Pump.fun と Twitch のライブストリーミングではどちらの方が収益性が高いでしょうか?

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Pump は、これまで Twitch のクリエイターの上位 1% にしか提供されていなかった収入機会を、小規模クリエイターにも提供します。

原著者: Kunal Doshi、Blockworks Research

原著者: TechFlow

最近、CCM (クリエイター資本市場、コンテンツクリエイター経済に関連) に関する議論が盛んに行われているため、@pumpdotfun と @Twitch のクリエイター収益について数値を計算しました。Pump は Twitch と競合しているだけでなく、Twitch から市場シェアを奪っています。

クリエイター収益

Twitch のクリエイターは、サブスクリプションと広告を通じて収益を得ています。サブスクリプションの料金は月額 4.99 ドル、9.99 ドル、または 24.99 ドルで、クリエイターと Twitch で収益を 50/50 で分け合います。広告の平均 CPM は 3.50 ドルで、クリエイターは広告収益の 50% ～ 70% を受け取ります。実際には、小規模ストリーマーは月に数百ドルしか稼げず、中堅ストリーマーは5,000ドルから30,000ドル、トップストリーマーは月に100,000ドル以上を稼ぐことができます。Pumpはこのモデルを完全に覆します。クリエイターはサブスクリプションや広告から手数料を得るのではなく、トークンから取引手数料を得ます。初期段階（時価総額88,000ドルから300,000ドルの間）では、取引あたりの手数料は約0.95%でしたが、時価総額が2,000万ドルを超えると徐々に0.05%まで低下しました。昨日だけでも、9,000のウォレットがクリエイター手数料として280万ドルを請求しました。これは、平均的なクリエイターが1日あたり約300ドル、このペースが続けば月に約9,000ドルを稼ぐことができることを意味します。

Pump のホームページにある 10 種類のクリエイターコインを見ると、そのほとんどがすでにかなりの毎日の収益を生み出しています。Twitch では、6 桁の収益を達成するには 10,000 人以上の同時視聴者が必要です。Pump では、クリエイターははるかに小規模なコミュニティでも同様の収入レベルを達成できます。

市場評価

評価の観点から見ると、@Twitch は 2024 年 10 月に 450 億ドルと評価され、その年の収益は 18 億ドルで、評価倍率は 25 倍に相当します。@pumpdotfun の評価倍率は、8 月のデータに基づくと 14 倍近くになります。

さらに重要なのは、インセンティブ構造が極めて重要であることです。Pump の初期のクリエイターは手数料の最大 80% を獲得でき、プラットフォームはクリエイターが成長するにつれてこの割合を増加させるだけです。これはまさに Twitch の欠陥であり、Pump が破壊的であるように見える理由です。

コア競争力

Pump は、これまで Twitch クリエイターの上位 1% だけが利用できた収入機会を、より小規模なクリエイターにも提供しています。Twitch のクリエイターベースのほんの一部でも Pump に移行すれば、ストリーミングエコノミー全体が根本的に変わる可能性があります。Twitch だけでなく、TikTok や YouTube のクリエイターもこの移行に加わる可能性が高く、将来の成長の可能性がさらに高まります。