BGBが破壊の戦いに参戦、プラットフォーム通貨を10倍にコピーできるのは誰か？
2021年のプラットフォームコイン破壊戦争を振り返る
時計の針を4年前に戻してみましょう。
2020年末から2021年初頭にかけて、暗号通貨市場は壮大な強気相場を経験しました。ビットコインは2万ドルの水準を突破して上昇を続け、イーサリアムは1,000ドル台に戻り、アルトコインセクターで本格的な爆発的な上昇が起こりました。当初、低価格で変動の激しいアルトコインに大量の投機資金が流入し、短期的な利益を牽引し、市場心理を急速に刺激しました。
その後、アルトコインの利益が現金化・本国送金されたことで、取引所の取引量と利益は大幅に増加しました。
この時点で、プラットフォームコインはその後の急騰の条件を整えていました。強気相場によって生み出された高い利益により、取引所は大規模なトークンの買い戻しと破棄が可能になり、流通量が減少し、希少性が生まれました。さらに、時価総額管理の必要性から、取引所は市場に自らの強さを示すためにトークンの破棄を積極的に利用しました。
大手プラットフォームはこの機会を鋭く捉え、トークンバーンをブランドと投資家の信頼獲得のための強力なツールとして活用しました。こうして、アルトコインブームと取引所の利益に支えられた「バーンフレックス」キャンペーンが始まりました。プラットフォームベースのトークンは、「追い上げ」から「市場をリードする」へと移行しました。この激しい戦いにおいて、誰も沈黙の傍観者でいることを望んでいませんでした。主要取引所が取る行動の頻度、規模、そして多様性は、価格チャートの変動と同じくらいスリリングでした。時価総額チャートで上位を確保するために、各取引所は様々な方法で自らの強さを示しました。強力な一撃を仕掛ける者もいれば、着実なペースで信頼を築く者もいれば、二次市場で激しい戦いを繰り広げる者もいれば、存在感を維持するために頻繁かつ積極的な戦術に頼る者もいました。最終的に、戦場にはそれぞれ独自のアプローチを持つ4つの明確な陣営、BNB、HT、OKB、FTTが出現しました。これらは2021年のプラットフォームコインの状況を形作っただけでなく、後続の参入者が模倣し、さらには改善するためのモデルを提供しました。その白熱したバーン戦争で最初に火を噴いたのはBNBでした。2021年4月、Binanceは1回のトランザクションで1,099,888BNBをバーンしました。これは当時の金額で5億9,500万ドルに相当し、暗号資産史上、1回のバーンの新記録を樹立しました。これは流通供給量を大幅に削減しただけでなく、市場に利益実現のスピードを示しました。その後、CZはさらに根本的なシグナルを発し、1億コインのバーン目標を予定より早く達成し、自動バーンメカニズムを導入することで、この動きを持続可能で予測可能な前向きな展開としました。この大規模で着実な活動のペースにより、その年の強気相場ではBNBの価格は37ドルから690ドルに上昇し、時価総額で世界のトップ3に躍り出ました。 BNBと同様に、HTの上昇は第一波が主導するのではなく、「アルトコインが先に上昇し、その後にプラットフォームコインが上昇する」というパターンを辿りました。2021年1月と2月には、資金は主に人気のアルトコインに流入しました。これらの資金が取引所の利益とプラットフォームコインに流入すると、HTは大幅な価格上昇を経験しました。2021年1月初旬の約4元から5月のピークである約39元まで、HTはほぼ10倍の値上がりを記録しました。一方、OKBはより直接的なアプローチを選択しました。中間的な買戻しプロセスを廃止し、二次市場で直接トークンを購入・破棄しました。この戦略は、価格カーブに直接弾丸を撃ち込むようなもので、投機家が事前に待ち伏せする機会を減らすと同時に、発表時に市場に大きな影響を与えます。2021年を通して、約3,000万枚のOKBトークンが破棄され、価格は1桁台から40ドルまで急騰し、第二層での地位を確固たるものにしました。新参者であるFTTは、既存のライバルに遅れをとりたくなかったのは明らかです。FTXは高頻度戦略、つまり毎週の買い戻しとバーンを選択し、取引手数料、レバレッジトークンの償還、先物資金調達手数料からの収益をすべて自社の武器に注ぎ込みました。このリズムにより、FTXは2021年の強気相場を通して注目の的となり、価格は最高85ドルに達し、BNBとOKBに次ぐ価格となりました。しかし、このモデルは取引量に大きく依存しており、市場の反転によって勢いが失われる可能性があります。予想通り、この取引所は2022年に破綻し、FTTの物語は突然の終わりを迎え、スターから破滅へと転落しました。バーンキャンペーン全体は、2021年の年初から春にかけての最初の4か月に集中していました。1月から4月にかけて、BNB、OKB、HT、FTTなどのプラットフォームは、記録的な買い戻しとバーンイベントを頻繁に発表し、取引あたり数億ドルを超えることもよくありました。強気相場の高取引高と相まって価格は上昇を続け、市場心理は新たなピークを迎えました。7月から9月にかけて、バーンのペースは横ばいでしたが、規模は上半期に比べて縮小しました。発表は期待維持に重点が置かれ、価格反応はより緩やかになり、停滞期に入りました。第4四半期には、BTCとETHが調整期に入ったため、取引所の取引量が大幅に減少し、バーンの規模と頻度はともに低下しました。ニュース効果はもはやプラットフォームコインの力強い上昇モメンタムを牽引しなくなり、人気は急速に衰退しました。最終的に、このほぼ1年にわたるバーンの軍拡競争は、価格チャートに鋭い山と谷を残しただけでなく、プラットフォームコインのランドスケープを再構築しました。火力とスピードという2つの強みを持つBNBは、確固たるトップの座を維持しています。堅牢なメカニズムと迅速な実行力を持つOKBは、確固たる第2層を維持しています。一方、かつて強気相場で無敵を誇ったFTTは、取引量と外部環境への過度な依存モデルが原因で2022年に崩壊し、プラットフォームコインの歴史における教訓となりました。この戦いの余波は今日まで続いており、後進たちに厳しい警告を与えています。プラットフォームコインの世界では、生き残るだけでなく、バーンに耐えられることも重要です。2025年に急騰したプラットフォームコイン プラットフォームコインの上昇は、多くの場合、直線的な上昇ではなく、「段階的な」上昇です。平時は穏やかに見えますが、重要なイベント（大規模なバーン、主要製品の発売、ライセンス、エコシステムの爆発）が発生すると、短期間で急激な価格上昇が引き起こされ、新たなレベルで新たな価格の中心が確立されます。過去数回のサイクルで、これらの「超爆発的な」プラットフォーム コインはほぼすべて共通のシナリオに従っています。
まず、基盤を築きます。つまり、エコシステム、製品、コンプライアンスの基盤を事前に構築します。次に、BNB のアルファ ローンチ、OKB の大規模なバーン、BGB の二重エコロジカル クローズド ループなどの大規模なアクションで市場を刺激します。その後、拡大の勢いを利用します。つまり、熱意と資本流入を維持するために、新たな高値で新しい肯定的なニュースを継続的に発表します。
2025年には、BNB、OKB、BGBがそれぞれ独自の方法でこのロジックを実証するでしょう。 1. BNB：2023年初頭の約250ドルから2025年には800ドルを超え、BNBは2年間で3倍以上に上昇しました。 この急騰は主にBinance Alphaによるものです。 過去6か月間で、Binance Alphaは暗号通貨市場で最大のトラフィックジェネレーターになりました。 Alphaページでは、ユーザーはタスクを完了してBNBをステーキングすることで初期段階のIDOに参加でき、プロジェクト開始前にトークン抽選に参加するチャンスを得ることができます。 個人投資家が毎月得られる収益は、平均的な会社員の平均給与をはるかに上回ります。 ただし、Alphaは独立した製品ではなく、BNB Chainエコシステム全体を結び付けています。 Alphaはタスクと抽選の機会を提供するだけでなく、ユーザーがBNB Chainを探索するためのゲートウェイとしても機能します。ユーザーは、手数料を相殺するために受動的にコインを溜め込むことから、真のBNBチェーンネイティブへと移行しています。つまり、Binance WalletやPancakeswapなどのさまざまなオンチェーンエコシステムを使用して、スワップ、リミテッドパートナーシップ、レンディング、さらにはミーム取引や契約取引を行う方法を学び、真のBNBチェーンネイティブになりつつあります。この運用習慣の変化は、このサイクルにおけるBNBの成長の重要な原動力です。2024年の初め以来、BNBチェーンは、Pancake、Lista、Four.meme、Asterなどのコアプロジェクトによってプロトコルレベルで爆発的な成長を遂げているだけでなく、基本的なネットワーク指標も同時に上昇しています。
各パブリックチェーンの週次DEX取引量シェアの推移。濃い青色の領域はBNBチェーンを表しています。データソース：Dune
この積み上げ領域は、BNB Chainが過去1年間で「安定したフォロワー」から最大の取引量を誇るパブリックチェーンへと躍進したことを示しています。さらに、Maxwellアップグレードも新たなブレークスルーをもたらしました。BNB Chainの今年3回目のコアネットワークアップグレードでは、ブロックタイムが1.5秒から0.75秒へとさらに短縮され、オンチェーンのレスポンスが向上しました。
