原題：トランプのギャンビット：ホワイトハウスとJPモルガンの静かな戦い

出典: メリーランド HODL

オリジナル記事の翻訳：Jinse Finance

金銭をめぐる権力闘争が、誰の目にも明らかになる中で繰り広げられている。しかし、その利害関係に気づいている人はほとんどいない。以下は私の個人的な推測である。

ここ数ヶ月、政治、市場、そしてメディアの領域において新たなパターンが出現しました。散発的に報道されていたニュースの見出しが突如繋がり、市場の異常現象はもはや偶然ではなくなり、機関投資家の行動は異常にアグレッシブな動きを見せています。表面下には、より深い変革が潜んでいるように見えます。

これは通常の通貨サイクルではありません。

これは伝統的な意味での党派間の対立ではありません。

これは「市場のボラティリティ」ではありません。

私たちが今目撃しているのは、2つの競合する通貨システムの直接対決です。

旧秩序は、JPモルガン・チェース、ウォール街、連邦準備銀行を中心に展開されていました。

新しい秩序は、国債、ステーブルコイン、ビットコインに基づくデジタルアーキテクチャを中心に据えられています。

この紛争はもはや単なる噂ではなく、現実のものとなり、エスカレートしています。数十年ぶりに、世間の注目を集めるようになりました。

以下は、本当の戦場を見ようとする試みです。ほとんどのアナリストは、独自の制約から解放されつつある世界に、依然として 1970 〜 2010 年の枠組みを適用しているため、その戦場を見ることができません。

I. JPモルガン・チェースが影から抜け出す

ほとんどの人はJPモルガン・チェースを銀行だと考えていますが、これは間違いです。

JPモルガン・チェースは、世界的な金融機関の業務部門です。連邦準備制度の中核メカニズムに最も近い組織であり、世界のドル決済に影響を与え、伝統的な通貨システムの主要な執行者として機能しています。

したがって、トランプ氏がエプスタイン氏の人脈に関する情報を公開し、JPモルガン・チェースを具体的に名指しした（個人を個別に見るのではなく）ことは、単なる誇張表現ではなかった。トランプ氏は、システム内に深く根付いた組織を、このメディアの嵐に巻き込んだのだ。

同時に：

JPモルガン・チェースは、ビットコインをめぐるマクロ経済情勢が従来の通貨の利益を脅かしている時期に、ストラテジー（「MSTR」）の積極的な空売りの主な推進役となっている。

JPモルガン・チェースからMSTR株を移管しようとした顧客は決済の遅延を報告しており、保管システムに潜在的な負担がかかっている可能性を示唆しています。これは、内部システムが過負荷になった場合にのみ発生する負担です。https://x.com/EMPD_BTC/status/1991886467694776531?s=20

JPモルガン・チェースは、構造的にも政治的にも、連邦準備制度の戦略システムにおいて中心的な位置を占めています。その地位を弱めることは、旧来の金融システムそのものを弱めることに等しいのです。

これらはどれも正常ではありません。

それはすべて同じ物語の一部です。

II. 政府は静かに焦点を移し、金融政策の権限を財務省に返還する。

メディアは文化戦争で人々の注意をそらすことに熱心だが、本当の戦略的課題はお金なのだ。

この政権は、通貨発行の中心を米国財務省に戻すべく静かに取り組んでいます。具体的な方法には次のようなものがあります。

国債と統合されたステーブルコイン

プログラム可能な決済トラック

長期担保としてのビットコイン準備金

この調整により既存のシステムに変更は加えられません。

それはシステムの中核となるパワーセンターを置き換えました。

現在、連邦準備制度理事会（FRB）と商業銀行（JPモルガン・チェースが率いる）が米ドルの発行と流通を事実上独占しています。国債とステーブルコインが主要な発行・決済手段となれば、銀行システムは権威、利益、そして支配力を失うことになります。

JPモルガン・チェースはこれを理解している。

彼らはステーブルコインが何を意味するのかを完全に理解しています。

彼らは、財務省がプログラム可能なドルの発行者になった場合に何が起こるかを理解しています。

そのため、彼らはプレスリリースに頼るのではなく、マーケティング戦略に頼って対抗します。

デリバティブの圧力

• 流動性ボトルネック

• 物語の抑圧

親権の遅延

そして政治的影響力

これは政策上の論争ではありません。

これは生存のための闘争です。

III. ビットコイン：予想外の戦場

ビットコインは標的ではありません...それは戦場です。

米国政府は、国債に基づくデジタル決済システムの構築に本格的に着手する前に、控えめながらも戦略的な資金増強を進めたいと考えている。時期尚早に発表すれば、ガンマスクイーズ（需給逼迫）を引き起こし、ビットコイン価格の高騰を招き、資金増強にかかるコストが法外なものになるだろう。

質問？

旧システムでは、金取引で使用されているものと同様の抑制メカニズムを使用してビットコインのシグナルを抑制していました。

• 紙ベースのデジタルデリバティブが横行している。

• 大規模な合成ショートポジション、

認知戦争

• 主要なテクニカルレベルで流動性ショックが発生しました。

• 大手ブローカーのホスティングのボトルネック。

JPモルガン・チェースは、金業界で数十年にわたりこれらの技術を習得してきました。そして今、その技術をビットコインに適用しています。

ビットコインが銀行の利益を直接脅かすからではなく、ビットコインが財務省の将来の通貨システムを強化し、連邦準備制度の通貨システムを弱体化させるからです。

政府は厳しい戦略的選択に直面している。

1. JPモルガン・チェースがビットコインを抑制し続け、低価格でビットコインを蓄積する能力を維持する。

2. ビットコインの価格急騰を引き起こす戦略的声明を出すが、政治的同盟が形成される前に秘密の優位性を失う。

これが、政府がビットコインに関して沈黙している理由です。

理解していないからではなく、あまりにも深く理解しすぎているからです。

第四に、双方とも脆弱な基盤の上で戦っている。

この闘争は、60年かけて構築されてきた通貨システムをめぐって起こっています。

金融化

• 構造的レバレッジ

• 人為的に抑制された金利

• 資産重視の成長モデル

• 準備金の集中

• 制度的カルテル化

システム全体がもはや同期していないため、歴史的な相関関係はあらゆる場所で崩壊しています。これを通常のサイクルと見なす従来の金融専門家は、サイクル自体が崩壊しつつあることに気づいていません。

体制は崩壊しつつあり、水道システムは不安定で、両者のインセンティブメカニズムは乖離している。

JPモルガン・チェースの伝統的な秩序と財務省の新興秩序は、同じ脆弱なインフラ上で覇権を争っている。少しでも誤算があれば、混乱の連鎖反応を引き起こす可能性がある。

だからこそ、これらの動きはとても奇妙で、支離滅裂で、狂っているように見えるのです。

V. MSTR: 変換ブリッジが直接攻撃されました。

ここで、ほとんどの解説者が見落としている重要な側面を紹介します。

MicroStrategy は単にビットコインを保有する会社ではありません。

これは、従来の制度資本と新興のビットコイン財務通貨構造の変換メカニズムの間の橋渡しとなっています。

MSTRの構造、レバレッジ型ビットコイン戦略、そして優先株商品は、法定通貨、信用、国債といった資産を効果的にビットコインの長期エクスポージャーへと変換します。このように、MSTRは、スポットビットコインを直接保有できない（あるいは保有したくない）ものの、YCCの人為的に抑制された利回りから逃れたい機関投資家や個人投資家にとって、便利なエントリーポイントとなっています。

これはつまり：

政府が財務省が保証するデジタルドルとビットコインの準備金が共存できる未来を思い描いているなら、MSTR はこの移行を可能にする重要な企業チャネルとなります。

JPモルガン・チェースもこれを理解している。

そこでJPモルガン・チェースが:

• 大規模な空売りに有利、

• これにより配送が遅れました。

これにより、MSTR の流動性に圧力がかかります。

これも市場心理のマイナス化を助長する。

これはマイケル・セイラーに対する単なる攻撃ではない。

それは、政府の長期蓄積戦略を可能にする変革の架け橋を攻撃します。

米国政府が最終的に介入し、MSTRに戦略的投資を行うという、もっともらしい仮説さえあります（現時点では憶測の域を出ませんが、徐々に論理的になってきています）。これは、@joshmandell6による最近の示唆と呼応しています。

• 米国債の発行と引き換えにMSTRの所有権を取得する。

これは明らかに MSTR の優先手段をサポートし、信用格付けの向上に役立ちます。

そうすることは政治的、経済的なリスクをもたらすだろう。

しかし、これは世界が無視できないシグナルでもある。

米国は、新興の通貨システムにおける重要な結節点を守っている。

これだけでも、JPモルガン・チェースがなぜこれほど激しい攻撃を開始したのかが分かります。

VI. 重要な局面：連邦準備制度のコントロール

次に、時間が非常に厳しくなりました。

@caitlinlong は最近、パウエル議長が退任する前にトランプ氏が連邦準備制度理事会（FRB）の運営を掌握する必要があると示唆しました。現状ではトランプ氏にとって状況は不利です…FRB理事会での得票数は3～4票ほど差をつけられています。

同時に複数のボトルネックが発生しました。

リサ・クック氏の最高裁判所への訴訟は数ヶ月に及ぶ可能性があり、重要な変更を遅らせる可能性がある。

• 2025年2月の連邦準備制度理事会選挙により、今後何年にもわたって敵対的な統治環境が強化される可能性がある。

来たる中間選挙で共和党が不振に陥れば、政府の金融政策調整能力が弱まるだろう。

だからこそ、経済成長の勢いは6カ月後ではなく今が重要なのです。

財務省の発行戦略が変わったのはこのためだ。

これが、ステーブルコインの規制が突如として重要になった理由です。

これがビットコインの抑制が非常に重要である理由です。

だからこそ、MSTR をめぐる議論は些細な問題ではなく、構造的な問題なのです。

トランプ政権が議会の支配力を失えば、レームダック大統領となるだろう。金融システムの再構築は不可能となり、むしろ彼が避けようとしていた制度に縛られることになる。2028年までに、この好機は閉ざされてしまうだろう。

時間は限られていて、プレッシャーは計り知れないものでした。

VII. よりマクロ戦略的なビジョン

一歩引いて考えてみると、次のようなパターンが見つかります。

JPモルガン・チェースは、連邦準備銀行制度がシステムの重要な世界的結節点であることから、同制度を守るために防衛戦を繰り広げている。

現政権は静かに移行を進めており、ステーブルコインとビットコイン準備金を通じて財務省の金融支配力を回復している。

ビットコインは代理戦場であり、価格抑制によって古いシステムが保護され、秘密裏に蓄積されることで新しいシステムが強化されます。

• MSTR は、JP モルガン・チェースの資本フローの制御を脅かす変換ブリッジであり、機関投資家の参入ポイントです。

• 連邦準備制度のガバナンスがボトルネックとなっており、政治的なタイミングが制約となっている。

すべては不安定な基盤の上に構築されており、間違った行動は予期せぬ体系的な結果を引き起こす可能性があります。

これは金融ニュースでも政治ニュースでもありません。

これは文明レベルでの通貨の変革です。

60年ぶりに、この紛争は隠蔽されることがなくなった。

第8章 トランプの戦略

政府の戦略は明確になりつつある。JPモルガン・チェースが問題に過剰反応するのを許容する。ビットコインは静かに積み増す。MSTRブリッジを可能な限り守り、強化する。FRBのガバナンス再構築に迅速に取り組む。財務省をデジタルドルの発行機関として位置付ける。

そして、新しい構造を発表する適切な政治的瞬間（おそらくマール・アー・ラーゴ合意）を待ちます。

これは穏やかな改革ではなく、1913 年の秩序の完全な打倒であり、金融機関ではなく政治機関に通貨の権力が戻ったことだった。

この戦略が成功すれば、米国は透明性、デジタル軌道、ハイブリッドビットコイン担保フレームワークに基づく新しい通貨時代に入ることになる。

失敗した場合、古いシステムの管理が強化され、変化の機会は次の世代まで再び開かれない可能性があります。

いずれにせよ、戦争は始まった。

ビットコインはもはや単なる資産ではありません...それは2つの競合する未来の境界線です。

どちらの側も理解していなかったのは、究極的にはどちらも絶対的な希少性と数学的真実に負けるということだった。

二大巨頭は主導権を争っているので、不測の事態に備え、安全に配慮する必要がある。

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