原題：州の暗号政策プレイブック：責任ある暗号イノベーションを推進するために州が取ることができる5つの行動

原著者：a16zの暗号政策パートナー、Aiden Slavin、a16zの政府関係チームのパートナー、Kevin McKinley

原訳者：Foresight NewsのLuffy

米国では、連邦レベルで暗号資産に関する法律制定が急速に進んでいます。過去3か月だけでも、トランプ大統領は米国ステーブルコインガイダンスおよび国家イノベーション法（GENIUS法）に署名し、下院は画期的なデジタル資産市場透明性法（CLARITY法）を圧倒的な超党派の支持を得て可決しました。

しかし、暗号業界のルールを制定するために取り組んでいる米国議会は連邦政府だけではありません。 2024年には、27の州とコロンビア特別区で合計57の暗号関連法案が可決されました。連邦法により、州が独自に包括的な暗号規制システムを開発する必要性は大幅に減少しましたが、州は依然として責任ある暗号イノベーションの促進において積極的な役割を果たすことができます。以下では、実際の例に基づいて、州が市民を保護し、地元のブロックチェーンビジネスを支援するのに役立つ5つのターゲットを絞った積極的な対策を説明します。 I. DUNAの採用 従来のビジネスとは異なり、分散型ブロックチェーンネットワークには取締役会やCEOがいません。代わりに、分散型自律組織（DAO）を通じてユーザーにガバナンスを委ねることで、中央集権的な管理メカニズムを排除することを目指しています。DAOがなければ、ブロックチェーンネットワークは、Meta、Google、Amazonなどの少数の巨大企業によって支配されている現在の断片化されたインターネットの状態と同様に、中央集権的な勢力に支配されるリスクがあります。これらの中央集権的で略奪的な企業は、ユーザーとイノベーションの両方に有害です。大手テクノロジー企業が最終的にブロックチェーンネットワークを掌握した場合、ブロックチェーンベースのインターネット（Web3）は、現在のサイバースペースを悩ませているのと同じ問題、すなわち監視、サイバー犯罪、検閲、そして価値の搾取が蔓延する恐れがあります。DAOは、ユーザーにブロックチェーンネットワークの統治権限を与えることで、インターネット本来のビジョンであるオープンで分散化された、ユーザーによる制御を実現する可能性を秘めています。しかしながら、DAOは現在、多くの課題に直面しており、法的および規制上の措置の対象となることさえあります。昨年、裁判所は、DAO内で行われたあらゆる行為（公開フォーラムへの投稿を含む）は、合名会社法に基づき、メンバーが他のメンバーの行為に対して法的責任を負う可能性があると判決を下しました。これは、DAOメンバーに重大な法的リスクをもたらすだけでなく、DAOという組織形態の存続可能性を根本的に損なうものです。さらに、DAOは、第三者との契約締結が不可能であるなど、日常的でありながら破壊的な障害にも直面しています。幸いなことに、これらの問題には解決策があります。2024年3月、ワイオミング州は米国の州として初めて、分散型非法人非営利団体法（DUNA）を制定しました。この法律は、ブロックチェーンネットワークが法律を遵守しつつ分散型を維持することを可能にします。DAOに法人格を付与し、第三者との契約、訴訟への参加、納税を許可するとともに、DAOメンバーに他者の行為に対する責任からの中核的な保護を提供します。つまり、DUNAはDAOを有限責任会社などの従来の法人形態と同等の法的地位に置きます。DUNAの影響は拡大しています。先月、Uniswap DAOは圧倒的多数（賛成52,968,177票、反対0票）で、ワイオミング州に登録されたDUNAをUniswapガバナンスプロトコルの法的構造として採用することを決定しました。この決定により、Uniswapは分散型ガバナンス構造を維持しながら、サービスプロバイダーの雇用や規制要件の遵守も可能になります。新しいブロックチェーンプロジェクトもこの構造を採用しています。 DUNAが普及すればするほど、より多くのDAOが企業主導の中央集権型ネットワークと競合できるようになり、オープンでユーザー管理されたインターネットの構築に貢献するでしょう。ワイオミング州の画期的なDUNA法は、同州が以前に制定した非法人非営利団体法（UNA）を含む長年の経験に基づいています。機能的なUNAフレームワークを確立した他の州は、独自にDUNAを導入することでWeb3の可能性を最大限に引き出すことができます。これらの州は協力することで、暗号通貨ビジネスの米国回帰を加速し、世界的な暗号通貨ハブとしての米国の地位を強固にすることが期待されます。第二に、既存の法律がトークンを誤分類したり、不適切に規制したりしないようにする必要があります。トークンは、数量や権限などの情報を記録するデータレコードです。通常のデジタルレコードとは異なり、トークンは分散型ブロックチェーン上に存在し、その変更は事前に定義されたルールに従う必要があります。これらのルールは、人間の制御なしに自律的なソフトウェアによって強制執行され、トークンは保有者に「執行可能なデジタル財産権」を付与するために使用できます。トークンは大きく7つのカテゴリーに分類されていますが、その活用シナリオは実に無限です。さらに、トークンは単なるミームコインやビットコインのような取引用資産であるという誤解が一般的ですが、多くの一般的なトークンは金融的な属性を持ちません。例えば、カジノトークンを考えてみましょう。その名の通り、これらのトークンは従来の遊園地で使用されている金属製のトークンに似ています。特定のシステム（ゲームなど）内でのみ利用でき、投機や投資を目的としたものではありません。代表的な例としては、「仮想世界におけるデジタルゴールド」や「ロイヤルティプログラムのポイント」などが挙げられます。例えば、レストランロイヤルティアプリ「Blackbird」は顧客にポイントを付与し、収益をレストランに分配しています。同社のカジノトークン「FLY」は、レストランと顧客のエンゲージメントを促進するために使用されています。顧客はFLYを使ってコールドブリューコーヒーを購入し、ロイヤルティ特典を獲得できます。これにより、地元のコーヒーショップや近所のピザショップなどの小規模事業者は顧客を維持しながら、消費者の支援に対する報酬も得ることができます。カジノトークンと同様に、コレクタブルトークンは金融商品ではありません。これらのトークンは、しばしば非代替性トークン（NFT）と呼ばれ、アイテムまたは権利の所有権を記録することでその効用を得ます。コレクタブルトークンは、楽曲、コンサートチケット、あるいはその他の固有のアイテムや権利の所有権を表す場合があります。言うまでもなく、ダイニングクレジットや楽曲は、企業の株式や社債のような金融商品ではありません。カジノトークンもコレクタブルトークンも、金銭的なリターンを約束したり暗示したりするものではありません。さらに、身分証明書やゲーム内資産など、非投機的なトークンの例は他にも数多くあります。したがって、カジノトークン、コレクタブルトークン、その他の非投機的なデジタル資産を金融商品と混同しないことが重要です。残念ながら、多くの州ではすべてのトークンを指すのに「金融資産」という単一の用語を使用することが多く、その結果、個人や企業が非金融トークンを使用しても、金融機関と同じ規制ルールの対象となることになります。トークンの分類を誤る法律（あるいは、さらに悪いことに、すべてのトークンに単一の定義を適用する法律）は、必然的にトークンの不適切な規制につながり、不合理な結果を招く可能性があります。想像してみてください。コーヒーショップのオーナーが顧客ロイヤルティプログラムを提供するために金融サービスライセンスを必要とする、あるいはミュージシャンが新曲の所有権を表すトークンを発行する前に地元の金融規制当局に相談する必要がある、といった状況です。このような要件は、中小企業、アーティスト、そしてユーザーに大きな負担をかけるだけでなく、消費者保護の観点からも不必要です。暗号資産業界が繁栄するためには健全な政策と規制が必要ですが、これらの規則は、州の経済成長を牽引し、イノベーションを促進する企業やクリエイターを制限するのではなく、現実のリスクに対処するものでなければなりません。イリノイ州のデジタル資産・消費者保護法（DACPA）は、トークンを適切に規制する州レベルの法律の好例です。プリツカー知事は2025年8月にこの法案に署名し、法律として成立させました。DACPAは、トークンの種類によってリスクが異なることを認識し、カジノトークン、収集用トークン、その他の非投機的トークンを使用する事業を金融規制の対象外としています。これらのトークンは、金融規制システムが対処するように設計されたリスクをもたらさないためです。他の州もイリノイ州の例に倣い、自国の法律でトークンを適切に分類・規制する必要があります。

