過去1週間、仮想通貨市場は目覚ましい上昇を見せ、ビットコイン（BTC）は12万ドルを突破して史上最高値を更新し、イーサリアム（ETH）は3,000ドルまで力強く回復してアルトコインの反発を牽引し、史上最高値に迫っています。

この急成長の背後には、市場の自然な変動だけではないことは明らかです。好ましいマクロ政策の共鳴が、仮想通貨市場に強い勢いを吹き込んでいます。具体的には、仮想通貨関連法案の成立、ナスダックの最高値更新、M2マネーサプライの継続的な増加、FRBの利下げ期待、そしてトランプ大統領の強力な後押しなどが挙げられます。

複数の要因が重なり、約半年に及ぶ統合の後に仮想通貨市場の楽観的な見方が再燃し、前例のない成長の転換点を迎えています。

「暗号資産法案ウィーク」開幕、機関投資家が新たな取引量を注入

今週は、市場が待ちに待った「暗号資産法案ウィーク」です。多くの法案が下院で採決されます。「クラリティ法案」は、2025年7月2日に下院金融サービス委員会と農業委員会を通過しました。

同時に、「米国ステーブルコインイノベーションの指導と確立に関する法案」（ジーニアス法案）も下院で審議入りし、2025年6月17日に上院を通過しました。

両法案は超党派の支持を得ており、可決されれば、暗号資産とステーブルコインの合法化への道が開かれることは明らかです。明確な規制とコンプライアンスの枠組みは、より多くの伝統的な金融機関や投資家の市場参入を促すでしょう。

その中で、明確化法はデジタル資産市場に明確な法的枠組みをもたらし、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）など、どの資産が商品先物取引委員会（CFTC）によって規制されるべきか、そしてどの資産が証券取引委員会（SEC）によって規制されるべきかを定義しています。

この法案が可決されれば、規制のグレーゾーンという長年の問題が解決され、SECによる暗号化とDeFiの厳格な規制の時代は終わりを告げるでしょう。特に機関投資家にとっては、明確な規制は暗号化市場への参入のより明確な道筋を提供します。暗号資産がアメリカ企業の戦略的準備金の一部となることをさらに促進し、より正式な企業もブロックチェーン技術の応用と開発に専念するようになるでしょう。

Genius Actはステーブルコインの法的保護に焦点を当てており、銀行および非銀行機関がステーブルコインを発行し、連邦準備制度理事会（FRB）および通貨監督庁（OCC）による規制を受けることを可能にします。この政策枠組みの実施により、ステーブルコイン規制の不確実性が排除され、JPモルガン・チェース、シティ、バンク・オブ・アメリカといった伝統的な金融大手がステーブルコイン市場に参入することが期待されます。

この法案は、ステーブルコインの発行者に1:1の米ドルまたは短期国庫準備金を提供することを義務付けており、米ドル建てステーブルコインの需要が大幅に増加し、ステーブルコイン市場の規模は今後2年間で2,000億ドルから4,000億ドル、さらに5,000億ドルに急増すると予想されています。

分散型金融（DeFi）とステーブルコイン発行の中核プラットフォームであるイーサリアムは、スマートコントラクトと分散化の利点を活かし、機関投資家にとって好ましいインフラになる可能性があります。

データによると、ステーブルコイン取引はイーサリアムネットワークの取引量の60%を占めており、ステーブルコインの発行が増加するにつれてこの割合は増加し続けると予想されています。

Chainalysisのレポートによると、ウォール街の金融機関もステーブルコインの需要が高まっています。イーサリアムは、特にクロスチェーン決済や資産管理といった複雑な金融商品の開発において、大きな影響力を持っています。そして、これらの要因が共同でイーサリアムエコシステムのさらなる発展を促進するでしょう。

パウエル議長辞任の噂が利下げ期待を喚起

最近、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長がトランプ大統領の圧力により辞任する可能性があるという噂が市場で広く注目を集めています。トランプ大統領は2025年6月30日以降、パウエル議長が「国のために数千億ドルを無駄にした」と公然と批判し、FRBに対し繰り返し即時利下げを求めてきました。

7月1日、パウエル議長は欧州中央銀行フォーラムで、トランプ大統領の関税政策がなければ、FRBは利下げを行っていたかもしれないと反論しました。市場では一般的に、トランプ大統領がケビン・ハセット氏のような新しい連邦準備制度理事会議長を指名する可能性があると推測されています。

CME FedWatch と Polymarket の最新予測によると、連邦準備制度理事会が 9 月に金利を引き下げる確率は 50% 以上であり、今後の低金利環境により流動性が高まり、仮想通貨などのリスク資産が恩恵を受けることになります。

新議長が金利引き下げを支持すれば、仮想通貨市場は長期的にプラスの方向に向かう可能性があります。トランプ前大統領の経済顧問スティーブン・ムーア氏は、トランプ氏がビットコイン戦略準備案の成立を前倒しするため、「市場志向」の連邦準備制度理事会（FRB）議長を任命する可能性があると述べた。

ナスダックが最高値を更新、米国株ファンドが仮想通貨市場に流入

先週、ナスダック総合指数はNVIDIAなどのテクノロジー大手の好調な業績に牽引され、過去最高値を更新した。7月9日の終値時点で、ナスダック総合指数は20,611.34ポイントと0.95%近く上昇し、時価総額は4兆ドルの大台を突破した。NVIDIAなどのテクノロジー大手の株価は引き続き上昇しており、投資家のリスク資産への信頼が大幅に回復したことを示している。

ナスダック先物指数は依然として高値圏で横ばい推移しており、市場心理は依然として好転を示しています。金融市場の回復は、テクノロジー株の反発に反映されているだけでなく、他の高リスク資産の回復も意味しています。こうした信頼感の回復は、暗号資産市場への資金流入に有利な機会を提供します。

近年、暗号資産と米国株式市場の連動性は、特にリスク選好度が高まるサイクルにおいてますます強まっており、この相関関係はより顕著になっています。以前のサイクルでは、リスク市場が反発した際に、米国株式投資家はより高いリターンを求めて、より変動の激しい暗号資産市場に資金を流入させる傾向がありました。

M2の増加が再び流動性バルブを開く

連邦準備制度理事会（FRB）の最新データによると、米国のM2マネーサプライは前年比約5.2％増加し、2024年末の3.8％から大幅に加速しました。この増加は主に、OBBBA債務上限の引き上げによる財務省の発行額の増加と財政刺激策によって推進されています。M2の増加と財政拡大は相互に補完し合っています。市場は一般的にこれを、政府が経済成長を支援し、リスク資産の魅力をさらに高め、市場の現在の流動性を大幅に改善するというシグナルと解釈しています。

連邦準備制度理事会（FRB）の当局者は最近、M2の伸びが2025年第3四半期に6％に達し、流動性がさらに拡大する可能性があると述べました。

M2には現金、当座預金、短期預金が含まれており、経済における広義のマネーサプライを反映しています。M2の増加は、暗号資産市場に豊富な流動性の波及効果をもたらします。過去のデータによると、2017～2018年と2020～2021年のM2の大幅な増加期間中、ビットコインはそれぞれ数千米ドルから2万ドルと6万9千米ドルに上昇しました。

M2の増加は米ドルの購買力を弱める可能性があり、新興国市場はインフレリスクをヘッジするためにビットコインの保有を増やすよう促しています。現在、インフレ率は約3.5％であり、投資家のヘッジ手段としてのビットコインの需要が高まっています。Metaplanetなどの国際企業は、戦略的準備金としてビットコインの保有を増やすと発表しています。

しかし、M2の増加が連邦準備制度理事会（FRB）の引き締め政策（金利引き上げなど）の採用を促す場合、短期的には暗号資産市場に圧力がかかる可能性があります。投資家は7月29日～30日の連邦準備制度理事会（FRB）の会合を注視する必要があります。

関税が再び上昇し、安全資産への資金流入がビットコイン価格を押し上げている

トランプ大統領は先日、カナダに35%、メキシコと欧州連合（EU）に30%の関税を課すと発表しました。さらに、8月1日からはさらに多くの国に25%～50%の関税を課す予定です。

世界の株式市場は関税の脅威に対して比較的平坦に反応しましたが、ビットコインの保有高は大幅に増加しました。関税によって引き起こされる世界貿易の不確実性により、投資家は安全資産としてBTCや金などの資産に目を向ける可能性があります。

歴史を振り返ると、ビットコインも2018年の世界的な貿易戦争中に6,000ドルから13,000ドルに上昇しました。

さらに、関税は輸入コストを押し上げ、米ドルの競争力を弱める可能性があり、米ドルの下落はビットコインの価格を押し上げるでしょう。世界的な資本の再配分も重要な役割を果たしており、特に新興市場は関税圧力によるリスクヘッジのためにビットコイン保有高の増加を加速させる可能性があります。

しかし、関税が世界的な景気後退を引き起こした場合、短期的にはリスク資産のパフォーマンスが抑制される可能性があり、投資家は8月1日の関税政策実施後の市場の反応に注意を払う必要があります。

結論

要約すると、マクロ経済および政策環境の変化は、暗号市場に前例のない機会をもたらしています。暗号法案の推進からFRBの政策調整、ナスダックとM2マネーサプライの好調なパフォーマンスまで、すべての要因が共同で暗号市場への資金流入を促進しています。

ステーブルコインやイーサリアムなどのコア資産の需要が高まる中、今後、これらのマクロ的なメリットが醸成され続けるにつれて、暗号市場は引き続き恩恵を受け、徐々により広範な応用段階へと移行することが予測されます。

そして、技術革新と規制枠組みの改善に伴い、暗号資産の役割はますます重要になり、投資ツールとしてだけでなく、日常の金融サービス、国境を越えた支払い、企業金融などのさまざまな分野に深く浸透し、その広範な商業的価値と世界的な影響力を真に実現するでしょう。

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia