ステーブルコイン週報｜暗号資産金融の新たな戦場：世界的なコンプライアンス競争、業界流通の対決
原題：「Coboステーブルコイン週報 第21号 | ステーブルコイン：新たな戦場：コンプライアンスをめぐる世界的な競争、流通をめぐる業界の対決」
今週、ステーブルコインをめぐる競争は、国家間のコンプライアンスをめぐる競争と、業界内での流通権をめぐる争いという、明確な2つの戦線で展開されました。
世界的に、ステーブルコインは金融インフラに組み込まれつつあります。中国、日本、韓国は、自国通貨とステーブルコインの統合を加速させており、米国の規制は、より直接的にステーブルコインの導入へと移行しています。連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー理事は、「ステーブルコイン、スマートコントラクト、AI」を決済イノベーションの3つの柱として挙げ、抵抗する銀行は排除されると警告しました。一方、別のFRB理事であるボウマン氏は、「風評リスク」の障壁を減らすよう求め、中央銀行がコインを自ら取り扱うことを示唆しました。これは、ステーブルコインが米ドルの戦略的ツールとなっていることを示唆しています。
業界レベルでは、焦点は発行から流通へと移っています。Circleはチャネルコストの圧力に直面していますが、Ripple、Bullish、MetaMaskの取り組みは、機関投資家との直接的な接続とホワイトラベル流通の可能性を示しています。流通ネットワークは、ステーブルコイン市場の後半において重要な要素になりつつあります。
市場概要と成長のハイライト
ステーブルコインの時価総額は2,778億6,600万ドル（約2,778億7,000万米ドル）に達し、週ベースで27億7,100万ドル（約27億8,000万米ドル）増加しました。市場構造では、USDTが60.19%を占め、依然としてトップの地位を維持しています。一方、USDCは時価総額674億5600万ドル（約674億6000万米ドル）で2位となり、24.28%を占めています。
ブロックチェーンネットワーク分布ステーブルコイン時価総額上位3ネットワーク:
·イーサリアム: 1445億7800万ドル (1445億8000万米ドル)
·トロン: 824億1600万ドル (824億米ドル)
·BSC: 118億3600万ドル (118億4000万米ドル)
今週最も急成長したネットワーク:
·ムーブメント: +79.71% (USDAが64.46%を占める)
·インク: +27.52% (USDTが92.95%を占める)
·アルゴランド: +14.28% (USDCが96.63%を占める)
データ元: DefiLlama
米中競争：ステーブルコインは世界金融秩序の戦略的支点となっている
このモデルは、ステーブルコインのあり方を一変させる可能性を秘めています。ライセンスと技術を持つ少数の専門企業が発行とコンプライアンスを担い、確立されたブランドとユーザー関係を持つより多くのプラットフォームが「サービスとしてのステーブルコイン」（STaaS）をアウトソーシングするのです。将来的には、市場は少数の巨大企業による独占状態から、より中規模のステーブルコインが共存する状態へと移行する可能性があります。真の差別化は、準備資産自体だけでなく、流通ネットワークとブランド価値によってもたらされるでしょう。
市場への導入
GeminiとRippleは信用提携を締結し、当初の信用限度額を超える残高はRLUSDステーブルコインで決済されるようになりました。
要点
· 暗号通貨取引所 Gemini は、IPO 目論見書の中で、Ripple Labs と 7,500 万ドルの信用枠契約を締結したことを明らかにしました。この契約は、一定の条件を満たせば 1 億 5,000 万ドルまで拡張可能です。
· 借入額が最初の 7,500 万ドルを超える場合、Gemini は Ripple の米ドル ステーブルコイン RLUSD の形で借入リクエストを行うことができます。これにより、RLUSD は米国の主要取引プラットフォームでの決済オプションになります。
· この信用枠契約は 7 月 10 日に締結され、主にクレジットカードの売掛金の資金調達に使用されます。8 月 15 日時点で、Gemini はまだこの信用枠を使用していませんでした。
重要な理由
· この契約は、ステーブルコインを決済手段から信用インフラへと拡大する上で重要な転換点となります。リップル社は、上場を控えている大手取引所との提携により、RLUSDをジェミニのコアビジネスに統合しただけでなく、ステーブルコインの高頻度・高価値なユースケースを構築し、USDTとUSDCの市場支配力に直接挑戦しました。トランプ大統領のGENIUS法署名を受けて、暗号資産業界ではステーブルコインの主流化が加速しています。金融機関間のこの戦略的提携は、即時性、プログラマビリティ、そしてグローバル化といった、信用ツールとしてのステーブルコイン独自の利点を示し、伝統的な金融に革新をもたらしています。ジェミニは今年上半期に2億8,250万ドルの純損失を計上しましたが、この提携は、ステーブルコインが伝統的な金融と暗号資産エコシステムをつなぐ重要なインフラになりつつあることを示しています。
仮想通貨取引所BullishはIPOを通じて11億5,000万ドルを調達し、その資金の50%以上がステーブルコインで決済された
概要
・仮想通貨取引所Bullishは8月14日にIPOを完了し、その資金調達の50%以上がステーブルコインの形で完了し、総額11億5,000万ドルを調達しました。
・IPOでは、主にSolanaネットワークで発行され、Coinbaseがホストする8種類のステーブルコインが決済に使用され、複数通貨および複数地域での資金調達が可能になりました。
・今回のIPOでは、従来の投資銀行であるJefferiesが「仮想通貨配信エージェント」へと変貌し、ステーブルコインの発行と配信を調整し、CircleやPaxosなどのステーブルコイン発行者と協力して取引を完了しました。
重要性：これは、ステーブルコインが資本市場インフラの重要な構成要素として台頭し、従来のT+2決済モデルに直接挑戦することを示しています。高性能パブリックブロックチェーン、コンプライアンスを遵守した取引所、そしてステーブルコイン発行者の強みを統合したBullishのIPOは、暗号資産エコシステムの連携能力を実証しています。GENIUS法などの法律がステーブルコインの規制基盤を提供している中で、この革新的な資金調達モデルは、従来の金融仲介機関の役割の再定義を示唆し、資本市場の中核機能のオンチェーンへの移行を加速させる可能性があります。MetaMaskがTRONブロックチェーンを統合し、クロスチェーン開発戦略を加速するために領域を拡大
要点の概要
・世界最大のセルフカストディウォレットであるMetaMaskは、TRON DAOとの戦略的提携を発表しました。これにより、ユーザーはTRONエコシステムに直接アクセスして使用できるようになります。
・これは、SolanaとSeiの統合後のMetaMaskのもう1つのクロスチェーン拡張です。チームはまた、2025年第3四半期にビットコインのサポートを追加することを以前に発表しました。
・ステーブルコイン決済の主要なパブリックチェーンであるTRONは、1日あたり約900万件のトランザクションを処理し、220億米ドル以上の価値を決済し、世界最大のUSDTトランザクション量を持つブロックチェーンネットワークです。
重要性
・MetaMaskは、イーサリアムネイティブウォレットから真の「Web3ポータル」へと変革を遂げ、EVMチェーンと非EVMチェーンの両方をサポートすることで、ユーザーエクスペリエンスと市場競争力を強化します。アジア、南米、アフリカ、ヨーロッパでTRONが広く普及していることは、MetaMaskにとってグローバルなユーザー拡大の機会となります。この提携により、ブロックチェーンエコシステムの相互運用性が強化され、実用的なアプリケーションシナリオの実装が促進されます。MetaMaskは現在1億人を超えるアクティブユーザーを抱え、ネイティブトークンの発行も検討しています。TRONとの統合は、クロスチェーン戦略における重要なステップであり、Web3ウォレット市場におけるリーダーシップをさらに強化するでしょう。信用組合サービス組織であるVeleraは、信用組合がステーブルコインとデジタル資産の分野で機会を捉えられるよう支援するために、デジタル資産ラボを立ち上げました。
· このラボは、分散型台帳インフラストラクチャ、ブロックチェーン ネットワークの相互運用性、コア バンキング システムの統合に取り組む合弁事業の開発に重点的に取り組みます。
· 最初のプラットフォーム パートナーは、デジタル資産バンキング ネットワークの Metallicus です。両社は、汎用性の高いブロックチェーン インフラストラクチャを活用して、米国の信用組合に安全でコンプライアンスに準拠したソリューションを提供する方法を共同で検討します。
これが重要な理由
· 従来の金融機関は、フィンテック時代に新興企業に追い抜かれるという同じ落とし穴を避けるため、ステーブルコイン分野に急速に参入しています。ステーブルコインとトークン化された資産が主流になるにつれて、それらの保管サービスを管理することは、新しいグローバル通貨への鍵を握ることに等しいです。保管サービスで早期にプレゼンスを確立することにより、銀行や信用組合は、数兆ドル規模のブロックチェーン取引の料金所を確立すると同時に、新しい金融インフラストラクチャの設計も管理することができます。この動きは、金融業界がステーブルコインの可能性を認識するようになり、投機的な資産から決済や価値の保存ツールへと移行し、従来の金融システムへの統合が加速していることを示しています。
Whop が PSP 決済集約プラットフォームを立ち上げ、手数料を 2.7% に引き下げ、グローバル銀行およびステーブルコイン決済をサポート
要点
・Whop は Stripe からの独立を発表し、複数の PSP (Adyen や Checkout.com など) に接続するための決済オーケストレーション システムを構築し、インテリジェントなトランザクション ルーティングと配信を可能にし、承認率を向上させ、手数料を 2.7% + 30 セントに引き下げました。
・Whop の GMV は年間 12 億米ドルの運用率に達し、28,000 人のクリエイターにサービスを提供しており、170 か国以上をカバーしています。ビットコインやステーブルコインなどの暗号通貨決済をサポートし、面倒な KYC なしで販売を開始しています。
・Whop はシリーズ A および B で 8,000 万米ドルの資金調達を完了し、評価額は8億ドル。投資家にはピーター・ティールやInsight Partnersなどが名を連ね、デジタル製品マーケットプレイスからフルスタック決済インフラプロバイダーへと事業を拡大しています。
重要性
・Whopの独立した決済システムは、決済インフラの「デカップリング」に向けた加速的なトレンドの始まりを示しています。決済オーケストレーション層を構築することで、Whopは取引の種類、国、通貨に基づいて最適な決済ルートをインテリジェントに選択し、単一のプロバイダーへの依存を排除します。暗号通貨による決済オプションと簡素化されたKYCプロセスは、従来の金融仲介業者を介さないソリューションをサービスが行き届いていない地域に提供し、世界中の小売業者がデジタル経済に参加するための参入障壁を大幅に引き下げます。
規制遵守
米国は統一されたステーブルコイン規制枠組みを確立し、GENIUS 法により審査委員会に州の規則を評価する権限を与える
要点の概要
· 米国ステーブルコイン認証審査委員会は、州のステーブルコイン枠組みが連邦発行システムと「実質的に類似している」かどうかの評価を開始しました。委員会は財務長官が主導し、委員には連邦準備制度理事会議長と連邦預金保険公社（FDIC）委員長が含まれています。
· 委員会は州の規制枠組みを承認するために全会一致の承認を得る必要があり、これはGENIUS法に基づく州のステーブルコイン規制の簡素化における重要なステップです。
· Pierson Ferdinand LLPの金融サービス規制担当パートナーであるギャビン・マイヤーズ氏は、この法案により州間の規制の混乱が緩和されると期待されていると述べています。
なぜ重要なのか
· 米国は、統一された国家規制基準を確立することを目指し、連邦レベルで州のステーブルコイン規制を見直しています。この進展により、ステーブルコイン発行者に明確なコンプライアンスの道筋が提供され、複数州にまたがる事業の規制コストが削減され、規制裁定のリスクが緩和されます。世界的なステーブルコイン市場の急速な成長に伴い、この米国の規制調整メカニズムは、世界的なステーブルコイン規制枠組みの開発のモデルとして機能し、支払いや国境を越えた貿易などの分野でのステーブルコインの準拠した適用をさらに促進するでしょう。
TetherとCircleの幹部が韓国の銀行大手と会談、ステーブルコイン開発の勢いは強い
概要
· 韓国メディアの報道によると、ステーブルコイン発行会社のCircleとTetherの幹部は今週、新韓金融グループのキム・ユドンCEOやハナ金融グループのハム・ヨンジュCEOなど、韓国の大手銀行の幹部と会談する予定です。
· 会談では、韓国における米ドル建てステーブルコインの流通と利用の可能性、韓国ウォンに裏付けられたローカルステーブルコインの発行の可能性について議論される予定です。
· 韓国の与野党はステーブルコイン規制に関して異なる立場を取っていますが、韓国のインターネット大手Kakaoは韓国ウォン建てステーブルコインの発行の商標を登録しており、韓国銀行も預金トークンをパブリックブロックチェーンにリンクすることを検討しています。
なぜ重要なのか
· この動きは、世界的なステーブルコイン大手がアジア市場、特に歴史的に外国金融機関に対する厳しい規制が敷かれてきた韓国に積極的に進出していることを示しています。韓国は今年10月にステーブルコインの法的枠組みを導入する予定であり、大手金融機関とステーブルコイン発行者の協力は、同国のステーブルコインエコシステムの発展を加速させるでしょう。Wave Digital Assets Internationalの国際ポートフォリオ管理責任者であるRajiv Sawhney氏は、CircleまたはTetherと韓国の銀行との合弁事業または提携は、ウォン建てステーブルコインを発行する地元のフィンテック企業との競争の中で、市場シェアを維持するのに役立つと述べています。この傾向は、ステーブルコインが国境を越えた決済手段として世界的に発展していること、そして伝統的な金融機関によるステーブルコイン技術の受け入れが拡大していることを反映しています。
米国の暗号市場構造法案は重要な採決を控えており、スコット下院議員はその結果は未定だと述べています。
要点の簡単な概要
· 上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、来たる暗号市場構造法案は、すでに可決されたステーブルコインGENIUS法案よりも民主党の支持率が低くなる可能性があり、最も楽観的な見積もりでも12～18人の民主党員しか支持しないだろうと述べました。
· スコット委員長は、エリザベス・ウォーレン上院議員が民主党議員による法案支持を阻んでいる主な勢力であると率直に述べました。彼女は、この法案は暗号資産に影響を与えるだけでなく、米国の金融規制システム全体を覆すことになるだろうと警告しました。
· 現在の上院の議席配分に基づくと、この法案が可決されるには、共和党議員53名全員に加えて、少なくとも7名の民主党員の賛成が必要です。下院を通過したCLARITY法案も同様の課題に直面しています。重要性：この暗号資産市場構造法案は、既に署名済みのGENIUSステーブルコイン法案よりもさらに広範な影響を及ぼし、ニューディール時代の金融規制を改正することで暗号資産業界に法的余地を創出します。ウォーレン議員の強い反対は、この法案が「伝統的な証券がSECの監視を逃れる手段を提供する」ものであり、ほぼ1世紀にわたる資本市場規制の枠組みを根本的に覆すものだと主張し、法案の将来に暗い影を落としています。この立法をめぐる争いは、暗号資産業界の将来に関わるだけでなく、米国の金融規制制度に関する根本的な議論も絡んでおり、トランプ政権による暗号資産に優しい政策推進の取り組みにおける新たな重要な戦場となっています。
Robinhoodがスポーツ予測市場に参入、Kalshiと提携してNFLとNCAAの試合をカバー
概要
· Robinhoodは、デリバティブ部門を通じてKalshiと提携し、米国のプロフットボールと大学フットボールの予測市場を立ち上げ、ユーザーが取引や試合結果への賭けを行えるようにすると発表しました。
· この新サービスは、2026年のNFLとNCAAシーズン前に開始され、NFLのレギュラーシーズンの全試合と、4大カンファレンスおよび独立系大学のNCAAフットボールの試合をカバーします。
· CFTCの警告を受けてスーパーボウルの予測市場を一時停止したRobinhoodは、今回はNFLやNCAAへの直接的な言及を意図的に避け、このサービスは「いかなるプロスポーツ協会や大学スポーツ協会からも支持されていない」ことを強調しました。
重要性：これは、予測市場が仮想通貨ネイティブの領域から主流の金融サービスへと移行する兆候であり、「コンテンツ金融化」の潮流を体現しています。年間賭博額が1,200億ドルを超える米国のスポーツ賭博市場は、フィンテック企業にとって重要な市場となっています。現在、中心的な法的課題は、連邦規制（CFTCによる）と州レベルの賭博法の衝突にあります。CFTCライセンスを保有するKalshiのようなプラットフォームは、連邦法の優先権を主張して州の規制を回避することができます。ネバダ州とニュージャージー州は以前の訴訟で敗訴しましたが、メリーランド州の最近の勝利は、この法的紛争が未解決であることを示唆しています。この規制の裁定は、仮想通貨予測市場の発展に影響を与えるでしょう。世界の銀行団体がバーゼルの暗号資産資本基準の改定を求める
要点
· 複数の世界的金融業界団体が共同でバーゼル銀行監督委員会（BCBS）に書簡を送り、2026年1月に発効した暗号資産リスクエクスポージャー基準（SCO60）の再検討を要請しました。
· 銀行団体は、現在の基準における暗号資産の資本の取り扱いが過度に保守的かつ懲罰的であり、実際のリスクと矛盾しており、銀行が暗号資産市場に参加することが経済的に不可能であると考えています。
· 金融業界は、直接参加することで消費者保護とリスク管理が実現できることを強調し、資本市場における分散型台帳技術の「変革の可能性」を強調したレポートを添付しました。重要性：トランプ政権が暗号資産に配慮した法整備を推進し、世界中の銀行がカストディ、取引、ステーブルコインの発行に積極的に進出する中、暗号資産は伝統的な金融の不可欠な要素となっています。銀行業界による規則変更を求める積極的なロビー活動は、もはや規制を受動的に受け入れるのではなく、収益性の高い環境で暗号資産市場への積極的な参入を模索していることを示しています。2022年の市場の混乱の中で策定されたBCBS基準は、現在の業界の動向と整合していません。この規制をめぐる争いは、暗号資産と伝統的な金融の統合に深刻な影響を与え、規制、リスク、そして商業的利益の間での継続的なバランス調整を浮き彫りにするでしょう。
ワイオミング州、初の州支援型マルチチェーン・ステーブルコイン FRNT を発行
要点
・ワイオミング州ステーブルコイン委員会は、初の州支援型公式ステーブルコインである Frontier Stable Token (FRNT) を正式に発行し、米国で初めて、法定通貨に連動するブロックチェーンベースのトークンを発行する州となりました。
FRNTは、Arbitrum、Avalanche、Base、Ethereum、Optimism、Polygon、Solanaの7つの主要ブロックチェーンで同時に発行され、LayerZeroを通じて相互運用性を維持します。このステーブルコインは、現金と短期米国債によって過剰担保されており、安定性を確保するために少なくとも102%の準備金を保有しています。当初はKraken（Solana）およびRainのVisa統合カードプラットフォーム（Avalanche）を通じて購入できます。重要性：ワイオミング州は長年、暗号資産規制のリーダーであり、トランプ大統領による連邦ステーブルコイン法への署名の直後に行われたこのステーブルコインの発行は、デジタル金融イノベーションにおける同州のリーダーシップをさらに強固なものにします。米ドル建てステーブルコインの総供給量がすでに2,650億ドルに達していることから、州が発行する規制に優しいステーブルコインは、個人および法人ユーザーの選択肢を拡大するとともに、地域経済へのブロックチェーン関連の活動をさらに引き付けるでしょう。これはまた、他の州および地方政府がステーブルコインを発行するためのテンプレートを提供し、より広範な政府のデジタル通貨実験のきっかけとなる可能性があります。米国財務省、デジタル資産のマネーロンダリング対策についてパブリックコメントを募集
概要
· 米国財務省は月曜日、トランプ大統領が先月署名した GENIUS ステーブルコイン法の要件を実行するために、「デジタル資産に関連する違法行為を検出するための革新的な方法」についてパブリックコメントを募集する通知を発行しました。
· 財務省は、マネーロンダリング対策分野における API インターフェース、人工知能、デジタル ID 検証、ブロックチェーン技術の応用について、すべての関係者に提案を求めました。意見募集の締め切りは10月17日です。
・スコット・ベセント財務長官は、ステーブルコインは世界中の何十億人もの人々にとって米ドルへのアクセスを拡大し、米国債の需要を高めるだろうと述べ、「利用者、発行者、そして米国財務省にとって三方良しの状況」となると述べました。重要性：GENIUS法がステーブルコインに関する連邦規制の枠組みを確立したことで、規制当局はマネーロンダリング対策のコンプライアンス課題への対応に着手しています。銀行協会は、この法案によるステーブルコインの利払い制限が取引所やブローカーによって回避され、ステーブルコイン市場への預金の大量流入につながる可能性があることを懸念しています。この協議プロセスは、将来のステーブルコイン規制のルール策定に影響を与えるでしょう。財務省が調査結果を議会に提出することで、新たなルール策定が促され、ステーブルコイン業界のコンプライアンス要件と発展の方向性に大きな影響を与える可能性があります。
テザー社、ホワイトハウス暗号通貨協議会の元事務局長ボー・ハインズ氏を戦略顧問に任命
要点
· テザー社は、トランプ政権のホワイトハウス暗号通貨協議会の元事務局長ボー・ハインズ氏を、デジタル資産および米国戦略に関する顧問に任命したと発表しました。この任命は即時発効となります。
· ボー・ハインズ氏は、テザー社の米国市場参入に向けた戦略計画の立案、政策立案者や業界関係者との関係構築、米国におけるテザー社の投資コミットメントの強化を主導します。
· ホワイトハウス暗号通貨協議会の事務局長として、ハインズ氏はステーブルコインの規制枠組みの策定と、米国金融システムへのブロックチェーン技術の安全な統合の促進を目的とした省庁間ワーキンググループを率いました。
なぜ重要事項
・今回の人事は、世界最大のステーブルコイン発行会社にとって米国市場戦略の正式な開始を示すものであり、暗号資産業界と政治エリートの間でますます一般的になりつつある「回転ドア」現象を反映しています。トランプ政権は暗号資産イノベーションに対する政策的姿勢を支持しており、テザー社による元ホワイトハウス高官の採用は、米国におけるより好ましい規制環境の確保に役立つ可能性があります。テザー社は米国のエコシステムに約50億ドルを投資していると述べており、今回の人事は米国のインフラへの投資増加を示唆し、ステーブルコインが国際決済システムに与える影響をさらに変化させる可能性があります。
連邦準備制度理事会は、新興活動監督プログラムの終了を発表し、通常の規制プロセスに戻りました
要点の概要
· 連邦準備制度理事会は以前、暗号資産、分散型台帳技術（DLT）、非銀行との複雑な技術協力などの新興ビジネス分野における銀行の監督に重点を置くために、新規活動監督プログラムを設立しました。
· このプログラムは、非銀行との技術主導の協力、暗号資産関連の活動、システムに影響を与える可能性のあるDLTプロジェクト、および暗号企業とフィンテック企業向けの集中型銀行サービスの4つの主要分野をカバーしています。
· 連邦準備制度理事会は現在、特別プログラムを終了することを決定し、通常の規制プロセスを通じて銀行の新興ビジネス活動を監督し続け、銀行がサービスの提供を禁止または妨げられることはないことを強調しています。ビジネスです。
なぜそれが重要なのか
この動きは、連邦準備制度理事会（FRB）の仮想通貨およびフィンテックに対する規制アプローチの大きな転換を示すものであり、専門的な監督から主流の規制枠組みへの移行を意味し、これらのビジネスが成熟期に達したという見方を反映している可能性があります。この動きは、仮想通貨およびDLTイノベーションに参加する銀行のコンプライアンス負担を簡素化し、より伝統的な金融機関がデジタル資産サービスを模索し、リスクの適切な監督を維持しながら金融イノベーションと包摂を促進する可能性を秘めています。この政策変更は、米国の規制環境がよりオープンでありながらも慎重な環境へと移行する兆候となる可能性があります。CMBインターナショナル証券が仮想資産取引サービスを正式に開始、ビットコイン、イーサリアムなどの取引サービスを提供。CMBインターナショナル証券は8月18日、仮想資産取引サービスの正式な開始を発表しました。モバイルアプリに仮想資産取引機能が追加され、資格のある投資家に24時間365日取引サービスを提供します。資格のある投資家は、仮想資産口座を通じてビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、USDTを直接取引できます。同社は、香港で仮想資産取引サービスのライセンスを取得した最初の中国系銀行系証券会社です。同社は、準拠した枠組みの中で、取引の範囲と機能を段階的に拡大していく計画だ。 重要性：これは、中国の金融機関が暗号資産分野に正式に参入する節目であり、香港の暗号資産規制枠組みの成熟度が高まっていることを反映している。 認可を受けた最初の中国の銀行系証券会社として、CMB International が加わることで、機関投資家は暗号資産を取引するためのより標準化された安全なチャネルを利用できるようになる。これにより、より伝統的な金融資本がデジタル資産市場に引き寄せられる可能性があり、同時にアジアの暗号金融センターとしての香港の地位が強化される。韓国の金融規制当局は、10月にステーブルコイン規制法案を提出する予定だ
概要
・韓国メディア MoneyToday によると、韓国の金融委員会（FSC）は、10月にステーブルコイン規制法案を国会に提出する予定だ。この法案は、策定中の韓国の第2のデジタル資産法の枠組みに組み込まれる。
・この法案は、李在明新大統領の自国通貨ペッグ制ステーブルコイン市場の確立という公約に沿って、ステーブルコインの発行要件、担保管理、内部リスク管理システムなどの規制を確立する。
・韓国の4大銀行（国民銀行、ウリ銀行、新韓銀行、ハナ銀行）は来週、USDC発行会社Circleのヒース・ターバート社長と会談し、ステーブルコイン関連の事項について協議する予定。
なぜ重要なのか
· この動きは、アジアの主要経済国がステーブルコイン規制の枠組み構築を加速させ、米国、日本、その他の国々と共にグローバルなステーブルコイン規制ネットワークを形成していることを示しています。韓国が独自のステーブルコイン開発を推進しているのは、デジタル金融主権に関する戦略的配慮を反映しており、ステーブルコインを通じてドルの世界的な支配力を強化しようとするトランプ大統領の脅威に対抗することを目指しています。アジア市場におけるステーブルコイン規制がますます明確になるにつれ、国境を越えた決済や金融イノベーションのためのより明確な法的環境が整うとともに、機関投資家の参加にもより大きな確実性がもたらされるだろう。
日本、初の円建てステーブルコイン「JPYC」を承認、3年間で70億ドルの発行を計画
要点
・日本の金融庁（FSA）は、フィンテック企業JPYCによる初の円建てステーブルコインの発行を今秋にも承認した。JPYCは今月、送金事業者として登録後、数週間以内に販売可能になる。JPYCは預金や国債などの流動性が高い資産によって完全に裏付けられ、日本円と1:1でペッグされる。同社は3年間で1兆円（約68億1000万ドル）のステーブルコインを発行する計画で、キャリートレード、国際送金、DeFiといった用途を想定し、ヘッジファンド、ウェルスマネージャーなどから関心を集めています。重要性：日本の法律では、ステーブルコインを「通貨建て資産」と定義し、ビットコインなどの従来の暗号通貨と区別することで、規制と発行の明確な法的根拠を提供しています。シティバンクは、ステーブルコイン市場が2030年までに3.7兆ドルに成長すると予測しており、日本円建てステーブルコインの発行は、JPYCのような米ドル以外の通貨が世界のステーブルコイン市場に参入する先例となり、クロスボーダー決済のあり方を大きく変える可能性があります。
Coinbase、DCGなどの仮想通貨大手企業が共同で教育非営利団体「American Innovation Project」を設立
概要
・Coinbase、DCG、Kraken、Paradigmなどの仮想通貨業界大手企業が共同で「American Innovation Project」（AIP）を設立しました。AIPは501(c)(3)非営利団体として運営され、免税のステータスを享受しています。
・AIPはDCGの政策担当シニアバイスプレジデント、ジュリー・スティッツェル氏が率いており、議会議員やその補佐官に直接連絡を取り、仮想通貨や分散型技術に関する教育を提供しますが、法律により「活動の主要部分として立法に影響を与えることはできない」と規定されています。
· 理事会メンバーには、Solana Policy Institute の Kristin Smith 所長、Blockchain Association の Allie Page 最高執行責任者、Coinbase の政策ストラテジスト Nick Carr など、業界の政策に影響力を持つ人物が含まれています。
なぜ重要なのか
· これは、政策立案に影響を与えるために、より多様なアプローチを採用するという暗号業界の戦略的転換を反映しています。従来のロビー活動団体ではなく、501(c)(3) の非営利モデルを選択することで、これらの企業は、特定の法的制限や税負担を回避しながら政治的影響力を維持することができます。この団体の設立は、ますます複雑化する暗号規制環境と一致しており、業界のリーダーたちが、将来の規制環境を形成するための好ましい条件を作り出すために、教育とロビー活動のバランスを取ろうとしていることを示しています。
資本レイアウト
Loop Cryptoが600万米ドルの資金調達を完了、ステーブルコイン決済プラットフォームの取引量が344%増加
要点
・Loop Cryptoは、Fabric VenturesとVanEckが主導し、HeliusとPlug and Playが初めて参加した戦略的資金調達の新たなラウンドを完了しました。また、a16z cryptoなどの既存の投資家も引き続き支援し、総資金調達額は600万米ドルを超えました。
・データによると、2025年第2四半期のLoopプラットフォームの取引量は前年比344%増加し、ステーブルコイン取引が全取引の98%、総支払いの94%を占め、加盟店が120以上の地域で顧客をカバーするのに役立っています。
· このプラットフォームは、承認済みおよび保存済みの支払い方法、定期支払い、使用量ベースの課金などの従来の支払い機能をサポートするとともに、分単位の支払い収集、数日以内に統合、法定通貨/ステーブルコインの即時決済などの利点も提供します。Loop Cryptoの資金調達と爆発的な成長は、ステーブルコインが新しいグローバル決済インフラになりつつあることを示しています。このプラットフォームは、小売業者に直接サービスを提供するだけでなく、APIを介してOpenPayなどの請求プラットフォームを強化し、決済エコシステム内にネットワーク効果を生み出します。データによると、暗号通貨での決済を受け入れている小売業者は、法定通貨のみを受け入れている小売業者の2倍の国で販売しており、ステーブルコインが、高い外貨両替手数料、複数の決済処理業者との統合、長い決済時間などの世界的なビジネスの問題点に対処していることを示しています。大手投資機関からの継続的な投資は、ステーブルコイン決済の成長に対する市場の強い期待を反映しており、暗号通貨決済インフラの主流の商取引への統合が加速していることを示しています。
PayPal と Coinbase Ventures が Mesh に共同投資、資金調達総額は 1 億 3,000 万ドルを超える
概要
・暗号化決済インフラ企業 Mesh は、PayPal Ventures、Coinbase Ventures およびその他の機関から新たな投資ラウンドを受け取り、資金調達総額は 1 億 3,000 万ドルを超えました。
・この資金調達ラウンドは、今年 3 月に Paradigm が主導した Mesh のシリーズ B 資金調達 8,200 万ドルからわずか 5 か月後に行われました。具体的な金額は明らかにされていないが、少なくとも1,000万米ドルで、資金の一部はPYUSDステーブルコインで決済された。
・Meshの「SmartFunding Orchestration Engine」は、暗号化された決済における資産ミスマッチの問題を解決し、ユーザーは100種類以上の暗号通貨で支払い、加盟店はステーブルコインまたは法定通貨で即座に決済できる。重要性：従来の決済大手と暗号通貨企業は、決済インフラの統合を加速させている。PayPalの「Pay with Crypto」サービスの技術プロバイダーであるMeshは、CoinbaseやBinanceなどの主要取引所と統合し、数億人のユーザーにリーチしている。複数の著名な投資機関からの継続的な投資は、暗号通貨と従来の決済システムの統合に対する市場の楽観的な見方を示している。Meshは、VisaやMastercardがカード決済で担っているのと同様の役割を、グローバルな暗号通貨決済ネットワークの構築において担うことが期待されている。
Circle、近日公開予定のArcステーブルコイン ブロックチェーンの基盤としてコンセンサス エンジン Malachite を買収
概要
· USDCステーブルコイン発行会社のCircleは、Informal Systemsが開発したコンセンサス エンジンであるMalachiteを買収しました。このエンジンは、ステーブルコイン ファイナンスに重点を置いた、新たに発表されたArcブロックチェーンの基盤となります。
· この買収には、Malachiteの基盤技術と知的財産が含まれます。Informal Systemsから9人の従業員がCircleチームに加わりますが、両者は具体的な取引額を公表していません。
· Malachiteは、分散型システムの柔軟性と正確性のために設計されたTendermintコンセンサス アルゴリズムに基づいて構築されており、Apache 2.0オープンソース ライセンスを維持します。
なぜ重要なのか
· 今回の買収は、時価総額650億ドルのUSDC（USDC）発行会社Circleにとって、独自のブロックチェーンインフラ構築に向けた大きな一歩となります。これは、サードパーティプラットフォームへの依存から独自の専用エコシステム構築へのステーブルコイン発行会社の戦略的転換を反映しています。ステーブルコイン市場は1兆ドル規模に成長し、国際決済を再構築すると予想されていますが、CircleはArcブロックチェーンを通じて、より高い自律性、より低い取引コスト、そしてより優れたスケーラビリティを獲得することになります。この動きは、世界の金融システムにおけるステーブルコインの主流化を加速させ、従来の決済とブロックチェーン技術の統合をさらに進める可能性を秘めています。
新製品速報
MetaMaskがステーブルコイン競争に参入し、mUSDステーブルコインを発行
要点概要
・MetaMaskは、今年中に独自の米ドルステーブルコインmUSDをローンチすると発表しました。このステーブルコインは、EthereumとConsensysが共同開発したセカンドレイヤーネットワークであるLinea上で最初に発行されます。
・mUSDは、Stripe傘下の米国ライセンス発行会社であるBridgeによって発行され、M0プラットフォームのブロックチェーンインフラストラクチャに基づいています。ユーザーはMetaMaskカードを使用して、世界中のMastercard加盟店で使用できます。
・BridgeとM0は協力し、企業向けにカスタマイズされたステーブルコインソリューションを提供し、開発期間を「1年以上の複雑な統合」から「数週間」に短縮します。MetaMaskはその最初の事例です。
なぜ重要なのか
· この動きは、ステーブルコイン市場が単なる取引ツールからアプリケーションエコシステムの中核コンポーネントへと移行していることを示しています。GENIUS法によって規制が明確になったことで、アプリケーション固有のステーブルコインが新たなトレンドになりつつあります。数千万人のユーザーを抱える主流の暗号資産ウォレットであるMetaMaskがこの分野に参入し、決済や日常的なユースケースにおけるステーブルコインの浸透を大幅に拡大しました。BridgeとM0のパートナーシップモデルを通じて、より多くのアプリケーションが複雑なコンプライアンスや技術的問題に煩わされることなく、独自のステーブルコインを発行できるようになります。これにより、ステーブルコインエコシステムの多様化と普及が加速し、デジタルドルの世界的な普及が促進されます。
Circleが7つの主要ブロックチェーンをサポートするクロスチェーンUSDC決済サービス「Gateway」を発表
要点
· Circle は、複数のチェーンにまたがる統合 USDC 残高に 500 ミリ秒未満で瞬時にアクセスできるクロスチェーン サービス、Gateway を正式にリリースしました。現在サポートされているのは、Arbitrum、Avalanche、Base、Ethereum、Optimism、Polygon、Unichain です。
· Gateway は、遊休資金を必要とせずに、複数のチェーンのユーザーにサービスを提供します。取引所はインフラをブリッジすることなく USDC を引き出すことができ、カストディアンは顧客にシームレスなクロスチェーン アクセスを提供できます。
· Dfns や Enclave など複数のパートナーがすでに統合しており、将来的には ARC ネットワークや他のブロックチェーンにも拡大する予定です。
重要な理由
· 統合クロスチェーン流動性ソリューションである Circle Gateway は、従来のブリッジのレイテンシーと資本効率の制限を克服し、決済プロバイダー、取引所、ウォレットに、より合理化された USDC エクスペリエンスを提供します。統合バランス システムを通じて、ユーザーは数ミリ秒単位でチェーン間で資産を転送できるため、クロスチェーン コストが大幅に削減され、資本効率が向上し、マルチチェーン エコシステムにおける USDC の優位性が促進され、DeFi および決済アプリケーションにシームレスなインフラストラクチャ サポートが提供されると期待されています。
Reown は Payy と協力してシームレスなオンチェーン プライバシー バンキング サービスを作成し、暗号通貨の支払い体験を簡素化します
要点
·「金融インターネット接続レイヤー」Reown はオンチェーン プライバシー バンク Payy と協力し、暗号通貨の支払いの技術的な摩擦問題を共同で解決します。
· Reown は Payy にマルチチェーン サポート、スマート ウォレット接続、自動トークン交換機能を提供し、ユーザーがブロックチェーンの設定を選択して USDC で直接支払いを行えるようにします。
· Payy は、元 Apple iOS エンジニアの Sid Gandhi によって設立された Polybase Labs によって開発され、ステーブルコイン、プライバシー チェーン、法定通貨の入出金チャネルを統合しています。 href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzk0OTI3NDAzMQ==&mid=2247485706&idx=1&sn=19bf25239350806fdf948788ed587490&scene=21#wechat_redirect" target="">プライバシー保護暗号化Visaカードがすでに発売されています。
重要性：この協業は、暗号資産決済インフラの専門化が進んでいることを示しています。Reownは決済オーケストレーションサービスの提供に注力し、Payyはプライバシー重視のオンチェーンバンキングに特化しています。このモジュール型の協業は業界のイノベーションを加速させ、ブロックチェーンのプライバシーとセキュリティの利点を維持しながら、ステーブルコイン決済体験を従来の金融の利便性に近づけます。VisaとWirex、EURCユーロ ステーブルコインのリアルタイム決済を実現
主なポイント
· Visaと暗号通貨決済会社Wirexは、Circleが発行するEURCユーロ ステーブルコインを使用して、ヨーロッパでリアルタイム決済を実装しました。これは、実稼働環境でのEURCの初のリアルタイム アプリケーションとなります。
· この展開は、先月Visaが決済プラットフォームにEURCを統合したことに続くもので、大規模決済ネットワークにおける米ドル以外のステーブルコインの商業化における画期的な進歩を示しています。
· この動きにより、ヨーロッパの決済市場に、より効率的なクロスボーダー取引処理機能が提供され、決済時間とコストが削減され、加盟店にはより便利なユーロ建て決済オプションが提供されます。
なぜ重要事項
今回の導入は、世界的な決済分野における脱ドル化の流れにおいて大きな前進を示すものです。Visaのような決済大手によるEURCステーブルコインの支持により、EURCステーブルコインは欧州全域および世界中でより広く普及することが期待されます。この動きは、デジタル決済におけるユーロの競争力を高めるだけでなく、欧州の企業に米ドル建てステーブルコインに代わる地域固有の選択肢を提供し、より多くの地域的なステーブルコインの開発と活用を促進する可能性を秘めています。
SoFiとLightspark、ビットコインライトニングネットワークを基盤とした国際送金サービスを開始予定
概要
・米国のデジタル銀行SoFiは、ビットコインライトニングネットワークサービスプロバイダーのLightsparkとの提携を発表し、来年ブロックチェーン基盤の国際送金サービスを開始する予定で、こうしたサービスを提供する最初の米国銀行の1つとなる。
・このサービスはまずメキシコで開始され、その後徐々に他の国にも拡大される。ユーザーはSoFiアプリを通じて直接、低料金・高速で国際送金を行うことができる。
・送金プロセスでは、米ドルがビットコインに変換され、ライトニングネットワークの最適経路を経由して送信された後、即座に現地通貨に変換され、受取人の銀行口座に入金される。これはStripeの初期の決済アーキテクチャに似ている。
なぜ重要なのか これは、従来の金融機関による暗号資産の新たな受け入れ、特にビットコイン・ライトニング・ネットワークが現実世界の決済問題の解決にもたらす価値の認識を示しています。バンク・オブ・アメリカやJPモルガン・チェースといった大手金融機関が送金におけるブロックチェーン技術の応用を検討している中、SoFiの動きは機関投資家による新たな採用の波を先導する可能性があります。さらに、これはSoFiが2019年に暗号資産取引サービスを開始し、その後FTX問題に関連した規制圧力により規模を縮小した後、暗号資産分野への戦略的再参入を示すものです。これは、暗号資産とブロックチェーン技術の決済分野における可能性に対する機関投資家の新たな信頼を示しています。マクロトレンド
大手グローバル銀行がステーブルコインインフラを導入し、暗号資産カストディ市場をターゲットに
要点の概要
・フランクリン・テンプルトン、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ドイツ銀行、JPモルガン・チェースなどの金融機関は、暗号資産カストディインフラをデジタル資産分野への戦略的参入点と捉え、積極的に構築しています。
・ワイオミング州が発行した最初の米国州政府ステーブルコインは、フランクリン・コンサルタンツを準備金の管理に選び、ステーブルコインカストディ分野における伝統的な金融機関の重要な役割を示しました。
・カストディサービス（資産の保管、記録保持、準備金管理）は、銀行の
なぜ重要なのか
· 規制が明確になるにつれ、大手銀行は保管を短期的な利益ではなく長期的な戦略的動きと見なしています。ステーブルコインの準備金とトークン化された資産の流れを管理することで、銀行は将来の金融システムの中核に位置付けられると予想されます。 TetherやCircleなどの主要なステーブルコイン発行者が1,000億ドル以上の準備金を管理し、新たに署名されたGENIUS法がステーブルコインのより明確なルールを規定しているため、銀行はこの新興市場を獲得し、フィンテック時代のスタートアップと同じ運命をたどるのを避ける準備ができています。銀行にとって、保管は新しい金融インフラを形成する戦略的な機会を表しています。
ゴールドマン・サックス、ステーブルコイン市場が数兆ドルに達すると予測
要点
· ゴールドマン・サックスの最新の調査レポートでは、決済分野がステーブルコイン拡大の最も明らかな市場機会であり、将来的に数兆ドルに達する可能性があると指摘しています。
ゴールドマン・サックスは、CircleのUSDCが2027年末までに770億ドル増加すると予測しています。これは、最近可決されたステーブルコイン関連法と暗号資産エコシステムの拡大によるものです。米国財務長官スコット・ベセント氏は、ドル建てステーブルコイン市場が2兆ドル以上に達し、ドルの世界的な影響力が拡大する可能性があると述べています。重要な理由：ゴールドマン・サックスの予測は、新興の金融インフラとしてのステーブルコインの重要性をさらに裏付けています。現在、世界のステーブルコイン市場は2,710億ドル規模で、USDTが依然として支配的な地位を維持しています。しかし、米国の規制枠組みが明確になったことを受け、テザーは米国市場戦略を策定中であると発表しました。一方、バンク・オブ・アメリカなどの大手米国銀行も、独自のドル建てステーブルコインの発行を計画しています。これは、ステーブルコインのエコシステムが機関間の競争の段階に入り、主に暗号取引の提供からより幅広い決済アプリケーションへと拡大し、デジタル通貨業界における中核的な戦場になりつつあることを示唆している。ステーブルコインは新興市場でより厳格な KYC の課題に直面
要点の概要
· ステーブルコインは新興市場で取引ツールから日常的な決済ツールへと変貌を遂げている。ナイジェリアは 2024 年第 1 四半期にステーブルコインを通じて約 30 億米ドルの小額送金を完了した。
· ウエスタンユニオンは、国境を越えた送金コストを削減するため、独自のステーブルコインの発行を検討している。カナダの決済代行会社Nuveiは、ステーブルコインチャネルを通じた国際送金処理を開始しました。
· ステーブルコインは、6,690億米ドル規模の世界送金市場において、24時間365日利用可能、分単位の決済、現地通貨の変動に対する耐性など、明らかな利点を備えています。しかし、金融活動作業部会（FATF）は、コンプライアンス遵守の不備が不正な資本流入につながる可能性があると警告しています。
重要性
· ステーブルコインは、新興市場、特にインフレ率の高い国やクロスボーダー決済において、不可欠な決済インフラになりつつあります。主要金融機関がステーブルコイン技術を採用し始めると、コンプライアンス要件は業界拡大の重要な課題となります。規制当局は、ステーブルコインプロバイダーに対し、従来の銀行と同様の顧客確認（KYC）基準、制裁審査、および「トラベルルール」の遵守を求めています。これは業界の成熟度を示す兆候であると同時に、ステーブルコインが国際決済の主流となるかどうかを左右する決定的な要因でもあります。各国の規制の違いや制裁回避のリスクは、ステーブルコイン・エコシステムのコンプライアンス能力を試すものとなるでしょう。
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