2日間で20倍、久しぶりの金の犬Snowballの「オートマーケット」スノーボールはどれくらい転がりますか？
原文タイトル：「2 日で 20 倍、新興 meme 通貨 snowball の自動メイク メカニズムをざっくりと」
原文著者：David，深潮 TechFlow
12 月の暗号市場は天候と同じくらい冷たいです。
オンチェーン取引は長い間冬眠しており、新しいナラティブも難産です。この数日の中国語 CT での論争やゴシップを見ると、この市場にはもう誰も参加していないことがわかります。
しかし、英語圏ではこの数日間、新しいものが議論されています。
1 つの Snowball という meme トークンがあり、12 月 18 日に pump.fun でローンチされ、わずか 4 日間で時価総額が 1000 万ドルに急上昇し、さらに ATH を記録しました。一方、中国語圏ではほとんど取り上げられていません。
現在の新しいナラティブもなく、meme トークンも遊ばれていない環境では、これは目を引くものです。これが部分的な富の効果のようなものです。
そして、Snowball という名前はそのまま雪だるま効果を指しており、それが語りたいストーリーそのものです：
トークンを「自己で転がして大きくする」仕組み。
手数料を購入盤に変えて、雪だるまメイク
Snowball が何をしているのか理解するには、まず pump.fun のトークンが通常どのように利益を上げるのかを知る必要があります。
pump.fun では、誰でも数分でトークンを作成することができます。トークンの作成者は「クリエイターフィー」と呼ばれるものを設定でき、つまり取引ごとに一定の割合を自分のウォレットに抽出することができますが、通常は 0.5% から 1% の間になります。
このお金は理論的にはコミュニティの開発やマーケティングに使用できますが、実際の運用では、ほとんどの開発者は「十分な額がたまったら逃げる」と選択します。
これは土狗の典型的なライフサイクルの一部でもあります。発射、価格を吊り上げ、手数料を収穫し、逃げる。投資家はトークンそのものではなく、開発者の良心を賭けています。
Snowball のアプローチは、この「クリエイターフィー」のお金を受け取らないことです。
正確には、100% のクリエイターフィーが誰のウォレットにも入らず、自動的にオンチェーンのメイク ロボットに送られます。
このロボットは一定時間ごとに次の三つのことを実行します：
まず、市場で蓄積した資金を使用してトークンを購入し、買いサポートを形成します。
次に、購入したトークンと対応する SOL を流動性プールに追加して取引の深さを向上させます。
最後に、各操作でトークンの0.1%を焼却してデフレを引き起こします。
同時に、このトークンが徴収するクリエイターフィーの割合は固定されておらず、時価に応じて0.05%から0.95%の間で変動します。
時価が低い時にはより多く徴収し、ロボットが素早く弾薬を蓄積できるようにします。時価が上昇すると、徴収額を下げて取引摩擦を減らします。
この仕組みのロジックを要約すると、各取引で一定額が自動的に買いサポートと流動性に変換されるため、開発者のポケットには入らずに済みます。
したがって、この雪だるま効果を理解するのは非常に簡単です：
取引手数料が発生→手数料が買いサポートに変換→買いサポートが価格を押し上げ→価格がさらなる取引を誘発→さらなる手数料……理論上、自己成長可能。
オンチェーンデータの状況
仕組みについては以上ですが、オンチェーンデータを見てみましょう。
Snowball は12月18日にローンチされ、現在までの4日間で、時価がゼロから1000万ドルに急上昇し、24時間の取引高が1100万ドルを超えました。
pump.funの土狗にとって、この成績は現在の環境では長寿命と言えるでしょう。
持ち株構造に関しては、現在7270のアドレスが保有者となっています。上位10の保有者は総供給量の約20%を占めており、最も大きなシングルホルダーは4.65%を保有しています。
（データソース：surf.ai）
購入トランザクションは累計58000件以上で、そのうち購入が33000件、売却が24000件です。購入総額は440万ドルで、売却額は430万ドル、純流入額はおおよそ10万ドルです。買いと売りはほぼヘッジされており、片寄った売り圧が現れていません。
流動性プールには約38万ドルがあり、半分はトークンで、もう半分は SOL です。この市場規模においては、深みは十分でなく、大口取引は明らかなスリッページが発生する可能性があります。
もう1つ注目すべき点は、Bybit Alpha はローンチ後96時間も経たずにこのトークンを上場すると発表したことであり、一定程度、短期間の人気を裏付けています。
永久機関 meets 冷たい市場
調査した結果、英語圏コミュニティでは Snowball に関する議論が主にプロトコルそのものに焦点を当てています。支持者の論理は非常に単純です：
これは創作者料金を100% プロトコルにロックする最初のミームコインであり、開発者はお金を持って逃げることができないため、少なくとも構造上、他のプロジェクトよりも安全です。
Devチームもこのナラティブを支持しています。開発者ウォレット、流動性提供ロボットのウォレット、取引履歴がすべて公開されており、「on-chain可視性」が強調されています。
@bschizojew は自身に「on-chain分裂」、「4chan特殊部隊」、「初代ミームコインの古参兵」というタグを付けており、自虐的な degen の香りがプリミティブな暗号コミュニティに合っています。
しかし、メカニズムの安全性と利益を得ることができるかどうかは別の話です。
スノーボール効果が成り立つためには、継続的な取引量が必要で、その手数料がロボットにフィードされてリバイを実行します。取引が増えれば増えるほど、ロボットはより多くのリバイを行い、買い板は強化され、価格は上昇し、ますます多くの人々が取引に参加する...
