原文タイトル：「日本銀行声明全文：利上げ25ベーシスポイント、今後の調整を検討」

原文出典：シンガーズデータ

12月19日、日本銀行は基準金利を0.5% から 0.75% に引き上げ、市場の予想通りでした。この金利水準は 30 年ぶりの最高水準であり、また、2025年1月以降、日本銀行の11か月ぶりの利上げとなりました。

政策声明全文

マネーサプライガイドラインの変更

本日開催された金融政策会議において、日本銀行政策委員会は全会一致で、次のように会議間隔期のマネーサプライガイドラインを決定しました：

日本銀行は無担保オーバーナイトレンディングレートを約0.75% の水準に維持する方針を示すでしょう。

マネーサプライガイドラインの変更に基づき、日本銀行は全会一致で、関連措置の適用金利の調整を決定しました。

（1）スプラス預金ファシリティの適用金利

スプラス預金ファシリティの適用金利（金融機関が日本銀行に預けている当座預金残高から法定準備金を差し引いた部分に適用される金利）は 0.75% です。

（2）基本ローンレート

スプラスローンファシリティに基づく基本ローンレートは 1.0% です。

日本経済は緩やかな回復基調を続けていますが、一部には依然として弱さが見られます。賃金動向を背景に見ると、労働市場は引き続き緩やかであり、企業利益は全体的に高水準を維持する見込みであり、関税政策の影響も考慮に入れています。

この状況を踏まえ、年初に堅調な昇給を実現したことから、企業は来年も引き続き賃金を着実に引き上げる見込みであり、企業が積極的に賃金設定に取り組む行動が中断されるリスクは低いと予想されます。

米国経済や各国の貿易政策の影響には不確実性が依然として存在しますが、その関連する不確実性は軽減されています。価格面では、企業が引き続き賃金上昇を販売価格に転嫁することで、基礎的消費者物価指数（CPI）のインフレは緩やかに上昇しています。

基于近期数据及第一手信息，可以高度确信，給与と価格の同期的穏やかな上昇メカニズムは維持されるでしょう。この背景から、2025年10月の『経済活動と物価展望』（展望レポート）予測期の後半において、基礎的なCPIインフレ率は大まかに2%の物価安定目標と一致する基準シナリオの実現可能性が高まっています。

上記の経済活動と価格情勢の発展を踏まえ、日本銀行は、持続可能で安定した2%の物価安定目標の実現に向け、適切な度合いで量的緩和を調整することが適切だと判断しています。政策金利調整後も、実質金利は引き続き著しいマイナス値を維持する見込みであり、緩和的な金融環境が経済活動を強力に支援し続けるでしょう。

今後の通貨政策手続きに関して、現在の実質金利が著しく低水準にあることを踏まえ、2025年10月の展望レポートに示された経済活動と物価展望が実現すれば、日本銀行は経済活動と価格の改善に従い、引き続き政策金利を引き上げ、量的緩和を調整していきます。2%の物価安定目標を中心に、日本銀行は持続可能で安定した目標達成を視野に入れ、経済活動、物価、および金融状況の変化に応じて適時な通貨政策を実施していきます。

日本の経済活動と物価：現状と展望

日本経済は全体として緩やかな回復傾向を示していますが、一部には依然として弱さが見られます。海外経済は全体的に緩やかな成長を維持していますが、各経済体の貿易およびその他の政策への影響により、一部で弱さが顕在化しています。輸出と工業生産は基調として横ばいですが、米国の関税措置の影響を受けています。

企業利益は全体的に高水準を維持していますが、製造業では関税による下押しの影響が出ています。企業の景況判断は比較的有利な水準にあります。この状況下で、企業の固定投資は緩やかな上昇傾向を示しています。

個人消費は雇用と所得環境の改善を背景にしっかりとした姿勢を維持していますが、物価上昇の影響を受けています。一方、住宅投資は減少しています。

同時に、公共投資は全体的に基本的に横ばいです。金融環境は依然として緩和的です。

価格面では、給与上昇が販売価格に引き継がれることで、米などの食品価格の上昇やその他の要因の影響を受け、生鮮食品を除いた消費者物価指数の前年比上昇率は最近約3%の水準で推移しています。物価上昇の期待は緩やかに上昇しています。

各経済の貿易およびその他の政策の影響を受け、海外経済の成長率が鈍化し、企業の利益が減少するなどの経路を通じて国内経済に影響を与える見込みです。日本の経済成長は緩やかに推移する見通しですが、金融緩和などの要因が支援を提供する見込みです。

その後、海外経済が成長軌道に戻るにつれ、日本の経済成長率は回復する見通しです。米など食料の価格上昇の影響が徐々に弱まり、政府のインフレ対策の一環として、生鮮食品を除いた消費者物価指数（CPI）の前年比上昇率は2026会計年度の前半に2％未満に緩和する見込みです。

その後、経済成長率が回復し、労働力の不足感が高まり、中長期インフレ期待が上昇する中で、基礎CPIインフレおよび生鮮食品を除いたCPIの上昇率は徐々に上昇し、2025年10月以降の「経済活動と価格展望」予測期の後半では、ほぼ安定した価格目標と一致する水準に達する見通しです。

展望に関連するリスクには、各経済の貿易およびその他の政策の影響による海外経済活動と価格動向、企業の賃金および価格設定行動、金融市場および外国為替市場の動向などがあり、これらのリスクが日本の経済活動と価格に与える影響に十分注意を払う必要があります。

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