BNB は、エコシステムを支えるプラットフォーム コインから、エコシステム価値の担い手へと進化し、マルチチェーン環境で絶対的な優位性を獲得しました。
より広い金融市場の観点から見ると、BNB は従来のブロックチェーン エコシステム内の大手機関投資家を引きつけ、数十億ドル規模の戦略的投資をオンチェーン準備金と資本増加に変換しており、米国株を保有するための最適な選択肢となっています。
プラットフォーム エクイティからエコシステムの主要通貨、そして機関投資家の準備資産へのこの進化の道筋こそが、過去 2 年間にわたる BNB の継続的な成長の主因です。
2. OKB
2023 年から 2025 年にかけて、OKB の価格は 28 ドルから 110 ドルに上昇しました。
過去2年間、OKXはグローバルライセンス戦略の強化と、OKXウォレットなどのWeb3ツールの開発加速という2つの主要分野に注力してきました。
2023年には、OKXはフランスに子会社、トルコに代表事務所を設立しました。また、ドバイの規制当局の承認を取得し、準備証券の発行を積極的に進め、透明性を高めました。2024年から2025年にかけて、OKXはライセンスポートフォリオを急速に拡大し、シンガポールMAS決済機関ライセンスとドバイVARAフルオペレーションライセンスを取得し、MiCAライセンスを取得した最初の暗号資産取引プラットフォームの1つとなりました。
この間、OKXはウォレットを中核戦略資産として確立し、「プラットフォーム機能」から分散型ゲートウェイへと移行しました。 2022年には、マルチチェーン資産管理、NFT、DAppsをサポートするWeb3ウォレットをリリースしました。2023年には、ユーザーのセキュリティとコントロールを強化する「承認履歴分析」機能が追加されました。最も大きな成長は、ビットコインエコシステムの急成長期に起こり、オーディナル取引市場の中核チャネルとなったことで、2023年には取引量が10億ドルを超え、市場シェアの91.7%を占めました。その後、OKXは130以上のブロックチェーンをサポートするスタンドアロンのOKXウォレットアプリをリリースしました。1日あたりの取引量は10億ドルを超え、毎日50万個の新規ウォレットが追加され、総カストディ資産は445億ドルを超えました。2025年はOKBにとって最も重要な年となり、「大規模なOKBバーン」の発表が特に顕著でした。これはOKB史上29回目にして最後のバーンであり、暗号通貨の世界では稀に見る重要な取り組みでした。 8月13日、OKXは過去の買い戻しと準備金から6500万OKB以上を一括で消去すると発表しました。また、スマートコントラクトを活用し、今後ブラックホールアドレスに流入するすべてのOKBを自動的に消去し、手動によるバーンを完全に停止します。これは、OKBの総供給量が2100万枚で永久にロックされ、ビットコインと同等の希少性を実現することを意味します。この「大規模バーン」の発表は、市場を瞬く間に沸かせました。午後2時15分、OKBの価格は急上昇し始め、午後2時40分には99.27ドルに達し、112%の上昇を記録しました。わずか25分で価格は倍増しました。その後、強気相場と弱気相場のせめぎ合いが激化する中、OKBは上昇トレンドを維持し、午後3時頃には最高値の134ドルに達し、1時間あたりの上昇率は最大で186%に達しました。
OKBの合計29回のバーンは、OKXのパブリックチェーン戦略における2つ目の触媒となるXレイヤーのアップグレードを伴っていました。Xレイヤーは、イーサリアムを基盤とし、Polygon CDKを搭載したzkEVMレイヤー2ネットワークです。アップグレードされたXレイヤーは、スループットを5,000TPSに向上させ、ガスコストをほぼゼロに削減し、セキュリティとイーサリアムメインネットとの互換性を強化します。OKBは引き続きXレイヤーの唯一のガストークンおよびネイティブトークンとして機能し、取引手数料、オンチェーンガバナンス、エコシステムインセンティブの中核的な価値サポートを提供します。これは、OKBのオンチェーン需要がプラットフォームの外部価値とさらに結びつき、純粋なCEXプラットフォームコインから分散型の「パブリックチェーンガス」へと移行することを意味します。OKXの米国IPOの噂も、この変化を示唆しています。
