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Solanaの自己株式Upexiが60％暴落、早期にコインを保有していた機関が利益確定を開始？

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Upexiの投資家は4,385万株を転売登録した。これは同社の4月の新規公開株数に匹敵する。カンター氏が「オーバーウェイト」と評価したソル・トレジャリー傘下の他の企業、例えばソル・ストラテジーズやDeFiデベロップメントも株価下落に見舞われ、シャープリンク・ゲーミングの株価は70%以上急落した。

原題：「Upexiの株価が1日で60％急落、コインの上場と買いだめが「ネギ切り」の新たなトレンドに」
原文出典：Bright、Foresight News

編集者注：6月25日、Futuのデータによると、Upexi（銘柄コード：UPXI）の終値は3.33米ドルで、前日（24日）比16.12％下落した。

6月24日夕方、米国株式市場に上場されているSolana Treasury Company Upexi（銘柄コード：UPXI）の日中株価は60％以上下落し、最終終値は3.97米ドルとなった。 Upexiの今回の急落の原因は、投資家が4月の最初の発行済み株式数に相当する4,385万株を転売登録していたためだと報じられています。

皮肉なことに、ウォール街の証券会社Cantorは6月17日、Solana Treasury DeFi Development、Upexi、Sol Strategiesを評価し、いずれもオーバーウェイトとしました。同社はUpexiの目標株価を16ドルとしています。トーマス・シンスケ氏率いるアナリストは、「SOL Financeは、金融の未来はオンチェーンであり、Solanaが優先されるチェーンになると賭けていると考えています」と述べています。Cantor氏は、Solanaの最大の競合相手はイーサリアムブロックチェーンですが、その技術はあらゆる指標において大手競合よりもはるかに優れており、金融資産としてSolanaを使用する方がEtherを使用するよりも理にかなっていると指摘しました。

先にコインを溜め込んだ人たちはすでに引き出しを始めている

Upexiとその前身であるGrove, Incは、消費者向け製品の開発、製造、販売を主力とする企業です。薬用キノコ製品ブランドのCure Mushrooms、ペットケアブランドのLuckyTail、エネルギーグミのPraxanthineシリーズなど、革新的なブランドを多数所有し、AmazonやShopifyなどのeコマースプラットフォームや自社チャネルを通じて製品を販売しています。2025年4月18日時点での時価総額はわずか300万ドルで、継続的な純損失を計上しており、上場廃止の危機に瀕しています。

4月21日、Upexiは、著名な暗号資産マーケットメーカーであるGSRが主導する1億ドルの資金調達を発表しました。このうち約95%は、Solana Treasury Reserveの設立と運営に充てられます。このニュースは、Upexiの株価をその日のうちに600%以上上昇させる直接的な刺激となりました。

Upexiのアプローチは「オールインSol」です。Solトレジャリー企業の中で、UpexiはMicroStrategyのSolana版に最も似ています。Upexiは一部の投資家と証券購入契約を締結し、普通株式または事前申込ワラント4,385万9,600株を1株あたり2.28ドルで発行・販売し、最大1億ドルの調達を見込んでいます。調達資金のうち約530万ドルは運転資金と債務返済に充当し、残りの資金はSolanaトレジャリーシステムの構築とSolana資産の増加に充当される予定です。

そして「早く来れば早く行く」というスローガンのもと、6月にはUpexiの投資家が4,385万株の転売株式を譲渡・登録しました。これは、4月の同社の発行済み株式数に相当します。月曜日に提出された目論見書によると、当初の買い手は現在、普通株式3,597万株と、前払式ワラントに連動する789万株の売却を希望している。目論見書には、保有者がワラントを行使した場合、Upexiが受け取るのはわずか7,890ドルで、株式売却による収益は一切受け取らないと記載されている。

米国証券取引委員会に提出された文書の中で、Upexiは「今回の募集では普通株式を売却せず、また、売却株主による株式売却による収益も受け取りません」と述べている。

Upexiの業績は芳しくないが、カンターが「オーバーウェイト」と評価した他のソル・トレジャリー・カンパニーも業績は芳しくない。

最も早くコインの買いだめを始めたソル・ストラテジーズは、比較的安定している。同社は創業当初、事業拡大のために外部買収に頼る道を歩んでいましたが、その後、調達資金とソルのインフラ整備による自然成長に軸足を移しました。現在の株価は過去最高値から60.8%下落しています。

その中で、不動産会社から転換したDeFi Developmentの現在の株価は、過去最高値から53.6%下落しているだけでなく、昨日は20.88%の急落も経験しました。

そして、「イーサリアムマイクロストラテジー」SharpLink Gamingの現在の株価も物足りないです。

SharpLink Gamingは6月13日、米国証券取引委員会（SEC）にS-3ASR登録届出書を提出し、最大5,869万9,700株のPIPEファイナンス関連株式の転売を承認しました。これは、100人以上のPIPE投資家が保有株の売却を選択できることを意味します。一時、パニックが急速に広がり、SharpLink Gamingは日中に70%以上下落しました。シャープリンクの取締役会長であり、コンセンシスのCEOでもあるジョセフ・ルービン氏は、この文書はPIPE後の通常の登録手続きに過ぎず、その機能は「潜在的な転売のために株式を事前登録する」ことであり、実際の売却を意味するものではないと明言したが、その後の株価動向は残念ながら、それまで40倍以上に上昇していたシャープリンク・ゲーミングが一時的なものに過ぎなかったことを証明した。

最近コインを溜め込み始めた人たちは、依然として市場に熱狂的に参入している

ETHやSolといった「マイクロ戦略」は失敗に終わったものの、Fomoといった新たなアルトコイントレジャリー企業が市場に参入し続けている。

6月24日、「複数のBNB戦略準備会社が設立されている」という市場ニュースを受け、Nano Labs Ltd（証券コード：NA）は、複数の投資家と総額5億米ドルの転換社債発行に関する転換社債引受契約を締結したと発表しました。この社債の期間は360日で、満期前に元本に利息は発生しません。保有者は、期間内に社債を同社のClass A普通株式に転換することができ、転換価格は1株あたり20米ドルです。 Nano Labsは、今回の資金調達と私募を通じて、初期段階で10億ドル相当のBNBを取得する予定で、BNB流通総量の5%から10%を長期保有することを目指しています。

この報道が報じられると、Nano Labsのプレマーケット株価は瞬く間に65%急騰しました。

そして6月23日、眼科医療デジタルテクノロジー企業であるEyenovia（証券コード：EYEN）は、機関投資家向けPIPE（公募株式私募）を5,000万ドルで実施する証券購入契約を締結したと発表しました。この資金は、Hype準備金制度の構築に充当されます。同社の2024年の通期売上高はわずか5万6,000ドル、純利益は5,000万ドルの赤字、負債は1,000万ドルを超えています。キャッシュフローの枯渇と新製品の試験運用の失敗が相まって、アイノビアは様々な理由から上場廃止の危機に直面しています。

HYPE準備金の転換戦略は、アイノビアに「延命」のチャンスを与えました。関連ニュースがリークされた後、アイノビアの株価は1日で134%急騰しました。