原題: Beyond the Basic Bet: Newer Expressions of Prediction Markets

原著者: Neel Daftary

原訳: Golem, Odaily

予測市場の未来は、Polymarket/Kalshiがすべての注目と市場シェアを獲得し、市場を席巻することになるかもしれません。しかし、いずれは、すべての人のニーズを満たし、好みや興味に合った、新しく設計された予測市場が使われるようになるかもしれません。

Memeコイン取引がどのように進化してきたかを思い出してください。 2015 年には犬がプリントされたトークンを購入するだけでよかったのに、2025 年にはツール (Axiom) の使い方、ウォレットの追跡 (Cielo、Nansen、Arkham)、Solana、BNB、Base などのプラットフォームでトークンを探すコミュニティへの参加などを学ぶ必要が出てきます。

暗号空間におけるあらゆる機会は、シンプルなモデルから始まります。時間の経過とともに、これらのシンプルなモデルは消滅するか (例: NFT)、参加するプレイヤーが増えるにつれて複雑になり、初期の優位性が減少します (例: ミームコイン)。もちろん、ほとんどのビデオゲームの進化 (ゴッド・オブ・ウォー、アサシン クリード、FIFA など) からもわかるように、ユーザーはより複雑なゲームも求めています。コアユーザー層への魅力と関連性を維持するために、ゲームやゲームのようなプラットフォームは機能性と複雑さを高め、トッププレイヤーが他の 99% から目立つようにする必要があります。これが再び起こり、予測市場というカテゴリーに共鳴すると、それはもはや単一の巨大なプラットフォームではなく、多数の予測関連アプリケーションを包含する完全なエコシステムとなるでしょう。これらのスタンドアロン製品は、予測市場の中核となるメカニズム、すなわちインセンティブ付き予測とステークホルダーエンゲージメントを活用し、全く新しい体験を生み出すことができます。ここでは、非常に興味深い5つのカテゴリーをご紹介します。

期待される影響の取引：Lightconeを例に

これはおそらく、確率の領域を超えてユーザーがイベントの影響を取引できるようにする、最も新しく、最も複雑な独創的なコンセプトです。

これは次のように理解できます。予測市場はイベント発生の確率（P）を示し、スポット市場はイベント発生のスポット価格（S）を示します。しかし、Lightconeの新しいカテゴリー「影響市場」は、影響（I）を分離し、価格設定することを目的としています。

このプラットフォームは、将来の出来事に基づいて資産を「パラレルユニバース」に複製することで機能します。例えば、ユーザーは米国選挙前に1BTCを入金すると、2つの新しい取引可能なトークン、トランプBTCとカマラBTCを受け取ることができます。これらのトークンは別々の「パラレルユニバース」で取引されます。イベントが発生すると（例：トランプ氏が勝利）、すべてのトランプBTCは実際のビットコインに交換でき、すべてのカマラBTCは価値を失います（逆も同様です）。このモデルの利点は、全く新しい2つのアプリケーションを生み出すことです。• 新たな情報マシン：経済的影響を予測するための実験的な基盤を提供します。トランプBTC（例：13万ドル）とカマラBTC（例：9万1000ドル）の価格を現在のビットコインのスポット価格（10万2000ドル）と比較することで、市場はそれぞれの結果がもたらす経済的影響を明確に示します。これは、結果の発生確率とは全く関係ありません。 「イベントベースヘッジ」：トレーダーは、リスクが発生しない限り、プレミアムを支払うことなく特定のリスクをヘッジできます。例えば、特定の信用イベント（セイラーの債務不履行など）を懸念するトレーダーは、strSolvent-BTCを保有しながら、strDefault-BTCをstrDefault-USDCに売却することができます。債務不履行が発生した場合、strDefault-USDCは実質USDCになります。つまり、イベント発生前にビットコインをヘッジして売却したことになります。債務不履行が発生しなかった場合、strSolvent-BTCは元のビットコインに交換できます。トレーダーは依然としてロングポジションを保有しており、ヘッジ操作によるコストは発生しません。これは複雑なツールです。取引から「確率」変数を排除することで、機関投資家やトレーダーは影響要因のみに基づいて取引を行うことができます。これはまさに全く新しい金融基盤です。

意見市場: 信念への賭け

これは、参加者が客観的な事実 (「イーサリアムは 5,000 ドルに達することができるか?」など) に賭けるのではなく、人々が何を信じるかについて賭けるという魅力的な概念です。

例えば、「この市場では参加者の 70% 以上が「はい」と賭けるでしょうか？」

このモデルには 2 つの大きな利点があります。

· 迅速な決済: 市場は内部動向のみに基づいて、毎日または数時間ごとに決済できます。遅い外部のオラクルに依存しません。

· 社会資本の収益化: 事実ではなく、集団心理を正確に予測できるプレーヤーに報酬を与えます。これは、文化的影響力と文化的理解を収益化する直接的な方法です。

現在、Melee、vPOP、opinions.fun などのプラットフォームがこのモデルの構築を試みており、人々が社会的資本を利益に変換できるようにしています。

バーチャル スポーツ：高頻度予測市場

バーチャル スポーツは 250 億ドル規模の産業であり、その中核は循環的な予測市場です。

Football.Fun プラットフォームでは、ユーザーは単一の賭けをするだけでなく、複合的な予測を行います。チームを編成することは、基本的に選手の全体的なパフォーマンスに賭けることであり、すべての選手に予算の制約があります。このモデルが強力なのは、次の理由からです。 • 一貫した循環的な賭け量を生成します（例：毎週の NFL/NBA/PL トーナメント）。 • ユーザーが週に 10 時間以上試合を視聴して蓄積した専門知識を収益化できます。暗号通貨の本質的な利点は、その取引可能な資産性にあります。デジタル選手カードは、それ自体が選手のゲーム内価値を予測するものです。暗号通貨ネイティブのバーチャルスポーツでは、純粋な選手カードの取引（ガシャポンの箱や物理的なコレクターズアイテムに類似）と、定期的に発生する周期的な予測市場ゲームを通じて、プレイヤーは利益を得ることができます。機会市場：プライベートエクイティ情報マイニング これは、パラダイムチームが提案した2つ目の革新的なメカニズムであり、予測市場が企業が直面する課題、つまり価値ある初期段階の情報を見つけるという課題を解決することを可能にします。モデルは以下のとおりです。• スポンサー（VC）：プライベートエクイティ市場にすべての流動性を提供します（例：「今年、スタートアップYに投資しますか？」）。• スカウト（専門家）：情報と専門知識を活用して、「投資する」と判断された株式を購入します。• シグナル：価格の上昇は、VCや機関投資家にとって独自の集約シグナルとなり、市場がプロジェクトを調査／再調査すべきことを示します。これは本質的に分散型の偵察プログラムです。また、「フリーライダー問題」（シグナルは非公開で、イニシエーターのみがアクセスできる）や流動性の問題（イニシエーターは永続的なマーケットメーカーである）にも何らかの形で対処できます。

市場ガバナンスの知恵に賭ける

これは、政策立案の権限を市場の知恵に委譲するガバナンスモデルです。その核となる考え方は、「人々は価値観に基づいて投票するが、賭けは信念に基づいて行う」というものです。

仕組みは次のとおりです。

・DAO が特定の価値観または目標（例：「月間アクティブ ユーザーの最大化」）について合意に達します。

・提案が提出されます（「提案 123: 50,000 トークンを使って新しいインセンティブ キャンペーンを開始する」）。

・2 つの条件付き予測市場を作成します。市場 A、「提案 123 が可決された場合、12 月 31 日の月間アクティブ ユーザー数はどれくらいになるでしょうか？」、市場 B、「提案 123 が否決された場合、12 月 31 日の月間アクティブ ユーザー数はどれくらいになるでしょうか？」。 ・市場 A の価格（予測値）が市場 B よりも高い場合、提案は自動的に可決されます。 参加者は自らの信念に投資することを余儀なくされ、ガバナンスは主観的な人気投票から情報主導の実践へと変貌を遂げます。 しかし率直に言って、予測市場のアプリケーションレベルにおけるイノベーションは、これをはるかに超えています。上記のアプリケーションに加え、予測市場ベースのニュースプラットフォーム「Boring News」や、開発中の予測市場専用ファンド「PolyFund」といったコンセプトも存在します。予測市場のアプリケーション層の設計上の可能性は、まだ探求が始まったばかりであり、楽観視することはできません。[オリジナルリンク: https://x.com/DaftaryNeel/status/1986094958038995060]

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