トランプ大統領の就任により、暗号資産業界のIPOに空白が生じました。OKXが米国IPOを検討したことは、予想外であると同時に予想通りでもありました。 6月23日、The Informationの暗号資産担当記者Yueqi Yang氏は、暗号資産取引プラットフォームOKXが今年4月に米国市場に復帰した後、米国での新規株式公開（IPO）を検討していると明らかにした。BiyaPayのアナリストは、これは業界の発展に必要な段階だと考えている。過去の「無制限の」成長はもはや持続可能ではないからだ。規制に準拠した上場は、世界の金融機関とユーザーの信頼を獲得するための合理的な選択だ。SECなどの規制当局の関与は制約を増やすことになるが、暗号資産業界全体の透明性、安定性、そして資本化を促進するだろう。OKBにとって、これはアイデンティティの再構築となるでしょう。米国株式上場要件によって課せられる証券としての属性の制約を緩和するために、OKBはパブリックチェーン上のガスプロバイダーとして機能し、分散型エコシステムの構成要素へと変革し、CEXとの結びつきを最小限に抑える必要があります。3. BGB：2023年初頭の0.20ドルから2025年には5ドルへと、BGBは2年で約25倍の価値上昇を経験しました。Bitgetの戦略はOKXの戦略に似ています。BGBの上昇は単一のイベントの結果ではなく、プラットフォーム戦略、エコシステム統合、そしてユースケースの拡大の継続的な積み重ねによるものです。2025年、Bitgetはプラットフォームトークンの破壊と収益の買い戻しを加速させることに注力するでしょう。以前はBGBの破壊は主に四半期ごとに行われていましたが、今年はその頻度を上げ、取引手数料収入の一部をBGBの買い戻しに充て、破壊プールに積み立てています。この透明性と持続可能性の高いデフレメカニズムは、プラットフォームの取引活動を価格予想と直接結び付けています。同時に、BitgetはLaunchpadとステーキングマイニングという2つのモデルを導入しました。Launchpadはプロジェクトへの早期アクセスを提供し、ユーザーはBGBをステーキングして割当量を獲得できます。ステーキングマイニングは、CEXユーザーの保有資産とオンチェーンマイニング収益を組み合わせることで、BGBの保有は単なる「溜め込み」戦略ではなく、継続的に資産を生み出す資産となります。さらに重要なのは、Bitgetがこのクローズドループに独自のウォレットを組み込んだことです。
Bitget Walletのアップグレードにより、BGBはポイントシステムと相互運用可能になりました。ウォレットユーザーは、オンチェーン、クロスチェーン、DeFiへの参加において、BGBポイントを直接獲得または使用できます。このステップにより、BGBの使用事例は取引所を超えて拡大し、プラットフォームコインの価値アンカーは単一のCEX内からオンチェーン上の現実世界の需要へと拡大します。
この「内部と外部」のアプローチにより、BGBはCEXプラットフォームコイン間の競争において独立した勢力としての地位を確立しました。
内部的には、Launchpadとステーキングを使用して流動性を固定し、外部的にはウォレットとオンチェーンポイントを使用して消費シナリオを作成し、高頻度のバーンによって価値を支えています。価格曲線から判断すると、BGBは単一のプラス要因によって推進されているのではなく、四半期ごとに実施される新しいイニシアチブを通じて市場の期待を着実に高めることで推進されていることがわかります。
これは、類似の取引所トークンの中で、BGBが2025年に高いベータ値を維持しながら着実な成長を維持できた理由も説明しているようです。取引所トークン市場の活況は今後も続くでしょう。2021年を振り返ると、「バーニング・ウォー」と呼ばれる激しい競争が繰り広げられ、実際の資金が時価総額を押し上げ、市場を形成しました。4年経った今でも、取引所トークンは取引所にとって最も鋭い武器であり続けています。希少性とFOMO（モメンタムへの恐怖）を生み出すと同時に、エコシステムの拡大において真の価値を発揮することができます。違いは、2025年の取引所トークンがもはや単なる手数料割引券ではなく、グローバルライセンス、オンチェーンエコシステム、そして資本市場という3つの戦線で戦う複雑な資産となっていることです。BNB、OKB、BGBのそれぞれの成長経路は、この進化のサイクルを象徴しています。これは、CEXにおける新たな「軍拡競争」の始まりとなるのでしょうか？明確な答えを出す人は誰もいません。しかし、確かなのは、この競争に真の休戦はあり得ないということです。勢いを維持し、踏ん張り、より速く走れる者が、次の市場サイクルで競争相手を追い抜くことができるでしょう。
結局のところ、ますます内向きになっている CEX 市場において重要なのは、通貨の価格を上げるために流通を破壊することだけでなく、競争相手に機会を与えることです。
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