テキサス州ビットコイン準備法の解釈：州の財政システムから独立した1,000万ドルの資金
原題：「テキサス州ビットコイン準備法の解釈：1,000万ドルの割り当てとデリバティブの活用を伴う、初めて施行される法案となる」
原著者：Weilin、PANews
テキサス州知事のグレッグ・アボット氏は先日、SB21法案に署名しました。これにより、テキサス州は州レベルの戦略的ビットコイン準備金を設立する法案を可決した米国で3番目の州となりました。この法案ではアリゾナ州とニューハンプシャー州が先行していましたが、テキサス州は、単に認可するのではなく、独立した公的資金によるビットコイン準備基金を設立した最初の州です。
テキサス州政府は、現在の2年間の予算において、ビットコイン購入のために1,000万ドルを割り当てました。この基金はテキサス州会計監査官によって管理され、従来の州財政システムに組み込まれるのではなく、州財政システムの外で設立されます。
同時に、グレッグ・アボット知事はHB 4488に署名しました。この法案は、ビットコイン準備基金が州の定期的な「資金スイープ」メカニズムから法的に免除されること、つまり一般的な財政目的に流用されないことを保証します。また、この法案は、来年の夏までにビットコインが購入されなかった場合でも、準備基金の法的地位が存続することを規定しています。
SB 21法案の内容：調達から保管基準まで、ビットコイン準備金は具体的にどのように運用されるのか？
SB 21は、ビットコインなどの暗号通貨が、テキサス州の財政的回復力を高める戦略的な可能性を秘めていると考えています。インフレや経済変動に対抗するためのツールとして活用することができます。戦略的ビットコイン準備金の設立は、州民の経済的安全を強化するという公共の利益があります。
法案によると、テキサス州戦略的ビットコイン準備金は、州の財政外にある特別基金として設立され、会計監査官によって管理、運営されます。準備金には、立法歳出によって移転または預託された資金、一般法に基づいて準備金に割り当てられた収入、資産市場価値要件に基づいて準備金が購入または取得したビットコインおよびその他の暗号通貨（ブロックチェーンフォークから派生した暗号通貨およびエアドロップを含む）、準備資産によって生成された投資収入、利息または報酬が含まれます。
法案は以下を規定しています。
・資産の柔軟な使用：会計監査官は、現在の準備金の目的、条件、配分要件などの文脈において、合理的かつ慎重な投資家の基準に従って、資産を投資、交換、売却、管理、または保有することができます。議会は、暗号通貨への投資および準備金の管理のために資金を充当することができます。会計検査院長は、準備金内のビットコインまたはその他の暗号通貨、またはそれらの売却による純収益を、合理的な管理費用の支払いに充てることができます。
· 準備金は州財務省の資金で投資できます。
· 会計検査院長は、一般歳出法またはその他の法律で許可されていない限り、準備金を州財務省に移管することはできません。
· 投資可能な資産の範囲:準備金で購入されたビットコインまたはその他の暗号通貨は、過去 24 か月間の平均時価総額が 5,000 億ドル以上である必要があります。(現在、この基準を満たしているのはビットコインのみです)
実装レベルでは、会計検査院長は、コールド ウォレットの安全な保管技術を備えた認定管理人、資産の購入と管理を支援する認定流動性プロバイダーなど、1 つ以上のサードパーティ エンティティと契約できます。
ただし、資格のある流動性プロバイダーは、連邦または州の法的ライセンス、規制監査機関が発行した監査済みの財務諸表、暗号資産取引で少なくとも 5 年の経験、テキサス州にオフィスがあり登録された代表者を持ち、上記の条件を満たしていることを会計検査院長に証明する必要があります。
さらに、この法案では、会計検査院長が準備金に有益であればデリバティブを使用できると提案しています。 SB 21 では、5 人のメンバーからなる戦略的ビットコイン準備金諮問委員会が規定されています。この委員会は、会計検査院長と 1 人の投資専門家、および会計検査院長が指名した 3 人の暗号資産専門家で構成され、資産評価の推奨と投資ポリシーの設計を担当します。
貴金属からビットコインへ：政策継続性における金融主権の探求
X Spaceで、法案の起草に参加したジョヴァンニ・カプリリオーネ下院議員は、国民が認めるあらゆる交換手段を所有、保有、使用する権利は疑う余地がないと述べた。「これは、現金、硬貨、金や銀などの貴金属のいずれであっても当てはまります。約8年前、私は米国初の州レベルの貴金属保管所であるテキサス地金保管所を設立する法案の推進と可決に尽力しました。現在、同保管所は金と銀を保管しています。」
「私は約10年前に初めてビットコインを購入し、それ以来、ビットコイン業界に注目してきました。 「これは主に、ビットコインによって個人が連邦政府の規制に干渉されることなく自らの経済力をコントロールできるようになるためです」と彼は述べた。
ビットコイン支持者の多くは金の価値も認識しているが、ビットコインと貴金属の関係をどのように見ているかとの質問に対し、彼はこう答えた。「ビットコインの戦略的準備金は、金の保管庫と競合するものではなく、両者は互いに補完し合う機能を持つものです。どちらも個人間で移転可能な希少で貴重な資源であり、インフレ対策に効果的な手段です。」
ビットコイン戦略準備金「ローカルラボ」、カストディアンが入札開始へ
トランプ大統領のビットコイン戦略準備金に関する連邦政策を受け、米国では州レベルで様々なBTC準備金法案が広がり、精力的に審議されている。6月25日、米国アリゾナ州は「ビットコイン準備金」法案HB2324を可決した。この法案は、犯罪による資産没収によって得られた資産を没収するための準備基金を設立するものだ。ホッブズ州知事が署名すれば、同州で可決された2番目の準備金法案となる。
前述のテキサス州選出のジョバンニ下院議員は、ホワイトハウスはビットコイン戦略準備金に関する大統領令を発令したが、州政府が先行しているようだと述べた。13年間州議会議員を務めた経験を持つ同議員は、州政府が主導権を握るべきだと考えている。アメリカの連邦制度は、州が「政策実験室」となり、より迅速に、より世論に近い形で新たな政策を検証することを可能にしました。シャピロ氏によると、今年初めから現在までに、議会が可決した法律は約18件にとどまっているのに対し、テキサス州では同時期に約1,200件の法律が可決されています。地方自治体の効率性は明らかに高く、対応力も優れています。
ビットコイン政策研究所の弁護士、ザック・シャピロ氏は、「戦略的ビットコイン準備金（SBR）」の定義、役割、必要性について詳細な調査を行ったと述べています。連邦政府と比較して、州は財政的な制約がより大きくなっています。連邦政府は国債を発行し、世界の準備通貨である米ドルを保有し、紙幣を刷ることができますが、州にはこれらの権限がありません。しかし、州も年金やインフラ整備といった長期的な責任を負っており、通貨安の圧力にも耐えなければなりません。したがって、SBRの核心的な意義は、公的資金の価値を維持し、インフレと闘い、州政府が将来的に義務を果たせるようにすることです。
さらに、彼は各州の財政構造が大きく異なると考えています。一部の州は巨額の投資口座を保有していますが、他の州はビットコインを既存の投資ポートフォリオに統合することを望んでいます。あるいは、「ビットコイン地方債（BitBonds）」のような、投資家に非課税のビットコイン収入空間を提供することさえできる最先端の金融商品を試しています。
「数年前、私は議員たちとビットコインをテキサス州のバランスシートに組み込む方法について議論しました。当初は、州会計監査官を受益者とする慈善信託を利用しようとしましたが、政治的に困難でした。昨年11月下旬に政治環境が変わり、ビットコインは成熟度を増し、グレッグ・アボット州知事、副知事、そして下院議長から強力な支持を得るようになりました。法案は最終的に提出され、その過程でいくつかの修正が行われました。」
彼はさらに、テキサス州の1,000万ドルの支出はテキサス州の年間予算のわずか0.00004%に過ぎず、非常に少額であり、「水面下での試金石」とみなせると付け加えました。現在最も重要なことは、会計監査官事務所とテキサス財務信託会社 (TTSTC) が、資格のある保管人と協力して準備金の安全な保管、コンプライアンス監査、その他のプロセスを確実に実行できる十分な能力を備えていることを確認することです。
テキサス・ブロックチェーン委員会のリー・ブラッチャー委員長は、「テキサス・トレジャリー・トラスト・コーポレーション（Texas Treasury Trust Corporation）のRFP（サービス調達意向書）への応募に関心のある企業と毎月会合を開いています。TTSTCは会計検査院に近い民間団体です。私たちはこれらの仮想通貨企業が会計検査院とのつながりを築き、製品やサービスを紹介できるよう支援しており、将来的にはオープンで透明性の高い入札プロセスを実施していく予定です。この法案は、会計検査院がデリバティブを利用してビットコインへのエクスポージャーを得ることを認めています。私たちは、会計検査院が単にETFを購入するだけでなく、物理的なビットコインを直接保管し、秘密鍵を管理することを期待しています」と付け加えました。
ブラッチャー委員長によると、SB21法案では「流動性プロバイダー」について、テキサス州に本社を置くことや5年以上の事業実績があることなど、詳細な条件が定められていますが、「適格カストディアン」の定義はより柔軟になっており、競争の範囲を広げる狙いがあると考えられます。 Coinbase、Fidelity、Anchorage、Unchained、Onrampなどの機関は、それぞれ異なるカストディソリューションを提供しています。会計検査院とTTSTCは、様々なソリューションを評価するために、一定の学習プロセスが必要となるでしょう。
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