韓国の暗号資産市場に関する特別レポート：キムチプレミアム下のデジタル亜大陸

Klein Labs

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シンガポールのより厳しい規制や香港と日本のより遅い発展と比べると、韓国はより強力な政策実行と市場の勢いを示している。

原題：「韓国暗号市場に関する特別レポート：キムチプレミアム下のデジタル亜大陸」

原著者：Klein Labs

要約：

1. 爆発的な市場成長

2024年、韓国の暗号資産の時価総額は748億米ドルを超え、主要5取引プラットフォームの運用資産は730億米ドルに達しました。12月の1日平均取引量は107億米ドルに急騰し、韓国の2大証券取引所を上回りました。独自の「キムチプレミアム」（最大10％のプレミアム）現象は、現地投資家の熱意を反映しています。

2.経済・社会の原動力

・投資チャネルの制限：不動産市場と株式市場の低迷により、資金はボラティリティの高い暗号資産へと流れ込んでいます。

・韓国ウォンの下落と低金利：自国通貨の下落と金融緩和への期待が、暗号資産への投資を加速させています。

・社会心理：若者の富裕層への不安が高まっており、暗号資産は階層上昇の「近道」と見なされています。

3. ユーザーとエコシステムの特徴

・普遍的な参加：約2,500万人の投資家（人口のほぼ半数）が、あらゆる年齢層をカバーし、中高年の富裕層のユーザーの割合がかなり高くなっています。

・取引プラットフォームの集中度が高い：UPbitとBithumbが市場シェアの98%を独占し、ローカルプロジェクト「Kimchi Coin」が人気です。

· 財閥企業の詳細な分析：サムスン、カカオなどの巨大企業は、パブリックチェーン、取引プラットフォーム、ハードウェアに参入し、閉鎖型エコシステムを推進しています。

4. 今後の動向

· 好ましい政策：李在明新大統領は、暗号資産ETF、韓国ウォン建てステーブルコイン、STOパイロットを推進し、税制調整は延期されています。

· イノベーションの軌跡：DeFi、AI+ブロックチェーン、RWA（実物資産トークン化）が主要な発展方向となっています。

· 世界的なインスピレーション：韓国モデルはコンプライアンスとイノベーションのバランスをとっており、アジアの暗号資産ハブのベンチマークケースとなる可能性があります。

韓国市場の繁栄は、本質的に経済構造、社会感情、政策志向の相乗効果によるものであり、グローバルな暗号資産エコシステムに独自の「高活性＋強力なローカリゼーション」モデルを提供しています。

1. はじめに

世界の暗号資産市場が安定しつつある中、韓国は活発な取引と高い熱意で「代替的繁栄」を続けている。

韓国銀行が4月21日に発表した「年度決済報告書」によると、2024年末までに韓国市場の総時価総額は100兆ウォン（約748億ドル）を超え、国内主要5取引プラットフォームの運用資産総額は730億ドルに達する見込みだ。12月の1日平均取引量は10月の23億8000万ドルから107億ドルに急増し、わずか2か月で韓国の2大証券取引プラットフォームを上回った。韓国の暗号資産市場の年間収益は、2024年の2億6,430万米ドルから2030年には6億3,540万米ドルに増加し、年平均複合成長率は16.1%になると予想されています。2025年4月時点で、2,500万人が暗号資産取引プラットフォームにアカウントを開設し、暗号資産に投資していることが確認されています。韓国の人口5,100万人のうち、約半数が暗号資産市場に投資していることになります。さらに注目すべきは、韓国暗号資産市場特有の「キムチプレミアム」現象です。これは、韓国の取引プラットフォームにおける暗号資産（ビットコイン、イーサリアムなど）の価格が、世界の主要取引プラットフォームと比較して大幅に高いことを指します。 2024年3月にはプレミアムが8.5%に達し、11月には世界平均をはるかに上回る10%のピークに達しました。これは、国内投資家の極めて高い熱意と、資本規制下での裁定取引需要を反映しています。

膨大な資金流入、幅広いユーザー基盤、そして独特の市場価格差効果が相まって、韓国の暗号資産市場は活発な活動と並外れた人気を誇っており、世界の暗号資産マップにおける「黄金の地」とも言える存在となっています。なぜ韓国の暗号資産市場はこれほど急速に成長したのでしょうか？このデジタルのホットランドの背後にある深いロジックを、推進要因、現状把握、そして将来の機会という3つの側面から分析します。政治経済構造はどのようにして強いリスク回避と投機ニーズを生み出すのでしょうか？ローカルエコロジーはどのようにして「キムチプレミアム」から平均数百億ドル規模の取引へと移行し、世界をリードする取引活力を生み出すのでしょうか？将来を見据え、どのような道筋とイノベーションが韓国市場を牽引し続けるのでしょうか？

次に、この驚異的な繁栄について詳しく見ていきましょう。

2. 韓国の暗号市場が活況を呈している理由の分析

2.1 経済的理由

限られた投資チャネル

韓国における従来の投資チャネルは比較的限られています。消費者選択理論の枠組みでは、個人が限られた資源配分に直面した場合、期待収益を最大化するために、異なる資産クラス間の効用を比較検討します。不動産や株式などの従来の投資商品が、高価格、低収益、低い流動性、高い参入障壁などの現実的な制約に直面した場合、投資家は当然、限界効用が高い代替資産を探す傾向があります。

韓国では、伝統的な投資チャネルが構造的な困難に直面しています。不動産と株式を例に挙げてみましょう。

- 不動産：

韓国の2023年の経済成長率はわずか1.4％です。2024年には2％に回復するものの、消費者と投資の信頼感は依然として弱いままです。このような背景から、住宅価格は高止まりしており、構造的な矛盾を示しています。2010年以降、首都圏は47.1％上昇し、5大都市は76.5％上昇しました。2024年には、首都圏の取引量が前年比7.5％減少し、ソウル市は8月から10月まで3か月連続で減少しました（20.1％、34.9％、19.2％）。

住宅販売価格指数の動向 2010-2024 (出典: KB Think)

住宅価格の高騰、ローン金利の高騰、金利の高騰、取引量の低迷という「三高一安」の状況に直面して、伝統的な不動産はもはや幅広く適応できる投資属性を持たず、市場参加の熱意は明らかに冷めています。若者や低・中所得層は住宅購入が制限されているため、ボラティリティが高く、高いリターンが期待できる暗号資産などの新興投資チャネルに目を向けている。

- 株式

株式市場において、KOSPI（韓国総合株価指数）は2024年に8.03％下落し、同期間における上海総合指数の+12.68％、日経平均株価の+17.06％を大きく下回った。同時に、S＆P 500は上昇し、両市場と韓国市場のリターン格差は32.3％となり、2000年以降で最大となった。世界の株式市場が総じて反発する中、韓国市場は「孤独下降（고립된 약세）」状況を示した。投資家の信頼感は大きく損なわれた。韓国の伝統的な株式市場の低迷が続き、収益見通しも弱いことから、一部の韓国人投資家は、ボラティリティが高く、より大きなリターンが見込める暗号資産分野に目を向け始めている。

低金利と緩和的な金融環境

各国の金利（出典：マクロマイクロ）

長期にわたる緩和的な金融政策と低金利環境により、韓国の投資家は高利回り資産へのシフトを加速させている。感染拡大以降、韓国銀行の政策金利は長期間3.5％に維持されているが、これは連邦準備制度理事会（FRB）の5％を超える金利を大幅に下回っており、貯蓄の魅力と実際の収益率が低下し、インフレ圧力に抵抗することが困難になっている。

