DeFi の次のマイルストーンには何が必要でしょうか?

Ismay

2025-10-11 15:25

この記事を読むのに必要な時間は 33 分

規模ではなく、自動化への信頼が重要

原題：DeFiの次のマイルストーン：エージェント金融の実現に必要なこと

原著者：@Lemniscap

原訳者：Ismay、BlockBeats

編集者注：DeFiの世界があまりにも複雑になり、プロのユーザーでさえ使いこなすのに苦労しているとき、どうすればその主導権を一般の人々に取り戻すことができるでしょうか？

Lemniscapによるこの調査記事は、「インテリジェントエージェント金融」の台頭と現在の課題を体系的に検証しています。&milo、Meridian、SendAI、The Hiveなど、これらの初期製品は、AIがオンチェーンインタラクションの新しいインターフェースとなる方法を示していますが、実行の信頼性、権限のセキュリティ、検証メカニズムにおける大きなギャップも明らかにしています。著者は、DeFiの次の段階への鍵は、よりスマートなモデルではなく、より信頼性の高い基盤構造、つまりエージェントによるすべての行動が検証可能、追跡可能、そして信頼できることにあると指摘しています。これは技術進化の転換点であるだけでなく、信頼の再構築における実験でもあります。記事にあるように、「DeFiの次のマイルストーンは規模の拡大ではなく、自動化への信頼です。」2025年までに、DeFiは初期とは完全に異なるものになるでしょう。データがそれを物語っています。機関投資家からの資金は1四半期で100億ドル以上流入し、数十のチェーンにわたるアクティブなプロトコルの数は3,000を超えています。ネットワーク全体のDeFiプロトコルのロック総額は、2025年には1,600億ドルに達し、前年比41%増となります。DEXとPerpsの累計取引量は兆単位に上ります。

DeFiの規模が拡大するにつれて、できることはますます増えますが、複雑さも劇的に増大します。ほとんどの人は、チェーン上で起こっていることすべてを把握するのは不可能です。より多くの人々にこれらの新しい機会を掴んでもらうためには、ユーザーがより適切な判断を下しやすくするツールを構築する必要があります。そして、これが今後の開発の方向性です。

同時に、AIは徐々に日常生活に溶け込み、人々は自動化に関する新しい習慣を身につけ始めています。この傾向から、「エージェント金融」が生まれました。これは、インテリジェントエージェントが金融取引のナビゲーションと実行を処理するものです。

Cometのようなシンプルなブラウザベースのエージェントでさえ、これらのツールの急速な進化を実証しています。ブラウザエージェントを介してDeFi取引を実行すると（SendAIの創設者Yash氏がこの例で示したように）、インテリジェントエージェントファイナンスの可能性を実感できます。そのビジョンはシンプルです。ダッシュボードやXの長文投稿をくまなく調べる代わりに、AIに達成したいことを伝えるだけで、AIが自動的に次のステップを導いてくれます。現在、2種類のインテリジェントエージェントが登場しています。1つはDeFiの世界全体でユーザーの意思決定を導くコパイロット、もう1つは「オートパイロット」に似た、より専門的な自動戦略実行を提供するクオンツエージェントです。どちらもまだ初期段階にあり、それぞれに欠点はありますが、これらを組み合わせることで、AI主導でDeFiと対話する、これまでとは根本的に異なる方法という、新たな方向性が示されます。

「副操縦士」としてのスマートエージェント

これらのスマートエージェントは、あなたのパーソナルアシスタントと考えてください。チャートをスクロールしたり、プロトコル間を移動したりする必要はもうありません。自然言語を使って、「今一番人気のトークンは何ですか？」や「最も高い利回りはどこですか？」といった質問をするだけで、エージェントが直接回答し、次のステップを提案してくれます。まるで知識豊富な友人がいつもそばにいるかのようです。

例えば、&miloを見てみましょう。その副操縦士モードは、投資判断、資産のリバランス、ポートフォリオの分析を支援し、手間をかけずに状況をコントロールできます。

&miloは、自然言語解釈とインテリジェントなプロンプトを使用することで、ユーザーがさまざまなダッシュボードを検索することなく、自分のポジションを理解し、利益獲得の機会を比較するのに役立ちます。これは、副操縦士エージェントが単純なチャットアシスタントから本格的なDeFiガイドへと進化していく過程の始まりを示しています。

これらのエージェントが実際にどのように機能するかを確認するために、最近リリースされたいくつかの製品を試用し、実際のDeFiタスクをどのように処理するかを直接確認しました。

その結果、これらのエージェントにはまだ限界があることがわかりました。例えば、人気のあるトークンは識別できましたが、購入操作を実行できませんでした。また、2つのトランザクションが失敗し、システムには「残高不足」と表示されましたが、実際にはアカウントに取引手数料をカバーするのに十分なSOLがありました。

同様のプラットフォームであるThe Hiveは、異なるアプローチを採用しています。複数のDeFiエージェントを「スウォーム」として組織化し、クロスチェーン取引、利回り戦略、清算防御といった複雑なタスクを連携させ、シンプルなチャットインターフェースを介してすべて調整します。この専門エージェントのネットワークは、自然言語コマンドを使用して、複数段階のオンチェーン操作を実行できます。

同じ購入コマンドをThe Hiveでテストしました。システムは人気トークンWEEDを識別しましたが、購入時に誤ったコントラクトアドレスが返されました。

全体として、Miloはポートフォリオ管理ツールをシームレスなプロセスに統合する方法を示し、The Hiveは複数の専門エージェントが連携できるようにする方法を探求しています。インテリジェントエージェントの能力が向上するにつれて、より明確な分業体制が構築され始めます。例えば、Meridianはユーザー層の反対側、つまりDeFiへの第一歩を踏み出す初心者を支援することに重点を置いています。モバイルファーストの設計と明確なプロンプトにより、トークンの交換、ステーキング、リターンの確認といった基本操作が使いやすくなっています。Meridianはこれらのコアタスクをスムーズかつ迅速に実行し、さらに重要なのは、その限界を明確に理解していることです。ユーザーがMeridianの能力を超えた操作を要求した場合、盲目的に実行するのではなく、その理由を説明します。この誠実さが、オンチェーンの世界を探求する初心者にとってMeridianを信頼できる出発点にしています。

メリディアンの創設者ベネディクト氏は次のように説明しています。

「メリディアンは、ユーザーが自然言語を用いて安全に調査と運用を行えるようにしています。このエージェントの調査機能は、meridian.appで無料で公開しています。メリディアンのモバイルアプリに登録したユーザーは、エージェントのスワップ、マルチスワップ、ポートフォリオ購入機能を利用できます。アカウントはまだクローズドベータ段階にあり、興味のあるユーザーはTwitterで@bqbradyに連絡してトライアルに申し込むことができます。」

私たちのテストを通して、DeFiナビゲーションに焦点を当てた現在のAIエージェントのほとんどは、依然として「教師」または「アシスタント」の役割を担っており、主にユーザーが最も基本的な操作（コインのスワップなど）を完了するのを支援していることがわかりました。

流動性の提供、レバレッジポジションの管理など、より複雑なプロセスを確実に処理できるようにするには、さらなる改良が必要です。

Solana FoundationのAI責任者であるRishin Sharma氏は次のように指摘しています。

「大規模言語モデル（LLM）は、幅広いタスクを処理する際に幻覚を起こしやすく、決定論的な操作を実行するのが困難です。MCPのような関数呼び出しメカニズムは、「行動計画」を実際の実行に変換するのに適しているかもしれません。LLMは構想レベルとガイダンスレベルでは優れたパフォーマンスを発揮しますが、正確な実行能力はまだ不足しています。インテリジェントエージェントファイナンスが真に信頼できるものになるためには、LLMを超えて、特定の関数呼び出しメカニズム、明確な実行ポリシー、検証可能性、そして安全な許可システムを開発する必要があります。言い換えれば、今日のインテリジェントエージェント実行層はまだ未開発です。AIの「頭脳」は十分に賢いですが、確実に動作できる「身体」が欠けているのです。」

「自律型」としてのインテリジェントエージェント運転

「副操縦士」エージェントがメンターのようなものだとすれば、「定量」エージェントは自動運転システムのようなものです。戦略を構築するだけでなく、実際に実行することも可能です。市場をリアルタイムで監視し、取引をテストし、機械のスピードで自動的に動作することで、複雑なDeFi戦略を「完全自動運転」モードに移行させることができます。

その典型的な事例の一つがSendAIです。これは定量エージェントそのものではなく、他者がこれらのエージェントを作成できるようにするツールキットです。Solana向けに設計された「エージェントキット」は、トークンスワップ、新規資産発行、ローン管理など、60以上の自律操作をサポートし、Jupiter、Metaplex、Raydiumといった主流プロトコルと直接連携できます。

言い換えれば、開発者に意思決定モデルをチェーンに直接接続して実行するための「レールシステム」を提供します。

SendAIの創設者であるYash氏は、彼らのビジョンを明確に示しました。

「将来的には、すべてのAIエージェントが独自のウォレットを持つようになると考えています。SendAIは、このシステムに必要なツールと経済レイヤーを構築し、これらのエージェントがSolana上であらゆる操作を実行できるようにします。私たちは、これらのエージェントにコンテキスト認識を提供し、複雑なタスクの長期的、永続的、非同期的な実行をサポートするプラットフォームを構築しています。」

一方、他のチームはこの機能をより利用しやすくしようとしています。Lomen氏は、戦略を選択し、ユーザーが「ワンクリックでデプロイ」できるようにすることで、コードを書かずに定量分析の自動化を享受するためのハードルを下げる責任を負っています。

よりカスタマイズされたシステムを好む上級トレーダー向けに、UnblinkedはAIを活用した戦略実験環境を提供しています。これはトレーディング版のCursorのようなもので、ユーザーは戦略のアイデアをスケッチし、安全なサンドボックス環境で実行・最適化した後、実際に資金を投資するかどうかを判断できます。

一部のプラットフォームでは、複数のエージェントを活用してタスクを共同で実行しています。

例えば、Almanakは「プログラミングエージェント」と「バックテストエージェント」を組み合わせています。ユーザーが自然言語で戦略を記述すると、AIが本番環境レベルのコードを自動的に生成します。このコードは10,000回以上のモンテカルロシミュレーションでバックテストされ、最終的に「すぐに使える」戦略が完成します。

最後に、リアルタイム市場優位性に焦点を当てたチームがあります。

GizaのARMAエージェントは、ステーブルコインのリターンを最大化するために、複数のレンディングプロトコルに資金を積極的に配分します。ARMAは資金を単一のプールに留まらせるのではなく、金利、流動性、ガスコストを継続的に監視し、資産を動的に動かします。主力エージェントはすでに1,700万ドル以上を運用しており、静的保有よりも83%高いリターンを誇っています。全体として、これらのクオンツエージェントは時間コストを大幅に削減し、かつてはプロのクオンツチームのみが利用できた複雑な戦略を一般ユーザーが利用できるようにします。しかし、自動化の脆弱性も明らかにしています。データの遅延、プロトコルの停止、または極端な市場変動に直面すると、エージェントは依然として行き詰まる可能性があります。言い換えれば、それらは作業を高速化してくれますが、無敵には程遠いのです。

課題

現在のスマートエージェントをしばらく使用すると、よくある問題に気付くでしょう。長い間閉鎖されている流動性プールなど、もはや存在しないアクションを推奨することがあります。エージェントが依存するデータは、実際のオンチェーン状態よりも遅れていることがよくあります。また、複数ステップの計画がうまくいかない場合、エージェントは自己修正せず、同じアクションを何度も繰り返します。

権限管理も面倒です。ユーザーはウォレット全体へのフルアクセスを許可するか、すべての小さなアクションを手動で承認する必要があります。テストも同様に表面的なものであり、シミュレーションでは、突然のオンチェーン流動性の変化やガバナンスパラメータの調整といった「現実世界の混乱」を再現するのに苦労しています。

最も深刻な問題の一つは、これらのエージェントがほぼブラックボックスのように動作することです。

ユーザーは、どの入力を読み取ったのか、どのように選択肢を検討したのか、リアルタイムの状態を確認したのか、特定のトランザクションを実行することを選択した理由など、一切把握していません。操作記録の署名検証がなければ、「約束された結果」と「実際の実行」の整合性を検証することは不可能です。

ユーザーは自動化されたプロセスを使用しながら「監視」するしかありません。これは非効率なだけでなく、評価も困難です。意思決定を検証し、アクションが確立されたポリシーに準拠していることを証明するメカニズムがなければ、ユーザーは「信頼できるシステム」と「巧妙なマーケティング」を区別することはできません。より大規模な資金を扱うには、DeFiプラットフォームは「私たちを信頼してください」という姿勢から「検証してください」という姿勢へと転換する必要があります。これは、監査可能でガバナンスが効き、信頼できるスマートエージェント金融インフラを構築する上で重要な転換点でもあります。根本的な問題は、現在のシステムには、エージェントが大規模に信頼性、一貫性、セキュリティを維持するための基盤となるツールが欠けていることです。これを解決するには、エージェントの行動を検証し、実行結果を確認し、あらゆる環境で一貫したルールを適用できるインフラが必要です。そうして初めて、人々は苦労して稼いだお金を安心してエージェントに託せるようになるでしょう。しかし、ほとんどのユーザーはエージェントの「思考プロセス」をあまり気にしません。彼らが望むのは、出力が正しく、検証済みであり、安全な境界内にあることだけです。信頼の構築においては、「可視性」よりも「検証可能な信頼性」の方が重要です。まさにこれが「検証可能な信頼性」の重要性です。エージェントはすべての内部操作を記録する必要はありませんが、明確なポリシーと合理的なチェックの下で動作する必要があります。具体的には、支出限度額、実行時間枠、主要な操作の前に確認ノードを設定する必要があります。最下層では、これらのルールはTrusted Execution Environment（TEE）などのシステムによって強制することができ、エージェントが境界を遵守していることを、すべての詳細を公開することなく証明できます。その結果、必要に応じて監査可能な出力と、一般ユーザーがすぐに信頼できる操作が実現します。この検証層は、必ずしも画一的なアプローチである必要はありません。日常的なシナリオでは軽量なセキュリティ対策と標準化された指標を使用できますが、高リスクまたは組織的なシナリオでは、より強力な証明と形式的検証が必要になる場合があります。重要なのは、各インフラストラクチャ層が、それぞれのリスクレベルに見合った測定可能な信頼性を提供することです。

プロトコルをエージェント対応にする

次のステップは、プロトコルを「エージェント対応」にすることです。

現在、ほとんどのDeFiプロトコルはスマートエージェント向けに設計されていません。より安定した安全な実行インターフェースを提供する必要があります。具体的には、操作のプレビュー、再試行の安全な実行、そして一貫したデータ構造に基づく実行などが挙げられます。また、権限設計は「全能」ではなく「限定的な範囲」であるべきであり、エージェントがウォレット全体を制御するのではなく、明確な境界内で動作できるようにする必要があります。

これらの基盤がなければ、どんなに賢いエージェントフレームワークでも、脆弱な基盤インフラに阻まれてしまいます。これらの基盤が整えば、ユーザーは自動化されたプロセスを手動で監視する必要がなくなり、開発チームはトラブルシューティングに費やす時間を減らしてイノベーションに集中できるようになります。そして、共有ベンチマークのおかげで、異なるサービスプロバイダーからの実行結果を比較できるようになります。もはや単なる誇大宣伝ではなくなります。何を変える必要があるのでしょうか？解決策は実は非常にシンプルです。エージェントを検証可能にし、プロトコルをエージェント対応にすることです。エージェントとウォレットの間にポリシーレイヤーを追加し、ブラックボックスで動作するのではなく、すべての実行プロセスが追跡可能かつ検証可能であることを要求します。例えば、TerminaのSVMエンジンはこの原則に基づいて構築されており、AIエージェントに真のSolanaランタイム環境を提供し、オンチェーンデータに基づいてモデル化、意思決定、学習を行うことを可能にします。同時に、プロトコル関係者は、明確なエラーコード、安全な再試行メカニズム、コアデータ構造（ポジション、手数料、健全性）の一貫性、セッションベースの権限制御を備えた「ドライラン」運用インターフェースを公開する必要があります。

これらの機能が実装されると、ユーザーはエージェントの「監視」の負担から解放され、チームはシステム障害を削減できるようになり、機関投資家は必要な安全ガードレールと検証可能な証明を最終的に手に入れることができるようになります。

現実的なタイムライン

今後6ヶ月間では、「副操縦士」エージェントの改善が最も急速に進むと予想されます。より堅牢なデータパイプラインにより、日常的なユースケースにおける信頼性が向上します。

1年以内にテスト基準が強化され、エージェントはプロトコル間の実行を調整できるようになり、人間は重要なステップの承認のみを必要とできるようになります。長期的には、インフラが成熟するにつれて、スマートエージェントは徐々にDeFiのデフォルトのインタラクションレイヤーに溶け込むようになる可能性があります。もはや独立した「ツール」ではなく、人々が金融システムと日常的にインタラクションを行う主要な手段となるでしょう。