Circleは7月10日、Ethereum、Solana、Base、Arbitrumといった主流エコシステムに続き、ネイティブUSDCとCCTP V2が正式に統合され、Seiに上陸したことを正式に発表しました。これは、SeiがUSDC統合マトリックスにおける新たな「ヘッドチェーン」となったことを意味するだけでなく、そのエコシステムの強みと発展の可能性を肯定的に評価したものでもあります。

CCTP V2とは？一言で言えば、Circleが開発した新世代のクロスチェーン転送プロトコル（Cross-Chain Transfer Protocol）であり、「無感覚なクロスチェーン」とワンストップの効率的な資金循環に重点を置いています。CCTP V2を通じて、ユーザーと開発者は、面倒なブリッジングプロセスや流動性の断片化、手数料の損失を心配することなく、13の主流パブリックチェーンと156のルート間でネイティブUSDCを安全かつスムーズに転送できます。これは、境界や摩擦を感じることなく、異なる都市間で米ドルの現金が自由に流れるような体験です。

今回の統合の意義は、単に「新しいチェーンの追加」だけにとどまりません。パブリックチェーンにとって、USDCからのネイティブサポートを得られるかどうかは、エコシステムの活性化と実質的なトラフィック量の確保を示す重要な指標となっています。USDC自体は、世界最大の規制対象米ドルステーブルコインです。Circleのあらゆる拡張は、チェーン上のユーザーベース、資金量、そして開発者エコシステムへの深い認識に基づいています。今日、Seiは「ネイティブUSDCサポート」を持つ数少ないチェーンの一つとなり、「主流チェーンクラブ」に正式に加盟したことに相当します。これは、より多くの資金、ユーザー、開発者がSeiに集まることを意味するだけでなく、新たなエコシステムの繁栄への序章が始まったことを示しています。

これはステーブルコインの強気相場です

ネイティブUSDCとCCTP V2のサポートについて議論する際には、より広い視点で、業界全体の一般的な傾向が今回の「ステーブルコイン強気相場」をどのように導いているかを見るのが良いでしょう。

まずは資本市場から見ていきましょう。昨年以来、CircleがIPO申請を提出したというニュースは業界の注目を集め続けており、上場後のパフォーマンスはさらに驚異的です。

2025年6月5日、Circleは1株31ドルの発行価格でニューヨーク証券取引所（コードCRCL）に正式に上場しました。初日の終値は83.23ドルと168.5%上昇し、時価総額は瞬く間に180億ドルを超え、過去4年間で最も好調なIPOの1つとなりました。 Circleの株価は初日の上昇後も上昇を続け、6月中旬までに累計500%以上上昇しました。7月初旬には株価が一時300ドル近くまで上昇し、時価総額は約560億ドルに達しました。

次に政策レベルについて見ていきましょう。米国ステーブルコイン法の成立は、間違いなく業界全体に「安心感」を与えました。ホワイトハウス、議会、連邦規制当局という三大勢力は、ステーブルコインの通貨としての地位を認めるだけでなく、100%の準備金、コンプライアンス審査、償還といった一連の「高い基準」を明確に要求するという、稀有な合意に達しました。これは、ステーブルコインがもはやグレーゾーンの「実験」ではなく、米国法によって保護され、国家によって承認された「公式の通貨ツール」であることを意味します。開発者、機関投資家、そして資金提供者にとって、この政策配当の実施は、まさにコンプライアンスの春が到来したことを意味します。

米国ステーブルコイン法（GENIUS法）の成立により、ウォール街の大手銀行がステーブルコインの軌道に乗ったのです。 JPモルガン、シティ、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレーなどは、第2四半期決算発表の電話会議で、ステーブルコイン分野への参入の意向を表明した。

過去1年間、ステーブルコインの成長率は、主流のパブリックチェーンネイティブ資産のほとんどをはるかに上回っています。取引量、決済、国境を越えた流通のいずれの面でも、USDTとUSDCは長らく「オンチェーンドル」のトップの座を占めてきました。サトシ・ナカモトのホワイトペーパーに示された「ピアツーピア電子現金」の理想を改めて読み返すと、今日のステーブルコインはまさにこの理念に近づいていると言えるでしょう。

そのため、パブリックチェーンに主流のネイティブステーブルコインが存在するかどうかは、そのエコシステムの健全性を測る「バロメーター」となっています。ステーブルコインの発行と増加は、多くの場合、実際のユーザー需要と資金流入を意味します。逆に、ステーブルコインが積極的に破壊され、チェーンから引き出されると、チェーンのトラフィックが枯渇し、「沈黙」に向かうことを意味します。

そのため、SeiへのネイティブUSDCとCCTP V2の公式統合は、この観点からSeiの着実な成長を認めるものでもあります。

Seiの着実な成長

新しいパブリックチェーンであるSeiのオンチェーンアクティビティデータも、過去6か月間で印象的です。2025年初頭から、TVLは2億800万米ドルから6億米ドルに急上昇し、年初来で188％増加しました。エコシステムで立ち上げられたDappsの数は200を超え、開発者コミュニティは活発に活動しており、革新的なプロジェクトが次々と生まれています。 「超高速EVM対応」を基盤に、メインネットワークのパフォーマンスは「ギガアップグレード」を迎えようとしており、拡張能力が大幅に向上します。チェーン上の1日あたりの取引量、アクティブユーザー数、トークン価格などの指標はいずれも上昇傾向にあり、ほぼすべてのデータカーブが過去最高を更新しています。

過去1年半にわたり、Seiのオンチェーンエコシステムにおける急速な成長は、多次元データカーブによって裏付けられています。

まず、TVL（総ロック額）曲線を見てみましょう。SeiのTVLは、2023年10月の1,000万ドル未満から始まり、2024年半ばに1億ドルを突破し、2025年7月には7億ドルの大台に達するまで、ほぼ指数関数的に上昇しました。2024年後半には、人気のDeFiプロジェクトの最初のバッチがSeiに上陸し、ロックアップ規模は一時2億5,000万ドルを超えました。2025年には、より多くのクロスチェーンブリッジ、流動性マイニング、革新的なプロトコルの導入により、TVLは上昇を続け、年初から230%以上増加しており、資本流入の強力な勢いを十分に反映しています。

データソース：DefiLlama

SeiのTVL成長は、Takara LendとYei Financeからも恩恵を受ける可能性があります。現在、Takara LendのTVLは1億米ドルを超え、USDTの年利は15.64%、USDCの年利も14.79%に達しています。Takara Lendは、単純なレンディングプロトコルからプログラム可能なクレジットプラットフォームへと進化し、DeFiの「クレジットレイヤー」を構築することで、暗号資産を投資だけでなく、実際の決済にも活用できるようにしています。Yei FinanceはSeiチェーン最大のレンディングプロジェクトであり、TVLは3億8,000万米ドルで、エコシステムでトップの地位を占めています。

DEXの1日平均取引量を見てみると、2024年7月以前は、Seiの分散型取引所の1日平均取引量は主に1,000万米ドル未満に集中しており、エコシステムはまだ初期段階でした。2024年9月以降、プロジェクトとユーザーが次々と参入し、1日平均取引量はすぐに1億米ドルを超えました。2025年以降、USDCやCCTPなどの準拠した資金調達チャネルの確立、集中型流動性、指値注文、クロスチェーン取引などの機能を含むAMMエコシステムの多様化により、Sei DEXの1日平均取引量は8,000万米ドルから1億米ドルのピークを繰り返し更新し、市場活動とユーザーの粘着性が倍増していることを示しています。

