元のタイトル: 「2025 年の暗号通貨予測の包括的レビュー: 10 機関 - 誰が間違っていて、誰が支持を得たのか?」

出典: Deep Tide TechFlow

年末が近づくにつれ、さまざまな機関が来月中に2026年の暗号通貨に関する予測や展望を発表することが予想されます。

しかし、新しい予測を見る前に、これらの機関が昨年何を言ったのかを再確認する価値はある。結局のところ、予測は誰でもできるが、正確さこそが真のスキルなのだ。

2024年末を振り返ると、市場センチメントは高く、BTCはちょうど10万ドルを突破し、予測は概ね楽観的でした。

たとえば、BTC が 200,000 に達すると予想され、ステーブルコインのサイズが 2 倍になり、AI エージェントがオンチェーン アクティビティを活性化し、暗号通貨ユニコーンが大量に IPO を行うと予想されていました... 1 年経った今、これらの予測は現実になったのでしょうか?

昨年のさまざまな予測レポートから代表的な機関や個人をいくつか選び、1つ1つ検証して、誰の予測の的中率が高かったのかを調べました。

1. VanEck: 正確率は 10%、戦略的なビットコイン準備金の確立のみを正しく予測しました。

VanEck は 2024 年末に 10 個の予測を立てましたが、そのうち実現したのは「戦略的準備金としてのビットコイン」という 1 つの予測だけです。

残りの9つの予測はすべて的中せず、そのほとんどは些細な逸脱ではなく、桁違いの誤差でした。例えば、仮想通貨の価格が第1四半期にピークを迎え、ビットコインが18万ドルに達し、年末に最高値を更新するという予測は完全に間違っていました。実際には、タイミングと価格目標は全く逆でした。

第二に、市場規模の予測は過度に楽観的です。トークン化された証券は500億ドルに達すると予測されていましたが、実際は300億ドルから350億ドル程度でした。DeFiのTVLは2,000億ドルに達すると予測されていましたが、実際は1,200億ドルから1,300億ドル程度でした。NFTの取引量は300億ドルに達すると予測されていましたが、実際は50億ドルから65億ドル程度でした。

全体的に、政策動向に関するVanEckの判断は非常に正確だが、オンチェーン経済の規模を体系的に過大評価している。

2. ビット単位: 精度率は 50%、方向は概ね正しいが、価格予測は不正確。

Bitwise は 10 件の予測を行い、そのうち 5 件は主に規制と機関による採用の分野で実現しました。価格と規模の予測も体系的に過大評価されていました。

• 政策と制度の導入は完全に適切でした。CoinbaseとMicroStrategyは米国株価指数に組み入れられ、仮想通貨IPOの初年度が実を結び、複数の仮想通貨企業が上場しました。BTCを保有する国の数は9か国から30か国近くに増加しました。

• 価格目標はすべて達成に至らず：BTC、ETH、SOLの予想価格は、今年の実際のパフォーマンスをはるかに上回りました。Coinbaseの株価は250ドルで、目標価格700ドルを65%下回っています。RWAの推定500億ドルのトークン化も明らかに過大評価です。

全体として、Bitwise は鋭い政策洞察力を発揮し、規制の変化と制度的導入のペースを正確に把握しました。

3. Coinbase: ほぼ 100% 正確ですが、価格ではなく方向のみを予測します。

Coinbaseの予測は、「マクロ」と「破壊的」の2つの主要なカテゴリーに分類されます。これらは正確な数値ではなく、方向性を示す判断が中心であり、トレンド予測とみなされます。

検証可能な主な予測は次のとおりです。

その他の予測は概ね正しかったものの、定量化が困難でした。

この会社の予測は、具体的な価格目標を明確に避け、政策の転換点や業界動向に焦点を当てていることに気づくでしょう。当然のことながら、主要な予測方向はすべて正確に予測されています。

• 規制の変更は完全に検証されました。「史上最も暗号通貨に賛成する議会」が利益をもたらし、より多くの資産ETFが承認されるという予測は実際に現実のものとなりました。

• ステーブルコインとDeFiは正しい軌道に乗っています。ステーブルコインが「爆発的に成長し、商業決済に拡大する」という予測は、今年実際に実現しました。Mastercardは6月にUSDC/PYUSD/USDGのサポートを発表し、CoinbaseはShopifyを自社の決済プラットフォームに統合し、StripeはUSDCサブスクリプション決済を開始しました。

DeFi回復の予測に続き、DeFi TVLは1200億に達し、2022年5月以来3年ぶりの高値に近づいています。

「方向性だけを述べて具体的な点は述べない」というこの戦略は、話題性に欠けるかもしれないが、後から考えれば、最も安定しており、間違っていることが証明される可能性も低い。

4. Galaxy Research: 精度 26%、データに基づく予測はほぼすべて間違っていました。

ギャラクシーの研究者は合計23の予測を提供し、すべての機関の中で最も定量的かつ包括的なレポートを作成しました。

振り返ってみると、政策予測チームは非常に優れたパフォーマンス（100%の精度）を示しましたが、価格と市場規模の予測はほぼ完全に外れていました。特に、DOGEが1ドルを突破するという予測は、過度に楽観的だったようです。

さらに、Galaxyのエコシステム発展に関する予測は非常に正確です。例えば、ほとんどのマイニング企業がAIと高性能コンピューティングへと移行すると予測しており、これはまさに今年のAIブームにおける重要なトレンドです。

非常に細かい予測が多数ある場合、専門の研究機関であっても必ずしも正しい予測ができるとは限らず、市場は皆の予想通りに動くわけではありません。

5. Hashkey: 精度は 70%、価格予測は過度に楽観的です。

全体的に、HashKey の予測は、規制遵守の進捗状況 (ETF、ステーブルコインの法律) とエコシステム構造の変化 (DEX の台頭、L2 の差別化) を評価する上で正確ですが、価格サイクルについては依然として過度に楽観的です。

興味深いことに、この予測は当時の暗号通貨コミュニティ内の感情も反映していました。

HashKey Group が 2025 年のトップ 10 の市場予測を発表したとき、約 50,000 人のコミュニティ ユーザーが、HashKey の研究者、アナリスト、トレーダーによってまとめられた最も人気のある 16 の予測に投票しました。

結果によると、投票者の50％が「ビットコインは30万ドルを突破し、イーサリアムは8,000ドルを超え、暗号通貨市場の総時価総額は10兆ドルに達する」という予測に対して楽観的だった。

皮肉なことに、投票される可能性が最も高い予測は、今年末までに実現する可能性が最も低い予測です。

6. Delphi Digital: 精度40%、消費者向けDeFi予測が注目点。

Delphi Digital のテクノロジー インフラストラクチャとコンシューマー アプリケーションに関する予測は非常に正確です。コンシューマー アプリケーションに関する同社の正確な表現は次のとおりです。

「2025年は消費者向けDeFiにとって重要な節目となり、ますます多くの暗号通貨ユーザーがオンチェーン金融サービスを採用するようになるだろう。」

今年は確かにさまざまなUカードや米国株のトークン化が登場しており、Robinhoodなどの従来の金融アプリケーションも徐々にオンチェーン技術を採用しつつあります。

7. Messari: 精度 55%、具体的な価格は言及されていない。

Messari はデータ分析プラットフォームですが、その予測は「具体的な数字」よりも「トレンドの方向」に重点を置く傾向があり、振り返ってみると、主要なトレンドに関する判断は比較的正確でした。

8. フレームワークの共同作成: 精度率は 25% で、投資されたプロジェクトに対する信頼が高まります。

次に、昨年の代表的な個人予測のいくつかを選択し、その結果を見てみます。

まず、フレームワークの共同創設者である Vance Spencer 氏の予測を、暗号化関連の点に焦点を当ててまとめました。

Vance は、それぞれエネルギー分野とパブリックブロックチェーン分野を代表する Glow、Daylight、Berachain などの投資プロジェクトに大きな期待を寄せていることは明らかです。

さらに、ETH ETF への 1 日あたり 10 億ドルの流入など、一部の定量目標は積極的すぎるものもあります。

9. Blockworks の共同作成者: 精度 48%、予測数最多。

Blockworks の共同創設者である Mippo (X: @MikeIppolito_) は、私たちが調査した機関および個人の中で最も多くの予測を行いましたが、その予測精度は非常に高く、ほぼ半数が正解でした。

注目すべき点の 1 つは、Robinhood の上昇に関する予測が完全に正確だったことと、Hyperliquid や SUI など、L1 の投資機会が今年素晴らしい業績を上げていることです。

10. Alliance DAO の Wang Qiao 氏と Imran 氏: 正確率は 50%、BTC 価格については過度に楽観的。

Alliance DAOの2人の創設者、Wang Qiao氏とImran氏もポッドキャストチャットで今後25年間の発展についての予測を述べた。

暗号化に関する観点を以下のようにまとめました。

ご覧の通り、2人の創設者はBTCのパフォーマンスについて過度に楽観的でした。最低予想価格の15万ドルでさえ、BTCの今年の最高価格にはまだ程遠いようです。

しかし、彼らの市場予測は驚くほど正確で、この重要なトレンドを 1 年前に予見していたとも言えるでしょう。

要約

昨年の予測を見てみると、いくつかのパターンがかなり明確になっています。

1. 予測の数は基本的に正確率と逆相関しており、予測が多ければ多いほど間違いも増えます。

2. 特定の価格や数値を予測しようとすると、ほとんどの場合、望ましい結果が得られません。

3. 政策予測は非常に信頼性が高く、ほぼすべての機関や個人が規制環境の改善と米国の暗号通貨に対する友好性を正しく予測しています。

最後に、これらの機関投資家による年次予測の価値は、「何を買うべきか」を伝えることではなく、「業界が何を考えているか」を伝えることにあると私は考えています。これらの予測は業界心理の指標として扱うことができますが、投資判断材料として用いると、悲惨な結果を招く可能性があります。

同時に、良い習慣を維持してください。それは、どの KOL、組織、または業界リーダーから出された予測であっても、具体的な数字を伴う予測には懐疑的になることです。

これは、業界のエリートたちを批判すべきだと言っているのではなく、むしろ、間違った予測であっても価値がある可能性があるということを言っているのです。

それは市場がかつて信じていたことを伝えますが、誰も未来を予測することはできません。

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