こうした背景から、高ボラティリティ・高リターン資産への需要が高まっています。暗号資産は、その高い収益性、低い投資ハードル、そして高い流動性により、リスク志向の投資家、特に若年層に好まれる投資対象となっています。全体として、低金利政策は暗号資産への資金流入をさらに促進する一方で、伝統的な金融商品の魅力を弱めています。

韓国ウォンの下落予想

米ドルから韓国ウォンへの為替レートチャート（出典：Xe）

近年、韓国ウォンは下落し続けており、2025年4月には米ドルに対する為替レートが2009年以来の最低水準である1473.75ウォンに下落した。韓国ウォンの下落は、原油価格の高騰やサプライチェーンコストの上昇と相まって、国内のインフレ圧力を高めている。データによると、2025年3月の韓国の消費者物価指数は前年比2.1％上昇し、キムチとコーヒーの価格がそれぞれ15.3％と8.3％上昇し、住民の実際の購買力が損なわれ、景気回復が圧迫されている。仮想通貨は、ドル建てで世界的に流通する分散型資産として、投資家にとって自国通貨の下落リスクをヘッジし、資産保全を追求するための新たな手段となっています。

2.2 社会的・心理的理由

経済学者サミュエルソンが提唱した「幸福＝効用／欲求」理論によれば、欲求が急激に高まり、効用が限られている場合、個人の幸福度は著しく低下します。

長期的な社会階層の固定化、高い競争圧力、そして経済変動は、若者の富への不安を強め、「お金」を人生の主要な目標にしています。韓国銀行の2024年データによると、回答者の72.4%が「経済状況」が幸福の最も重要な決定要因であると考えています。同時に、韓国統計庁は2025年初頭、2039歳人口の69.1%が人生における第一目標として「富の自由」を挙げたと発表しました。こうした社会情勢の中、「돈이 최고야（お金が一番大切）」「현실이 개차반이야（現実はあまりにもひどい）」といったスローガンが流行しています。雇用、貯蓄、株式市場からのリターンといった従来の方法では富への欲求を満たすことが難しいため、高い効用を追求し、階級の制約を打破する暗号資産投資は、若者にとって幸福を実現し、運命を逆転させる潜在的な手段となることが期待されています。

同時に、「富の自由」という目標をめぐって、韓国の若者の消費観も大きく変化しており、投資選好にも影響を与えています。「アジア経済」などのメディア報道によると、韓国の若者の消費者心理には2つの典型的な違いが見られます。

一つは、即時の満足感とハイリスク志向を重視する「YOLO（人生は一度きり）」グループ。もう一つは、合理的な消費を好み、資産形成を重視する「YONO（必要なものは一つだけ）」グループです。現実的なプレッシャーと階級不安に直面しているYOLOグループの若者の多くは、暗号資産市場を株式市場を凌駕する「豊かな機会」と捉え、従来の富への道を切り開き、階級的飛躍を実現する傾向があります。一方、YONOグループは、資産保全と経済不確実性へのヘッジの観点から、貯蓄と投資の増加へと徐々に移行しています。「2024年Z世代消費者動向調査」によると、インタビューを受けた若者の約71.7%が貯蓄と資産配分を優先すると回答しました。暗号資産は、その高いリターンによって新たな投資選択肢となっています。

消費態度は異なるものの、両国は高利回り資産への投資動機は似通っており、仮想通貨は収益と資産成長を追求するという両国の共通の心理に合致しています。

2.3 なぜ日本ではなく韓国は繁栄しているのか？

2.3.1 経済観点：韓国ウォンは相対的に弱く、代替の道が必要

・日本円：極めて低い金利と膨大な外貨準備高のため、日本円は国際社会から安全避難通貨とみなされています。円為替レートが変動しても、その資金調達上の利点は変わりません。地政学的リスクや金融混乱に遭遇すると、市場は他の市場の下落リスクをヘッジするために日本円資産を保有する傾向が強くなります。

・韓国ウォン：市場規模が小さく、流動性が低く、世界的なリスク感情と同じ方向に変動します。また、外貨準備高の地位が弱く、一部の資本規制により、日本円と同じ地位を占めることが困難です。

そのため、日本の投資家と比較して、韓国の投資家は自国通貨建て資産に対する長期的な信頼と安全性に欠けており、自国通貨建てではなく、世界的に流通可能な資産を求める傾向があります。暗号資産は、投資家のニーズに非常に合致しています。

2.3.2 経済的観点: 従来の投資収益率は低く、より高い収益率が求められている

・不動産:韓国では不動産投資が50%以上を占め、日本の37%を大きく上回っていますが、全体的な実質収益率は低く、不動産投資に対する規制も多くなっています:

日本と韓国の不動産利回りの比較 (出典: Klein Labs)

・株式市場:近年、韓国の株式市場は日本よりも弱含みとなっています。しかし、2024年には特に顕著になります。

日本と韓国の株式市場の比較（出典：Klein Labs）

2.3.3 政策的視点：韓国の姿勢はオープン、日本の姿勢は保守的

日本と韓国の暗号通貨政策と姿勢の比較（出典：Klein Labs）

2.3.4 文化的観点：韓国は一攫千金を追求する一方、日本は着実な蓄積を重視

・日本： 「少額の積立で大儲け」と「着実な財務管理」を重視しています。「一生働いて少しずつ財産を積む」や「家宝は自然と増えるのを待つ」といったことわざは、日本人の長期にわたる蓄積と着実な増加の傾向を反映しており、節制、蓄積、忍耐の価値を強調しています。

・韓国： 「一攫千金」と「流行に乗り遅れない」を重視しています。「빨리빨리（早く）」という概念が社会に広まっています。人々は短期的な高収益を追い求め、株式投機、通貨投機、不動産などを通じて一攫千金を夢見る傾向があります。

韓国の暗号資産市場の繁栄は、本質的には、マクロ経済、伝統的資産、政府の姿勢、そして思考文化といった観点から、投資家が最適なトレードオフを行った結果です。東アジアの先進国である日本は、同様の土壌を持つものの、世界の暗号資産市場における韓国の独自の地位に比べると、依然として若干劣っています。

2.4 世界の暗号資産市場に向けた韓国モデルのインスピレーション

アジアの暗号資産市場の状況が静かに変化する中、韓国が提示する「黄金比」はその戦略的価値を浮き彫りにしています。シンガポールが最近、海外にサービスを提供する現地プロジェクトに対する監督を強化していることや、香港や日本における認可や課税のペースが遅いことと比較すると、韓国の制度的柔軟性、文化的適合性、そして資本環境は、新たな比較優位を形成しています。

シンガポール通貨庁（MAS）の最新政策では、国内プロジェクトに対し、6月末までに海外でのトークンサービスの提供を停止し、移行支援を中止することが義務付けられました。これにより、これまでの「海外に優しい」規制のイメージが崩れ去りました。この突然の政策転換により、多くの仮想通貨関連企業がアジア市場への展開を見直し、より柔軟なシステムと導入の余地が大きい国へと目を向けるようになりました。香港も積極的に開放を進めていますが、複雑な規制階層と慎重なペースのため、短期間で大量のプロジェクトを移転することは困難です。

こうした背景から、韓国は、現地のリソース統合能力、技術導入の効率性、そして社会・文化的な粘り強さを武器に、アジアにおける仮想通貨ハブの次なる競争において有力な候補となりつつあります。グローバル市場にとって、韓国モデルの重要な示唆は、監督は包括的な緩和ではなく、奨励的な指導となり得ること、ユーザー教育と文化適応があらゆる成長の根底にある論理であることです。インフラ主権と国際協調は対立するものではなく、将来の発展に向けた両輪となるものである。

アジアにおける新たな政策ゲームにおいて、韓国は活発な消費市場であるだけでなく、地域における技術の発信源、そして資産運用の中心地となる可能性を秘めている。将来、世界の暗号資産産業がローカライズ化していくとすれば、韓国は参考になる現実的なモデルを提供するだろう。

3. 韓国市場のユーザー分析

3.1 韓国市場のユーザープロファイル

市場と口座タイプ：全体的に急成長

・投資家規模の拡大：2025年1月現在、韓国の主要5つの取引プラットフォーム（UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）に登録されている個人投資家の数は約2,525万人に達しました。これは、3年前の同時期と比較して約37.6％の増加です。この成長は市場の急速な拡大を反映しており、多数の新規ユーザーが登録しており、韓国での暗号通貨の人気が加速し、市場浸透率が徐々に高まっていることを示しています。

・実際のユーザー数の増加：2025年2月現在、韓国の暗号資産取引プラットフォーム上のアカウント総数は2,500万を超えており、そのうち約1,709万アカウントが実際のアクティブ投資家です。 2024年に市場が加熱するにつれて、活動が大幅に増加しました。トランプ大統領が再選されて以来、非アクティブアカウントの数は2024年の初めの約857万から年末には801万に減少しており、投資信頼が徐々に回復し、資金が暗号通貨市場に流入していることを示しています。

・年齢と性別：若年層のユーザーが大幅に増加し、女性の参加も増加しました

出典：韓国金融委員会

韓国の暗号資産市場のユーザーの大部分は30代と40代の中年層で、全体の50％以上を占めており、主流の取引ユーザーは経済力が強く、投資意識が成熟した層に集中していることがわかります。20歳未満の若いユーザーグループも強い成長の勢いを見せており、18.6％を占めています。このデータは、暗号資産が若い世代の間で急速に人気を集めており、若者が市場の新興勢力となり、将来の市場に大きな成長の可能性をもたらしていることを示しています。

年齢が上がるにつれて、暗号市場における女性と男性の格差は徐々に縮まり、特に中高年女性の参加が増加しています。これは、若い女性の市場シェアは低いものの、経済力が強い中高年層では女性の参加が大幅に増加していることを示しています。

出典：금융위원회（韓国金融委員会）

年齢と資金規模：明らかな世代別階層化

韓国の暗号資産市場は小口投資家が中心で、保有資産額が50万ウォン未満のユーザーがほとんどで、特に若年層が多い。一方、1千万ウォン以上の資産を保有するユーザーの割合は10％で、2023年末より0.2ポイント小幅減少し、1億ウォン以上の資産を保有するユーザー数は10万4千人に減少し、市場における富裕層の割合の低下を反映している。年齢と資産規模の相関関係から見ると、若年層は小額投資（50万ウォン未満）を好む傾向が強く、高齢層（50代以上）は大口投資（500万ウォン以上）を好む傾向が強く、この富裕層が暗号資産市場の価値の主力となっている。注目すべきは、60歳以上の投資家の割合は低いものの、保有する暗号資産総額が13兆3,795億ウォンに上ることです。彼らは比較的保守的な投資傾向を示しており、退職後の資金運用はビットコインなどの高時価通貨に多額の資金を投資することで行われています。

韓国の暗号資産市場は「二層構造」を呈しています。つまり、ユーザー数と活動は主に若年層が占め、資産と取引量は中高年層が上回っています。これは、ユーザー構成において世代間の階層化が顕著であることを意味します。

3.2 ユーザーの習慣現象

3.2.1 ユーザーの資産嗜好

世界資産シェアと国内資産シェア：ローカルなパーソナライズされた影響

出典：금융위원회（韓国金融委員会）

· 韓国の仮想資産市場は成長を続けています：韓国国内の仮想資産時価総額は212億ドルに達し、昨年より46％増加しており、市場が急速に拡大していることがわかります。

・ビットコインが市場を席巻：韓国市場ではビットコインが依然として主要な資産であり、総取引の37.2%を占め、他の資産を大きく上回っています。

・XRPは韓国で魅力的：世界ランキングは低いものの、韓国市場でのXRPの時価総額は5億8,800万ドルで第2位であり、韓国のユーザーの間で非常に人気があることがわかります。

・主流資産への高い集中：韓国市場のトップ10の仮想資産は、基本的に世界のトップ10と一致しており、韓国市場が主流資産（ETH、DOGE、SOLなど）を好んでいることを反映しています。

3.2.2 全体的なユーザー行動特性

韓国の暗号通貨市場では、ユーザー行動は高度に集中化しています。

取引プラットフォームの嗜好の集中：2024年の市場データによると、韓国最大の暗号通貨取引プラットフォームであるUPbitは、国内市場の約70％から80％を占めており、地元市場で優位性を示しています。

2024年韓国の上位4つの取引プラットフォームの取引量別市場シェア（出典：Klein Labs）

取引構成の嗜好の集中：地元プロジェクトのプレミアムと信頼の支持が資金の流れを促進しています。主流資産の取引活動が世界市場と比較して相対的に低い中、ユーザーは取引プラットフォームに独占上場されている「キムチコイン」（Steem Dollars、Moss Coin、Hippocratなど）への関心が高まっています。そのため、現地の取引プラットフォームは大規模な広報・プロモーション協力を通じて「キムチプレミアム」効果をさらに増幅させ、大量の資金が継続的に流入しています。

3.2.3 オンチェーン利用状況

DEX対CEXの市場シェア（出典：The Block）

世界的な暗号化エコシステムの進化に伴い、分散型取引が急速に増加しています。2024年12月現在、世界のDEXスポット取引量に占めるCEXの割合は13.76%に上昇し、1日あたりの取引量は548.4億米ドルに達しています。対照的に、韓国市場のCEXへの依存度は依然として世界平均を大幅に上回っています。データによると、取引量の約68.9%は依然として中央集権型プラットフォームに集中しており、DEXとDeFiプロトコルの使用率が低いことから、現地ユーザーは取引習慣において安定した規制されたシナリオを好んでいることがわかります。

しかし、韓国のオンチェーンエコロジーは急速に覚醒しています。2024年には、DEX取引の割合が8.57%から17%近くに増加し、2025年の初めにはDEX取引が16.7%を占めました。SolanaエコシステムのRaydiumとPhantomは、敷居の低さと上場の速さから、韓国の若いユーザーに好まれています。Pump.funなどのプラットフォームも、個人投資家のDEXへの熱意を刺激し、取引行動の構造的変化を促進しました。韓国のDeFi市場は、力強い発展の勢いがあるにもかかわらず、現地の監督と資本移動の制限により、まだ本格的な発展には至っていません。潜在力の解放を実現するには、規制レベルで「セキュリティとイノベーション」のバランスを取り、オンチェーン金融の成長チャネルを開拓する必要があります。

4. 韓国の暗号資産市場取引プラットフォームの概要

韓国のローカル取引プラットフォームは、特にUPbitに代表される主流プラットフォームにおいて、強い上場効果を持っています。プロジェクトが立ち上がると、しばしば大きな市場変動を引き起こし、暗号資産市場の重要な指標となります。この効果は、多くのプロジェクトが韓国市場のリソース獲得競争において、「韓国の取引プラットフォームの乗っ取り」を中核目標の一つと捉えるきっかけにもなっています。また、Korea Blockchain Week（KBW）は、世界的に注目を集める暗号資産イベントとなっています。取引プラットフォームにとって、上場シグナル、プロジェクトのデビュー、そして資本コミュニケーションを発表する重要なプラットフォームとなっています。今年のKBW（X: @kbwofficial）は、2025年9月22日から28日まで開催され、FACTBLOCK（X: @FACTBLOCK）が主催します。その時、世界中の暗号資産関係者がソウルに集まります。

韓国の暗号資産取引市場は非常に集中しており、主に5つの主要なスポット取引プラットフォーム（UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）によって支配されています。

2022～2024年の韓国の4大現地取引プラットフォームの市場シェアの比較（出典：Klein Labs）

3年前の韓国の4大現地取引プラットフォームの市場シェアを観察し、当初次のような結論を導き出しました。

上位2社（UPbitとBithumb）の市場シェアを合わせると、基本的に市場シェア全体の98％以上を占め、トップ独占の影響は深刻です。UPbitは最も保守的な上場政策を採用しましたが、それでも昨年の市場シェアは78％から86％に増加しました。 Bithumbは前年比で最大の売上高減少を記録しましたが、これは2023年第4四半期に導入された手数料ゼロ政策が売上高と利益を大幅に減少させたことと関連している可能性があります。この政策はユーザーの取引活動にプラスの影響を与え、Bithumbと他の取引プラットフォームとの市場シェアの差を縮め、プラットフォームの競争力向上に重要な役割を果たしたことを示しています。CoinoneとKorbitは市場シェアこそ小さいものの、差別化された戦略を通じてニッチなニーズに応え、ロングテール効果を活用することで徐々に市場シェアを拡大し、競争力を高めています。

4.1 UPbit

Dunamuが運営し、KakaoがサポートするUPbitは、幅広いユーザーベースと高いコンプライアンスを誇ります。韓国で最初に仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンスを取得したプラットフォームの1つです。2017年の設立以来、急速に発展し、韓国市場のリーダーとなっています。 UPbitは韓国ウォンでの直接チャージ取引に対応しており、韓国ユーザーにとって非常に魅力的です。取引量では世界トップ5の暗号資産取引プラットフォームにランクインしています。現在、UPbitはKRW/BTC/USDTの取引ペアを提供しており、取引量の大部分はKRW市場からのものです。UPbitは豊富な流動性を備えており、世界的な取引プラットフォーム競争において、スポット取引量でトップ5にランクインし続けています。

4.2 Bithumb

2014年に設立されたBithumbは、かつては韓国市場のリーダーであり、現在はUPbitに次いで韓国で2番目に大きい流動性取引プラットフォームです。同時に、Bithumbは積極的に成長を追求しており、2025年に新規株式公開（IPO）を実施する予定です。積極的な手数料政策により、Bithumbは最近市場シェアを回復し、重要な役割を果たし続けています。

4.3 その他の韓国の取引所

Coinoneは非常に高いセキュリティで知られており、設立以来8年間セキュリティインシデントは発生していません。韓国で初めてイーサリアムを上場した取引プラットフォームであり、ミームトークン分野でも活躍しています。 Korbitは最も早く設立され、2013年4月に世界で初めて韓国ウォン建てのビットコイン取引を開始しました。2013年末のビットコイン急騰を経験した唯一の韓国の取引プラットフォームであり、同時に、Korbit YouTubeとKorbit Researchは高品質の情報を提供することで知られています。

4.4 韓国の海外取引プラットフォーム

韓国では、Binance、OKX、KuCoin、Kraken、Bybit、Coinbaseなどの海外取引プラットフォームが徐々に多くの投資家を引き付けています。韓国金融委員会による仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の調査データによると、海外のVASPウォレットへの資金移動は昨年と比較して2.3倍増加しました。この現象の主な理由は、株式市場の低迷と政情不安です。特に、2024年12月に韓国で戒厳令が発令されて以降、主要な国内取引プラットフォームのサービスが中断されたことで、これらのプラットフォームの安定性に対する人々の信頼が著しく低下しました。ますます多くの投資家が、海外の取引プラットフォームやDeFiプラットフォームに目を向けています。

利点：

ビットコイン：韓国プレミアム指数（出典：CryptoQuant）

韓国プレミアム指数 = （韓国の国内取引プラットフォーム価格 − 世界平均価格）÷ 世界平均価格 × 100％

韓国プレミアム指数は長期間にわたって0を超えており、韓国の暗号通貨市場は世界平均価格よりも高い長期プレミアムを持っていることを示しています。これは、強い国内需要または限られた資本フローを反映しています。

海外取引プラットフォームへの投資の主なメリットは「キムチプレミアム」です。つまり、韓国の取引プラットフォームにおける暗号資産の価格は通常、世界市場よりも高く、最大20%のプレミアムが付きます。投資家は海外で安く買い、国内で高く売ることで利益を得ます。韓国の取引プラットフォームの収入は主に取引手数料に依存しており、規制によって事業の多角化が制限されています。デリバティブ取引機能がないため、投資家は通常、BinanceやOKXなどの海外プラットフォームを証拠金取引に選びます。より高いリターンを得られます。

制限：政府の措置。韓国金融情報院（FIU）は、KuCoin、MEXC、Phemexなどを含む17の未登録の海外暗号資産取引アプリケーションへのアクセスを禁止し、ユーザーによるダウンロードとアップデートを制限しています。

5.韓国市場における投資機関とマーケットメーカーの概要

韓国の暗号資産投資機関には、主に3つの特徴があります。

機関の種類には、純粋な暗号資産ベンチャーキャピタル（VC）、コーポレートベンチャーキャピタル（CVC）、マルチ戦略ヘッジファンドなどがあります。投資段階はシードラウンドから成長段階まで幅広く、業界はDeFi、NFT、Web3ゲーム、インフラ、人工知能などに焦点を当てています。機関は地域レイアウト、エコシステム構築、プロジェクトインキュベーションにおいて大きな違いがあり、成功事例は世界中の有名なプロトコルやスタートアッププロジェクトを網羅しています。

韓国の暗号通貨市場には、主に以下の投資機関があります。

Hashed

· 概要:2017年に設立され、ソウルに本社を置くHashedは、アジア市場における初期のWeb3プロジェクトのインキュベーションに重点を置いており、資本とエコシステムの構築機能の両方を備えており、「Hashed Potato Club」やKBWなどの活動を開催することでコミュニティの連携を強化しています。

· 著名な成功事例:Axie Infinity、The Sandbox、Decentralandなどの有名なゲームやメタバースプロジェクト

· (X:@hashed_official)

Nonce Classic

· 概要:2018年に設立され、「ソーシャルネットワーク主導のVC」は、チームのコラボレーションと情報共有を重視し、コミュニティメカニズムを通じて投資プロジェクトのインキュベーションサポートを提供します。

・著名な成功事例：Eisen、Pilgrim Protocol、Radiusなどへのシードラウンド投資。投資対象プロジェクトのほとんどはLayer1とDeFiインフラストラクチャです。（X：@nonceclassic）

Blocore

· 概要:Gameberry のコーポレートベンチャーキャピタル部門は、「投資 + インキュベーション」に注力し、Web3 ゲームや IP プロジェクトに注力し、シードから成長まで伴走しています。

· 著名な成功事例:Animoca Brands、The Sandbox、Wemix などの主要なプロジェクトを早期に設計し、多くのゲームメーカーの世界市場への参入を支援しました。 (X:@blocore_vc)

Samsung Next

· 概要:Samsungグループの革新的な投資部門であり、Web3インフラストラクチャ、AIハードウェアアクセラレーション、セキュリティ監視と資産管理、エンタープライズレベルとコンシューマーレベルのアプリケーションの接続など、複数のトラックをカバーしています。

· 著名な成功事例:Sahara AIの4,300万ドルのシリーズA資金調達に参加し、Yuga Labs、LayerZero、Berachainなど、世界をリードするプロジェクトに投資しました。 (X:@SamsungNext)

Tiger Research (타이거 리서치)

· 概要:オンチェーンデータ分析と定量調査を得意としており、独自に開発した価格発見アルゴリズムとリスク管理モデルにより、DeFiプロトコルとさまざまな取引ペアに正確なマーケットメイキングソリューションを提供しています。独自の「ダイナミックオーダー」戦略は、市場の厚みや取引傾向に応じて注文量を自動的に調整できます。チームのサービスは、UPbitやCoinoneなどの主要取引所をカバーしており、地元のDeFiプロジェクトのテストネットインセンティブプログラムにも深く関わっています。(X:@TigerResearch)

Klein Labs (클라인 랩스)

・概要:Klein Labsは、研究主導型のWeb3暗号化サービスプロバイダーであり、暗号化エコシステムの参加者にカスタマイズされた流動性管理、フルスタック成長ソリューション、資本戦略を提供することに重点を置いています。高度なデータ分析とアルゴリズム戦略を用いて、売買スプレッドを最適化し、取引のスリッページを最小限に抑えます。Klein Labsは、マーケットメイキングサービスの提供だけでなく、マーケティング、上場、資金調達支援を統合し、韓国のプロジェクト関係者にワンストップソリューションを提供するとともに、初期段階のプロジェクトに対するベンチャーキャピタルやインキュベーションも行っています。 (X:@kleinlabsxyz)

6. 韓国市場のスタープロジェクト

韓国の暗号資産市場では、製品の適合性、コミュニティの運営、チャネルの適応により、多くのプロトコルが予想外のユーザーからの認知度と成長の可能性を獲得しています。以下は、韓国市場で優れたパフォーマンスを発揮し、コミュニティの意見が活発で、トランザクションへの参加率が高いプロジェクトとプロトコルの一部です。

6.1 基盤となるエコシステム

6.1.1 Kaia

Kakao と Naver が共同でインキュベートした Asian Layer1 は、分散型バウチャーとポイントシステムに重点を置いています。3,800 万以上のウォレットが生成され、80 以上のミニプログラムに接続され、1 日のアクティブアドレスは 100 万～150 万に達しています。（X: @KaiaChain）

6.1.2 Story Protocol

「プログラマブルナラティブエンジン」として位置づけられ、IPオンチェーン作成とライセンス供与をサポートしています。120以上のDAppsをリリースしており、パートナーには韓国の3大主流メディアやトップゲームメーカーが含まれています。（X: @StoryProtocol）

6.1.3 Arbitrum

ローカルコミュニティ「Arbitrum Korea」を設立し、DelabsやLotte Metaverseと協力し、初月の登録数は45％増加し、韓国のL2取引量の28％を占めました。（X: @arbitrum）

6.1.4 Aptos

Supervillain Labsと共同でソウルでハッカソンと開発者サロンを開催し、Move教育を推進。コミュニティDAppの月間アクティブユーザーは5,000人を超え、開発者登録数は前年比75%増加。（X: @Aptos）

6.1.5 Monad

韓国語のドキュメントとSDKをリリースし、ソウルデジタル資産研究所と協力して「Monadアナリスト認定」コースを開始。公式Discord韓国コミュニティのメンバー数は8,200人を超えました。（X: @monad_xyz）

6.1.6 ICP

ICP は韓国に公式ハブを設立し、エコロジカルプロジェクト Piggycell は韓国最大の共有充電プラットフォームに接続され、オリンパスアクセラレータプログラムに選ばれました。(X: @dfinity)

6.2 DeFi

6.2.1 Mitosis

クロスチェーンレンディングと戦略設定をサポートするモジュラーマルチチェーン資産管理プロトコル。複数のプールが立ち上げられており、取引量は着実に増加しています。(X: @MitosisOrg)

6.2.2 Keplr Wallet

韓国コミュニティで高い浸透率を誇るCosmosネイティブウォレット。ローカルバリデーターと「Korea Hub」を設立し、ローカルステーキングがネットワーク全体の40%以上を占めています。(X: @keplrwallet)

6.2.3 Exponents Fi

動的な戦略調整機能を備え、収益自動化とリスク管理に重点を置いています。 TVLは発売後1ヶ月で20%増加し、プロのユーザーからも歓迎されました。（X: @Exponents_Fi）

6.2.4 Xangle

オンチェーンデータサービスおよびソリューションのリーディングプロバイダーであり、企業がダイナミックなWeb3環境で成功できるよう支援しています。（X: @Xangle_official）

6.3 GameFi

6.3.1 MapleStory N / Nexon

Nexonが開発したMapleStory Nは人気のWeb3 RPGとなり、トークン$NXPCの時価総額は2億ドルを超え、主要な取引プラットフォームに上場されています。（X: @MaplestoryU）

6.3.2 Delabs

4:33 Gamesのサブブランドであるゲーム「Rumble Racing Star」は、オンチェーンのトラックアセットメカニズムに重点を置いています。プラットフォームは世界中で4億人以上のプレイヤーを抱え、ゲームのエアドロップイベントには多くのプレイヤーが参加しています。（X: @DelabsOfficial）

6.3.3 Wemix

韓国で最も強力なブロックチェーンゲームインフラストラクチャの1つであり、1日の売上高は2,000万ドルに達します。DeFi / NFT / SoFiなどの機能モジュールをサポートし、国内外で100以上のブロックチェーンゲームをホストしています。（X: @WemixNetwork）

6.3.4 BigTime

Warcraft/Diablo の要素を組み合わせたタイムトラベル MMORPG は、韓国市場で多くのハードコアアクションプレイヤーを魅了しています。 (X: @playbigtime)

6.3.5 FLOKI

Meme から進化したフルスタックコミュニティエコシステムは、教育、DeFi プラットフォーム、ゲームセクションで韓国で多くのファンを獲得しています。 (X: @RealFlokiInu)

6.4 AI

6.4.1 FDN

韓国の地元AIチームによって開始され、Web3データ収集とモデルトレーニングに焦点を当て、KYC、AIGC、Metaverseなどのシナリオに実装されており、Web3LabsとKucoin Labsから投資を受けています。（X: @project_fdn）

6.4.2 FLOCK

分散型AIプライバシーコンピューティングプロトコルで、「共同学習ブロック」という新しいパラダイムを提案し、データセンターをオンチェーンメカニズムに置き換えます。データの主権と構成可能性に重点を置いています。（X: @flock_io）

6.5 SocialFi

UXLINK

韓国のローカルプロジェクトではありませんが、韓国コミュニティで非常に活発です。Telegramプラグインを通じて、ソーシャルアセット管理、画像とテキストの生成、ソーシャルトランザクションが統合され、強力で粘着性のあるコミュニティ構造を形成しています。（X: @UXLINKofficial）

7. 韓国でのマーケティングとプロモーション

7.1 メディアプラットフォーム

TokenPost

· はじめに:TokenPostは2014年に設立され、韓国政府ブロックチェーンフォーラム、アジア暗号サミット、技術セミナーに公式協力メディアとして何度も参加してきました。また、ヴィタリック・ブテリン氏、CZ氏、韓国のファミリーコンソーシアムといった業界のキーパーソンとの独占インタビューも数多く実施しています。2,000万人のユーザーを抱える大手金融ポータルInvesting.comやナスダックと戦略的提携を結んでいます。さらに、データプラットフォームと業界調査部門を擁し、機関投資家や企業向けにカスタマイズされたインテリジェンスサービスを提供しています。2025年には月間訪問者数が700万人を超え、グローバルWeb3市場に向けた「韓国窓口」を構築しています。(X:@tokenpostkr)

CoinNess

· はじめに:CoinNess は、韓国を代表する暗号資産メディアプラットフォームであり、海外ニュースのリアルタイム翻訳と掲載に重点を置いています。Live Feed サービスは、投資家にリアルタイムの更新情報を提供します。CoinNess は、韓国最大の機関投資家向け暗号資産投資情報プロバイダーでもあります。CoinNess は、韓国の国営通信社である聯合ニュースのプロバイダーである Yonhap Infomax と提携し、リアルタイムの暗号資産フィードを独占的に提供しています。(X:@CoinnessGL)

Blockmedia

従来の金融と暗号資産市場の動向、プロジェクトの最新情報、規制の動向に焦点を当てた専門的なブロックチェーンメディアです。2023 年には Telegram で 1,080 回引用され、カバー率は 68% でした。伝統的な財務報告に重点を置いているため、CoinNessに比べると速報性はやや劣るものの、質の高さで知られている。 (X: @Blockmedia)

Cobak

2018年に設立されたCobakは、韓国を代表する暗号資産プラットフォームで、世界的な価格追跡と広告なしのコミュニティを提供している。50万人以上のユーザーと10万以上のウォレットを保有し、総額100億ウォンに上るバウンティイベントを開催し、2019年以降47件以上のIDOを成功裏に立ち上げている。 (X: @CobakOfficial)

FACTBLOCK

2018年からKorea Blockchain Week (KBW)を開催し、メディア機能とアドバイザリー機能を併せ持ち、世界のWeb3リーダーに影響力を持っている。 2024年のイベントには61,700人以上の参加者、870人以上のゲスト、300社以上のスポンサーが集まり、統合メディアおよび業界イベントとしての独自の利点が強調されました。(X:@FACTBLOCK)

7.2 マーケティングエージェンシー

Despread（디스프레드）

· 紹介: 韓国市場向けにGTM戦略を提供するコンサルティング会社およびKOLエージェンシーです。(X:@DespreadTeam)

071 Labs

· はじめに：071labsは韓国を代表するマーケティングエージェンシーで、Paticle Network、UXLink、Catizenなど、多くの有名プロジェクトの韓国市場向けKOLサポートネットワークを提供しており、初期段階の投資にも参加しています。(X: @071_labs)

7.3 KOL

WeCryptoTogether

· はじめに：WeCryptoTogetherは、現在の韓国の暗号コミュニティで最も影響力のあるトップKOLの1人です。現在、Telegramのコアコミュニティ加入者は約5万人に達し、アクティブなDeFi愛好家と投資家を集めており、現地市場で高い発言力とユーザーアピール力を持っています。多くの韓国現地プロジェクトの優先AMAホストとして活躍し、2024年には現地コミュニティで10回以上の主要なAMAを開催しました。韓国語と英語の両方で詳細なテクニカル分析とマクロトレンドを公開し、新しいプロジェクトや規制動向を迅速に解釈することに長けています。(Telegram: @WeCryptoTogether) basixallyは、Telegramコミュニティ「베이지컬리 비트코인 시황」に16,000人以上の登録者を擁しています。韓国の暗号資産コミュニティにおける代表的なビットコイン分析KOLであり、そのコンテンツスタイルはテクニカルスクールとトレンド洞察力で知られています。スイングトレードと中期戦略に焦点を当て、チャート分析、Kライン構造、出来高、マクロ金利サイクルなどのディメンションを通じて分析コンテンツを頻繁に出力しています。2025年第1四半期には、公開戦略のBTC取引勝率は72%と高く、韓国のTelegram内の投資界隈で広く拡散されました。 (telegram:@basixally98)

暗号資産投機のために放浪者となった男

・紹介：韓国で抜群の影響力を持つYouTube動画コンテンツ制作教育KOL。チャンネル登録者数は約6万人に達している。そのコンテンツは、ブロックチェーン技術の原理、投資ロジックの紹介、市場のホットスポットの追跡など、多面的にカバーしており、初心者から上級投資家まで多様なニーズに適応している。 2025年上半期も高頻度のコンテンツ出力を維持し、FRBの金利動向やETF承認の進捗状況などのグローバルマクロトピックをキャッチアップし、ローカルな視点の解釈を補完していく。現在の韓国YouTubeプラットフォームの暗号資産トラックで最も代表的なコンテンツクリエイターの一人である。（YouTube：@cobacknam）

また、英語コミュニティの@delucinator、中国語コミュニティの@Jinrong_web3、Xの日本語コミュニティの@kodaiGrowなど、韓国市場に長く注目し、深く分析し、価値の高い意見を出している非地元KOLもいます。

7.4 コミュニティチャンネル

Telegramコミュニティで最も人気のあるチャンネルトップ2は「WeCryptoTogether」と「취미생활방 (@enjoymyhobby)」で、アクティビティとコミュニケーション力の高いプライベートドメインコミュニティです。

今回は「enjoymyhobby」運営者の@KimYoungTaek氏をお招きし、インタビューを通して「ユーザー・チャネル・マーケット」の要点を簡潔にまとめました。

・取引量増加の原動力： 過去3年間で取引量が200%増加したことについて、キム氏は「文化的な要因が主な要因」だと考えています。これは、韓国ユーザーのモバイルアプリやデジタルファイナンスへの高い適応性、そして新興投資家の暗号資産への強い関心を反映しています。

・コアユーザー像： 20～35歳の主要ユーザーの特徴について、キム氏は「機敏な『Justdoit』精神」、「感情に突き動かされ、ブランドやキュートな美学を追求」、「リターンを追求し、素早い参入と撤退」を持っていると考えています。これは、彼が柔軟でこのグループの経験重視の投資スタイル。

・高レバレッジ取引の流行：「高レバレッジデリバティブ取引への嗜好」という問題について、キム氏は「KOLが先物取引やエアドロップへの参加による利益の証明を公開し、『5倍のレバレッジで200%の利益を獲得』といった投稿をすると、ファンは強いFOMO（取り残されるかもしれないという不安）を抱く傾向がある」と考えています。この説明は、コミュニティの情報共有のタイムリーさが取引の意思決定を左右する役割を強調しています。

・KOLとローカルメディアの影響：KOLとローカルメディアがユーザーの意思決定に与える影響について、キム氏は「KOLは情報格差を埋める橋渡し役を務める」と考えています。KOLはプロジェクトの分析・分析を行い、投資動向に影響を与え、情報伝達とユーザーの信頼構築において重要な役割を果たすことができます。

7.5 その他のプロモーションチャネル

X、Discord、Telegramなどの広く利用されているグローバルプラットフォームに加えて、暗号通貨業界において、韓国市場も独自の情報発信やコミュニティ運営のチャンネルを持っています。

・カカオトークオープンチャットルーム：韓国で最も広く使用されているインスタントメッセージングアプリケーションで、2023年末までにMAUが4,800万人に達し、ほぼすべての国民をカバーしています。チャットルームは1,500人に制限されており、機能が比較的シンプルで、コミュニティは価格や市況について議論する傾向があり、オンチェーンサービスの参加は低いです。

・コインパン：韓国最大の暗号通貨コミュニティウェブサイトで、2023年にはMAUが530万人に達し、1日あたりの投稿数はピーク時に8,636件で、議論は中央集権型取引プラットフォームの通貨と利益分配に集中しています。

・DCInside：ビットコイン、アルトコイン、NFTなどのギャラリーを備えた匿名のディスカッションプラットフォームです。投稿のほとんどは短期的な投機的な議論であり、長期的な技術的価値の話題は比較的少ないです。

7.6 プロモーションの提案

(1) インターフェースのアクセシビリティと製品の敷居の低さがコア競争力:

・クイックスタート: 韓国のユーザーは、操作の利便性とインターフェースの習慣に非常に敏感です。プロジェクトは「初心者に優しい」ことに重点を置き、エントリーガイド、レイジーパッケージ、ゼロ閾値ツールを作成して初回参加コストを削減する必要があります。

· チャネル転換: カカオトークやミニプログラムなどのモバイルネイティブチャネルを使用して、教育およびプロモーションコンテンツを埋め込むと、ユーザーの移行障壁を打破し、ローカルユーザーの維持率を向上させることができます。

(2) 信頼性と美観を組み合わせて即時の満足感を提供

· 強い信頼感を構築: UPbit、Bithumb、ローカルIPなどの体系的なブランド構築と権威ある推薦を通じて協力し、「直感的に信頼できる」第一印象を作ります。

・ビジュアル主導の体験を重視：ミレニアル世代とZ世代をターゲットに、UI/UXデザイン、IP連携、擬人化パッケージングに注力し、感情的な共鳴とブランド認知度を高めます。

・即時満足メカニズム：20～35歳のユーザーの「とにかくやってみよう」という精神に適応し、ワンクリック参加、期間限定エアドロップ、ブラインドボックスインタラクションなどを採用することで、コンバージョン効率と拡散性を向上させます。

（3）ローカルメディアとKOLマトリックスが市場浸透を促進

メディアとローカルKOLを連携させることで、情報が迅速に解釈され、迅速に発信され、信頼できる支持が得られるようにします。その一方で、メリットの過大評価や潜在的な規制および世論リスクを回避します。

8.韓国の市場規制

· 2017:韓国政府は初めて暗号通貨市場に介入し、国際的な投機を抑制するため、外国人投資家が国内の取引プラットフォームで口座を開設することを禁止しました。

· 2018:詐欺や過度の投機を防ぐため、ICO が全面的に禁止され、複数の韓国のブロックチェーンプロジェクトが資金調達拠点をシンガポールに移転しました。

· 2019:特定金融取引情報法が改正され、仮想資産サービスプロバイダー (VASP) に登録し、マネーロンダリング防止 (AML) および KYC 規制に準拠することが義務付けられました。

· 2021:個人の暗号通貨の利益に課税する計画が開始され、最終的には 2024 年に実施され、税収が増加します。

· 2024年：

· マネーロンダリング対策とステーブルコイン監督の強化：すべてのVASPにコンプライアンス報告書の提出とマネーロンダリング対策監査の実施を義務付ける新たな規制を実施する。

· イノベーション支援とブロックチェーンエコシステムの開発：ブロックチェーン技術の応用を促進するため、国家ブロックチェーンイノベーションセンターを設立する。

· 新興分野の規制調査：「分散型金融規制ガイド」を発表し、DeFiプロトコルの監督を強化する。

· 税制調整：暗号通貨税法案を改正し、課税対象額の引き上げと段階的税率メカニズムの導入を図る。

· グリーンブロックチェーン計画：暗号通貨業界におけるカーボンニュートラルを推進し、再生可能エネルギーを使用するマイニングを支援する。

9.韓国の伝統的な企業の参加

9.1 Kakao

Kakaoは、韓国の暗号資産業界の発展を牽引する中核的な存在となっています。取引プラットフォームやパブリックチェーンの構築に深く関わっているだけでなく、将来のレイアウトも積極的に計画しています。

・UPbit取引プラットフォーム：Kakaoは、子会社のDunamuを通じて、2017年にUPbitを立ち上げ、すぐに韓国最大の暗号資産取引プラットフォームの1つになりました。

・Kaia：韓国のインターネット大手KakaoのKlaytnと日本のコミュニケーションプラットフォームLINEのFinschiaが2024年に合併して形成されたレイヤー1ブロックチェーンプラットフォームであり、アジアをリードするWeb3インフラストラクチャの構築に専念しています。

9.2 サムスン

韓国のテクノロジー大手として、サムスンは最先端技術を推進し、暗号エコシステムに完全に浸透し、基盤となるハードウェアからエンタープライズプラットフォーム、個人用デバイスに至るまで、「オンチェーンとオフチェーン」をカバーする完全なバリューチェーンを構築しています。

・ブロックチェーン技術の研究開発： 傘下のIT企業であるサムスンSDSは、ブロックチェーン部門を設立し、エンタープライズレベルのブロックチェーンプラットフォーム「Nexledger」を開発しました。Nexledgerは、高性能、強固なセキュリティ、マルチチェーン互換性を備えています。スマートコントラクトと複数のコンセンサスメカニズムをサポートし、金融、政府、製造業などの分野で広く使用されています。

・暗号通貨ウォレット： サムスンは、Galaxy S10スマートフォンに暗号通貨ウォレットを統合し、ビットコインやイーサリアムなどの複数の暗号通貨をサポートしています。このウォレットは、秘密鍵管理技術を使用して資産管理のアクセシビリティを向上させています。サムスンは、モバイルデバイスへのブロックチェーン技術の応用を促進するため、複数のブロックチェーンプロジェクトにも協力しています。

・ASICマイニングマシン製造： 半導体部門を通じてASICを製造しています。マイニングマシンは、暗号通貨マイニングのためのハードウェアサポートを提供します。2016年のサムスン半導体の売上高は約500億ドルでしたが、2017年（暗号通貨の強気相場の年）には、主にビットコイン専用のASICマイニングチップの製造とファウンドリーによるもので、売上高は約30%増加して653億ドルに達しました。

Samsung SDS ブロックチェーンの使用事例 (出典: Samsung)

9.3 他の財閥グループの参加

韓国の大手財閥グループは、暗号通貨とブロックチェーンの分野で積極的に展開しています。

・SK グループ:子会社の SK Square への投資を通じて、独自の暗号通貨を発行する予定で、暗号通貨取引プラットフォーム Korbit の第 2 位の株主になっています。

