原題：「PlasmaとFalconの後、USD.AIは次のGod Mineとなるか？」

原著者：Azuma、Odaily Planet Daily

PlasmaとFalconがそれぞれ数百億ドルと数十億ドルを超えるFDVで次々とTGEを開始したことを受けて、投資家は次の高利回りの「God Mine」の可能性を探し始めました。「AI + Stablecoin」「YZi Labs Investment」「Plasma Partner」「5億ドルの入手困難な割り当て」といった目を引くラベルにより、USD.AIは多くのユーザーにとって最良の選択肢となっています。

AIとStablecoinの組み合わせ

USD.AIは、 AIやその他の新興分野。USD.AIは8月14日、Framework Venturesが主導し、Bullish、Dragonfly、Arbitrumが参加した1,300万ドルのシリーズA資金調達ラウンドの完了を発表しました。8月26日、YZi LabsはUSD.AIへの投資を発表しましたが、具体的な金額は明らかにされていません。8月28日、USD.AIはPlasmaとの提携を発表し、Plasmaメインネットローンチ初日の初期導入の一つとなる予定です。USD.AIは、新興AI業界の主なチャネルは、依然としてローン、債券、転換優先株などの従来の金融利回り商品であると考えています。しかし、この形態の資金調達と市場の需要の間には大きなギャップがあります。そのため、このプロトコルは、AIサイクルに合わせた金融レイヤーを構築することで、このギャップを埋めることを目指しています。具体的には、USD.AIは、資金調達を求める人々がハードウェア自体をローンの担保として使用できるようにすることで、関連するリスクを標準化された投資可能な資産に再構築し、リターンを獲得することを可能にします。簡単に言うと、グラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）ハードウェアを担保とするAI企業を受け入れ、融資を行い、融資金を預金したユーザーに分配する仕組みです。USD.AIプロトコルは、3つの役割で運営されています。USDaiステーブルコインを預け入れ、それをsUSDaiにステークすることでプロトコルのリターンを得る預託者、主に従来の資金調達チャネルにアクセスできない中小規模のAI企業である借入者、そして比較的専門的な役割であるキュレーターです。キュレーターは、ファーストロスキャピタルを提供し、それに応じたプレミアムを獲得し、トークン化を通じて資本リスクと運用リスクを分離する役割を担います。前述のように、USD.AIは現在2つのステーブルコイン製品を提供しています。USDaiは米ドルにペッグされた完全担保型ステーブルコイン（実際には現在プレミアムで取引されています）で、いつでも償還が可能です。sUSDaiはプロトコルの収益を共有するステーブルコインのステーキングバージョン（現在13.22%のステーキング利回りを提供しています）です。sUSDaiの価格は収益が蓄積されるにつれて徐々に上昇し、ステーキング解除には30日の期限があります。

ポイントプログラム - ICOとエアドロップを選択

USD.AIはローンチ時にAllo™プログラムを開始し、将来のICO（FDV評価額：3億ドル）またはエアドロップに対してポイントが付与されることを明確に述べています。潜在的な価値提案は、プロトコルがユーザーを引き付けている主な理由です。ただし、USD.AIポイントではIC0とエアドロップのどちらかしか選択できないことに注意してください。USDaiを使用してポイントを獲得することを選択した場合、IC0の特典（割り当てられたトークンの総量の70％）を受け取ることができますが、KYCと資本の拠出が必要です。sUSDaiを使用してポイントを獲得することを選択した場合、エアドロップの特典（割り当てられたトークンの総量の30％）を受け取ることができますが、KYCや資本の拠出は必要ありません。 USD.AIは、1つのアドレスがIC0とエアドロップの両方のシェアを受け取ることはできないことを明確にしています。ユーザーの合計割り当ては、最終的なポイント貢献に基づいて、IC0またはエアドロップに割り当てられます。両方に参加するには、2つの別々のウォレットを使用する必要があります。

下の図に示すように、ユーザーがUSDaiとsUSDaiを通じてポイントを取得できるチャネル（対応する利回りとポイント乗数を含む）を下の図に示します。左側の USDai は IC0 権利、右側の sUSDai はエアドロップ権利に相当します。

USDai でも sUSDai でも、現在 LP になるか Pendle で YT を購入するのが最も高いポイント倍率を獲得する方法であることは容易にわかります (LP の SY 部分のみがカウントされることに注意してください)。また、LP にはかなりの年率リターン (42.21%、36.59%) もあります - ただし、今すぐに急いではいけません。USD.AI の鋳造制限に達したため、二次市場からプレミアム (約 1.03 ドル) でしか USDai を入手できません。現時点で市場に参入するには高すぎるため、次の鋳造制限の引き上げを待つ方が良いでしょう。

掘り下げる価値はあるのだろうか？ USD.AIの人気が高まるにつれ、プロトコルを取り巻くFUD（不安や懸念）も高まり、市場の評価は二分されているようだ。楽観論者は、USD.AIは「ステーブルコイン」と「AI」という2つのホットな話題を融合させており、ファンダメンタルズに関わらず投機の格好の標的になっていると主張している。さらに、USD.AIのリードインベスターであるFramework（Plasmaのリードインベスターでもある）は最近好調なパフォーマンスを示しており、YZi LabsのBinance上場も期待されていることから、USD.AIへの懸念はさらに高まっている。さらに、USD.AIの過去の入金限度額引き上げに伴う急速な売り切れは、Plasmaを彷彿とさせる。

しかし、悲観論者は、USD.AIが導入したレンディングモデルが市場で十分に検証されていないと考えている。従来のチャネルで十分な資金調達ができないAI企業を主な借り手として利用することは、実際にはデメリットとなる。このメカニズムが長期的に効果的かつ持続可能かどうかは未知数だ。 さらに、KOL「Crypto Fearless（@cryptobraveHQ）」は、USD.AIチームがRugの元NFTプロジェクトMetaStreetの元チームである可能性や、過去に暗い過去がある可能性を示唆しています…

個人的な運用としては、8月下旬にUSD.AIがオンラインになった後、Pendle USDai LPに資金を入金しましたが、ポジションは少額にとどまっていました。今後、価格がさらに下落した際に、アカウントを変更し、sUSDai YTを購入することを検討します。USD.AIへの参加にまだ興味がある方には、許容できるリスク範囲内でPendleに集中することをお勧めします（ベースLPの利回りだけを狙う場合でも、APYはかなり良好です）。ただし、次の割当開始までのリターンが約3%の損耗をカバーできると確信しない限り、現在のプレミアムで参入することはお勧めしません。 USDaiでICOに参加するか、sUSDaiでエアドロップを受け取るかは個人の好みの問題です。オリジナルリンク

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia