騒の中、いつも「とても穏やか」だった王寧は突然声を荒げた。「麦兄弟、もし今日あなたが私に投資してくれるなら、私が周杰倫だとしたら、あなたは呉宗賢です」。その後、投資の理由について話す際、麦剛は、王寧の「冷静沈着で、清廉潔白、そしてふざけていない」という性格に心を打たれたと語った。

当時、多くの投資家や起業家はeコマースに注力し、オフライン小売は逆風の環境だと考えていました。しかし、麦剛氏と王寧氏は、オフライン小売市場、特にデザイン性が高く人々の感情に訴えるトレンド商品には、依然として大きなチャンスがあると確信していました。王寧氏にとって、この投資は並外れた意義を持つものでした。投資を受けた後、彼はすぐに父親に電話をかけ、「お父さん、今日からあなたのお子さんは億万長者です。私が保有する株式の価値は1000万ドルですから」と語りました。比較的賞賛に渋い投資家である麦剛氏は、投資から1年後、友人たちの間で王寧氏を高く評価し、「彼は若く、将来有望で、大きな野心を持っている。中国の将来の小売業界で必ず地位を確立するだろう」と語りました。

しかし、資本市場では麦剛氏を除けば、王寧氏とポップマートに本当に楽観的な見方をしている人は多くありません。王寧氏はほぼすべての投資家やFAと面会し、金融機関だけでなく、光光メディアや奥飛などの産業資本も訪問しましたが、毎回興奮して去った後、失望して帰ってきました。

典型的な例は、湖南衛星テレビ傘下のファンドです。このファンドは、長期間のデューデリジェンスを経ても投資しませんでした。前回の会合では、王寧氏に「こんな千載一遇のチャンスが、どうしてあなたにあるのか？」とさえ言われました。資金調達の継続的な失敗は、ポップマートを長期的な資金難に陥らせました。一時は、会社の口座残高が100万人民元を割り込み、給与の支払いさえ困難になりました。

「インターネット上に出回っている資金調達情報は不正確です。多くの数字は、会社が後期に順調に発展した後に株主間で行われた株式譲渡であり、会社の資金調達ではありません。会社の発展の歴史の中で外部から調達した資金の総額は、実際には非常に少ないです。ポップマートの開発初期には、資金調達が非常に困難でした。基本的に、ほとんどの有名な投資機関がこのケースを見てきましたが、なぜ投資しなかったのかわかりません。」

麦剛は後に、資金調達の挫折期における王寧の内なる苦悩に共感できたと回想しましたが、困難に直面しても、王寧の内なる自信と会社の価値に対する信念を感じることができました。 2020年、ポップマートが上場した夜、36Krに掲載された「ポップマートの時価総額1000億突破の裏側：中国大手ファンドの集団的失敗」という記事がベンチャーキャピタル界全体を席巻し、人々の感情の吐露と態度表明となった。

この場面は、まるでファンタジー童話の感動的なプロットのようだ。かつて「負け犬」とされていた主人公の男性がついに大成功を収め、かつて彼を蔑んでいた人々を恥じ入らせる。麦剛氏にとって、王寧氏の度重なる資金調達の挫折は、ポップマートの発展における非常に重要な試練だったのかもしれない。この試練がなければ、ポップマートはこの段階に到達できなかったかもしれない。

「まず、資金調達がないため、ポップマートは一銭一銭を費やすのに非常に慎重です。次に、会社はブレイクスルーポイントを探し続け、創業者に考え続けることを強いています。」マイ・ガン氏は常に反トレンド論を唱えてきました。彼は、ポップマートが大規模な資金調達を獲得していないため、基本的にメディア露出が少なく、トレンドの先端を行く企業にはなれなかったと考えています。後に、トレンドを生み出す（産業を生み出す）という神話が生まれました。

マイ・ガン氏

この記事を読んで、マイ・ガン氏がどんな人物なのか、もっと興味が湧いたのではないでしょうか。主流のVCから見れば「変わり者」である彼が、ポップマート、ビットコイン、OKコインといった大きな成果を同時に達成できるのはなぜでしょうか？ 1996年、中国人民大学を卒業後、麦剛氏はベンチャーキャピタル業界に専念し、中国でベンチャーキャピタルに携わった最も初期の人物の一人となりました。

2001年、カリフォルニア大学（UCLA）にMBA取得のため留学し、在学中にカリフォルニア大学起業家コンテストで1位、全米大学起業家コンテストで5位を獲得しました。アメリカ滞在中に、故呉宗賢氏と出会い、シリコンバレーのベンチャーキャピタル界のゴッドファーザーであるティム・ドレイパー氏と知り合い、アメリカ・シリコンバレーのベンチャーキャピタル界に足を踏み入れました。ティム・ドレイパー氏は私のメンターであり、元上司であり、最初のエンジェル投資家でもあります。当時、私を育て、会社に投資してくれた彼には大変感謝しています。」

2005年、彼はティム・ドレイパーと共に、中国で最も初期の起業家育成インキュベーターの一つであるVenturesLabを共同設立しました。主流のVCとは異なり、マイ・ガンは「オルタナティブ」な投資の道を選んだのです。

彼は外部から資金を調達したことはなく、常に自己資金による投資を主張してきました。彼の見解では、現在のベンチャーキャピタル業界には「規模の呪い」がかかっています。多くの大規模ファンドは投資の成功率を高めるために「資金をばらまくモデル」を採用しており、これがLPのリターン率を低下させているのです。ベンチャーキャピタル業界にとって最適な運用モデルは、少人数のチームによる「ワークショップ型」アプローチです。リーダーが3～5人の精鋭部隊を率いて懸命に働き、20のプロジェクトのうち3～5つを成功させるよう努めるのです。

彼は風の出口について慎重です。起業家や投資家は、機会を盲目的に追いかけるのではなく、その本質にもっと注意を払うべきだ。彼はプロジェクトを判断するための3つの検証「公式」をまとめた。

1. あなたの会社はどのような問題を解決しますか？

2. 競合相手は誰ですか？

3. なぜ勝てるのですか？

豊富な起業経験と投資経験に基づき、麦剛はインターネット起業のモデルを分類し、有名な「マウスとセメントの理論」を提唱した。

1つ目は「マウスモード」で、初期の検索エンジンやコミュニティサイトなどに代表される純粋なインターネットモードで、起業家は主にコンピュータを介してビジネスを展開できるという特徴がある。

2つ目は「マウス＋セメントモード」で、58.comやQunarなどが挙げられ、インターネットを通じてトラフィックを獲得し、それを伝統産業の商業価値に変換する。

3つ目は「セメント＋マウスモード」で、代表的なものとしては、大学卒業後にベンチャーキャピタルになった麦剛氏は、どちらかといえば理論派で起業経験は乏しいと思われるかもしれませんが、彼にはもう一つのアイデンティティがあります。それは連続起業家です。 1999年、浦東科技イノベーション在籍中に麦剛氏は一徳アークに投資し、同社はその年の中国大学生起業コンテストで1位を獲得しました。このプロジェクトを通して麦剛氏は多くの良き友人を作り、多くの起業家と共に連続起業の道を歩み始めました。 1999年、麦剛氏は一徳アークに投資し、同社はその年の中国大学生起業コンテストで1位を獲得しました。

· 2003年、麦剛氏は一徳アークの創業者の一人であるジャック・マー氏と共に易友を共同設立し、CEOを務めた。同社は、シリコンバレーの大物実業家で、日本の光通信の会長でもあるティム・ドレイパー氏からエンジェル投資を受け、後にフランスの上場企業Meeticに買収された。

· 2005年、麦剛氏は一徳アークの創業者の一人である童志雷氏が設立したChinese Onlineにエンジェル投資家として投資した。2015年1月、同社はA株成長企業市場に上場することに成功した。

· 2006年、麦剛氏と一徳アークの創業者の一人である陸軍氏は、後に中国最大のO2O顧客関係ソフトウェア企業となるTongkaを設立し、後にテンセントに買収された。 2007年、麦剛氏はかつてYiyouでインターンをしていたジョナサン・リン氏とともに、かつて世界最大の中国の文書共有ウェブサイトだった豆瓣を共同設立しました。

· 2010年には、同氏とTongkaのもう一人の設立者である鄧宇氏は、中国最大のスマートTVコンテンツ集約サービスプロバイダーであるTaijieの設立に共同投資しました。

· 2013年には、Docin.comのCTOである徐明興氏と共同投資し、ビットコイン取引プラットフォームであるOKCoinを設立しました。

一見魔法のように見える起業経験の背後には、実は明確なヒントがあります。「他人に親切にして、良い友達を作りましょう。」

「人生とは、あなたと周りの友人との関係性の連続体です。友人や他人に親切にすることでのみ、自分自身を実現することができます。もちろん、人を知ることは重要です。悪い人と友達になると、自分自身を傷つけることになります。起業であれ投資であれ、最終的に自分に返ってくるのは、実はあなたの人格、あるいは人格が増幅された効果だと気づくでしょう。」と、マイ・ガンはかつて言いました。

しかし、私が最も感動したのは、ある小さなことでした。20年前、マイ・ガンがスタートアップファクトリーを設立した際、彼はロゴをデザインし、ウェブサイトを構築し、会社の公式ウェブサイトに次のような一文を記しました。おそらく、あなたの生涯の目標は成功するビジネスを始めることだったでしょう。しかし、最終的にあなたの墓碑銘に残るのは「優しい父（母）」「生涯のパートナー」「寛大な友人」であり、「偉大なCEO」ではないのです。名声や富は奪うことはできなくても、感情や思い出は残ることに気づくでしょう。

今日でも、この文章はホームページに掲載されています。