・ネクソン (NXC):Korbit 取引プラットフォームの 65% を取得し、ブロックチェーンと暗号通貨の分野で積極的に展開しています。同時に、同社の MapleStory ゲームでトークンが発行されました。

· 新韓金融グループ： 傘下の新韓キャピタルは、ブロックチェーンと暗号通貨の分野での事業をさらに拡大するため、Korbitへの投資を検討している。

10. 韓国市場の今後の動向分析

10.1 投資家の信頼感と市場センチメント

現在の韓国市場のセンチメントは概ね慎重で、信頼感の差は明確です。投資家の75%がビットコインに対して楽観的ですが、同時に回答者の46%が心配または非常に心配しており、楽観的な人はわずか24.7%、残りの29.3%は中立的であり、市場が高ボラティリティに警戒していることを反映しています。

アルトコインに関しては、回答者の36.7%が2025年第3四半期に「アルトコインシーズン」が到来すると予想しており、投資家が非主流資産の段階的な回復を期待していることが示されています。全体的に、市場センチメントは「主要通貨への強い期待、模倣品の部分的な回復、そしてセンチメントの差別化の激化」という特徴を示しています。

10.2 規模の成長とユーザー浸透

・市場規模の拡大：グランドビューリサーチによると、韓国の暗号資産市場は2025年から2030年にかけて年平均成長率16.1%を記録し、2024年の2億6,430万米ドルの収益が2030年には6億3,540万米ドルに増加すると予想されています。

・ユーザーベースの突破：業界アナリストは、2025年末までに市場ユーザーが2,000万人に達し、総人口の約40%を占める可能性があると考えています。

韓国の暗号資産市場予測 2018-2030 (百万米ドル) (出典: Horizon)

10.3 テクノロジーとエコシステムのイノベーション

韓国の暗号資産エコシステムは、基本的なチェーンとトランザクションの段階から、多様化とコンプライアンスの時代へと移行しています。今後、特に注目に値する3つの主要な方向性は次のとおりです。

DeFiとLayer2の推進

「政治的不確実性が資金の自己管理の需要を押し上げる」という外部環境と、韓国ウォンの下落による安全資産への需要の高まりの圧力に直面して、DeFiは資本逃避と資本増価のための合理的な選択肢となっています。2024年には、世界のDeFiのTVLが211%急増して2,140億米ドルに達しました。レイヤー 2 ソリューションは、高いスループットと低コストの特性により、ますます多くの DeFi 流動性をもたらします。

AIとブロックチェーンの緊密な統合

韓国の通信大手と研究機関は、AI、5G、ブロックチェーンをデジタル変革の道に同時に取り入れています。SKテレコムのAI、5G、分散型アイデンティティ（DID）、NFT / DAOの統合プロジェクトは、ソウルと釜山で試験運用されており、ユーザー普及率は2025年に15％を超えると予想されています。

RWA資産のトークン化トラック

貿易摩擦の激化と地政学的不確実性という現在の背景の下、世界経済環境は不安定になっています。韓国市場の特性により、RWAトークン化とエンターテインメント業界が韓国におけるWeb3拡大の主な原動力となることも決定づけられています。同時に、ステーブルコインも開発を加速させています。イ・ジェミョン氏は「韓国ウォン建てステーブルコイン市場を早期に確立すべきだ」と主張している。現在、韓国の金、著作権、不動産などがチェーン上で徐々に発展している。

10.4 製品とシステムの進化：ETFと金融機関の関与

韓国証券取引所プラットフォームは、機関投資家の増大するニーズに対応し、世界の市場動向に対応するため、2025年に「暗号資産ETFの発行を検討する」計画を明確に表明した。新韓銀行、KB国民銀行などは、暗号資産カストディとクロスボーダー決済のパイロットプロジェクトを開始した。NH投資証券、ウリ銀行などもSTOと資産トークン化プロジェクトを推進している。

11.新大統領による暗号資産政策

2025年6月、李在明（イ・ジェミョン）氏は第21代韓国大統領に正式に就任した。中華民国大統領として、李在明氏の「暗号資産に好意的」な姿勢はすぐに政策実行へと転じた。改革で後れを取った前任者とは異なり、李在明氏は就任直後から「暗号資産法制化第2段階」を推進し、コンプライアンスとイノベーションの両方を重視したデジタル資産枠組みの構築を加速させた。

11.1 ハイレベルの合意と政策の主流化

李在明氏と複数の主要候補者は、選挙期間中に「超党派の暗号資産公約」を締結し、スポットETF、ウォン建てステーブルコイン、STOなどの制度的イノベーションを支持した。新政府は、3つの主要な方向性に重点を置いています。

段階的なライセンス制度を導入し、さまざまな暗号資産ビジネスの境界を明確にする。ブロックチェーン特区計画を発足させ、パイロット導入を加速させる。ウォンに連動するステーブルコインの法制化を推進し、金融主権を強化する。

11.2 ETFとウォン・ステーブルコインの二輪駆動

政府は、ビットコイン・スポットETFについて取引プラットフォームとの交渉を開始しました。取引メカニズムの交渉の目的は、年金基金などの機関投資家の市場参入を促し、個人投資家の参入障壁を下げることです。同時に、韓国は「ウォンの国際化」をめぐるステーブルコインの法制化を推進し、銀行とデジタル資産機関によるウォン・ステーブルコインの共同発行を奨励し、CBDCインフラと組み合わせたクロスボーダー決済のパイロットを推進しています。この2段階の戦略は、米ドルステーブルコインの資本流出リスクをヘッジし、アジアのフィンテックエコシステムにおけるウォンの地位を高めることを目的としています。

11.3 税制改革と規制強化

当初2025年に導入が予定されていた20%のキャピタルゲイン税は2027年に延期され、免税額は5,000万ウォンに引き上げられました。また、政府は高頻度取引業者（HFT）に対して6%～42%の総合所得税を課す計画で、オンチェーンウォレット申告メカニズムの検討も進めており、「シャドートレーディング」の抑制とコンプライアンス促進を目指しています。さらに、STOパイロットメカニズムが開始され、一部のプロジェクト関係者が合法的にセキュリティトークンを発行できるようになり、オンチェーン金融の新たな道が開かれました。

11.4 政策配当とプラットフォーム再編

この新政策は、既にコンプライアンス能力を備えたUpbitなどのプラットフォームに恩恵をもたらし、市場における優位性をさらに強化する可能性があります。中小規模の取引プラットフォームは、技術面およびリスク管理の要件を満たせない場合、清算のリスクに直面します。BinanceやKuCoinなどの海外プラットフォームは、国内の政策強化によって引き起こされるトラフィック制限の問題に対処する必要があります。

李在明（イ・ジェミョン）政権は、ETFとステーブルコインを起点に、韓国の暗号資産市場のインフラを再構築し、税制改革や規制サンドボックスを通じて、産業革新のための制度的余地を残しています。韓国は、透明性のあるシステムと包括的な市場を備えたデジタル資産大国へと着実に進んでいます。

活発な国内資本、普遍的な参加、政策緩和に牽引され、韓国は世界の暗号資産の主要な成長拠点として急速に浮上しています。シンガポールの規制強化や香港と日本の減速と比較して、韓国はより強力な政策実行と市場の勢いを示しています。プロジェクト関係者にとっては、非常にアクティブなユーザーベースと明確なコンプライアンスパスがあるだけでなく、財閥のリソースと地元の社会生態系の助けを借りて急速な拡大を達成する機会もあります。