これは牛市の中で、いかなるミームも回収リバイのスピンを加速させる理想的な状態です。
問題は、このスピンを開始する外部の動力が必要であるということです。
現在の暗号市場はどのような状況でしょうか？オンチェーンのアクティビティが低迷し、全体的にミームコインの人気が低下しており、ミームコインに資金を投入する意欲が本来少ない状況です。このような状況下では、新しい買い板が追いつかない場合、取引量が減少し、ロボットが受け取る手数料もますます少なくなるため、リバイの力強度が低下し、価格のサポートが弱体化し、取引意欲がさらに低下します。
このスピンは前方に回転し、逆方向に回転する可能性があります。
さらに現実的な問題は、このメカニズムが「開発者が資金を持って逃げる」このリスクに対処しているが、ミームコインが直面するリスクはこの1つだけではありません。
ウェールの価格操作、流動性不足、ナラティブの陳腐化、これらの事象がどれか1つでも発生すると、手数料の100% リバイが果たす役割は非常に限定されるでしょう。
皆さんは皆痛い目を見ましたが、中国語コミュニティではどなたかがうまくまとめています：
遊ぶのはいいけど、頭には上らないで。
雪だるまが1つだけ転がっていない
Snowball は、この自動市場メイキングのストーリーを語るプロジェクトだけではありません。
pump.fun エコシステム内でも、FIREBALL という名前のトークンが同様のことをしています：自動的なバイバックとバーン、他のトークンが接続できるようにパッケージ化されたプロトコル。しかし、市場価値は Snowball よりもはるかに小さいです。
これは今、市場が「メカニズム型ミームコイン」に反応していることを示しています。
伝統的なシグナル配信、プライスプッシュ、コミュニティ煽りのようなプレイ方法はますます資金を引き付けにくくなっており、メカニズム設計を使って「構造的セキュリティ」のストーリーを語ることは、最近のミームコインのトレンドの1つかもしれません。
ただし、あるメカニズムを意図的に作り上げるという点においても、それは新しい手法ではありません。
2021年、OlympusDAO の（3,3）は最も典型的な例であり、ゲーム理論でステーキングメカニズムを包装し、「全員が売らなければ収益を上げることができる」というストーリーを提示し、ピーク時には数十億ドルの時価総額に達しました。後の結末は皆さんもご存知の通りで、急落し、時価総額は90%以上下落しました。
さらに、Safemoon のような「取引ごとに持ち主に税金がかかる」プレイ方法もあり、これもメカニズムの革新的な語りですが、最後にはSECから訴追され、創設者は詐欺の罪で告発されました。
メカニズムは非常に魅力的なストーリーのフックになることができます。短期間で資金や注目を集めることができますが、メカニズム自体は価値を生み出しません。
外部からの資金が注入されなくなった時、どんなに巧妙なスピンも停止してしまいます。
最後に、この小さな金の犬が実際に何をしているのか振り返ってみましょう：
ミームコインの開発者手数料を「自動的な市場メイキングボット」に変える。メカニズム自体は複雑ではなく、解決すべき問題も明確です。それは開発者が直接お金を持って逃げるのを防ぐということです。
開発者が逃げないということは、あなたがお金を稼げるということではありません。
このメカニズムが興味深いと感じ、参加したいと思った場合は、覚えておくべき言葉が1つあります：それはまずmemeコインであり、次に新しいメカニズムの実験であるということです。
BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：
Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