3つ目：ブロックチェーンタスクフォースを設立する

州法の矛盾により、矛盾した規則がパッチワークのように存在し、大企業は遵守に必要なリソースを確保できる一方で、中小規模のテクノロジー企業は阻害されています。幸いなことに、連邦法により、州が独自に包括的な暗号フレームワークを開発する必要性がほぼなくなりました。しかし、特定の問題については、ルイス・D・ブランダイス判事の比喩を借りれば、州は依然として政策革新のための実験室として機能するべきです。

ブロックチェーンタスクフォースの設立は、政策実験を行うべきかどうか、またどのように行うべきかを決定するための良い第一歩です。このワーキンググループは、各州に官民の情報共有のための貴重なメカニズムを提供します。メンバーには政府関係者と業界の専門家が含まれており、ブロックチェーン技術に関する情報（技術の適用シナリオ、メリット、リスク、連邦政府の政策が州の政策課題に与える影響、州が他州とどのように政策を調整しているかなど）を州知事や議会に提供することができます。

カリフォルニア・ブロックチェーン・ワーキンググループは、州レベルの暗号タスクフォースのモデルとなっています。2018年、カリフォルニア州はAB 2658を可決し、政府運営局長官に対し、ブロックチェーン技術ワーキンググループとその議長を任命し、ブロックチェーンの適用シナリオ、課題、機会、法的影響を評価することを義務付けました。このワーキンググループは、テクノロジー、ビジネス、政府、法律、情報セキュリティなど、様々な分野の専門家20名で構成され、2年後、ブロックチェーン特有のニーズに合わせて既存の法律を適応させるための政策提言や提案を含む報告書を州議会に提出しました。州はまた、公共部門におけるブロックチェーンの適用を試験することで、責任ある暗号技術のイノベーションを促進し、現実世界の課題に対処することができます。これらのパイロットプロジェクトには、ブロックチェーン技術の幅広い適用可能性を一般市民に理解してもらうことと、政府の業務効率向上におけるその実用的価値を実証するという2つの目的があります。公共部門のブロックチェーン・プロジェクトのメリットは、単一のパイロットプロジェクトにとどまりません。州政府機関は、実践的な学習を通じて技術知識を高め、その知識を州レベルの政策立案の指針として活用することができます。公共部門におけるブロックチェーンの適用事例は、既に数多く成功しています。カリフォルニア州タスクフォースの報告書は理論研究にとどまらず、その調査結果を受けて州レベルで複数の実証実験が進められています。例えば、州自動車局はブロックチェーンを活用して自動車所有権をデジタル化し、不正行為の削減と効率化を目指しています。ユタ州では、州技術サービス局に対し、公共プロジェクト向けにブロックチェーンベースの認証情報を試験的に導入することを義務付ける法案が可決されました。その他のユースケースとしては、海外在住の有権者向けのブロックチェーンベースのモバイル投票、透明性向上を目的とした州の支出記録のパブリックブロックチェーンへの公開、検証可能な健康認証情報を用いた医療検査結果の非公開送信などが挙げられます。これらのアプリケーションの試験運用と拡張により、州はブロックチェーンアプリケーションへの理解を深め、行政サービスの向上という形で市民に具体的なメリットをもたらすことができます。

V. GENIUS法に基づくステーブルコインの適用と州レベルの発行システムの構築

ステーブルコインは、10億人が暗号通貨業界に参入するための確実な道筋を提供します。世界的に、ステーブルコインはより迅速で、より安価で、プログラム可能な決済を可能にします。

州もデジタルドルの恩恵を受けることができます。ステーブルコインは政府の調達や助成金のプロセスを合理化し、コスト削減、効率性向上、監査可能性の強化を実現します。州が市民データのセキュリティを確保するためにプライバシー保護ソリューションを実装する限り、これらのプロジェクトは政府と住民の双方にとってメリットのあるものとなるでしょう。

州は、ステーブルコインを活用して政府プログラムを最適化するだけでなく、地域のニーズに基づいたステーブルコイン発行システムの構築にも参加できます。GENIUS法は決済ステーブルコイン発行者に関する国家規則を定めていますが、発行者の未払い残高が100億ドル未満であり、州の発行システムが連邦の枠組みと概ね整合していることを条件に、州レベルの発行ライセンス発行の余地も残しています。

「実質的な一貫性」の正確な意味を判断するには時間がかかるだろう。下院と上院の両方で幅広い超党派の支持を得ているGENIUS法は、ステーブルコイン発行者に対して、資産裏付け、透明性要件、そして厳格なマネーロンダリング対策（AML）と顧客確認（KYC）の遵守を含む厳格な基準を定めている。この法案は2027年1月、あるいは主導的な連邦ステーブルコイン規制当局が最終規則を公表してから4か月後のいずれか遅い方に発効する。この期間中、連邦機関は、州レベルのシステムが連邦基準を満たすか上回るために満たさなければならない要件を含む、GENIUS法の実施の詳細を精緻化する。連邦政府がGENIUS法の実施を進める一方で、各州は独自のステーブルコイン法制を調整または前進させる必要があるかどうかを検討することができる。GENIUS法は、州が連邦の枠組み内でステーブルコイン発行者を規制することを明確に義務付けているが、同時に、地方自治体が政策立案を通じてデジタルドルの未来を形作ることに参画することも認めている。ステーブルコインは、州が再び政策の実験場として機能する機会を提供し、地域のニーズに合わせた様々なステーブルコイン発行システムを試行することを可能にします。カリフォルニア州をはじめとする州ではすでにステーブルコイン関連の法律が制定されており、ワイオミング州では独自の州ステーブルコイン「フロンティア・ステーブル・トークン」を発行しました。要約：連邦暗号規制の施行により、州はもはや包括的な暗号規制システムを独自に構築する必要がなくなるかもしれません。しかし、州は依然として重要な役割を果たしています。的を絞った実践的な対策を講じることで、責任ある暗号イノベーションを促進し、市民と地域企業がインターネットの将来の恩恵を共有できるようにすることができます。オリジナルリンク：https://a16zcrypto.com/posts/article/state-crypto-policy-playbook/

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia