Monad の 18 ページの販売文書を分析: 0.16% のマーケット メイキング ステークがどのようにして 25 億ドルの FDV を支えたのでしょうか。
原題：Monadのマーケットメイキングの取り決めをどう見るか？ 18ページにわたる販売文書にはこれらの重要な情報が含まれている
原著者：KarenZ、Foresight News
CoinbaseでのMonad（MON）トークンの一般販売へのカウントダウンが進む中、18ページに及ぶ開示文書が市場の注目を集めています。
Monad Foundationの子会社であるMF Services（BVI）、Ltd.によって提供されたこの文書は、プロジェクト構造と資金調達からトークンの割り当て、販売ルール、透明性のあるマーケットメーカー情報、セキュリティリスクの警告まで、Monadのすべてを包括的に明らかにしています。この文書は、投資家に情報に基づいた意思決定に必要な重要な情報を提供し、プロジェクトチームの透明性のある運営姿勢を反映しています。
この文書では、「25億ドルのFDV」、「1トークンあたり0.025ドル」、「公開販売比率7.5%」といったメディアで広く引用されている主要数値に加え、法定価格、トークンリリーススケジュール、マーケットメイクの取り決め、リスク警告など、見逃すことのできない詳細な情報が体系的に開示されています。特に注目すべきは、トークンセール、モナド財団、MONトークン、モナドプロジェクト、そしてその基盤となる技術に関連する多面的なリスクが広範囲にリストアップされていることです。MONADトークンへの投資に関心のあるユーザーは、十分な情報に基づいた投資判断を行うために、この文書をよく読むことをお勧めします。法的構造 Monad Foundationは、子会社のMF Services（BVI）Ltd.を通じてCoinbaseで公開販売を行っています。 MF Services（BVI）Ltd.は、英国領バージン諸島に登録されているMonad Foundationの100％子会社であり、このトークンセールの販売者です。 Monad Foundationは、MF Services（BVI）の唯一の取締役です。
中核開発組織と2億6,200万ドルの資金調達の詳細
・Monadの中核貢献者は、Monad FoundationとCategory Labs、Inc.（旧Monad Labs、Inc.）です。
・Monad Foundationは、コミュニティエンゲージメント、ビジネス開発、開発者およびユーザー教育、マーケティングサービスなど、さまざまなサービスを提供することにより、Monadネットワークの開発、分散化、セキュリティ、およびアプリケーションプロモーションをサポートすることを目的としたケイマン諸島の財団会社です。ニューヨークに本社を置く Category Labs は、Monad のクライアントにコア開発サービスを提供しています。
Monad の 3 人の共同創設者は、James Hunsaker (Category Labs の CEO)、Keone Hon、および Eunice Giarta です。 最後の 2 人は Monad Foundation の共同 GM です。
Monad Foundation は、Petrus Basson、Keone Hon、および Marc Piano で構成される取締役会によって監督されています。
Monad Foundation の 3 人の取締役は、Petrus Basson、Keone Hon、および Marc Piano です。
Monad Foundation の 3 人の取締役は、Petrus Basson、Keone Hon、および Marc Piano です。
Monad Foundation の 3 人の取締役 資金調達のタイムライン: 1. プレシード: 2022 年 6 月から 12 月に 1,960 万ドルを調達。 2. シードラウンド: 2024年1月から3月にかけて2,260万ドルを調達。 3. シリーズA: 2024年3月から8月にかけて2億2,050万ドルを調達。 2024年に、Monad FoundationはCategory Labsから2024年から2026年までの運営費を賄うために9,000万ドルの寄付を受けました。この寄付は、Monad Labsがさまざまな資金調達ラウンドで調達した2億6,200万ドルの一部です。 販売規約に関する重要な情報 • トークン販売期間: 2025年11月17日22:00から2025年11月23日10:00まで。 • トークン販売比率: 最大75億MONトークン(初期総供給量の7.5%)。 販売価格: MONあたり0.025ドル。 • 最低申込額：100ドル、最高申込額：100,000ドル（Coinbase One会員は、プラットフォームの規約に従ってより高い限度額を利用できる場合があります）。
· FDV：25億ドル
· 「ボトムアップ」オーバーサブスクリプション割り当て：幅広い割り当てを確保し、大規模な独占を防ぐため、「ボトムアップフィリング」と呼ばれるメカニズムが文書で開示されています。オーバーサブスクリプションが発生した場合、ボトムアップフィリング割り当てメカニズムを使用して、販売参加者間の配分を最大化し、大口購入者の資産集中を制限します。
· 例：1000トークンの販売の場合：3人のユーザー（小口／中口／大口）がそれぞれ100／500／1000トークンを申請します。最初の割り当てラウンドでは、各ユーザーは100トークンを受け取ります（残りの700トークンは、小口ユーザーが全額負担します）。 2 回目の割り当てでは、残りの 700 トークンが中額/高額ユーザーの間で均等に分割され、各ユーザーに 350 トークンが付与されます。
最終割り当て: 少額の場合は 100 コイン、中額の場合は 450 コイン、高額の場合は 450 コイン。
トークンの割り当てとリリース状況
MON トークンの経済モデルを次の図に示します。
次の図は、予想されるトークンのリリースを示しています。
全体として、Monad メインネットの公開初日には、約 494 億 MON トークン (49.4%) がロック解除状態でした。
Monad メインネットの公開時には、約 108 億 MON トークン (初期総供給量の 10.8%) が公開セールやエアドロップを通じて一般に流通すると予想され、約 385 億 MON トークン (38.5%) がエコシステム開発に割り当てられます。これらのトークンはロック解除されている間、Monad Foundationによって管理され、今後数年間、財団のバリデータ委任プログラムに従って委任され、戦略的な助成金またはインセンティブを提供します。投資家、チームメンバー、およびCategory Labsの財務によって保有されるすべてのトークンは、定義されたロック解除およびリリーススケジュールに従って、Monadメインネットローンチ初日にロックされます。これらのトークンは少なくとも1年間ロックされます。初期供給でロックされたすべてのトークンは、Monadメインネットローンチの4周年（2029年第4四半期）までに完全にロック解除される予定です。ロックされたトークンはステークできません。この文書では、Monad Foundationがネットワークローンチ後もエアドロップを継続し、Monadネットワークとエコシステム内のアプリケーションとプロトコルの探索と使用を奨励する可能性があることが示されています。将来の供給量：年間2％のインフレ＋手数料のデフレ • インフレ：バリデーター／ステーカーへの報酬としてブロックごとに25の新規MONが生成され、年間約20億MON（初期総供給量の2％）のインフレが発生します。これは、ネットワーク参加者へのインセンティブ付与とネットワークセキュリティの確保を目的としています。 • デフレ：すべての基本取引手数料がバーンされます。このメカニズムは、流通供給量を減らすことでインフレ圧力の一部を相殺します。
モナドのマーケットメイキングと流動性の取り決め
トークン上場後の良好な流動性を確保し、透明性を実現するために、MF Services (BVI) Ltd.はマーケットメーカー協力および流動性サポート計画の詳細を開示しています。
透明性
Web3空間において、マーケットメイキングの仕組みの透明性と合理性は常に市場の懸念事項となっています。従来のプロジェクトは、マーケットメーカー情報の透明性の欠如により、投資家の信頼を失うケースがよくありました。透明性を最優先に考え、Monad が Coinbase ICO でマーケットメイクの詳細を開示したことは、業界の常識を覆すものでした。
さらに、Coinwatch による監視により、貸し出されたトークンが最大限にマーケットメイクに真に使用されることが保証され、プロジェクトが法令遵守を重視していることがわかります。
慎重な構造設計
4 つのマーケットメーカーからの融資は、1 年間の契約を提供する Wintermute を除き、1 か月間で毎月更新されます。この構造は、Monad の慎重なアプローチを反映しています。
· 柔軟性: 短期契約により、プロジェクトは市場の状況に応じてマーケットメイクの取り決めを柔軟に調整できます。マーケットメーカーのパフォーマンスが低調な場合、月末に契約を更新できない場合があります。
• リスクヘッジ：Wintermuteの1年間のコミットメントは、市場流動性の長期的な基盤として安定を提供します。この組み合わせは、プロジェクトが単一のマーケットメーカーに過度に依存したり、過度に長期の契約をしたりすることなく、初期の流動性を確保したいと考えていることを示しています。 • マーケットメイクローン規模の抑制 総供給量1,000億トークンに対して、マーケットメイクローンの1億6,000万トークンはわずか0.16%に相当します。この割合は非常に小さく、その理由としては以下が考えられます。 • 過度な市場介入を避ける· トークンの希薄化の抑制 · 市場への配慮：価格安定を維持するために、過剰なマーケットメイクではなく、真の取引需要に頼る。 · さらに、財団は初期DEX流動性に最大0.2%（2億トークン）を割り当てる予定であり、この慎重さをさらに示しています。 · 潜在的リスク · しかし、Monadの18ページにわたる販売資料に見られるように、プロジェクトチームは「初期価格発見」と「長期的な分散化」の間で、非常に保守的で、やや慎重とも言えるバランスをとっています。 · 現在のプレマーケット価格0.0517ドルに基づくと、これらのマーケットメイクローンの価値はわずか827万ドルです。多くのプロジェクトが資金の2～3%をマーケットメイクに割り当てていることと比較すると、これは大きな売り圧力に直面している中で流動性を維持するには不十分かもしれません。さらに、財団は初期DEX流動性に最大0.2%（2億トークン）を割り当てる予定であり、「必須」ではなく「可能」と明記しています。この額は、開始時に突然の空売りを防ぐことを保証するものであり、市場の持続的な厚みを支えることはできません。公式発表では、DEXおよびCEXの流動性に関連するリスクも強調されており、事実上、責任の基盤を事前に免除しています。投資家にとって、これはMONトークンが開始後に十分な自然な取引の厚みと有機的な購入サポートを欠いている場合、その価格が大きな変動を経験する可能性があることを意味します。したがって、投資を行う際には、プロジェクトの基礎と長期的なビジョンに焦点を当てるだけでなく、初期の市場流動性と価格発見メカニズムにも注意を払うことが賢明です。[オリジナルリンク：https://foresightnews.pro/article/detail/91952]BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：
Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
関連記事