データソース: DefiLlama

最後に、時価総額の動向について見てみましょう。Seiトークンは、2023年末の時価総額3億ドル未満から継続的な反発を開始しました。2024年初頭、最初のエコロジカルエアドロップとメインネットの立ち上げにより、時価総額は急速に18億ドルに急騰しました。その後、定期的な調整はありましたが、常に10億ドル以上のサポートレベルを維持しました。2025年3月には、より多くの機関投資家とコンプライアンス準拠の投資ツールの関与により、時価総額は再び28億ドルの高値に上昇し、最近では20億ドルから25億ドルの範囲で上昇しています。TVL、取引量、時価総額の3つの曲線のこの同期した成長は、高性能レイヤー1パブリックチェーンであるSeiが個人投資家から機関投資家まで多層的な流動性を引き付け、エコシステムが成長し続け、価値が継続的に実現されていることを十分証明しています。

データソース：DefiLlama

同時に、Seiはワイオミング州ステーブルコイン委員会によってWYST（法定通貨に裏付けられた米国のステーブルコイン）の候補展開チェーンとして選ばれました。WYSTはLayerZeroの支援を受けてクロスチェーンブリッジングを実現する予定で、これは将来的により多くの政府または機関に裏付けられたステーブルコインがSeiで優先されることを意味します。

RWAの分野では、もう1つの大型プロジェクトがSeiに上陸しました。 2025年7月17日、RWAトークン化プラットフォームOndo Financeは、主力の米ドル利回りトークンUSDY（United States Dollar Yield）がSeiネットワークに正式に上陸し、この超高速レイヤー1パブリックチェーンに展開される最初のオンチェーン国債資産となったことを発表しました。USDYは現在、複数のチェーンで運用されており、TVLは6億8,000万ドルを超え、世界中の個人投資家と機関投資家（米国を除く）に年率約4.25%のリターンを提供しています。この統合は、高格付けの国債リターンとSeiの毎秒数万件の取引能力を深く融合させるだけでなく、Seiが機関投資家向けDeFi市場に正式に影響を与えることを示しています。

それだけでなく、Seiは「ギガアップグレード」を中核として、基盤となる技術革命を推進しています。最新の Giga ホワイト ペーパーでは、次の点が指摘されています。自社開発の高スループット EVM クライアント: 事前コンパイル、トランザクション依存性の静的解析、並列実行により、1 秒あたり数十億ガス (ギガガス) レベルの処理能力を実現。アウトバーン マルチレーン コンセンサス: 従来の単一提案者のボトルネックを打破し、複数の提案者が並列にパッケージ化され、最終確認時間が 700 ミリ秒未満に圧縮。非同期状態の送信と効率的なストレージ パス: 非同期状態ルート生成、ログ前書き込み、バッチ書き込み戦略を使用して、契約実行と状態書き込みを切り離し、レイテンシを大幅に削減。

Seiチームは社内テストにおいて、シンガポール、ドイツ、オハイオ、オレゴンに40の検証ノードを備えたデータネットワークを展開し、現実世界のレイテンシと帯域幅の制限をシミュレートしました。この環境において、Sei Gigaは5ギガガス/秒の安定したスループットと1秒未満の確認速度を実現し、まさに「Web2レベルのオンチェーンパフォーマンス」を実現しました。

金融プロトコルから技術基盤に至るまで、これらの進歩はSeiのエコシステムゲームプレイを豊かにするだけでなく、プラットフォームの信用、コンプライアンス、クロスチェーン資産のキャリー機能をさらに強化します。TVL、取引量、貸出金利、ステーブルコインコンプライアンスの導入、高性能アップグレードなど、Seiは複数のトラックで同時に加速しており、高性能レイヤー1パブリックチェーンとしての成長の勢いを完全に裏付けています。

USDCとCCTP V2の統合はSeiにとって大きなメリットです

ネイティブUSDCとCCTP V2の統合は、Seiにとって機能面のアップグレードであるだけでなく、エコシステムレベルでの「価値の飛躍」でもあります。ユーザーエクスペリエンス、資金の流れ、開発者エコシステム、業界の声など、あらゆる重要な変数が質的な変化をもたらします。

まず、前述のように、すべてのオンチェーンユーザーにとって、ネイティブUSDC自体は「信頼」と「効率」を意味します。世界で最も主流のコンプライアンス準拠ステーブルコインであるUSDCは、100%の準備金、1:1米ドルでの償還、そして最高レベルの規制当局の承認を誇ります。一般ユーザーから機関投資家まで、誰もが資金の流入と流出を支障なく享受できます。また、プロフェッショナルファンド向けには、Circle Mintなどのチャネルを通じて、コンプライアンスと流動性を兼ね備えた高額の入出金と清算をサポートします。ネイティブUSDCの追加により、SeiユーザーはCircleのグローバル決済ネットワークの安全性と利便性を直接享受できるようになります。DeFiプレイヤー、プロジェクト関係者、大手ファンドマネージャーなど、誰でも米ドルをチェーン上で自由に出し入れできます。

しかし、CCTP V2のマルチチェーンネットワークは、より大きな想像力を生み出します。CCTP V2は、SeiがEthereum、Solana、Arbitrum、Base、Optimismなど13の主要チェーン間でネイティブUSDCのクロスチェーン無料送金を実現するだけでなく、最大156の資金フロールートをカバーします。ユーザーにとって、クロスチェーン送金はもはや様々な「面倒なブリッジ」を必要とせず、繰り返し交換する必要もなく、流動性の階層化やスリッページを心配する必要もなく、まさに「ワンクリック切り替え、違和感のない体験」を実現します。

開発者にとって、CCTP V2 はマルチチェーンの世界への扉を直接開きます。シームレスなクロスチェーン DEX、クロスチェーン ウォレット、オンチェーン ファンド プール、GameFi、支払いシナリオ、RWA、オンチェーン ファイナンス、その他の新製品を Sei に基づいて構築できるため、ユーザーはどのチェーンでもスムーズな USDC 支払い、交換、資産転送を利用できます。

Seiは、暗号資産世界全体の「マルチチェーン橋頭保」となり、このチェーンのトラフィックを引き受けるだけでなく、EthereumやSolanaといった外部チェーンのユーザー、資産、開発者を引き付けることも可能です。

NobleにおけるUSDCの時代は終わりました。ネイティブUSDCの登場に伴い、CircleとSei Foundationは協力して、Noble版USDCからSeiのネイティブUSDCへの流動性の秩序ある移行を促進しています。これにより、資産のセキュリティと透明性が向上するだけでなく、コンプライアンスとグローバルなDeFiおよびCeFiシナリオへの接続能力が大幅に向上します。

さらに重要なのは、Circleの「ネイティブエコロジー」の推進力により、より多くの国際ファンド、主流のコンプライアンスユーザー、そして機関投資家が、オンチェーンの拠点としてSeiを優先的に選択するようになることです。流動性のアップグレードは、Seiのエコシステムの信用、規模、そしてブランド力の飛躍的な向上につながります。

さらに、Circleの参入は、Seiの世界的な影響力とブランドプレミアムの再評価をもたらします。ステーブルコイン自体の流動性に加え、Circleエコシステム内のパートナー、Dapps、コンプライアンス機関、さらには伝統的な金融大手でさえもSeiに参入する機会を得ることを意味し、オンチェーンの米ドル預金・ローン、RWA（オンチェーン資産）、国債発行、クロスボーダー決済といった新たな道を切り開きます。ネイティブUSDCの統合後、各主流パブリックチェーンのオンチェーンファンド活動とエコシステム規模が新たな爆発的な成長を遂げることは、歴史が何度も証明しています。

Seiの将来に注目するすべての人にとって、これは技術的なアップグレードであるだけでなく、新たな強気相場時代への入り口でもあります。オンチェーンファンド、ユーザー、そしてイノベーションはすべて、USDCを「絆」として活用し、Seiを新たなステージへと押し上げるでしょう。

SeiエコシステムのTVLは加速しているだろうか？ステーブルコインの市場価値と流通量は急速に拡大しているだろうか？オンチェーンの革新的な製品やマルチチェーンのシナリオは、新たな集中的なアウトブレイクの波をもたらすだろうか？これらの変化は、Seiが「次世代のホットなパブリックチェーン」として業界での地位を直接決定づけるだろう。

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